豆油期货价格的研究

【中信建投期货】花生高点或难再现，节后预计宽幅震荡

受访人：中信建投期货农产品研究员 石丽红 吴赟川 春节前食品花生需求有所恢复，走货顺畅，通货价格上涨带动盘面上行然而节前绝大部分油厂停机停收，花生到货数量逐步下滑，基本趋于停滞当前苏丹精米已陆续到达北方港口，以质论价为主，节前成交清淡 疫情管控放开后以豆油为主的餐饮消费低迷，年前油脂消费整体难言可观预计春节后餐饮消费复苏，油脂价格有望迎来阶段性反弹，花生油预计跟随油脂板块阶段性上行。

【某期货公司研究员】豆油或宽幅震荡

受访人：某期货公司研究员 客户观点：2022/23年度美豆供需不宽松，库销比4.98%，2023年一季度预期仍处于美豆供应垄断期，价格有支撑阿根廷大豆天气忧虑给予盘面部分升水支撑产地棕榈油库存压力基本已经完全转移，相对低库的状态，库存角度处于利空出尽状态国内豆油产出需重点关注大豆买船节奏以及大豆库存变化，预期2023年国内豆油整体处于库存重建的过程，基差方面随着库存累积仍有收敛可能。

大商所：做好再生钢铁原料等期货上市准备

大商所以线上会议的方式召开第四届理事会第二十一次会议会议提出，推进集装箱运力期货研发上市，做好干辣椒、再生钢铁原料期货上市准备；推动黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权研发上市；推动现金结算、指数类产品实现突破继续深化“一品一策”，完善胶合板、玉米、豆油、焦煤等品种合约规则制度和交割仓库布局研究推进黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权对外开放，进一步优化铁矿石期货合约，推动国产矿利用期货基差定价，多角度推动市场双向开放，着力提升重要大宗商品价格影响力。

大商所：做好再生钢铁原料期货的上市准备

继续深化“一品一策”，完善胶合板、玉米、豆油、焦煤等品种合约规则制度和交割仓库布局 三是深化重点品种对外开放研究推进黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权对外开放，进一步优化铁矿石期货合约，推动国产矿利用期货基差定价，多角度推动市场双向开放，着力提升重要大宗商品价格影响力 四是夯实场外“一圈两中心”建设加强场外产品创新，基本实现场外业务品种全覆盖，稳步拓展与现货平台合作，深化场内外协同。

市场人士：豆粕库存持续去化

近日，受供应紧张和买油卖粕套利资金离场提振，豆粕1月合约在3200元/吨附近止跌反弹不过，因美豆价格支撑有限，加上豆油基本面相对更强，豆粕期价突破3320元/吨后，短多资金平仓离场，豆粕上行动能减弱 据期货日报记者了解，10月中旬以来，美豆盘面在阶段性利空出尽后小幅反弹，支撑主要来自美豆周度出口数据改善以及谷物和油脂等相关品种的溢出效应影响中州期货油脂油料研究员吴晓杰表示，短期来看，美豆缺乏有力、持续的利多驱动，反弹上方会遇到阻力，压力区间暂看1280—1300美分/蒲式耳。

【期货研究员】油脂夏季回调可能性较大

某期货公司油脂研究员 受访人观点：从中长期的范围来看，由于巴西大豆的丰产以及印尼生物柴油政策推动的艰难，植物油价格在夏季可能会面临大幅的回调但是短期内由于国内国际植物油库存均处于较低水平，这使得盘面价格仍有着较强的支撑，尤其是国内豆油库存可能会面临进一步的下行，现在言及植物油价格触顶还为时过早我们不建议在当前位置去做空整体植物油的价格，尤其是豆油价格在春节后随着库存的不断减少可能会出现新一轮的上涨。

【马来西亚】BMD毛棕榈油期货大涨3%，至逾七个月最高水准

吉隆坡9月14日消息，马来西亚BMD毛棕榈油期货周一上涨逾3%，至逾七个月最高水准，跟随与其竞争的植物油价格强劲走势且受9月出口将改善的预期提振 BMD指标11月毛棕榈油期货收盘上涨82马币，或2.92%，报每吨2,893马币 棕榈油期货盘中一度上涨3.45%，触及1月24日以来最高水准 总部位于孟买的植物经纪商Sunvin Group的研究负责人Anilkumar Bagani表示：“棕榈油价格大幅上涨，因豆油和葵花籽油市场上涨，为棕榈油回升提供了机会。

【马来西亚】BMD棕榈油收高，追随豆油涨势

吉隆坡8月26日消息，马来西亚BMD毛棕榈油期货周三收高，因豆油期货上涨，不过8月疲弱出口数据限制涨幅 BMD基准11月棕榈油合约收高1.2%，报每吨2,645马币该合约周二下跌1.8%，触及7月28日以来最低水平 孟买植物油经纪商研究主管AnilkumarBaganit，“不过，缺少主要买家中国和印度的新需求，将限制价格显著回升。

【马来西亚】BMD毛棕榈油扭转稍早跌势收高1%，因豆油上涨

吉隆坡8月18日消息，马来西亚BMD毛棕榈油期货周二扭转稍早跌势走升，尾随豆油价格升势，因美国中西部谷物带在上周遭到强风暴袭击后，人们担心作物遭到破坏 基准11月棕榈油合约收高31马币或1.16%，结算价报每吨2,710马币，盘中下跌1% 孟买植物油经纪公司SunvinGroup的研究主管AnilkumarBagani表示，棕榈油从竞争对手美国和南美豆油价格上涨中获得看涨动能。

【马来西亚】BMD棕榈油收高逾1%，受其他植物油价格涨势激励

” 经纪商SunvinGroup的商品研究主管AnilkumarBagani称，预计毛棕榈油价格涨幅料受限于马来西亚7月下半月棕榈油产出增加和中国和印度等主要消费国需求低迷的预期 大连豆油期货主力合约上涨0.55%，而大连棕榈油期货则下滑0.64%,CBOT豆油期货则上涨0.95% 般运调查机构SGS周三公布的数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1,385,186吨，较6月1-25日出口的1,416,751吨减少22%。

[马来西亚期市]BMD毛棕榈油期货收涨2%，受益于豆油价格坚挺

吉隆坡7月8日消息，马来西亚BMD毛棕榈油期货周三上涨2%，因豆油价格走强，出口改善以及预期印尼毛棕榈油供应收紧有助于提振市场人气 BMD指标9月毛棕榈油期货上涨2.04%，至每吨2,408马币，为两周最高收位该合约周二下跌1.4% 孟买一位植物油经纪商SunvinGroup的研究主管AnilkumarBagani表示:“南美豆油价格强劲反弹，帮助毛棕榈油期货价格跳空高开。

期现结合 油脂企业无畏风险

另一方面，今年7—9月东南亚持续的降雨稀少直接导致了明年产量受损的市场预期同时，以印尼B30为主的各国生物柴油政策对明年棕榈油的需求形成托底 五矿期货研究院研究员周方影则表示，豆油下半年价格大幅上涨7月至今，国内大豆压榨量始终处于偏低水平，国内豆油进入去库存阶段，导致豆油价格上涨“首先，第一波油脂上涨主要是国内豆油去库存带动因猪瘟疫情拖累豆粕消费，7月至今，国内大豆压榨量始终处于偏低水平，进而带动豆油产出减少，叠加在饲料用油的需求增量，豆油进入流畅去库存阶段。

棕榈油价格创新高 龙头油脂企业有望受益

中粮期货油脂油料研究员表示，油脂原料价格上涨通常会导致油脂成品价格随之上涨，而国内大型粮油厂商一般会利用期货套期保值提前锁定原料成本，因此原料涨价有望使这些企业利润改善 棕榈油涨价的同时，豆油、菜油等其他油脂品种价格也随之上涨，使相关油脂加工企业受益 目前A股上市公司中有多家油脂行业龙头企业金健米业是我国粮食系统的第一家上市公司，今年投资2.1亿元新建金健植物油（长沙）油脂产业园项目。

棕榈油26日为何放量收阴

值得注意的是，据外电今日（11月26日）消息，因预期主要买家印度进口减少，令市场承压，马来西亚BMD毛棕榈油期货下跌超过3.5%，录得近七个月来最大日内跌幅，大商所豆油和棕榈油期货走软部分交易商将棕榈油期货价格大幅下跌归因于相关植物油走软 孟买植物油经纪公司SunvinGroup的研究主管AnilkumarBagani表示，由于中国10月棕榈油进口较高，且预期11月和12月到货量增加，大商所棕榈油期货价格下跌。

王玉飞：大商所将加快推进液化石油气、生猪、干辣椒期货及铁矿石期权上市

一是加快推进新品种新工具新市场建设步伐，丰富产品工具供给大商所将加快推进液化石油气、生猪、干辣椒期货及铁矿石期权上市，加快推进集装箱运力、气煤、废钢期货和焦煤、焦炭期权研究，继续扩大商品互换业务规模，继续加强商品指数研发和推广，继续扩大基差交易平台品种覆盖范围 二是加快推进已上市品种的国际化，提供更有国际影响力的市场价格大商所将持续完善优化国际化相关业务规则，加快推进豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚丙烯等品种国际化，做好QFII等机构参与期货市场的政策设计和落地服务。

生物柴油概念持续发酵 国内三大油脂期货集体走高

中证网讯（记者马爽）10月25日，国内三大油脂期货集体走高截至9:42，棕榈油期货主力2001合约最高至5068元/吨，创9月17日以来新高，涨幅一度超2.5%；豆油期货主力合约最高至6214元/吨，创下9月17日以来新高，涨幅一度超2%；菜籽油期货主力2001合约最高至7311元/吨，创下10月14日以来新高，涨幅一度超1.5% 中信期货农产品研究员表示，近期马来西亚政府与印尼政府联手推广生物柴油使用计划提振马盘棕榈油市场，国内棕榈油价格因此跟随上涨。

黑色系延续弱势 铁矿石跌逾2%

9月20日，商品期货早盘多品种下跌，黑色系延续跌势，铁矿石跌逾2%，焦煤、焦炭、螺纹、热卷跌近2%；农产品分化，豆二、豆油、豆一跌逾1%，菜籽涨逾2%，红枣涨近1%；能化板块飘红，甲醇、沥青涨逾1%；有色表现一般，沪镍小幅上涨 铁矿石四季度料难现趋势性行情 山金期货研究所所长曹有明表示，近日黑色系期货下跌主要是受三方面因素影响：其一，原油价格冲高后大幅回落，对黑色系多头信心带来一定的冲击；其二，中国央行在续作MLF时，并未下调其利率，风险资产价格均受到一定的负面影响，黑色系亦不例外；其三，目前钢材市场高产量、高库存状态未出现实质性改变，供给依然宽松，而旺季的需求情况也未超出市场预期，因此在价格大幅反弹之后，存在较大调整压力。

供需格局未改善 油脂“奔牛”遇阻碍

中粮期货研究中心分析师阳林钦、白杰表示，首先，从近期国内外油脂市场结构来看，本轮油脂上涨的驱动来自于国内豆油其次，从基本面情况来看，市场交易中远月大豆供应不足，叠加豆粕需求不佳，得出豆油远期供应收缩的预期，但此预期需要时间进行验证此外，在当前价格已经大幅上涨的情况下，进口南美大豆的盘面压榨利润良好，同时豆油和棕榈油的进口利润有望被打开，但豆油库存却未出现显著下降同时，产地棕榈油也未给出减产信号。

工业品不乐观 农产品将分化

国内豆粕价格易涨难跌 申万期货研究所农产品分析师沈庆喜对下半年各农产品期货进行了展望沈庆喜表示，大豆方面，由于美国大豆种植面积下调，三季度市场对天气的敏感度增加，美豆和国内豆粕价格易涨难跌；油脂方面则有所分化，菜油受进口政策消息影响，豆油受大豆进口和国内压榨量影响，棕榈油供需两旺基于当前大豆压榨豆粕出货不畅，将导致未来开机率下降和豆油库存下降，豆油价格振荡偏强或油粕比将走强；玉米方面，由于港口库存高位，拍卖成交率下降，需求总体疲弱，短期存在下跌压力。

股期“双杀”再现 黑色系下挫 谁是下跌元凶？

虽然目前第三方数据显示蛋鸡存栏处于历史低位，但后期存改善的可能”他如是表示 与此同时，豆油1905-菜油1905价差贴水走扩6点，创近五年以来新低中粮期货研究院油脂油料组副总监阳林钦认为，中国和加拿大的问题加剧了菜油菜粕的价格波动，未来单边上涨行情出现的概率较少，而豆粕市场已经缺乏新增的利空因素，需求预期也正在发生变化“虽然过去做空豆粕已经形成惯性，一致看空的情绪不再，建议以菜油菜粕月间正套和品种间套利为主，例如多菜油空豆油、多菜粕空豆粕，” 黑色高位振荡 螺纹钢产量变化需持续关注 本周，黑色品种仍维持振荡的格局，昨日白天盘面双焦、铁矿、螺纹等集体下行，螺纹跌近2%，资金流出1.3亿元左右。