弘业期货豆油

弘业期货：豆油库存有望重返140万吨以上

因南美大豆进口利润较好，中国油厂积极买入南美豆，油厂开机率将逐步提升，豆油库存有望重返140万吨以上，加上马来西亚棕油产量季节性增加及库存高企，在基本面利空的背景下，油脂现货反弹空间或不大，仍可能随着贸易谈判形势变化反复震荡

弘业期货：预计短线国内豆油将继续盘频繁震荡

美国财政部长表示中美已经就协议履行机制基本上达成一致，中美贸易谈判前景明朗亦利好豆价不过，多雨天气可能迫使美国农户将更多的王米耕地改种上大豆，且咨询机构Agrural上调巴西2018/2019年度大豆产量预估至1.146亿吨，南美大豆丰产，全球大豆供应充足，仍制约豆价多空并存，美豆或仍维持890-920美分区间震荡运行今连粕震荡小跌，豆粕现货稳中波动10-20成交不如昨天，但远期-80至-110超低价负基差仍将吸引成交。

弘业期货：豆油库存虽小降但仍位于136万吨偏高位

中美两国对彼此征收的关税不会马上取消，而是逐步取消，中美贸易谈判存在不确定性给豆价带来压力同时，巴西大豆收割工作已完成67%，略高于五年平均进度65%，且阿根廷大豆收割工作也已开始，单产良好，南美大豆丰收，令全球大豆供应充足，亦打压豆价在中美谈判出台结果前，短线美豆或维持偏弱运行态势饲企经过集中补库后下游需要时间消化，而4-6月大豆到港量庞大，油厂开机率回升，抑制豆粕价格行情豆油库存虽小降但仍位于136万吨偏高位，加上马来2月棕油库存较上月增1.3％至305万吨，而目前油脂终端需求依旧疲弱，供应面压力渐增令油脂行情持续承压，预计短线油脂行情维持偏弱运行。

弘业期货：豆油行情短线将跟盘震荡回调整理

豆粕与杂粕价差过小使得饲料厂增加豆粕用量，及此前持续看空，中下游库存过低，3月份以来豆粕成交持续放量，库存压力基本缓解，华北豆粕供应出现紧张，油厂挺价，基差回升，提振豆粕价格延续反弹但非洲猪瘟严重影响养殖需求，将利空国内豆粕，豆粕中长线尚难乐观，补足库存的买家暂不宜再过分追涨，谨防一波反弹后重新下跌风险油粕“蹊跌板”效应令油脂持续回落压榨利润良好吸引中国买家本周至少购入15船巴西大豆，进口油脂也有陆续买船，增值税率将于4月1日起降低1个点，进口成本也将降低，而需求淡季背景下豆油库存增至136万吨，油厂挺价意愿松动，豆油行情短线将跟盘震荡回调整理。

弘业期货：后期豆油库存预计还会有下降空间

因担忧中美贸易谈判前景，美豆下跌，买豆油卖豆粕的套利活跃则提振美豆油小幅收涨，大连盘油脂期货震荡整理随着非洲猪瘟持续发酵，豆粕需求持续疲弱，未来几个月大豆到港量也不大，2月份最新预估380万吨，3月份初步预估维持560万吨，4月份初步预估850万吨后期豆油库存预计还会有下降空间，后期豆油基差仍在一定的上升空间临近春节大行情的机会已然不多，投资者控制好仓位

弘业期货：豆油价格震荡偏强

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货周一跌至一周半低点，此前中国公布疲弱的贸易数据，包括12月大豆进口大幅下降3月大豆合约收低6美分，报每蒲式耳9.03美元 2、BMD毛棕榈油期货周一扭转稍早涨势，创六周来最大单日跌幅，3月棕榈油合约收跌1.6%，报每吨2136马币 隔夜市场信息： 1、USDA：本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1839万吨，上一年度同期3085万吨。

弘业期货：相关品种豆油棕榈油延续反弹之势

隔夜美豆收高，收回昨日跌幅，市场目光继续停留在中美贸易谈判和巴西干旱据中国外交部发言人，中国贸易磋商时间延长，这显示磋商朝好的方向发展；另AgRural将巴西产量下调至1.169亿吨CBOT指标3月开盘918.4，最高926.4，最低917.4，收盘924.4，涨0.65%；国内夜盘豆粕小幅收阳，窄幅波动，现货库存上升，主力5月开盘2674，最高2686，最低2671，最新2680，涨0.22%，增仓12986手；菜粕保持平台整理，相关市场加菜籽期货未跟从CBOT豆类走高，指标3月下跌0.5加元至484.9加元每吨。

弘业期货：豆油的上涨依然艰巨

长期来看，全球大豆供需格局依然偏宽松，对整个油脂油料形成压制，豆油震荡磨底行情将继续维持全球大豆总供给6.2296亿吨，增速从2016/17到2018/19年分别为9.47%，2.75%，5.49%全球大豆总需求5.0762亿吨，近三年增速分别为6.87%，2.53%，3.76%由于供应增速大于需求增速，全球大豆库存继续攀升至1.1534亿吨，库存消费比较2017/18年度增2.01%至22.72%。

弘业期货：套利方面可考虑空菜油多豆油

隔夜美豆再跌，回补12月3日跳空缺口，巴西干旱地区迎来降雨，增加了丰产砝码，另USDA报告大豆出口销售296.34万吨，高于市场预估210-270万吨，指标3月开盘912.6，最高918.2，最低905.6，收盘908.2，跌0.55%；国内夜盘豆粕延续震荡，向上多重利空压制，问下有成本支撑，5月开盘2670，最高2670，最低2657，最新2663，跌0.11%；菜粕窄幅收涨，5月开盘2176，最高2187，最低2172，最新2181，涨0.37%，减仓8142手，图形上短期跌势趋缓；菜油低开增仓走弱，继续修复与豆油的价差，主力5月开盘6558，最高6559，最低6526，最新6531，跌0.77%，增仓3754手。

弘业期货：国内豆油库存长期处于历史高位

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货周四跌至三周低位，因南美作物天气改善，提振产量预期，盖过了中国采购更多美国大豆的影响1月大豆合约收跌6美分，报每蒲式耳8.93美元 2、BMD毛棕榈油期货周四自八周高位回落，3月毛棕榈油期货合约收跌0.7%，报每吨2,183马币 隔夜市场信息： 1、USDA：2018/19年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为201.7万吨，较去年同期的310.7万吨减少91.3%，上周是同比减少97.6%，两周前是同比减少97.2%。

弘业期货：国内豆油库存长期处于历史高位

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货周三跌至两周低位，1月大豆合约收跌7美分，报每蒲式耳9.00美元 2、BMD毛棕榈油期货周三涨逾八周高位，3月棕榈油期货上涨2%，报每吨2198马币 隔夜市场信息： 1、AgRural预计巴西大豆产量为1.214亿吨，而Datagro预计大豆产量为1.24亿吨。

弘业期货：豆油暂未见低点信号出现

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货周四跌至一周低位，美国向中国出售113万吨大豆的消息未能打动交易商1月大豆期货收低0.13美元，报每蒲式耳9.07美元 2、BMD毛棕榈油期货周四上涨，受原油价格持稳及全球市场人气普遍改善支撑2月毛棕榈油期货合约上涨0.7%，报每吨2046马币 隔夜市场信息： 1、美国农业部周四发布报告称，私人出口商报告对中国售出113万吨大豆,在2018/19年度交货。

弘业期货：相关品种豆油棕榈油疲势拖累

隔夜美豆冲高回落，中国六个月来首次大规模采购美豆，主力3月开盘928.6，最高941，最低928.4，收盘932.2，涨0.45%；国内夜盘豆粕高开稍稍收涨，加征关税消除之前成本支撑，主力5月开盘2703，最高2711，最低2695，最新2708，涨0.78%，增仓12546手；菜粕偏强震荡冲击2230-2240阻力位，远期菜籽供应预期收紧支持，主力5月开盘2231，最高2234，最低2219，最新2230，涨0.59%，增仓8962手；菜油高开，突破60日均线后回落，相关品种豆油棕榈油疲势拖累，主力5月开盘6707,最高6709，最低6668，最新6677，涨0.15%，增仓3176手。

弘业期货：预计短线豆油偏弱震荡运行

12月供需报告美国数据未作任何调整，期末库存仍为9.55亿蒲式耳预计在中美贸易战未达成协议之前，美豆市场暂难有大涨，但随着中美贸易谈判的推进，市场乐观情绪将逐步升温，美豆也将抗跌，整体或偏强震荡，近阶段或在880-950美分一线震荡水产养殖结束且非洲猪瘟仍蔓延，近期豆粕成交清淡，沿海豆粕库存维持94万吨偏高水平，部分油厂仍胀库停机或限产贸易战缓和及基本面偏空，短线豆粕价或仍偏弱震荡买家暂可维持随用随买，没有库存的逢低可少量补库。

弘业期货：豆油维持震荡行情 菜油较为强势

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货周一下跌逾2%，交在中美贸易战的背景下市场担忧美国出口前景1月大豆期货收跌18美分，报每蒲式耳8.62美元 2、BMD毛棕榈油期货周一创出逾21个月来最大单日跌幅，印尼宣布将棕榈油出口税从每吨50美元降至零2月棕榈油期货收跌3.9%，报每吨1965马币 隔夜市场信息： 1、USDA：本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1215万吨，上一年度同期2105万吨。

弘业期货：菜油上行 豆油震荡

美盘、马盘、内盘走势分析： 1、CBOT大豆期货周五下跌，因市场不相信美中两国能在宜诺斯艾利斯举行的20国集团(G20)峰会上就解决贸易争端取得重大进展1月大豆收低2美分，报每蒲式耳8.81美元 2、BMD毛棕榈油期货周五收盘微跌，2月棕榈油期货收跌0.6%，报每吨2045马币 隔夜市场信息： 1、巴西马托格罗索州农业经济研究所(Imea)：10月份新豆预售比例为35.7%，只比9月份提高了1.8%。

弘业期货：豆油棕榈油日报180119

一、行情回顾 今日豆油夜盘震荡，日内高开增仓走底，价格重心进一步下降，并创近三周来低点；主力5月合约开盘5718，最高5722，最低5666，收盘5678，跌-0.49%；增仓15360手，收中阴线；棕榈油震荡走低，延续弱势；5月合约开盘5194，最高5200，最低5146，收盘5150，跌-0.77%，放量成交367196手，收中阴线。

弘业期货：豆油棕榈日报20180118

一、行情回顾 今日豆油探低收高；主力5月合约开盘5700，最高5726，最低5684，收盘5722，跌-0.03%；增仓5308手，收下影阳线；棕榈油低开高走，5月合约开盘5180，最高5218，最低5170，收盘5216，涨+0.19%，收中阳线；价差方面，今日5月豆棕价差506，较昨日收窄20元/吨。

弘业期货：豆油日报180117

一、行情回顾 今日豆油冲击10日MA回落，再次收于5日MA（5740）之下；主力5月合约开盘5724，最高5764，最低5692，收盘5708，跌-0.52%；放量成交317692手，增仓5148手，收上影阴线 棕榈油5月合约开盘5224，最高5240，最低5174，收盘5182，跌-1.03%，成交310328手，与昨日大致持平，减仓5920手，收小上影中阴线。

焦炭领涨黑色系商品延续反弹，油脂板块延续跌势

弘业期货表示，如果后期持续进入增产周期，棕榈油期价将持续承压下行并拖累整体油脂价格走势不过，由于东南亚新冠疫情仍然严重，马来西亚当前的封锁将加剧种植园劳动力短缺，也有可能导致未来增产预期落空总的来说，机构分析认为，三大植物油目前多空交织，棕榈油可能随着复产和累库的出现而最先筑顶转弱，而豆油和菜油受自身基本面偏强以及外围天气市不确定的影响仍有上冲的可能 疲弱的基本面再次拖累纸浆期价下行，主力合约今日收跌1.78%。