玻璃期货季节

首创期货：玻璃增仓下行 关注季节性需求

总结及预测： 综合来看，湖北和沙河浮法玻璃市场下游需求已启动，库存开始降低，现货价格下跌空间有限，郑商所玻璃期货主力合约FG409增仓下行操作上，FG409尝试低位买入，可关注季节性低点，参与季节性反弹行情，关注郑商所升贴水调整可尝试9-1正套

华联期货(月报)：南方梅雨季节玻璃维持震荡

第一部分行情回顾 受年后终端需求不足的影响，3月玻璃期货一路下跌截至3月28日，主力1409合约月开盘价1327元/吨，最高价1336元/吨，最低价1231元/吨，收盘价1260元/吨较2月末收盘价下跌66元/吨，跌幅4.98%3月份，1409合约总成交量550.5万手，增加483.2万手。

市场人士：黑色和建材板块整体承压

3月18日，国家统计局公布了最新的1—2月份房地产数据其中，全国房地产开发投资同比下降9.0%，新建商品房销售面积同比下降20.5%，商品房待售面积同比增长15.9% 五矿期货研究院副院长、首席分析师石头表示，目前的房地产依旧处于调整期，对于建材类的螺纹钢、玻璃等品种产生利空影响但是，春节后黑色系商品已经经历了一波较大幅度的回落，风险得到了大部分释放，短期内价格流畅下跌的局面可能有所缓和，后期随着下游需求的季节性改善，叠加钢厂停产检修增多，螺纹钢库存有望逐步下降，原料端铁矿石和双焦也跌到了重要支撑位，空头资金已经获利丰厚，有望逐步止盈了结，建议近期高度重视现货和期货盘面变化，技术上关注V形反转或双底形态是否出现，从而及时处理头寸。

方正中期期货：玻璃行业如何“突围”

节后玻璃期货价格连续回调，但基于成本支撑和需求恢复预期，短期有望阶段性偏强波动预计在深加工企业资金和订单状况改善前，玻璃行业难以整体性获利，投资者可关注高成本生产线窑炉到期后自然出清的体量 春节过后，玻璃期货价格连续回调，主力合约一度跌破1500元/吨关口，区间最大下跌266元/吨，跌幅超15%虽然有年度需求回暖的预期支撑，但当前仍处于季节性淡季，玻璃行业依然春寒料峭 生产企业库存高企 受多重因素影响，2022年玻璃需求偏淡，生产企业库存持续高位运行，年末结转库存连续两年增长，增幅分别为156%、53.8%，2022年年末达到8481.2万重量箱，库存天数在1个月左右。

成本支撑玻璃有望企稳

企业挺价意愿较强 当下“保交楼”有利于稳定市场信心未来随着市场信心重拾，产业链资金链重新得到恢复，玻璃的需求也有望改善在下方成本有支撑，需求有望季节性改善，以稳为主的大背景下，玻璃价格有望企稳 玻璃期货近年来日益活跃，市场成交量放大，关注度也逐步提高，上下游企业套期保值的参与度不断提高研究玻璃期货离不开对于玻璃成本的研究，尤其在当下玻璃行业面临整体利润压缩，甚至亏损的大背景下。

玻璃有望企稳回升

进入下半年，玻璃季节性的旺季即将到来，环比需求也有望改善同时目前玻璃厂的日融量也出现短期的下降趋势在供应矛盾有所缓解、需求季节性环比改善、“保交楼”等各项政策发力的大背景下，下半年玻璃价格有望企稳回升（作者单位：浙商期货）

纯碱把握阶段性反弹机会

7月，纯碱价格大幅下跌，单月下跌近8% 受国内“保交楼”政策和需求季节性增加的影响，8月以来，玻璃备货需求增加，现货价格回暖，现货亏损收窄，玻璃冷修预期下降根据目前的冷修计划，8—10月，浮法玻璃冷修的产线较少浮法玻璃价格反弹，使得前期市场对纯碱的悲观预期略有修复后期若玻璃持续反弹至成本线上方，纯碱需求预期将继续改善，进而带动期货价格反弹修复。

玻璃淡季回调行情开启

基本面偏弱 受冬季户外施工条件不佳限制，当下实际需求面临季节性回落，从往年情况来看，需求低迷或延续至明年正月中旬前后 玻璃期现货价格于11月中旬见底回升，12月上旬现货价格平稳，期货价格再度走弱玻璃期货行情表现显著弱于黑色建材类其他商品，在房地产政策预期进一步回暖的当下走出相对独立的下行态势。

期价创上市以来新高！纯碱如此强势的原因是？

” 在魏朝明看来，目前期货盘面充分体现了市场的乐观预期，但纯碱的实际供需仍有许多风险点值得投资者谨慎考虑供应方面，近期纯碱供应量从夏季检修的季节性低位逐步恢复；需求方面，近期光伏装机进度不及预期或削弱市场对光伏玻璃投产进度的信心，公共卫生事件影响面广，日用玻璃及玻璃包装容器消费量的恢复性增长态势受挫纯碱此前对供给端及需求端的乐观判断已经充分计价，投资者宜警惕市场高位回调风险。

玻璃市场“淡季不淡、旺季持续”，如何把握行情走势？

另一方面，当时基本面呈现出反季节特征，厂家库存从同比偏低的水平快速下滑，同比降幅持续扩大近期玻璃价格上涨，则反映的是旺季预期厂家并没有出现5月前后大幅去库现象，但基于绝对库存低位、可售货源紧张以及旺季临近，玻璃价格也能够提前上涨，并显示出独立且明显强于其他商品期货的特征”盛文宇称 “这一次突破，更多依赖于玻璃行业基本面，而基本面中，更多依赖于需求预期良好。

玻璃回调行情有望延续

五一前后，玻璃下游补库节奏有所加快，期货盘面受空头回补、恐慌性买保及趋势做多资金共同推动，价格迭创新高近期，尽管玻璃现货价格相对坚挺，但期货盘面率先回调，反映了市场对于即将到来的梅雨季节玻璃供应趋于增加的预期 进入5月，玻璃行情加速上行，除受自身基本面影响外，黑色建材整体乐观氛围助推玻璃期现价格在月中探至3000元/吨关口 需求“洪峰”有望退潮 今年以来，玻璃深加工企业订单多、开工足，市场产销好于往年同期。

黑色系商品强势依旧但资金大幅减持 红枣午盘弱势跌停

黑色建材品种的持续走强助推玻璃价格不断攀高，现货报价也连续提涨，玻璃库存连续大幅度去库，当前浮法玻璃厂家库存、社会库存均处于偏低位广发期货表示，短期内玻璃供应压力不大，玻璃库存持续大幅去库，预计短期内价格走势转向概率不大，偏强运行为主但中长期来看，深加工订单天数环比减少，市场普遍认为后市订单会有所下滑方正中期期货也指出，中期来看，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕 红枣“惨烈”跌停 猪价再度跌破25000元/吨大关 与工业品的强势形成鲜明对比的是，以红枣、生猪为代表的农副产品市场延续着弱势。

玻璃节前难有表现

且北方地区目前进入冬储阶段，即需求下降，下游贸易商加工企业低价囤货在3月高价出售或者自用南方地区目前也受低温天气影响施工，需求有所下降，春节过后，等夏季进入梅雨季节，玻璃企业出货将缓慢，价格也将有所松动，向下成为必然尤其是在今年前期价格大涨的情况下，玻璃价格回落将成为可能，玻璃市场低迷也是常态 综上所述，结合目前期货及现货相关情况，在传统淡季来临之际，玻璃春节期间上涨动力受限，后市将振荡回落。

沪锡再创上市以来新高 农产品期价重挫豆二跌超3%

消息一出，玻璃主力夜盘跳水不过，东海期货分析称，中短期内，由于季节性因素房地产终端需求或有减弱，部分深加工企业放假对玻璃原片需求造成一定影响玻璃生产企业明年一季度仍面临一定累库压力，但当前玻璃原片库存水平低，心态层面玻璃生产企业或没有大幅折价销售意愿，或使得玻璃价格表现仍较坚挺 其他品种方面，尿素主力日内增仓收涨1.63%，期价再度逼近2000元/吨关口；纸浆续涨近1.4%，延续高位盘整。

双粕飙升双焦跳水 能化板块多品种上涨

不过，目前玻璃仍处在低库存、高基差的基本面之下，连续回落之后短期期价进一步下行空间也不被看好徽商期货分析称，玻璃现货存在季节性回落，但由于市场对春节后旺季行情预期较为乐观，预计价格回落幅度可能较小；在盘面基差的支撑下，期货继续下行空间有限

玻璃理性回调延续

随着玻璃现货从供不应求过渡到季节性过剩，期货盘面的理性回调在一季度将延续2020年年末，市场情绪带动玻璃现货价格涨至历史高位，利润也达到历史高位区间 从稳定生产经营利润的角度来看，期货盘面的每个高点都是锁定生产经营利润的良机同时，当前玻璃库存处于相对低位，期现价差偏高，预期与现实的博弈依然激烈一季度末前后往往出现玻璃期现价格的季节性低点，这是下游深加工企业不可多得的买入保值机会。

三大油脂齐创数年新高 硅铁封板涨停

今天的商品整体依然偏强，仅玻璃、塑料等少数品种收跌 玻璃期货已连续两日维持弱势，今日更是领跌商品，大跌近3%逼近两个月低位近期玻璃现货市场总体走势偏弱，市场成交价格区域分化明显，北方地区降雪天气对物流运输带来一定影响，下游采购积极性减弱，现货疲软带动了盘面下行方正中期期货指出，随着玻璃现货从供不应求过度到季节性过剩，期货盘面的理性回调在一季度将延续 塑料期货今日收跌1.29%，消息面上，升级版限塑令于2021年1月1日起在全国各地落实，新版限塑令指出，到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用；到2022年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。

“疯狂的石头”涨超50% 铜创两年来新高

”盛文宇表示，本周仍需关注钢材产量的变化、船只压港的疏通情况以及钢材需求是否能够继续提升 此外，昨日在整个黑色系普涨的背景之下，玻璃期货的大幅拉涨也十分引人注目，盘中甚至一度触及涨停板，截至收盘，玻璃主力合约上涨3.24%收报于1591元/吨 “玻璃因前期数条生产线冷修，致使供应量刚性地缺失了一些，近期在产产能才回到去年同期水平玻璃目前处于季节性的淡季，前期赶工需求带动的超高产销率逐步回稳，但上周玻璃厂家库存下降是一个超预期的点，从而也再次推动了近日的大幅冲高。

玻璃行业“金九银十”行情可期

市场出现“涨价潮”行业库存进入低位 “8月12日，华东、华北等地区的市场研讨会在淄博的举行，很大程度上提涨了市场信心，稳定了玻璃行情会后，现货厂家普遍采取递进式的涨价节奏，分四次落实200块/吨的涨幅，这一举动促使下游贸易商积极提货”山东金晶科技期货部负责人焦勇刚在会上表示 事实上，在传统旺销季节到来之际，各地玻璃生产企业掀起了“涨价潮”，市场出现了排队拉货的繁荣景象。

倍特期货：4月9日玻璃供给压力未缓解

期货走势上，5月形态犹显僵持，远月受益于旺季预期支撑更为平稳，我们认为主要是得益于建材类氛围支撑虽然玻璃企业利润已快速回落至70元/吨左右，但是挺价难度依然较大，后面梅雨季节锁定利润、加快出库或成大概率 【操作建议】：短期供需压力犹存，建材类有提振，震荡或有反复稳健者在等下60日线的确认(倍特期货李闯）