伦铜期货行情

对冲基金巨亏引爆伦敦铜锌期货价格大跌？

去年12月以来，期铜价格一直处于下跌过程，而今年1月以后，期锌也从历史高位回落，如果该基金持有上述品种大量多头头寸的话，随着这个品种的下跌，基金的亏损都会不断增加 在美国对冲基金“不凋花”（Amaranth）渐渐从投资者谈论的话题淡出的时候，一个新的对冲基金又成为了市场关注的焦点和“不凋花”引起市场关注相似，这家对冲基金同样是因为在国际商品期货市场可能出现了大幅亏损；和“不凋花”不同的是，该基金折戟的地方不是美国天然气市场而是伦敦金属市场。

大有期货：供需面临错配，钢价有望迎来一轮上涨

春节长假期间，以原油、伦铜为代表的国际大宗商品整体表现偏强，同时国内旅游出行、电影票房等数据亦表现强劲，使得市场对于节后国内钢材期现货价格持偏乐观预期2月18日，钢材现货市场如期迎来开门红，但螺纹钢、热轧卷板期货在节后首个交易日呈现高开低走之势，最终螺纹钢、热轧卷板主力合约收盘分别录得跌幅1.07%、0.88%，日内振幅均超过2%对于节后钢材期货出乎意料地走弱，笔者认为主要原因可能在于以下两点： 股市反弹动能减弱 回顾年初以来的行情，螺纹钢与A股同作为受到宏观经济影响较大的两类资产，二者价格走势体现出较强的关联性，且A股明显占据主导地位。

矿业巨头：镍市供应过剩将持续至2030年！如何看待金属供应端新变局？

从必和必拓（BHP）运行情况来看，国投安信期货有色研究员吴江表示，该企业是典型的多元化运营跨国矿业集团，主要矿业资产包括智利的Escondida和Spence铜矿、西澳铁矿以及煤矿、钾肥等资产在刚刚过去的2023下半年，铜、铁矿、煤炭等资产均表现量价强势运行，但镍价年内出现了显著下跌，伦镍价格从30000美元/吨跌至年底的16620美元/吨，跌幅高达44.5%对比2022年下半年均价26075美元/吨，2023年下半年均价18540美元/吨，跌幅也高达28.9%。

Mysteel调研：2023年国庆期间铜箔市场运行情况

价格端：国庆期间，国庆期间伦铜价格大幅下行，国内假期期间期货盘面休市铜箔市场成交基本处于停滞状态，偶有成交铜箔厂商维持节前报价情，加工费暂无波动，整体价格行情与节前基本一致 供给端：假期期间，各生产企业按照节前值班计划情况正常生产，供应端基本保持稳定，部分企业按部就班进行产线维修，锂电铜箔产线检修情况明显多于电子电路铜箔产线，中小型生产企业检修情况多于大型生产企业。

新一轮对俄制裁来袭，大宗商品市场路在何方

据长安期货有色金属分析师屈亚娟介绍，俄乌冲突爆发之初，市场担心对俄罗斯金属实施制裁，有色金属价格一度大幅拉升，2022年3月初伦镍就出现过史诗级的行情但之后，除美国、英国多次针对俄罗斯有色金属产品实施出口禁令外，欧盟等国对俄罗斯有色金属的制裁并不多 2022年3月，英国政府针对进口自俄罗斯和白俄罗斯的铜、铝和铅增加35%的额外关税；4月，欧盟禁止来自俄罗斯的未锻造铅等物品的进口；7月，英国政府对俄罗斯镍增加35%的额外关税；11月，LME宣布不禁止俄罗斯金属交割，但会按月公布交易所仓库中俄罗斯金属的占比。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

上海铜现货午评：伦铜创8年新高 沪铜再涨千元消费谨慎

1月8日，上海电解铜现货报升水铜成交价格60290元/吨~60410元/吨，平水铜成交价格60270元/吨~60390元/吨，报价升水20元/吨~升水60元/吨 国际铜期货主力合约开盘52670元/吨，早间开盘迅速拉涨，截至上午收盘报53810元/吨，涨2.09%，主力合约持仓量增 92手至11133手 美国国会确认拜登胜选总统，乐观情绪快速升温，隔夜美股再现大涨行情，大宗商品纷纷跟涨，伦铜创8年新高，涨至2013年初以来最高，沪铜跟涨，大涨至60500元/吨，涨幅再超千元。

广东铜现货午评：铜价高企 市场成交谨慎

1月8日，广东地区电解铜现货报升水铜成交价格60350~60450元/吨，平水铜成交价格60320~60420元/吨，报价升水80元/吨~升水110元/吨 美国国会确认拜登胜选总统，乐观情绪快速升温，隔夜美股再现大涨行情，大宗商品纷纷跟涨，伦铜创8年新高，涨至2013年初以来最高，沪铜跟涨，大涨至60500元/吨，涨幅再超千元 市场出货报盘积极，早间持货商存挺价意愿，平水铜报价升水90元/吨，期货盘面上行，接货商畏高观望为主，持货商逐步下调升水至70元/吨，但整体接货情绪不佳；好铜报价升水110元/吨，出货正常，按需采购消费一般；湿法铜报价升水20元/吨。

BDI、铜博士与黑金：经济先行者“三剑客”谁更牛

最近一个多月，各类资产跌跌不休，BDI指数却连续反弹截至上周，周线收报5连阳，截至3月17日报612点，较2月10日的低点411点上涨了约49% 中大期货副总经理、首席经济学家景川对中国证券报记者表示：“境内外疫情的不同阶段，尤其是中国对于疫情的控制成果，是内外市场强弱对比的根本原因” 关于铜的行情，伦敦金属交易所（LME）的价格虽然被视为国际性指标，但其价格更多受中国需求影响。

期货要闻简讯丨铁矿冲高回落 螺纹、焦煤小幅上涨

预计JM2001震荡偏强运行，价格参考区间为1300-1400 瑞达期货：技术上，J2001合约震荡行情，日MACD指标显示绿色动能柱缩小，KDJ指标显示三线交叉上行操作建议，继续保持在1930至2030区间交易，止损30元/吨 ◎沪铜涨0.39% 弘业期货：沪铜成交下降持仓持续上升，下方伦铜5700美元存在较强成本支撑，近期沪铜回落中有部分资金抄底。

旺季效应叠加基本面拐点预期 机构：铜市正酝酿新一轮上涨行情

” 就铜价走势来看，国内沪铜期货在今年1-3月走出一波多头行情之后便转入高位震荡，目前盘整于49000元/吨上方相比之下，外盘伦铜表现更为强劲，伦铜主力合约近日一度站上6608.5美元/吨，创2018年7月以来新高 业内人士指出，通常来看，每年第二季度，铜市迎来消费旺季，会常常推涨价格，其原因主要是期间恰逢中国建筑施工高峰 三大利多加持 受中国每年用铜高峰、低谷影响，金属铜价格波动存在一定的季节性规律。

铜：沪铜受谈判顺利提振 现货市场反应谨慎

逻辑：由于中美谈判顺利进行，叠加美元指数大幅下跌的影响，昨日沪铜伦铜均有明显涨幅但是在期货价格走至47600元/吨之后，现货市场持货商套现表现急切，下游畏高明显，市场对后续行情并不看好当前终端需求较为惨淡，缺乏对铜价持续上行的支撑但是库存处于相对低位，沪铜近日或许呈现震荡偏弱的走势操作策略：建议观望 期权：铜期权市场交易摩擦有所改善，市场无效的情况尚存波动率曲面的连续性较好，接近ATM即48000附近的明显凹陷，深度虚值的看跌期权波动率微笑的情况明显，put整体IV比较高。

沪铝今日探底回升小跌

昨日中国M2和社会融资总额均略超预期，WBMS公布1-8月全球铜铝均短缺，支撑有色金属价格但夜间美联储会议纪要态度强势，美元大涨，有色金属整体震荡今日A股再度大跌，国内期货市场走势较差今日有色金属仅锌收红，伦敦金属仅铅上涨，国内现货价仅铜小涨今日伦铜探底回升小跌，沪铜下跌收中阴线，一度回踩20日均线附近支撑，收盘回到5万点关口附近沪铜短期延续震荡行情中期主要关注中美贸易谈判进展和四季度国内基建投资增长情况，沪铜基本面不利，远期铜价存在压力，中期重点关注5万点整数关口和20日均线。

【期货要闻简讯】强化督查刺激 钢材期价偏强震荡

建议J1809合约2030-2100操作，止损各30个点 国信期货：现货端结构性行情延续，低硫煤资源紧张，价格坚挺，高硫煤供给相对宽松，且环保限产背景下涨价有难度期货主力合约短期震荡运行，短线操作为主 ◎沪铜涨0.06% 中信期货：伦铜日线各均线呈多头发散分布，MACD红柱扩大；周线MACD柱线翻红，DIF有向上穿过DEA形成金叉；预计本周伦铜运行于7220美元/吨~7400美元/吨高位震荡。

铜：铜维持震荡

继续区间震荡行情，美元走强，中美达成共识，不打贸易战，两方面中和，铜继续维持上周价格小幅波动，上海期货交易所05合约交割8万吨铜创交割新高，市场现货依旧成交平稳偏清淡，短期仍然没有交易大逻辑存在伦敦库存上周末继续小幅增加，注销仓单少许增加，第三个周三前的交仓行为，伦敦市场注销接货、交货来来回回多次，价格受此影响震荡幅度在缩小，没有大的交易逻辑背景下，价格还是在区间震荡。

【期货要闻简讯】供需承压 黑色系冲高回弱

但因供应维持高位，加上需求淡季即将到来的预期，铜价格也难有太好表现 弘业期货：今日是1805合约最后交易日，市场观望情绪较强，沪铜成交持仓均下降目前市场基本面无明显变化，贸易谈判尚处于起始阶段，预期中期沪铜延续50000-52000 区间震荡行情沪铜上方压力52000，下方支撑50500 瑞达期货：5月15日沪铜1807合约承压下滑至51210元/吨，仍陷于均线交织处运行，因中国4月经济指标喜忧参半，且伦铜库存17个交易日来首次增加，令多空交投继续趋于谨慎。

铜：无趋势震荡

价格继续震荡，美国通胀低于预期，美元走弱，铜价受支撑，市场继续受各种不确定消息影响，维持震荡走势无趋势行情，没有交易大逻辑存在昨天伦敦库存继续减少，注销仓单减少，铜价上涨，没有大交易逻辑，市场关注一些短期小变化在波动现货方面供需基本面中性，上周国内库存增加，预计本周库存变化小国内消费中性，中国消费在旺季表现一般，CFTC报告显示，截止至5月1日当周，投机者所持COMEX铜期货和期权净多头头寸减少10362手合约，至27137手合约。

铜：美元强 铜震荡偏弱

价格继续震荡，美元保持强势，市场继续受各种不确定消息影响，维持震荡走势无趋势行情，没有交易大逻辑存在现货方面供需基本面中性，上周国内库存增加，预计本周继续小幅增加，伦敦库存下降，注销仓单也下至5万吨国内消费中性，中国消费在旺季表现一般，CFTC报告显示，截止至5月1日当周，投机者所持COMEX铜期货和期权净多头头寸减少10362手合约，至27137手合约。

【期货要闻简讯】去库存缓慢 黑色再次走弱

本周预计伦铜继续震荡回升，料下周运行于6860美元/吨~7080美元/吨 华泰期货：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显 弘业期货：近期沪铜低点逐步抬高，今日成交持仓同步放大，下方存在一定支撑，短期延续震荡筑底的行情。