投资期货铜

广州金控期货：铜价反弹受益于投资需求

这意味着低库存下全球铜供需处于紧平衡的状态，投资需求会提振铜价反弹而下半年国内经济环比改善、政策预期向好和美联储加息进入尾声、美元实际利率触顶回落都会带来铜的投资卷土重来 对于需要采购铜的企业而言，需要通过买入铜期货或者买入铜期货看涨或卖出看跌期权来锁定采购成本以及通过期权费降低采购成本，因此，境内投资者可以运用上期所铜期货和期权工具，境外投资者可以运用芝商所COMEX铜期权来对冲风险。

中信建投期货：市场投资氛围回温提振铜价反弹

周一夜盘盘初沪铜主力合约高开后维持高位，收于67640附近 宏观方面，近期美国劳动力数据的些微改善提振了市场风险偏好，带动商品迎来反弹但基于紧缩政策对通胀和就业的滞后性影响考虑，货币政策对经济增长的影响需要经历更长的时间才能全方位体现，当前对经济衰退的共识仍是宏观主要压力，加上美国银行业危机担忧始终不绝，限制铜价涨幅 基本数据方面，上期所铜库存整体小幅减少，LME铜库存继续增加，国内低库存对价格的支撑边际转弱。

上期能源：9月2日起合格境外机构投资者参与原油、国际铜等期货交易

上海国际能源交易中心9月2日发布公告称，经中国证监会同意，自9月2日起，合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可以参与上海国际能源交易中心以下商品期货、期权合约的交易： 一、原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜期货合约 二、原油期权合约 同日，上海国际能源交易中心还发布关于做好合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与商品期货、期权合约交易有关事项的通知。

关于国际铜期货投资者应注意的问题

具体来说，一是根据总体风控要求及合约运行不同阶段特征，科学设置涨跌停板和保证金制度，有效防范交易风险；二是合理设置投机头寸限仓制度，套期保值交易头寸实行审批制度；三是根据市场发展情况，扩大可交割资源，合理布局交割仓库，有效防范交割风险；四是多层次深入开展投资者教育工作，保障国际铜期货健康稳定运行 对于国际铜期货市场的各类参与者，他建议，投资者应充分认识参与期货交易的风险，熟悉国际铜期货合约与相关业务规则，理性参与期货交易；铜产业链上下游企业要了解、熟悉和掌握期货市场规则，在实践中不断提高利用期货市场进行套期保值的水平；会员单位应充分了解和掌握期货市场法律法规，做到合规运作、风险可控，帮助投资者充分利用国际铜期货套期保值、价格发现等功能，服务实体经济。

瑞达期货：3月4日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜延续回落全球疫情呈现蔓延态势，多国新增确诊病例快速增加，市场担忧疫情扩散将加剧对全球经济影响；同时中国下游加工企业复工较缓，需求仍缺乏明显改善，近期沪铜库存呈现上升趋势，对铜价形成压力不过美联储3月份降息50个基点预期升温，且二季度有望进一步降息，美元承压下行，全球货币宽松预期增强；同时中国疫情得到好转，市场活力逐渐复苏，加之政府计划扩大基建投资，下游需求有望得到明显好转，对铜价支撑增强。

瑞达期货：3月3日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜延续回升全球新冠肺炎疫情呈现进一步扩散趋势，疫情对全球经济的影响仍在增加，市场担忧情绪持续上升；加之国内运输逐渐恢复，硫酸胀库问题得到缓解，利于国内冶炼厂产量恢复，而下游铜材企业复工较缓，需求仍表现较弱，近期沪铜库存呈现上升趋势，对铜价形成压力不过美联储3月份降息25个基点预期大幅增加，美元承压下行；同时中国疫情得到好转，市场活力逐渐复苏，加之政府计划扩大基建投资，利于需求的修复，对铜价支撑增强。

瑞达期货：3月2日沪铜期货投资晨报

上周沪铜大幅下挫全球新冠肺炎疫情持续蔓延，其中韩国确诊超2000例，意大利疫情蔓延至13各大区，伊朗副总统被确诊，多国出现首例确诊病例，市场担忧情绪高涨；加之国内运输逐渐恢复，硫酸胀库问题得到缓解，铜冶炼厂开工率回升至75.98%，而下游铜材开工率为40.89%，供应过剩的压力增大 26日伦铜库存大幅增加达到221425吨，沪铜库存呈现上升趋势，对铜价压力较大不过美国2月PMI数据表现不及预期，加之疫情风险，美元承压回落；同时中国疫情防控成效显著，以及政府仍有经济刺激政策出台预期，对铜价形成部分支撑。

瑞达期货：2月28日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜下探回升全球新冠肺炎疫情持续蔓延，其中韩国27日新增确诊激增334例，市场担忧情绪升温；同时国内运输逐渐恢复，硫酸胀库问题得到缓解，铜冶炼厂开工率回升至75.98%，而下游铜材开工率为40.89%，供应过剩的压力增大；26日伦铜库存大幅增加达到221425吨，沪铜库存呈现上升趋势，对铜价压力较大不过美国2月PMI数据表现不及预期，加之疫情风险，美元承压回落；同时中国疫情防控成效显著，以及政府仍有经济刺激政策出台预期，对铜价形成部分支撑。

瑞达期货：2月27日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜下探回升韩国累积确诊病例数破千，同时美国CDC官员警告美国本土可能爆发新冠疫情，全球疫情形势不确定性增大，市场担忧将增大对经济的负面影响 同时国内运输逐渐恢复，硫酸胀库问题得到缓解，铜冶炼厂开工率回升至75.98%，而下游铜材开工率为40.89%，近期沪铜库存仍持续累积，供应过剩的压力增大不过美国2月PMI数据表现不及预期，加之疫情风险，美元承压回落；同时中国疫情防控成效显著，以及政府仍有经济刺激政策出台预期，对铜价形成部分支撑。

瑞达期货：2月26日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜小幅回落国内疫情形势呈现积极变化，不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球的疫情仍存不确定性；同时受疫情影响，下游需求仍表现疲软，沪铜库存持续累积，对铜价压力增大不过美国2月PMI数据不及预期，美联储降息预期升温，美元承压回落；同时中国冶炼厂因硫酸胀库，倒逼冶炼厂减产；加之中国央行表示近期还要调整定向降准的政策，利于经济得到修复，对铜价形成支撑 现货方面，昨日早间市场现货报价延续前日报价，市场接货意愿低迷，贸易及下游接货意愿严重缺乏，铜库存居高不下，市场买兴缺乏，持货商流露出抛货换现情绪，供大于求特征明显。

瑞达期货：2月25日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜低位震荡国内疫情形势呈现积极变化，不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球疫情风险加剧，市场避险情绪大幅升温；同时IMF调低今年中国及全球经济增长预期至5.6%、3.2%，分别较1月预测下调0.4及0.1个百分点，对铜价压力增大不过疫情可能开始影响美国的商业活动，导致美元升势暂止；同时中国冶炼厂因硫酸胀库，倒逼冶炼厂减产，对铜价形成支撑 现货方面，昨日早间贴水报价较上周大幅收窄，令市场几无成交；于是持货商主动下调报价寻求成交，下游拿货逐渐增加，国内疫情防控成效逐步显现，地方政府有序推动下游企业复工复产。

瑞达期货：2月24日沪铜期货投资晨报

上周五晚伦铜低位回升国内肺炎疫情形势仍偏向乐观，多地无新增确诊病例，现有确诊及现有疑似病例持续下降，疫情峰值或已出现；同时中国央行宣布1年期、5年期LPR利率分别下调10个基点和5个基点，推动降低实体经济融资成本；商务部表示将同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策，利于市场信心修复；同时铜冶炼厂硫酸胀库情况加剧，硫酸价格下降压缩生产利润，倒逼冶炼厂出现减产，对铜形成支撑不过美国经济数据表现强劲，以及日韩等地疫情突变引发避险情绪，美元延续上行；且近期沪铜库存累积持续，达到近三年来高位，铜价有所承压。

瑞达期货：2月21日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜高位回落19日全国新增确诊病例进一步下降，其中湖北349例，较前日大幅下降，全国多地无新增确诊病例；中国央行宣布1年期、5年期LPR利率分别下调10个基点和5个基点，推动降低实体经济融资成本；因物流管制影响，铜冶炼厂硫酸胀库情况加剧，硫酸价格下降压缩生产利润，冶炼厂出现减产，对铜价形成利好不过美国经济数据表现强劲，美联储对经济持乐观态度，令美元延续攀升；且近期沪铜库存持续累积，达到近三年来高位，限制铜价上行动能。

瑞达期货：2月20日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜下探回升截至18日，中国非湖北地区新增确诊病例连降15日，且出湖北以外其他个省份新增确诊病例均为个位数；全国疫情呈下降趋势，下游铜材企业陆续开工，利于需求复苏；且因物流管制影响，铜冶炼厂硫酸胀库情况加剧，硫酸价格下降压缩生产利润，冶炼厂出现减产，对铜价形成利好不过美国经济数据表现强劲，以及非美货币承压，令美元延续攀升；且近期沪铜库存持续立即，达到近三年来高位，限制铜价上行动能 现货方面，现货市场在库存高企难消化的背景下，下游询价积极性提高，江苏部分企业入市意愿也明显改善，但由于库存高，短期消化能力难提升，现货贴水恐难停止扩大的脚步。

瑞达期货：2月19日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜震荡续跌 中国央行周一投放2000亿元中期资金，并下调利率10个基点；全国疫情呈下降趋势，下游铜材企业陆续开工，利于需求复苏，对铜价形成支撑不过英欧贸易谈判不确定性较大，英镑、欧元承压，令美元延续强势；且近期沪铜库存持续立即，达到近三年来高位，限制铜价上行动能 现货方面，昨日下游企业询盘增多，但接货仍受限于物流因素而无法展开，持货商无奈出现大面积调降，期铜在缓升中，现货却贴水一路扩大。

瑞达期货：2月18日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜震荡运行 17日中国央行开展了2000亿元MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，其中MLF利率下调10个基点，将引导LPR利率下调；全国连续5天治愈出院超千人，非湖北地区新增确诊病例连降13天，市场情绪得到修复，铜价上行动能增强不过美国经济数据强劲，美元延续高位；下游铜材开工预计延期至月底，加之物流受限，沪铜库存持续累积，对铜价形成部分压力。

瑞达期货：2月17日沪铜期货投资晨报

上周沪铜2003震荡上行 湖北将临床诊断病例纳入统计，近日新增病例激增，非湖北地区疫情呈下降趋势，且钟南山院士表示疫情峰值有望在2月中下旬出现，有利于企业生产恢复；在疫情的负面冲击下，中国可能会出台更多措施来支持经济，市场情绪有所修复，铜价表现偏强不过美国就业数据表现强劲，且1月末季调CPI年率超预期，美元指数延续强势；同时因疫情影响2月下游铜材复工受影响较大，开工率大幅下降，近期沪铜库存加快累积，目前达到去年4月以来高位，对铜价形成部分压力。

瑞达期货：2月14日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜冲高震荡美联储主席鲍威尔重申对美国经济前景的信心，美元指数延续强势；湖北地区增加“临床诊断”，新增确诊病例激增，市场避险情绪有所增加；受疫情影响下游铜材企业复工延期，2月开工率预计下滑至29.43%，不利于铜的需求，对铜价形成压力不过钟南山院士表示疫情峰值或在2月中下旬出现，以及非湖北地区疫情呈下降趋势；中国可能会出台更多措施来支持经济，以应对疫情对经济的负面冲击，对铜价形成支撑。

瑞达期货：2月13日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜小幅上涨全国疫情形势呈下降趋势，钟南山院士表示疫情有望4月结束，市场担忧情绪缓和；英国第四季度GDP强于预期，欧洲央行行长讲话降低了可能考虑降息的担忧，美元指数承压，对铜价形成支撑不过目前受疫情影响，下游铜材企业复工延期，2月开工率预计下滑至29.43%，不利于铜的需求；加之国内沪铜库存呈增长趋势，铜价上行动能减弱 现货方面，昨日出货者继续增多，暂未见如前日般的继续放大贴水急换现，反而出现有收货意愿的企业，但多数为可做仓单的货源，或是仓单货报价可高一些，针对下游的消费几无买盘。

瑞达期货：2月12日沪铜期货投资晨报

隔夜伦铜宽幅震荡截至10日中国非湖北地区新增确诊病例七连降，国内企业开始进入复工状态，市场担忧情绪进一步缓和；同时因物流受阻以及硫酸胀库，部分炼厂在2月计划减产，对铜价形成利好不过近期美国就业数据超过预期，且英欧谈判并未出现明显的进展，美元持续上行；加之国内沪铜库存加速增长趋势，对铜价部分压力 现货方面，报价出货企业在每日增加中，出货换现压力却日渐加大，贸易商无奈继续下调贴水，消费加工企业的买盘依然少有入市意愿，成交暂难有明显改善。