铜期货市场

倍特期货：市场情绪未改，铜高位运行

【基本面】隔夜伦铜收9568美元/吨，涨幅1.17%，隔夜沪铜2405合约震荡收77260元/吨，涨幅0.59% 宏观方面，上周美国CPI数据超预期表明通货膨胀压力依然存在，最新数据显示，美国3月零售销售环比增长0.7%，销售强劲增长增强了美联储推迟至9月降息预期，隔夜美元高涨创去年年底以来新高国内方面，国内3月份CPI季节性回落，PPI环比降幅收窄，在国务院政策例行吹风会上，政府继续释放利好政策刺激，中央财政将重点支持推动汽车和家电等大型设备的以旧换新鼓舞了市场信心。

倍特期货：节后市场情绪高涨，沪铜强势运行

【基本面】隔夜伦铜收9443.5美元/吨，涨幅1.02%，隔夜沪铜2405合约高开收76160元/吨，涨幅1.14% 宏观方面，上周五的数据显示，3月美国就业增长超出预期，多位美联储官员的讲话降低了6月降息的预期，强劲数据支撑美元市场关注本周美国CPI数据和美联储会议纪要国内方面，近期数据显示3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升，提振市场信心。

弘业期货：沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎

隔夜伦铜冲高回落小幅上涨，收于8863美元 沪铜夜盘冲高回落收小阳，收于72340沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎欧美经济数据不佳，国内政策频出，宏观基本面中性海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位消息刺激效果减退，铜价中期回调风险较高，谨防风险上方压力73500，下方支撑68000 今日国际铜较沪铜升水下降至466点，外盘比价强于内盘

倍特期货：美国CPI低于市场预期，铜强势反弹

【基本面】隔夜伦铜收8218.50美元/吨，涨幅0.38%隔夜沪铜2312合约高开收67660元/吨，涨幅0.33% 宏观方面，数据显示美国10月份核心CPI低于市场预期同比增长4%，低于预期4.1%，较前值4.1%有所下降整体数据同比增长3.2%，低于市场预期3.3%，也较前值数据3.7%低市场认为通胀降温，强化了美联储结束加息预期，美元大幅下挫国内方面近期公布的社融数据超预期；多家银行公告下调存款利率。

倍特期货：市场情绪偏弱，铜低位震荡

【基本面】隔夜伦铜收8001美元/吨，跌幅0.35%隔夜沪铜2311合约收66650元/吨，涨幅0.03% 宏观方面，美联储官员上个月决定维持基准政策利率稳定，但对于今年是否需要再次加息存在分歧，市场焦点转向关键通胀数据，美元高位震荡对铜价形成压制国内方面9月制造业PMI较上月上升0.5至50.2，为连续第四个月回升，重返扩张区间，制造业景气水平进一步改善库存方面伦铜库存继续垒库，10月11日已涨至179675.00吨，当日涨幅4.75%。

倍特期货：市场情绪转弱，铜回落调整

【基本面】隔夜伦铜收8029美元/吨，跌幅1.01%隔夜沪铜2311合约低开震荡收66730元/吨，跌幅0.25% 宏观方面，美联储官员讲话表达对债券收益率上升的担忧，强调谨慎采取行动，市场对美联储再次加息的预期下降，美元高位回落对铜价压制减弱，市场焦点将转向通胀数据，包括9月份生产者价格和消费者价格指数以及美联储9月份会议纪要，但地缘政治紧张局势搅乱全球市场国内方面9月制造业PMI较上月上升0.5至50.2，为连续第四个月回升，重返扩张区间，制造业景气水平进一步改善。

弘业期货：沪铜成交持仓均上升，市场情绪好转

隔夜伦铜探底回升转为小幅上涨，收于8473美元，今日美铜低开 沪铜夜盘高开高走收中阳，收于69740沪铜成交持仓均上升，市场情绪好转全球经济数据较弱，中国刺激政策连续推出，宏观基本面偏向中性淡季现货需求不佳，LME库存明显上升，但国内铜库存仍在低位沪铜短线再度上攻，关注上方7万点附近压力上方压力70000，下方支撑65000 今日国际铜较沪铜升水基本持平，报537点，外盘比价强于内盘。

倍特期货：市场等待美国通胀报告，铜承压震荡

基本面，隔夜伦铜收8404.5美元/吨，涨幅0.32%；隔夜沪铜主力2309合约低开震荡收68390元/吨，涨幅0.29% 宏观方面，市场等待周四的美国消费者物价报告，以寻找有关美联储货币政策走向，美元走势放缓供应方面，国内加工费依然处在高位， 7月精铜产量超预期增长，供应压力增大需求方面国内市场正处在淡季背景里，7月份国内铜进口量大幅下降，高铜价抑制了买家的购买情绪沪铜现货方面铜台风影响过后，进口货源集中到港货源充足。

瑞达期货：铜市场基本面多空因素交织

隔夜沪铜低开高走，伦铜亦止跌反弹第二季度美国工人生产率大幅反弹，有助于抑制劳动力成本的增长，并为通胀前景的改善提供助力美元指数回落支撑铜价反弹，同时沙特、俄罗斯再次加码减产，国际油价反弹对大宗商品价格构成支撑当前，铜市场基本面多空因素交织，行情波动较大，注意操作节奏 技术上，沪铜2309合约1小时MACD指标显示DIF与DEA低位反弹 操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。

倍特期货：宏观提振市场信心，铜偏强运行

基本面，隔夜伦铜上行收8836美元/吨，涨幅1.86%；隔夜沪铜主力2309合约高开走强收70530元/吨，涨幅1.54% 宏观方面，国内政策出台多方利好，提出大力支持刚性和改善性住房需求，市场信心重新焕发活力 供应方面，目前铜精矿加工费TC整体高企，国内冶炼厂利润尚可，国内精铜产量平稳，库存上，内外铜库存出现分化，上期所铜库存上周大幅去化21.32%至6.13万吨，而LME铜库存出现反弹回升至6.44万吨。

倍特期货：宏观提振市场信心，铜偏强震荡

基本面，隔夜伦铜震荡上行收8675美元/吨，涨幅1.45%；隔夜沪铜2308合约高开收69560元/吨，涨幅0.90% 宏观方面，上周美联储如预期宣布加息25个基点，美国第二季度经济增长速度超过预期，增加了美联储在经济强劲的情况下进一步加息的可能性，美元走强对铜价形成抑制国内方面上周政治局会议释放重磅利好政策刺激，国内市场整体呈现向好预期，市场信心重新焕发活力 供应方面，目前铜精矿加工费TC整体高企，国内冶炼厂利润尚可，国内精铜产量平稳，进口货源增加供应持续趋松，库存上，内外铜库存出现分化，上期所铜库存上周大幅去化21.32%至6.13万吨，而LME铜库存出现反弹回升至6.44万吨。

倍特期货：宏观提振市场风险偏好，期铜高位震荡

基本面，隔夜伦铜震荡收涨8585.00美元/吨，涨幅0.25%；隔夜沪铜2307合约震荡收68500元/吨，涨幅0.512%宏观方面，上周美联储如期维持利率不变，结束此前的连续10次加息记录；国内方面MLF下调10个基点，LPR也有下调预期，内外宏观好转绪提振了市场风险偏好供应方面海外主要矿端生产平稳运行 国内方面，国内主要冶炼厂仍有检修，精铜产量整体影响有限，不过近期进口窗口关闭，导致进口铜量减少，沪铜库存持续去化，对铜价构成支撑。

倍特期货：市场风险偏好回升，铜偏强震荡

基本面，隔夜伦铜震荡上行收8231.5美元/吨，涨幅幅1.5%隔夜沪铜2307合约收665760元/吨，涨幅0.75% 宏观方面，美国5月制造业连续第七个月萎缩，而上周美国初请失业金人数小幅增加，美联储6月政策会议上放弃加息预期增强，美元走跌市场风险偏好急剧升温；国内方面，昨日公布财新制造业PMI重回荣枯线之上提振市场乐观情绪 现货方面，现货升水保持高位，持货商挺价情绪高昂，市场愿意低价出货者较少。

倍特期货：市场风险偏好回升，铜反弹思路对待

基本面，5月29日为英国春季银行假日，伦敦金属交易所（LME）休市一日，暂无数据更新隔夜沪铜2306合约高开震荡收涨收65300元/吨，涨幅0.2% 宏观方面，美国债务上限协议缓解了投资者的担忧，提振了全球市场的风险偏好国内中国1-4月规模以上工业企业利润降20.6%，统计局表示要着力恢复和扩大需求；库存方面LME铜库存节节攀升，上周累积增加5750吨至97725吨，环比前一周涨幅6.25%；上期所铜库存延续回落姿态，截至上周五库存降至8.6万吨，降幅为15.93%，沪铜库存下降在一定程度上给予价格底部支撑。

倍特期货：市场情绪提振，铜低位反弹

基本面，隔夜伦铜低位反弹收涨8308美元/吨，涨幅2.32%隔夜沪铜2306合约高开高走收67570元/吨，涨幅2.19% 宏观方面，美国债务上限谈判趋向乐观，且稳健的经济数据表明美联储的降息时间预期推迟，市场悲观情绪暂退；国内方面4月工业增加值、消费品零售等数据表现也多不及预期，需求弱复苏显现； 库存方面LME铜库存表现持续回升；现货方面，铜价下跌后上激发下游入市采购，升水走高同时进口盈利开启，贸易商市场表现活跃。

倍特期货：市场情绪回暖，期铜小幅回升

基本面，隔夜伦铜震荡收涨8275美元/吨，涨幅0.39%隔夜沪铜2306合约高开震荡收涨65060元/吨，涨幅0.35%宏观方面，鉴于未来一段时间美国债务上限问题持续，市场对经济放缓的担忧持续；国内一系列经济数据令市场对需求乐观预期降温；4月进出口贸易数据、通胀和社融数据均不及预期，今日部分经济数据公布预计影响市场信心 上周沪铜库存下降，累积减少16536吨至118383吨，环比前一周跌幅12.26%，对铜价形成支撑。

中信建投期货：市场投资氛围回温提振铜价反弹

周一夜盘盘初沪铜主力合约高开后维持高位，收于67640附近 宏观方面，近期美国劳动力数据的些微改善提振了市场风险偏好，带动商品迎来反弹但基于紧缩政策对通胀和就业的滞后性影响考虑，货币政策对经济增长的影响需要经历更长的时间才能全方位体现，当前对经济衰退的共识仍是宏观主要压力，加上美国银行业危机担忧始终不绝，限制铜价涨幅 基本数据方面，上期所铜库存整体小幅减少，LME铜库存继续增加，国内低库存对价格的支撑边际转弱。

瑞达期货：铜市场的短期技术面看空

五一假期，伦铜承压走弱，美联储宣布加息25基点，同时发出可能暂停14个月货币紧缩周期的信号自去年3月份以来，美联储已经连续加息10次央行加息令人对全球经济前景感到担忧，美国区域性银行业危机也助长了紧张情绪铜市场的短期技术面看空，需求担忧所引发抛盘入市另外美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1%，不仅较前值的2.6%大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9% 技术上，沪铜2306合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位运行。

倍特期货：市场情绪较悲观，铜大幅下挫

基本面，隔夜伦铜走跌收8528.50美元/吨，跌幅2.46%隔夜沪铜2305合约大幅低开震荡收跌67050元/吨，跌1240点，跌幅1.82% 宏观方面，外围市场因对银行业和全球经济前景再次感到担忧，市场情绪较悲观；国内方面宣布不动产登记，市场预期未来征收房地税会影响铜消费 供给方面矿端供应宽松，TC回升，冶炼厂集中检修但整体产能增加，精铜产量预计仍增 需求面上旺季不旺，下游需求未有超出季节性的表现，现货市场铜价下调，刺激下游买货积极性，买盘小幅回暖，总体成交量有所增加。

中信建投期货：目前国内市场主导铜的定价

宏观方面，美联储主席重申美联储将在必要时加快升息步伐以克服高通胀欧洲央行管委也再次表示，3月会议上可能会加息50个基点，共同施压铜价，市场对经济前景担忧持续升温美国ADP就业数据超预期，指引非农强劲，支撑紧缩政策 中国经济数据即将公布，且目前国内市场主导铜的定价，对铜价形成支撑基本数据方面，上期所沪铜库存减少248吨，LME库存减少1025吨，交易所和LME均小幅去库国内现货升水走强。