期货铜成本价

企业期货和期权套保的转换

铜价大度下跌，一度跌到46000元/吨之下，近期在47000元/吨附近企稳，上涨和下跌的动力均不足，呈现区间振荡的态势在振荡情况下，卖出看跌期权的套保效果优于买入期货套保基于优化套保结果的考虑，该企业决定释放30%的期货头寸，转为卖出看跌期权进行套保若后期铜价下跌，则可以选择被行权，获得期货合约，成本价比期货建仓价格要低；若后市铜价维持在47000元/吨附近，则可以赚取一定量的权利金；若后市铜价上涨，则在一定的价位买入期货合约，期权的权利金可以弥补期货上涨带来的损失。

铜企可利用期权工具套期保值

目前铜处于价格下跌通道，常备库存应当怎么办？在胡剑斌看来，单纯利用期货保值会占用大量的现金，且长期占用，铜企只能尽量降低常备库存，但是常备库存长期存在，不可能太低在这种情况，胡剑斌认为，铜企可以利用期权进行保值，在价格下跌趋势中，加工企业可以滚动卖出看涨期权，获得一定补偿；在价格反弹到库存成本以上时，加工企业可以买入成本价的看跌期权，或者买入成本价的看跌期权+卖出高位的看涨期权。

2月20日大宗商品期货收盘

今日智利铜矿劳资双方将参与政府发起的谈判，预计罢工能在5日后结束技术面上，持仓量相较回调期间明显放大，表明上涨动能充沛，下方有20日线以及成本价位支撑操作上，建议沪铜1704合约回调买入，做多参考48600元/吨，止损参考48000元/吨 ●铁矿石：2月20日，国内铁矿石期货震荡上行，铁矿石1705合约终盘报收714元/吨，较上一交易日上涨15元/吨，涨幅为2.15%。

2月17日大宗商品期货收盘

2月17日沪铜主力合约走势偏空，午盘跌幅继续放大今日智利铜矿罢工延续，工会与资方的谈判最快也要本周六开始，这两日的真空期为空头反攻开启了空间，周末关于劳资谈判的结果势必为下周走势指明方向技术面上，持仓量仍维持高位，期价跌破5日线，下方有10日线以及成本价位支撑操作上，建议沪铜1704合约在支撑位回调买入，建仓参考48200元/吨，止损参考47800元/吨 ●铁矿石：2月17日，国内铁矿石期货高位整理，铁矿石1705合约终盘报收702元/吨，较上一交易日上涨2元/吨，涨幅为0.29%。

【商品期货要闻简讯】钢价大涨成交偏淡 进口铁矿石价格先涨后跌

在钢坯等成本价格大涨的刺激下，主流钢厂最新推出的出厂定价纷纷大涨，加之钢材期货市场也在走强，钢材现货价格急速拉高 ◎COMEX期铜录得近三周来最大单日跌幅 因库存持续增加 据道琼斯12月16日消息，COMEX期铜周五收跌，因库存持续增加。

冷门品种大涨 有色盛世或临近尾声

“欧美经济持续复苏和中国经济在二季度企稳回升是有色金属整体爆发的起始动力沪铜在此前已经透支了较大涨幅，仍然维持震荡上扬；沪锌受到下游市场旺盛需求的提振，持续引领其他有色金属震荡走高；沪铝在成本价格抬升的预期下也有所上涨，唯一没有太大变化的品种就是沪铅”南华期货分析师方森宇指出，铅期货成为整个有色金属的价值洼地，此前缺乏资金关注，一直默默无闻，当市场投机资金寻觅到这块价值洼地时，沪铅便有一鸣惊人的表现，这正是当前资金转向铅期货的主要原因。

2014年6月9日期货公司沪铜短线操作建议

周末的海关数据显示，中国5月出口继续改善，但进口意外萎缩，分析原因可能是人民币贬值和进口融资萎缩所致目前cu1406的持仓量在上周有所减少，目前约在35000手附近，所以本周1406的走势仍会影响到主力合约的走势前期说过即使本轮逼仓，力度或不如之前两次建议前期若有空单可继续持有，止损设在成本价附近即可 部分期货公司沪铜期货短线盘整观望操作建议： 1、华安期货：沪铜仍有反弹可能，暂且维持震荡观点。

建行威海分行开展“铜”相关客户风险调查

二是对辖内主营铜矿采选、铜冶炼、铜压延加工、铜贸易以及采用铜押品的客户贷款开展排查，全面摸清相关贷款风险状况和对信贷资产质量的影响 三是充分把握有利时机，加快潜在风险处置对排查中发现的问题客户，按照规定纳入对公客户预警跟踪管理系统（CEWM）管理，并逐户制定风险处置预案，确保信贷资产质量稳定：对于市场萎缩、盈利能力下滑、成本价格倒挂、应收账款质量恶化等潜在风险较大的企业，审慎评估企业还款能力，适时调整授信策略；对于盲目囤货、介入期货投机的企业，立即中止贷款投放，督促企业及时整改；对于贸易背景不真实、挪用资金、财务造假、重复抵质押等严重违规情况，存量贷款尽快回收，并启动资产保全程序。

有色金属股后市走势或分化

另一方面，有色金属价格经历了持续的下跌之后，目前大多都已经跌破成本价了 以铜为例，据了解目前一些企业的生产成本已高达60000元/吨，期货价格也跌至57000元/吨及以下，越向下跌市场的支撑力度越大另一个观点则认为，此次的反弹是受到空头回补的带动，基本面没有实质性的改变 另一个好消息则是，近日江西省地矿局912地质大队在浮梁县朱溪矿区发现一个远景规模超大型铜钨矿，铜和钨预计均达百万吨以上。

传言基本金属或恢复收储 短期利好金属行业

但铜目前的价格水平还远高于成本价区，未来存在供求关系逆转的压力，价格重心可能缓慢下移如果是考虑战略资源储备补充，可以在价格水平更低的时候逐步收储，比如55000元以下的价位进行，不扰动价格，又能达到收储的目的” 光大期货分析师许勇其也提出疑问，从目前铜、铝的价格来看，特别是铜价仍然在高位，国家性的收储并不能在价格上占到便宜，且目前铜价远高于铜冶炼企业的成本价；铝价虽然偏低，且低于成本1000元每吨左右，但铝企地方政府的电价补贴政策仍存在，当前15200元每吨的铝价也不具备收储优势。

金融金属：铜融资危局

　　“比如说去年10月份，国内现货铜的售价比进口铜的成本价每吨低了1500到2000元，进口就是亏，但我们很多人还是做这个生意因为如果把这部分亏掉的钱当作融资成本，那么用铜开信用证融资的成本也只有7%到10%”万荣表示，“同期企业从银行或者民间信贷拿钱，没有15%的融资成本根本下不来，动力自然大得很” 　　也正是在这一轮“融资铜”热潮中，铜质押融资及铜期货抵押融资等新的涉铜融资工具开始被贸易商越来越多地使用。

6月13日铜市午评

下游需求依然比较好，这也是价格持续上涨的动力，但由于价格上涨过大，下游生产商的成本也进一步拉大，而销售的出口成本价格形成价格的倒挂，下游基本下跌500-600元/吨，废铜市场下跌200元/吨左右，废旧市场目前货源供应情况有所紧张 市场面，银行的信贷政策越来越紧，民间借贷利率又持续飙升，浙江不少中小企业陷入融资困境而期货市场中的铜，成了一些企业获得流动资金的“暗道”。

30日有色金属温和反弹 后期易涨难跌

下游需求依然比较好，这也是价格持续上涨的动力，但由于价格上涨过大，下游生产商的成本也进一步拉大，而销售的出口成本价格形成价格的倒挂，下游基本上涨250-400元/吨，废铜市场上涨500元/吨左右，废旧市场目前货源供应情况有所紧张 市场面，银行的信贷政策越来越紧，民间借贷利率又持续飙升，浙江不少中小企业陷入融资困境而期货市场中的铜，成了一些企业获得流动资金的“暗道”。

5月30日铜市午评

下游需求依然比较好，这也是价格持续上涨的动力，但由于价格上涨过大，下游生产商的成本也进一步拉大，而销售的出口成本价格形成价格的倒挂，下游基本上涨250-400元/吨，废铜市场上涨500元/吨左右，废旧市场目前货源供应情况有所紧张 市场面，银行的信贷政策越来越紧，民间借贷利率又持续飙升，浙江不少中小企业陷入融资困境而期货市场中的铜，成了一些企业获得流动资金的“暗道”。

海口市场建筑钢材价格持稳

市场方面，今日开市，本地市场主流资源价格稳定，目前市场成交依旧一般，中小户低价出货的现象也比较多，但是都难成气候，市场主流报价依旧坚挺午后唐山坯料市场价格稳定，Q235坯150方坯4350元/吨另外，国际大宗商品的调整给螺纹钢期货以很大的压力国际原油期货从93美金跌至85美金左右，铜、锌等金属商品高位震荡，走势偏弱对于后期的市场走势，由于4800-4900元/吨是市场上许多商家的到货成本价格线，若市场价格持续低于这个价格区间，商家将面临持续倒挂的境地。

有色金属收储政策面临“变脸”上半年国储难再出手

经历了一轮快速上涨之后，LME和上海两市的有色金属期货价格在上周出现了回调其中，沪铝主力期货合约价格从14900元/吨下滑至4月24日的12740元/吨，期货价格又一次接近了国内铝的成本价这时，市场上关于收储的声音又一次浮现出来，认为铝价一旦跌至成本线，国储将继续收储对此，中国有色金属工业协会副会长文献军在25日的“2009上海铜铝峰会”上表示，国储希望达到的效果已经达到，收储已经没有多少余量了，国储应适可而止。

国储上半年难再出手 国内铝价下行压力骤增

4月27日消息,经历了一轮快速上涨之后，LME和上海两市的有色金属期货价格在上周出现了回调其中，沪铝主力期货合约价格从14900元/吨下滑至4月24日的12740元/吨，期货价格又一次接近了国内铝的成本价这时，市场上关于收储的声音又一次浮现出来，认为铝价一旦跌至成本线，国储将继续收储 对此，中国有色金属工业协会副会长文献军在25日的“2009上海铜铝峰会”上表示，国储希望达到的效果已经达到，收储已经没有多少余量了，国储应适可而止。

有色金属收储政策面临“变脸”　

经历了一轮快速上涨之后，LME和上海两市的有色金属期货价格在上周出现了回调其中，沪铝主力期货合约价格从14900元/吨下滑至4月24日的12740元/吨，期货价格又一次接近了国内铝的成本价这时，市场上关于收储的声音又一次浮现出来，认为铝价一旦跌至成本线，国储将继续收储 对此，中国有色金属工业协会副会长文献军在25日的“2009上海铜铝峰会”上表示，国储希望达到的效果已经达到，收储已经没有多少余量了，国储应适可而止。

有色金属收储政策面临“变脸”　

经历了一轮快速上涨之后，LME和上海两市的有色金属期货价格在上周出现了回调其中，沪铝主力期货合约价格从14900元/吨下滑至4月24日的12740元/吨，期货价格又一次接近了国内铝的成本价这时，市场上关于收储的声音又一次浮现出来，认为铝价一旦跌至成本线，国储将继续收储 对此，中国有色金属工业协会副会长文献军在25日的“2009上海铜铝峰会”上表示，国储希望达到的效果已经达到，收储已经没有多少余量了，国储应适可而止。

Mysteel:国内铜市一周预测

元月12-16日,国内市场1#电解铜出现宽幅振荡，价格区间为30,200-28,600 近期国内进口量保持在较高的水平，并且因国内现货价格远高于进口成本价，进口量仍将保持高位，贸易商的惜售使市场呈现出供应紧张的态势 上交所铜库存如下：较上周库存下降了6,865吨，至总库存为15,871吨；较上周已制成仓单的货物数量增加了4,353吨，至总货物数量为12,306吨；另外，期货可制成仓单数较上周增加了15,573吨，至本周为408,999吨。