铜材期货价

沪铜可看高一线

国内主要铜杆企业开工率为69.82%，较上周增加2.52个百分点总体来看，近期下游受限电的影响在减弱，需求端有小幅回暖态势 进口方面，进口数据不及预期，海关总署公布的数据显示，1—10月份，我国未锻轧铜及铜材进口约443万吨，同比降低21%今年铜价维持高位抑制了部分终端需求的释放，但供应端维持紧平衡从市场来看，目前国内铜维持BACK结构，期货价格受现货支撑，且累库不及往年，当铜价在低点时会有较多买盘。

出口向上BDI向下 商品风向标缘何“打架”

”一德期货宏观分析师肖利娜认为 肖利娜分析，主要进口商品中，大豆、原油、钢材、铜材、汽车和纸浆进口同比均下降，同时大豆和汽车的价格有明显下降，拖累进口增速增长；而铁矿砂、原油和钢材进口量环比增长较低，未能对进口增速形成提振 商品价格方面，相关机构统计数据显示，一季度，国内大宗商品价格总体上涨3.59%，其中，铁矿石期货价格指数上涨25.43%，反映全球大豆价格的连豆二期货价格下跌6.23%，沪铜期价上涨1.04%，螺纹钢期货涨幅为8.95%。

出口向上BDI向下 商品风向标缘何“打架”

”一德期货宏观分析师肖利娜认为 肖利娜分析，主要进口商品中，大豆、原油、钢材、铜材、汽车和纸浆进口同比均下降，同时大豆和汽车的价格有明显下降，拖累进口增速增长；而铁矿砂、原油和钢材进口量环比增长较低，未能对进口增速形成提振 商品价格方面，相关机构统计数据显示，一季度，国内大宗商品价格总体上涨3.59%，其中，铁矿石期货价格指数上涨25.43%，反映全球大豆价格的连豆二期货价格下跌6.23%，沪铜期价上涨1.04%，螺纹钢期货涨幅为8.95%。

出口向上BDI向下 商品风向标缘何“打架”

”一德期货宏观分析师肖利娜认为 肖利娜分析，主要进口商品中，大豆、原油、钢材、铜材、汽车和纸浆进口同比均下降，同时大豆和汽车的价格有明显下降，拖累进口增速增长；而铁矿砂、原油和钢材进口量环比增长较低，未能对进口增速形成提振 商品价格方面，相关机构统计数据显示，一季度，国内大宗商品价格总体上涨3.59%，其中，铁矿石期货价格指数上涨25.43%，反映全球大豆价格的连豆二期货价格下跌6.23%，沪铜期价上涨1.04%，螺纹钢期货涨幅为8.95%。

贸易战进入第二回合 国内商品市场“风平浪静”不为所动

“铜是全球需求的一个领先指标，中美贸易战从开始到目前的持续发酵，导致投资者对未来全球经济增长抱有悲观预期，所以导致铜价出现大跌期货价格取决于投资者对于未来的预期，如果用目前的基本面来分析未来的价格，可能会造成偏差”对此，他建议从中美贸易战的长期性以及未来可能给全球经济增长带来的影响方面来分析 相关分析表示，在铜方面，2017年中国从美国进口的铜材占中国总体进口的1.3%，铜精矿2.5%，阳极铜和电解铜基本可以忽略不计。

贸易战进入第二回合 国内商品市场“风平浪静”不为所动

“铜是全球需求的一个领先指标，中美贸易战从开始到目前的持续发酵，导致投资者对未来全球经济增长抱有悲观预期，所以导致铜价出现大跌期货价格取决于投资者对于未来的预期，如果用目前的基本面来分析未来的价格，可能会造成偏差”对此，他建议从中美贸易战的长期性以及未来可能给全球经济增长带来的影响方面来分析 相关分析表示，在铜方面，2017年中国从美国进口的铜材占中国总体进口的1.3%，铜精矿2.5%，阳极铜和电解铜基本可以忽略不计。

期货要闻简讯丨库存拐点初现 黑色震荡走弱

建议JM1809合约1200附近抛空，止损参考1220 国信期货：低硫煤资源紧张，高硫煤供给宽松焦企利润高位，短期焦煤需求走强期货价格震荡为主，整体走势弱于焦炭，建议短线操作 ◎沪铜跌0.12% 中信期货：1-5月铜材累计产量为645.7万吨，同比增加9.7%，前5个月供需两旺；短期市场情绪有缓和迹象，中期铜市场仍处在消费旺季。

倍特期货：铜早盘视点0115

铜短期调整继续 周末价格震荡调整，伦敦国内铜库存均增加，期货价格回落comex基金持仓，管理基金净多106674手，减6639，非商业净多62285，减1628，价格继续陷入区间震荡2017年中国未锻轧铜和铜材进口量创2013年以来低点，全年进口469万吨，源于国内产量上升，融资铜大幅减少。

伦敦金属交易所基本金属期价22日全线下跌

受美元上涨及需求疲弱等因素影响，伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格22日全线下跌 当天午后美元对欧元汇率大幅上涨，打压基本金属期货价格 此外，数据显示中国对未锻造铜及铜材进口下滑，也打压基本金属价格当天收盘时，3个月期铜的非官方结算价为每吨6179美元，比前一交易日下跌86.5美元，跌幅为1.38%。

下游需求仍显低迷 铜市下行风险加重

基本面，上周中国铜库存增加3.06万吨至18.03万吨，全球三大交易所铜库存增加2万吨，中国铜库存高企的事实是存在的昨日下月合约比当月合约高出200多元，导致持货商拉升现货升水报价，这给期价以鼓舞，但随着期货价差缩窄，现货升水也有回落，再加上消费商回归后并不急于采购，市场成交有限 铜材市场，元宵节后铜材企业开工情况仍然不太乐观，厂家抓紧时间处理年前订单，新增订单较少。

伦敦金属交易所基本金属期货价13日涨跌互现

伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格2月13日未能延续12日的反弹势头市场重估中国进出口数据，对中国经济增长放缓的担忧再度浮现 中国1月进口未锻造铜及铜材同比增长53.2%，至纪录高位53.6万吨专家认为，中国的铜进口量出人意料的高，但背后的原因不一定是因为强劲的需求，而主要是由短期融资需求推动。

预测：我国有色行业运行情况和发展趋势

主要产品中，十种有色金属产量3691万吨，增长10.5%；其中，电解铜、电解铝产量分别增长14.3%和9.6%铜材、铝材产量增长较快，累计增速均超过20%价格震荡下行2313年11月29日，上海市场铜、铝、锌三个月期货价格分别收于50530元/吨、13975元/吨和14740元/吨，均明显低于2313年年初水平利润降幅缩小，但企业生产经营困难依然突出2013年前10个月，有色金属行业实现利润1438亿元，同比下降6.8%，降幅同比缩小12.6个百分点，比上半年收窄5.6个百分点。

工信部：我国有色金属冶炼产能过剩短期难解决

生产总体平稳1-11月份，有色行业实现增加值同比增长13.3%，增速同比回落0.7个百分点主要产品中，十种有色金属产量3691万吨，增长10.5%；其中，电解铜、电解铝产量分别增长14.3%和9.6%铜材、铝材产量增长较快，累计增速均超过20%价格震荡下行11月29日，上海市场铜、铝、锌三个月期货价格分别收于50530元/吨、13975元/吨和14740元/吨，均明显低于年初水平 利润降幅缩小，但企业生产经营困难依然突出。

工信部：工业下行压力加大 结构调整任务艰巨

铜材进口量价齐跌，铝材进口量跌价涨上半年，进口未锻造铜及铜材200万吨，下降20%，降幅较一季度收窄8.9个百分点进口未锻造铝及铝材38.7万吨，同比下降37%.，降幅较一季度收窄8.6个百分点有色金属价格低位波动今年以来，受世界经济复苏缓慢、美元走强、炒作资金撤出等因素影响，有色金属价格持续低位震荡，已降至近几年来的低位6月末，上海市场铜、铝、锌三个月期货价格分别收于48580元/吨、14215元/吨和14420元/吨，比一季度末分别下降6250元、430元和380元。

伦敦金属交易所基本金属期货价格10日普涨

伦敦金属交易所(LME)基本金属期货价格10日普涨，其中镍的价格涨幅最为明显 美联储主席讲话前投资者保持谨慎，而美元走弱提升金属价格中国海关总署公布的初步数据显示，6月份中国合计进口未锻造铜及铜材38万吨，高于5月份的35.87万吨10日收盘时，3个月期铜的非官方结算价为每吨6812.5美元，比前一交易日上涨125美元，涨幅为1.9%。

明年铜加工费“有望涨20%”

铜矿商向冶炼商出售铜矿的价格，是以伦敦金属交易所（LME）基准3个月期铜期货价格计算的，LME的铜期货价格是精炼铜材价格，而非矿价，因此需要在此基础上减去冶炼加工费，这个加工费则由铜矿商向冶炼厂支付，一般以每年谈判的方式确定 市场普遍预计，2013年电解铜、精铜矿的供应会过剩，对铜价不构成支撑。

Myyouse:国内铜市一周评述

据我的有色网了解铜价处于55500元/吨左右成交较活跃，高于55500元/吨铜出货较困难，即使期货价格上涨，但贴水幅度同样跟随增加铜材下游企业开工率已经接近停工，大多数企业已经休假，需求方面不言而喻，市场铜杆价格依然处于加工费1000-1200元/吨，紫铜管加工费用基本处于6000-8000元/吨，厂家报价较平稳，贸易商报紫铜管价格波动较大，紫铜棒材加工费用基本处于5000元/吨左右，由于生产工艺不一样，厂家报加工费差异性较大，铜板带市场价格处于64000元/吨左右，加工费用处于7000元/吨左右，整个铜材下游市场受需求影响订单非常少，几乎厂家都在做长单，市场成交显清淡。

利好提振铜价 现货交易回暖

铜价受美元指数下跌影响明显回涨，期货价格上涨动力强劲贸易商基本选择观望，高价试探，采购商采购意愿不强，整个上午市场成交一般东北市场成交价格上涨600元/吨，虽幅度较大但实际价格相对合理，下游拿货意愿依然不强，成交一般北方市场涨幅在550元/吨左右，贸易商报价基本持平，下游接货增多，总体成交尚可 铜材方面，因铜价大涨铜杆随之上涨400-500元/吨，市场下游接货意愿仍不强，贸易商之间倒货较多，成交一般。

中财期货：欧债问题升温，铜铝大幅下挫

铝16060～16100元；升水30元/吨～升水70元/吨（按11月份期货价16030计算）Lme铜库存减少175吨，至412150吨；铝库存减少2650吨，至4540925吨 国际方面，意大利10年期国债收益率突破7%（1年期破八），最高冲至7.43%此外，有传言称德执政党希望建立退出欧元区机制 国内方面，统计局最新公布的数据显示，中国1-10月，国内精铜产量为458.1万吨，同比增长16.2%，海关总署11月10日发布数据显示，中国10月未锻造铜及铜材进口383,507吨，较上月的380,526吨上升0.8%；10月废铜进口38万吨，低于上月的42万吨。

商品大视角——13日大宗商品早间新闻热点聚焦

国内经济&国外动态 【国内】 8月贷款增加5485亿 M2同比增速创近七年来新低 监管部门警示商业地产和二三线楼市风险 传央行发200亿定向央票提存准率可能性或变小 【国外】 欧债危机蔓延使金价大跌2.5% 欧佩克下调全球原油需求预期 纽约油价12日震荡收高 行业动态跟踪 【钢铁】 今年国内钢市“金九”特征有异市场供应压力明显 唐山市钢铁产能已经达到7000万吨 印度多家铁矿企业违法罚款超14亿卢比 【焦炭】 必和必拓澳洲煤矿工人重新发动罢工 上周天津港焦炭库存增6万吨 【有色】 LME基本金属期货价格12日普跌 中国8月10种有色金属产量为299万吨 8月未锻造铜及铜材进口34万吨 云铝股份合资建15万吨铝型材项目 力拓主管称2020年全球铜需求料增加40% 俄罗斯前7月镍和铜出口量下滑 秘鲁CerroVerde铜矿工人重返工作岗位 。