铜期货历史价

广州金控期货：基本面利多，铜价易涨难跌

因降息延后的前提是通胀高位或者停止下行，这意味着美元名义利率剔除通胀后还是下行的目前，全球铜显性库存回升至45万吨左右，处于历史中等水平，但是在铜矿供应偏紧、新能源带来乐观消费前景的驱动下，铜供需格局可能转为短缺，铜价易涨难跌风险点在于美国通胀反弹，美联储重启加息 因此，投资者可以运用铜期货和期权对冲价格上涨的风险，境外投资者买入COMEX铜期货或铜看涨期权，境内投资者可以买入上期所铜期货或铜看涨期权，或卖出看跌期权收取权利金降低采购成本。

铜、黄金、原油期货合约将实施交易限额举措

从具体数据上看，截至4月8日，国内社会库存已经攀升至40.15万吨，处于历史同期高位后期仍需关注终端消费向需求端的传导和社会库存的变化 他表示，境内外期货市场的成交和持仓变化能够印证市场尚且存在一些分歧和不确定性境内外铜价自2024年3月以来的此轮量价齐升，传达出市场持续高涨的交易热情截至4月9日，沪铜指数持仓量达到58.28万手，相比3月末增加5.12万手，相比2月末增加19.33万手；沪铜指数4月日均成交量达到23.9万手，相较3月日均成交量提高3.88万手，相较2月日均成交量接近翻番。

国际金价刷新历史新高，机构密集调研相关上市公司

市场表现看，上周黄金概念股表现活跃此外，国际黄金期货和现货价格于周五均创下历史新高，多家机构调研相关A股上市公司其中，耐普矿机周三接受机构调研时表示，目前公司70%的收入来自铜矿，8%来自黄金，4%-5%来自锂矿，其余部分来自铁矿石 二级市场表现看，耐普矿机股价周三收盘涨超11%，最近4个交易日累计最大涨幅达32% 云南铜业周三接受机构调研时表示，2023年公司生产阴极铜138.01万吨、黄金16.2吨、白银737.53吨。

Mysteel年终盘点：2023年铜行业十大话题

话题九：11月铜月差刷新年内新高 11月15日，国内铜期货近月合约价差超过700元/吨，达到今年历史价差新高，仓单库存低，形成了一定的挤仓局面。

【财联社】铜矿大举扩产增厚冶炼利润，加工端陷“内卷”，新能源撑起未来铜消费

明年公司在刚果（金）的铜金属产量预计达60万吨左右 冶炼方面，据数据，2021年以来铜精矿冶炼加工费整体上不断攀升，近期曾达到94美元/吨的历史高位 目前，矿端是铜产业链中利润最丰厚的环节中信建投期货有色金属高级分析师张维鑫向财联社记者表示，因能源价格上涨，副产品价格也有所抬升，缓和了成本弹性存在的压力，矿端利润仍是最高环节冶炼端，短期现货TC虽有回落，但全球铜矿山仍处于投扩产期，原生矿产量增速维持在1%以上，原料供应增量预期赋予冶炼厂议价优势，而副产品冶炼酸、金银价格高位运行亦对利润形成支撑。

铜矿大举扩产增厚冶炼利润，新能源撑起未来铜消费

明年公司在刚果（金）的铜金属产量预计达60万吨左右 冶炼方面，据机构数据，2021年以来铜精矿冶炼加工费整体上不断攀升，近期曾达到94美元/吨的历史高位 目前，矿端是铜产业链中利润最丰厚的环节中信建投期货有色金属高级分析师张维鑫向财联社记者表示，因能源价格上涨，副产品价格也有所抬升，缓和了成本弹性存在的压力，矿端利润仍是最高环节冶炼端，短期现货TC虽有回落，但全球铜矿山仍处于投扩产期，原生矿产量增速维持在1%以上，原料供应增量预期赋予冶炼厂议价优势，而副产品冶炼酸、金银价格高位运行亦对利润形成支撑。

Mysteel：铜月差刷新年内新高——看似意外却又在情理之中

截止至11月15日，国内铜期货近月合约价差超过700元/吨，达到今年历史价差新高，仓单库存低，形成了一定的挤仓局面 数据来源：钢联数据 从上海期货交易所所公布的仓单数据来看，截止至11月14日，仓单总数仅有1056吨，且都集中在上海，与近月合约所持单数相比仍有一定的缺口，但考虑到目前铜市场现货供应本就紧张，且市面货源处于高升水，因此转采交仓的难度较大，挤仓局面也随之形成。

瑞达期货：周一铜主力合约CU2310高开低走

周一铜主力合约CU2310高开低走，以-0.19%报收国内现货价格小幅上涨，现货较期货升水，基差扩大 国际方面，由于周末美国经济数据的公布好坏参半，致使市场对9月暂缓加息的概率到达93%，美联储维稳预期提升，利好铜价国内方面，房贷和首付的双降，在一定程度上也缓解了消费者的经济压力，使资金宽松、消费意愿提升，对地产行业形成利好，从应用端为铜价提供支撑库存方面，上期所公布周度库存为4.6万吨左右，处于历史较低的水平位置，较低库存水平对未来铜价的演绎也将形成一定正面影响。

Mysteel：铜升水变化无常 后续强升水局面或有延续

近期价格再度出现明显变化，是否会重现去年同期的极端行情，对此从近期市场格局变化做简要分析 一、电解铜铜现货库存紧张，精废价差收窄进一步刺激精铜市场 首先，造成近期铜现货升水上涨的主要缘由来自于市场铜现货的紧张，近期电解铜现货库存连续去库，上海市场更是下降减少至接近5万吨，上海期货交易所铜仓单库存也较低，一度引发市场对于“挤仓”行情的猜测；从统计的数据来看，截止至8月21日，Mysteel国内铜现货库存为8.01万吨，上海期货交易铜仓单为1.41万吨，整体库存水平处于历史同期低点。

分析人士：铜市将先累库后去库

从基本面来看，重点在于库存端的变化目前，国内外铜显性库存均处于历史低位，这是对铜价存在重要支撑，若下半年累库幅度有限，铜价下方运行空间或有限 “进入三季度，铜市将呈现供需双弱格局，但供给略强于需求”张杰夫向期货日报记者表示，具体来看，供给边际走弱，月单产仍维持历史同期最高水平，主要受到检修季的影响，影响月度产量为5万—6万吨，但今年爬产与新增项目进行顺利，冶炼利润较好，供给增量兑现预期高。

国泰君安期货：铜价重心上移是比较确定的

价格整体表现偏强，但尚需关注价格上方压力铜价上涨的直接原因是中国利好政策发酵，提高了投资者的乐观预期同时，基本面上全球库存处于历史低位，和宏观的利好形成了共振 但是，价格逐渐触及震荡区间上沿，需要关注上方的压力和风险首先，期货价格上涨后，下游买货积极性很差其次，根据铜价和美元长周期负相关的关系，如果美元指数持续反弹会限制铜价上行动力，需关注本周美联储议息会议不过，从长周期来看，铜价重心上移是比较确定的，美元指数弱势，中国宽松政策持续推出，新能源和多个传统行业带动铜消费增加以及全球低库存等均对铜价形成向上驱动。

分析人士：宏观因素主导未来铜价走势

中信建投期货有色金属高级分析师张维鑫表示，过去一周，铜价持续下跌是多层次的因素综合所致从交易层面看，现阶段铜价难以脱离区间振荡状态，伦铜站上9000美元/吨之后，继续向上的空间在短期内有限，资金继续做多的意愿下降从基本面看，虽然全球显性库存仍然保持去化状态，总库存也依旧处于历史低位水平，但现货升水幅度并不大，伦铜甚至再度转为贴水，这表明现货供需关系并不紧张，基本面难以给予铜价过多的支撑。

预期与现实博弈，铜市延续振荡表现

海通期货分析师王云飞认为，目前铜价的胶着表现主要来源于宏观弱预期和供需缺口强现实之间的持续博弈“当前主导铜价运行的主要逻辑在于宏观与微观是否会形成共振，只有当宏观与微观形成共振，铜价才更容易走出趋势行情”国泰君安期货有色分析师季先飞说道 从宏观角度来讲，目前中国经济呈现回暖态势，但是海外制造业持续走弱，市场依然对欧美经济衰退存在较强预期而在基本面方面，王云飞指出，自今年春节后铜下游需求复苏情况非常明显，全球范围内的精铜库存持续回落，境外保税库存和LME的精铜库存均处在历史低位。

Mysteel：工程机械原材料周报（2.6-2.10）

上周受期货影响周内现货价格维持小幅震荡，前期冬储资源陆续部分开始兑现，但市场未出现恐慌抛货的现象，钢厂库存压力相对偏大但心态依旧乐观，在高成本支撑下，钢厂挺价意愿偏强，预估本周现货价格依旧维持高位震荡；有色方面，铜产业链恢复速度偏慢，库存仍然处于历史高位，因此预计本周铜价格或震荡偏弱运行；铝市方面，国外宏观偏空及消费恢复不及预期使电解铝价格承压，但供应扰动形成减产预期，支撑价格下限，因此预计本周价格窄幅震荡运行。

Mysteel：汽车原材料周报（2.6-2.10）

上周受期货影响周内现货价格维持小幅震荡，前期冬储资源陆续部分开始兑现，但市场未出现恐慌抛货的现象，钢厂库存压力相对偏大但心态依旧乐观，在高成本支撑下，钢厂挺价意愿偏强，预估本周现货价格依旧维持高位震荡；有色方面，铜产业链恢复速度偏慢，库存仍然处于历史高位，因此预计本周铜价格或震荡偏弱运行；铝市方面，国外宏观偏空及消费恢复不及预期使电解铝价格承压，但供应扰动形成减产预期，支撑价格下限，因此预计本周价格窄幅震荡运行。

Mysteel：船舶原材料周报（2.6-2.10）

上周受期货影响周内现货价格维持小幅震荡，前期冬储资源陆续部分开始兑现，但市场未出现恐慌抛货的现象，钢厂库存压力相对偏大但心态依旧乐观，在高成本支撑下，钢厂挺价意愿偏强，预估本周现货价格依旧维持高位震荡；有色方面，铜产业链恢复速度偏慢，库存仍然处于历史高位，因此预计本周铜价格或震荡偏弱运行；铝市方面，国外宏观偏空及消费恢复不及预期使电解铝价格承压，但供应扰动形成减产预期，支撑价格下限，因此预计本周价格窄幅震荡运行。

Mysteel：家电原材料周报（2.6-2.10）

上周受期货影响周内现货价格维持小幅震荡，前期冬储资源陆续部分开始兑现，但市场未出现恐慌抛货的现象，钢厂库存压力相对偏大但心态依旧乐观，在高成本支撑下，钢厂挺价意愿偏强，预估本周现货价格依旧维持高位震荡；有色方面，铜产业链恢复速度偏慢，库存仍然处于历史高位，因此预计本周铜价格或震荡偏弱运行；铝市方面，国外宏观偏空及消费恢复不及预期使电解铝价格承压，但供应扰动形成减产预期，支撑价格下限，因此预计本周价格窄幅震荡运行。

沪铜本月上涨近10%，后势何去何从？

另外在新能源领域和基建投资高增长提振下，国内铜消费韧性较强，且全球铜库存仍处于历史极低位置，低库存和国内消费尚可对铜价支撑较强 东吴期货的张华伟则认为，这次有色金属的上涨主要是对前期市场过分悲观，价格跌幅过大过快的修正欧美央行货币政策紧缩对实际需求的压制有个时滞同时，价格下跌过快导致供应受抑制，现货市场可流通货源紧张，交易所库存处于低位整体上，基本金属价格目前不宜过分看空 张华伟进一步表示，铜铝锌这三个品种中，最看好铜。

LME08月23日金属综述

伦敦8月23日消息：周二伦敦金属交易所（LME）的铜价上涨，主要因为库存偏低，中国需求出现改善迹象，以及担心高企的能源价格可能迫使冶炼厂削减产量但是全球经济放缓有可能削减需求，令市场情绪依然谨慎 周二格林尼治时间1615，LME基准的三个月铜期货上涨1%，报每吨8,110美元 今年3月初，广泛用于电力和建筑行业的铜创下10,845美元的历史高点，但是随后3月份美联储开启加息周期，全球经济增长放慢甚至衰退导致需求疲软，导致铜价震荡下行。

LME07月27日金属综述

上海期货交易所注册仓库以及国内保税库的铜库存位于历史低位，而且最近仍在减少上海洋山铜溢价升至每吨87美元，为12月以来最高，表明对海外金属的需求增加 不过花旗银行分析师预测中国经济复苏将停滞不前，铜将在6至9个月内跌至6,600美元/吨，并建议在未来一周卖出铜和镍，因为欧洲经济衰退，全球增长放缓，以及稳固的供应增长促使其现货市场进入过剩状态 一些经济学家认为一些主要经济体面临衰退的风险较高，通胀也将保持高位。