铜期货上市策略

Mysteel日报：铜价震荡上行 铜板带市场成交一般

多家境内外企业签署了合作协议书，约定在铜矿和精炼铜的跨境贸易中使用以人民币计价的国际铜期货作为定价基准此外，来自缅甸的万宝矿产铜业旗下产品成为国际铜期货上市以来首个境外注册品牌，国际影响力进一步提升 国际铜期货为交易型机构和投资者提供了多样化的策略工具例如，沪铜-LME铜的跨市套利已经广泛运用于市场上，而上期能源国际铜为市场提供了更多的套利机会，如两腿的“LME铜-国际铜”“沪铜-国际铜”套利策略，或涉及三个市场以上的多腿套利策略。

金瑞期货：铜价新一轮上行趋势开启？

这表明国际铜期货已在市场中获得广泛认可，逐渐成为行业巨头之间贸易定价的基准国际铜期货是国内首个以“双合约”模式运行的国际化品种，在推动我国大宗商品定价影响力方面发挥了重要作用多家境内外企业签署了合作协议书，约定在铜矿和精炼铜的跨境贸易中使用以人民币计价的国际铜期货作为定价基准此外，来自缅甸的万宝矿产铜业旗下产品成为国际铜期货上市以来首个境外注册品牌，国际影响力进一步提升 国际铜期货为交易型机构和投资者提供了多样化的策略工具。

国际铜期货上市满两年 产业参与渐入佳境

国际铜期货上市以来持仓量提升显著，能够支持检验套利策略有效性的交易、行情数据慢慢积累起来，客户开始增加对国际铜市场套利策略的研究与实践而且，国际铜期货的人民币计价属性有助于套利客户在规避汇率风险的前提下抓住国内外市场的价差收益 除此之外，国际铜期货的可交割资源也在不断扩充，给有实际交割需求的客户提供了极大的便利及更多的选择，企业参与国际铜交割也逐渐步入正轨据了解，今年一季度末，铜陵有色金属集团股份有限公司完成首批3000吨国际铜的交割工作，是国内冶炼厂国际铜单月交割量最大的一次。

“第二十二届再生金属国际论坛及展览交易会”——“创新融合之路”专题论坛成功召开

她介绍，我国是全球最大的场内商品衍生品市场，有色金属期货在服务产业高质量发展等方面发挥了重要作用铜期货市场发展成效突出，1999年上期所成立并推出阴极铜合约，2018年铜成为首批在上期标准仓单平台交易的品种并开展期权交易，2020年国际铜期货在上期所子公司上海能源交易中心上市，下一步铜期货将持续深化产品创新、产品优化、实体服务、对外开放 ▲上海期货交易所商品一部资深经理葛婉婉(视频演讲) 华泰期货有限公司贵金属研究员师橙在“有色金属套期保值和市场展望”演讲中，通过案例详细演示了铜、铝套期保值的具体方案、操作推演和作用，以及期权与含权贸易的操作策略；重点介绍了华泰期货量化套期保值的优势，分享了量化套保的系列研究成果，对再生有色金属企业开展套期保值业务有非常大的指导意义。

国际铜期货今日挂牌上市你想了解的都在这里了

策略上建议单边做多为主参与国际贸易的企业可适当利用国际铜合约完成套保操作 一德期货分析师吴玉新告诉期货日报记者，国际铜期货的上市丰富了企业的保值工具，同时也为投资者增加了套利工具他建议，企业可对LME铜期货、沪铜期货以及国际铜期货进行价格比较，基于市场价差的测算，综合考虑三个铜期货市场价格的高低，卖出保值时选择三个市场中价格高的市场，买入保值时选择价格低的市场一旦涉及销售、交割等，则需要比较境内外交易所的套保成本，考虑境内外资金成本、各种费用、溢价和到岸升水，现货升贴水、增值税及汇率影响等。

国信期货：2020年一季度大宗商品或上涨

本次会议，国信期货携手各行业的专家及明星研究员，从宏观、有色、黑色、能源和资产配置五个方面，对2020年国内外经济形势及大宗商品市场投资策略进行了深入分析和展望参会人员包括公募基金、银行、保险等金融机构以及上市公司、产业机构和高净值个人客户等近200人 国信期货有色研究员顾冯达表示，2020年全球铜矿供应预计复苏，但铜矿边际成本抬升趋势不改，供应也面临罢工等扰动因素而中国铜冶炼厂新扩建产能投放高峰再起，全球铜矿趋紧难以避免。

分析人士：明年国内铜价易跌难涨

9月21日上期所铜期权上市，更好地满足了行业风险管理需求，为广大产业链企业提供了更为多样化的保值方案 面对铜价的大幅波动，运用铜期权进行风险管理的企业越来越多建信期货国际业务部总经理庄佳宸在会上表示，企业通过期权进行风险管理很有必要期权与保险的思路一致，运用期权的策略很多比如当企业认为价格会上涨，但涨幅不会太大，盘整偏多的时候，可以采用牛市价差期权策略，卖方可以帮助买方释放保证金，达到提高回报率的目的；当认为价格会盘整，且波动率会下降的时候，可以采用蝴蝶策略，在未到期前到达中间获利最大的履约价时出场；当认为波动率低，且期权价格很便宜的时候，可以采用跨市策略。

分析人士：明年国内铜价易跌难涨

9月21日上期所铜期权上市，更好地满足了行业风险管理需求，为广大产业链企业提供了更为多样化的保值方案 面对铜价的大幅波动，运用铜期权进行风险管理的企业越来越多建信期货国际业务部总经理庄佳宸在会上表示，企业通过期权进行风险管理很有必要期权与保险的思路一致，运用期权的策略很多比如当企业认为价格会上涨，但涨幅不会太大，盘整偏多的时候，可以采用牛市价差期权策略，卖方可以帮助买方释放保证金，达到提高回报率的目的；当认为价格会盘整，且波动率会下降的时候，可以采用蝴蝶策略，在未到期前到达中间获利最大的履约价时出场；当认为波动率低，且期权价格很便宜的时候，可以采用跨市策略。

Mymetal：金灿杰-铜期权的发展和应用

二、合约关键点及要素： 1、合约标的物：阴极铜期货合约(5吨)阴极铜期货合约上市时间长，市场较为成熟，成交活跃，合约流动性和连续性，投资者结构相对完善，价格公开、透明、连续，适合作为期权标的物 2、交易单位：1手阴极铜期货合约从国际成熟市场来看，为便利投资者开展套保和策略交易，商品期权合约的交易单位一般为1手标的期货合约 3、报价单位：元(人民币)/吨。

沪铜期权策略正当时

结合基本面判断以及期权的自身特征，我们给予以下两种策略 策略一：由于上市第一天时间价值最大，之后一直递减，首选卖出期权从铜基本面分析，未来铜价下跌概率不大，但也不会大幅上涨，因此买入行权价格较低的看涨期权或现价直接买入期货，即买入CU1901C48000的看涨期权1手或期货CU1901合约1手，同时逢高卖出1手行权价CU1901C52000的看涨期权。

铜期权上市首日运行平稳

他表示，之后公司还将比照具体的市场表现，推出铜期权套保策略专题，帮助处在产业链不同环节的投资者更好地利用期权工具进行风险管理；同时，对于其他类型的投资者，公司也将推出套利策略专题，帮助投资者把握铜期权的交易机会，丰富大家的投资手段 国泰君安期货相关负责人向记者表示，此次国泰君安证券与国泰君安风险管理有限公司同时获得上期所铜期权做市商资格，在铜期权上市首日，积极履行做市义务，在首日市场成交量中占比达20.54%，有效提高了铜期权的流动性。

铜期权将丰富产业企业风险管理手段

”他解释说，如果是美式期权，企业在做期权卖方策略时，本打算持有到期，但却被提前要求履约，会使其组合策略被破坏此外，欧式期权的另外一个好处就是，由于买方只有到期的时候才能行权，相同的情况下会比美式的更便宜些，可以降低企业的成本 提升衍生品服务实体经济的深度与广度 温玥表示，铜期权的上市对提升期货市场服务实体经济的水平有着积极的意义。

聂海涛：多元衍生品工具时代 铜产业链迎来发展良机

聂海涛认为，上市铜期货期权产品，将进一步丰富国内有色金属衍生品市场的风险管理工具，为铜产业链上下游企业提供更加精准和精细化的风险管理工具，进一步增强企业风险管理能力 上期所铜期货在国际上已具有一定的影响力，上市铜期货期权产品，有利于我国在国际金融中心建设中提升铜的国际定价话语权，进一步完善国内铜期货市场的投资者结构 套期保值策略日渐丰富 据了解，通过持续不断的开拓创新、深耕细作，目前华泰期货已在服务实体经济上取得了不菲的成绩。

第15届再生金属国际论坛的精彩演讲，您愿意错过吗？

我国经济步入新常态，再生金属产业面临转型升级，中国再生金属企业与行业的发展之路何在？企业家们要如何布局新兴市场？视野决定思路，思路决定出路处于抉择的十字路口，您是否需要那些熟悉国家发展战略、区域发展规划和行业发展趋势的政策制定者、业内外专家为您拨云见日、指点迷津？ 机会就在眼前，不容错过，请即刻安排好时间，于11月7日赴宁波香格里拉，参加由再生金属分会为您精心准备的一年一度的再生金属产业盛会-第15届再生金属国际论坛及国际再生金属展览交易会（第15届CMRA年会）现场，聆听行业内外大咖为您带来的精彩分享。

13日LME基本金属综述

纽约/伦敦4月13日消息,铜价周五跌穿每吨8,000美元,为三个月来首次,中国经济成长数据低于预期,加重了对该国原材料需求的担忧. 期铜本周收跌4%,之前中国报告首季国内生产总值(GDP)成长8.1%,为三年来最慢增速,且低于市场预期的8.3%. 摩根大通为一铜支持的上市交易基金向纽约-泛欧交易所提交上市申请,但此消息的影响被中国令人失望的成长数据盖过. 投资者仍对中国实现经济软着陆的能力存疑,且分析师开始质疑铜市供应是否仍会像过去那样紧张,因上海铜库存年内增加. "我们仍预计今年将出现铜市供应短缺,但每看到一次负面的中国数据,其可能性就减弱一分,"TDBankFinancialGroup的商品策略部主管BartMelek表示. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约收跌230美元,报每吨7,990美元,盘中跌至日低7,964.25美元,此为1月16日以来最低. 纽约商品期货交易所(COMEX)5月期货合约回落9.35美分,或2.5%,报每磅3.6270美元,接近交投区间为3.6055-3.7225美元的高端. COMEX铜成交继续放量,根据汤森路透初步数据,尾盘成交量接近100,000口,较30天均值高出超过三分之二. 摩根大通为一铜支持的上市交易基金向纽约-泛欧交易所提交上市申请,为近一年来将可能有新产品上市的首个迹象. 根据Markit,五年期西班牙公债违约保险成本首次收在500个基点以上. 周五数据显示,3月西班牙银行业向欧洲央行借入创纪录的3,163亿欧元,较上月总数接近翻番,市场担忧银行借入的资金很多被投入国内公债. 美元兑欧元走强,之前公布的数据显示,美国4月初消费者信心温和下降. 一项路透调查显示,全球经济的不确定性以及中国需求不振料将在今年令铜价疲弱不振,不过分析师对市场的乐观情绪较年内稍早有所改善. 上海期交所铜库存自年初以来已增加三倍. 分析师和铜产品生产厂消息人士称,中国对精炼铜的需求在9月份之前不可能恢复,因目前庞大的库存有待消化,且中国政府将采取措施令经济降温. LME三个月期锡收跌450美元,报每吨22,205美元. 。

〖金属市场〗LME4月13日金属综述

纽约/伦敦4月13日消息,铜价周五跌穿每吨8,000美元,为三个月来首次,中国经济成长数据低于预期,加重了对该国原材料需求的担忧. 期铜本周收跌4%,之前中国报告首季国内生产总值(GDP)成长8.1%,为三年来最慢增速,且低于市场预期的8.3%. 摩根大通为一铜支持的上市交易基金向纽约-泛欧交易所提交上市申请,但此消息的影响被中国令人失望的成长数据盖过. 投资者仍对中国实现经济软着陆的能力存疑,且分析师开始质疑铜市供应是否仍会像过去那样紧张,因上海铜库存年内增加. "我们仍预计今年将出现铜市供应短缺,但每看到一次负面的中国数据,其可能性就减弱一分,"TDBankFinancialGroup的商品策略部主管BartMelek表示. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约收跌230美元,报每吨7,990美元,盘中跌至日低7,964.25美元,此为1月16日以来最低. 纽约商品期货交易所(COMEX)5月期货合约回落9.35美分,或2.5%,报每磅3.6270美元,接近交投区间为3.6055-3.7225美元的高端. COMEX铜成交继续放量,根据汤森路透初步数据,尾盘成交量接近100,000口,较30天均值高出超过三分之二. 摩根大通为一铜支持的上市交易基金向纽约-泛欧交易所提交上市申请,为近一年来将可能有新产品上市的首个迹象. 根据Markit,五年期西班牙公债违约保险成本首次收在500个基点以上. 周五数据显示,3月西班牙银行业向欧洲央行借入创纪录的3,163亿欧元,较上月总数接近翻番,市场担忧银行借入的资金很多被投入国内公债. 美元兑欧元走强,之前公布的数据显示,美国4月初消费者信心温和下降. 一项路透调查显示,全球经济的不确定性以及中国需求不振料将在今年令铜价疲弱不振,不过分析师对市场的乐观情绪较年内稍早有所改善. 上海期交所铜库存自年初以来已增加三倍. 分析师和铜产品生产厂消息人士称,中国对精炼铜的需求在9月份之前不可能恢复,因目前庞大的库存有待消化,且中国政府将采取措施令经济降温. LME三个月期锡收跌450美元,报每吨22,205美元. 以下为1754GMT基本金属主力合约报价: 2011年年初迄今 最新报价变动涨跌%收市价涨跌% ------------------------------------------------------------------- COMEX期铜362.25-9.80-2.63343.605.43 LME期铝2070.00-34.00-1.622020.002.48 LME期铜7990.00-230.00-2.807600.005.13 LME期铅2065.00-33.00-1.572035.001.47 LME期镍18310.00-490.00-2.6118710.00-2.14 LME期锡22205.00-450.00-1.9919200.0015.65 LME期锌1983.00-57.00-2.791845.007.48 上海期铝16090.00-15.00-0.0915845.001.55 上海期铜58010.00-220.00-0.3855360.004.79 上海期锌15475.0010.00+0.0614795.004.60 ------------------------------------------------------------------- 注:COMEX期铜报价为美分/磅,LME各合约为美元/吨,上海期货交易所合约为人民币/吨. 。

全球油价徘徊在两年半高位

路透香港4月11日电--美国原油期货周一徘徊在每桶113美元附近,为2008年9月以来首次,因存在供应忧虑,与此同时欧元攀升,因市场愈发预计欧洲央行将于7月再度升息. 中东动乱蔓延及美元疲软为油价上涨提供新动力,洲际交易所(ICE)布兰特原油期货一度触及每桶127美元关口,之後微幅回落,因非洲联盟称卡扎菲已接受包括立即停火的和平路线图. 但股市和大宗商品交易商转而关注中国强于预期的贸易数据,以及有关中东政治风险将受到遏制的预期. 除日本以外的亚洲股指微涨,延续过去三周来的强劲涨势,中国沪综指和澳洲股市S&P/ASX200指数领涨,受助于海外投资.近几个交易日外资流入的趋势有所加强. 根据基金追踪机构EPFRGlobal的数据,4月首周,日本以外亚洲股票基金流入的资金创20周高点,因有关多数亚洲经济体能够控制通胀压力的预期增强. 继今年开局表现欠佳後,新兴市场近几周反弹,因中国收紧政策表明,全球大型经济体对经济成长前景的看法更加乐观. 三家亚洲央行预定本周评估货币政策,其中新加坡央行料通过调高坡元波动区间中点而进一步收紧政策,投资者称,这将是新兴市场前景的又一利好因素. "这意味着将有更多资金流入新兴市场资产,可能将进一步推高其货币汇率,"法国农业信贷银行策略师在一份报告中表示. **大宗商品飙升** 美元走弱且中国贸易数据强劲,提振大宗商品价格全面走强,路透/Jefferies商品研究局(CRB)指数升至2008年9月来高位. 伦敦金属交易所(LME)期铜升0.3%至每吨9,905美元,扩大上周涨幅,此前数据显示中国铜进口增加30%.期锡亦连续第二日触及纪录高位. 对未来几周企业强劲财报的预期可能将进一步支撑涨势. 汇丰控股策略师称,中国3月出口继前月下滑後大幅反弹,显示全球经济成长前景仍强健,尽管日本发生地震及海啸. 黄金连续第五个交易日跃升至纪录高位,而油价坚挺及上市交易基金(ETF)持仓量达到纪录高位帮助银价触及每盎司41美元上方的31年高位. 欧元兑美元升至1.4488美元附近的15个月高位,为试探2010年1月高位1.4582铺路,因有关欧洲央行将在7月再次升息的预期升温. 欧洲央行总裁第一次暗示4月升息後,欧元受提振从3月低位挺升,但日圆和美元走势不佳,因美国联邦储备理事会(美联储,FED)和日本央行料在较长时期维持近零利率. 美国公债收益率(殖利率)在连涨三周後暂歇,因投资者等待本周一系列公债标售.(完) 。