影响沪铜期货的因素

沪铜期货跳涨突破近22个月高位，五矿资源涨超6%

今日港股市场上，以黄金、有色为代表的矿业股强势领涨截至发稿，五矿资源涨超6%，中国有色矿业涨超5%，洛阳钼业、江西铜业股份双双涨超4% 综合来看，受近期冶炼厂减产预期及宏观预期上修等因素影响，短线铜价获得利好支撑 而市场最关注的是，本周以来，沪铜期货主力主力合约连续拉涨周五更是跳空高开，截至发稿涨超2%，最高一度触及72470元/吨，突破2022年5月以来的所有高点。

Mysteel：兼权尚计 铜高月差就到这了吗？

近几年受国内铜供应偏紧，尤其是国内社会库存偏低的因素影响，国内铜期货近月合约价差一直处于较高的位置，且为Back结构的时间较长，更是在2022年下半年一度扩大至1000元以上，最高时一度接近1400元/吨关口而进入2023年二季度后，国内期铜Back结构再度变得明显起来，近月合约价差一度接近600元/吨，虽然此后合约价差呈现收窄趋势，但依然处于200元/吨附近；截止至7月19日，沪铜期货合约近月价差为210元/吨，月差对铜产业上下游产业影响明显，后续月差变化市场尤为关注。

季节性和疫情双重冲击显现 铜价春节后能否“翻身”？

“有色行业季节性规律的背后其实是传统淡旺季因素推动的，也受到长假因素及重量级宏观事件的影响，具有一定的研究意义”国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，若按季度来分，铜期现市场往往在一季度春节前后处于相对低位，最明显的表现就是铜基差和比价走弱，较为适合产业客户参与套保套利 数据显示，近6年来，以沪铜主力合约节后首日收盘价较节前最后交易日的涨跌幅来计算，2015—2020年为“五跌一涨”，但如果不考虑2020年春节后的极端行情，整体铜价波动幅度较为有限。

期货要闻简讯丨黑色集体飘红，铁矿涨近2%

短期铜价受疫情等不确定性因素影响回调空间有限，铜价中长期大概率走强 弘业期货：本周铜价可能出现大幅波动走势，且可能由于大选情况出现方向性选择，建议积极套保应对风险沪铜上方压力53000，下方支撑50000 瑞达期货：技术上，沪铜2012合约运行于均线组下方，日线MACD指标死叉，预计短线低位震荡。

期货要闻简讯丨黑色集体上扬，铁矿涨近5%

广发期货：节前盘面走强，如果焦炭产能淘汰落地，将影响焦煤需求下滑，后期焦煤将延续高位窄幅震荡走势 瑞达期货：操作建议，J2101合约在1990元/吨附近抛空，止损参考2030元/吨 ◎沪铜涨0.98% 国信期货：目前宏观因素主导下的铜铝高位双向波动加大，而基本面上金九银十传统旺季预期是否证伪情况仍有待观察，操作上建议客户多看少动首重风控。

期货要闻简讯丨黑色集体飘绿，螺纹跌近1%

操作建议，在1930元/吨附近短空，止损参考1960元/吨 ◎沪铜涨0.39% 国信期货：目前宏观因素主导下的铜铝高位回调压力加大，而基本面上金九银十传统旺季预期是否证伪情况仍有待观察，建议个人客户以短线为主，注意风控谨防前期涨幅较大的大宗商品短期高位回调风险 瑞达期货：技术上，沪铜2011合约走长下影响，主流多头增仓较大，预计短线止跌震荡。

期货要闻简讯丨黑色涨跌互现，铁矿小飘红

瑞达期货：技术上，沪铜2010合约放量走长上影线，上方53000位置存在明显阻力，预计短线宽幅震荡操作上，建议可在51500-52800元/吨区间操作，止损各300元/吨 兴证期货：铜价短期受外围不确定因素影响有所回调，但中长期铜矿紧缺导致的精铜减产预期支撑铜价，维持铜价继续向上的观点 。

期货要闻简讯丨黑色多数下跌 螺纹冲高回落

弘业期货：焦炭短线上方压力1890，下方支撑1790，短线关注依托区间低位短线做多机会，焦煤关注上方1270，下方支撑1200 ◎沪铜涨0.12% 国信期货：有色受宏观及汇率因素影响震荡，整体呈现外强内弱特点，沪铜期货日线终结七连阳后，进一步上攻需要宏观更多指引，建议沪铜多单轻仓继续持有。

期货要闻简讯丨黑色系分化 铁矿跌近3%

瑞达期货：技术上，J2005合约小幅上涨，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，短线或震荡运行操作建议，在1840元/吨附近买入，止损参考1810元/吨 弘业期货：焦炭短线上方压力1890，下方支撑1790，短线关注依托区间低位短线做多机会，焦煤关注上方1270，下方支撑1200 ◎沪铜涨0.63% 国信期货：中国11月经济数据好于预期，支持铜铝等强周期品价格整体偏多，然而考虑到国内铜铝前期上涨及比价因素影响，进一步上攻需要宏观更多指引，操作上建议沪铜多单轻仓继续持有。

期货要闻简讯丨黑色集体回调 螺纹跌近2%

◎沪铜平 国信期货：临近11月末，金融市场诸多不确定性犹在，预计年末金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡向上，铜价或自箱体低位反弹，沪铜轻仓多单持有 广发期货：从长期面来看，全球经济宏观面逐步向好，终端行业的利多因素在积累，同时废铜供应收紧，铜价重心有望抬升。

期货要闻简讯丨黑色多数下跌 铁矿跌近3%

操作建议，谨慎试空，止损20元/吨 ◎沪铜涨0.15% 弘业期货：沪铜成交上升持仓下降，铜价上涨后市场信心不足，受到人民币大涨压力，后市可能震荡中缓步上行沪铜上方压力48000，下方支撑47000 广发期货：近期铜市的诸多影响因素都在向好发展。

期货要闻简讯丨黑色系分化 螺纹、热卷持续上涨

弘业期货：全球经济放缓，制造业数据萎缩，国内下游需求仍表现偏淡，铜价反弹上方压力较大沪铜1912上方压力位48000，下方支撑46500 广发期货：近期铜市的诸多影响因素都在向好发展昨日央行降息，预计在短期将继续推动铜价上涨，但是当前全球宏观经济下行压力依然很大，做多仍需谨慎，不可盲目追高。

Mymetal铜市早读：9月家电产量公布，智利发生抗议活动

产业端，智利爆发抗议活动，Escondida铜矿工人罢工一日；国内库存连续两周增加，进口盈利窗口基本打开，保税区库存继续下降；铜矿端干扰事件偏多，铜精矿产量将受到一定影响，长期来看供给偏紧局面延续当前宏观面与产业端多空因素交织，短时间内铜价大幅反弹难度较大，日间测试沪铜能否站稳47150元/吨一线 数据前瞻 ◎18:00 英国10月CBI工业订单差值 ◎22:00 美国9月成屋销售总数年化 ◎次日02:30 纽约原油11月期货完成场内最后交易 ◎次日04:30 美国至10月18日当周API原油库存 。

振荡调整蓄力 下半年铜市反弹可期

对于上半年走势，华泰期货认为，影响期货价格因素不仅仅存在于平衡表以及供给需求面，资金以及市场情绪也愈发影响价格波动，而当市场情绪宣泄完毕、价格短期内过度下跌后，产业供需力量开始粉墨登场，纠正市场的过度反应，出现反弹行情 就目前来看，沪铜正迎来供给不足、需求上升、外部宏观环境改善等多重利好因素 信达证券指出，长期来看，全球精炼铜供给不足的趋势难以扭转。

期货要闻简讯丨第二轮环保督察将启动 螺纹行情或反复

兴证期货：沪铜期货主力合约尾盘下跌至47120元/吨附近 各国央行货币政策调整及地缘政局紧张冲击，全球经济政治正处于异常敏感时点，市场对宏观风险保持警惕的同时，供需因素对商品价格起到关键作用，短期铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响震荡

期货要闻简讯丨限产风波未止 黑色系多数飘红

美联储主席周二演讲未能对降息给出新的线索，打压市场对其可能激进行动的预期，美元受到提振，铜价上行动力减弱，而国内5月精炼铜阴极进口量环比同比均下降，对铜价形成部分支撑 弘业期货：沪铜成交持仓上升，市场乐观情绪之下，沪铜震荡偏强沪铜上方压力布林上轨和 60 日均线 48000，下方支撑 20 日均线 46600 国信期货：近阶段，全球经济政治正处于异常敏感时点，市场对宏观风险保持警惕的同时，供需因素对商品价格起到关键作用，短期铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响震荡，而基本面较好的铝面临支撑削弱忧虑 。

市场情绪回暖 “铜博士”有望偏强运行

新纪元期货研究所分析师表示，上周沪铜期货价格一枝独秀，主要是受三方面因素影响：其一，美元急转直下美国6月费城联储制造业指数降至0.3%（前值16.6），创3个月新低，5月咨商会领先指标月率降至0（前值0.2%），数据表明美国制造业活动连续放缓，商业投资信心下降另外，市场预期美联储降息概率大幅上升，使得原本上升势头放缓的美元雪上加霜 其二，宏观利好对有色底部提供支撑。

智利铜矿罢工持续 铜市反应平淡

事实上，美洲地区连年遭受罢工困扰，此次智利国家铜业公司的罢工事件也引发市场对铜供应短缺的担忧，但铜期货市场却反应平淡截至昨天下午收盘，沪铜主力1908合约收盘报价46330元/吨，日内微涨0.37%，外盘市场整体振荡偏弱，日内涨幅维持在0.5%左右的水平 “在全球铜供应出现实质性减少的情况下，铜价仍持续下行，最大影响因素来自宏观面”徐长宁认为，一方面，当前外围贸易环境复杂，中国作为铜进口、加工大国受影响较大；另一方面，从近期宏观数据来看，美国PMI和就业数据都出现明显转弱，从供需平衡角度分析，需求不振成为铜价下跌的主要原因。

坐拥两利好 “铜博士”或卷土重来

今年以来，大宗商品龙头“铜博士”在年初风光了一段时间后便销声匿迹在宏观干扰因素影响下，铜资产近3个月以来表现不佳业内人士指出，当前在宏观担忧情绪笼罩之下，市场对铜市利好视而不见，一是铜精矿加工费TC持续下跌，二是铜市库存不断下降，未来这两个因素随时有可能推升铜价 两因素或推升铜价 本周沪铜期货大幅下挫。

期货要闻简讯丨节后首日期螺走低 黑色涨跌参半

宏观经济方面，刺激性因素较多，但市场还在担心国内经济企稳的背景下，政府强调防风险会不利于中期经济继续向好，影响铜需求，铜价回调后，适合阶段性逢低多单参与 宏源期货：沪铜的基本面短期虽有支撑，但长线在冶炼产能释放及年内消费预期不乐观的背景下，仍然压力较大