期货伦铜电走势

大有期货：供需面临错配，钢价有望迎来一轮上涨

春节长假期间，以原油、伦铜为代表的国际大宗商品整体表现偏强，同时国内旅游出行、电影票房等数据亦表现强劲，使得市场对于节后国内钢材期现货价格持偏乐观预期2月18日，钢材现货市场如期迎来开门红，但螺纹钢、热轧卷板期货在节后首个交易日呈现高开低走之势，最终螺纹钢、热轧卷板主力合约收盘分别录得跌幅1.07%、0.88%，日内振幅均超过2%对于节后钢材期货出乎意料地走弱，笔者认为主要原因可能在于以下两点： 股市反弹动能减弱 回顾年初以来的行情，螺纹钢与A股同作为受到宏观经济影响较大的两类资产，二者价格走势体现出较强的关联性，且A股明显占据主导地位。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

熨平原材料涨价风险 上市公司纷纷成“套粉”

也有一些企业另辟蹊径，以格力电器、爱仕达、电工合金为代表的多家上市公司纷纷宣布拟开展期货套期保值业务然而，套期保值是一把“双刃剑”，基差变化对套期保值的最终效果至关重要，也是主要的风险因素 “金融市场最靓的仔” 牛年伊始，大宗商品演绎了一轮高潮迭起的大戏：“双主角”布伦特原油、LME期铜同台争艳，价格不断刷新高点，反映全球大宗商品走势的CRB指数也创下2018年10月以来新高。

上海铜现货午评：节后沪铜现首个涨停板 伦铜刷逾九年高位

2月22日，上海电解铜现货报升水铜成交价格66910元/吨~67230元/吨，平水铜成交价格66880元/吨~67170元/吨，报价贴水20元/吨~升水50元/吨，升贴水均价跌20元/吨 国际铜期货主力合约开盘57480元/吨，早间开盘直线拉升直至涨停，截至上午收盘报59900元/吨，涨6%，主力合约持仓量增4195手至14669手 有色金属普遍走强，伦铜跃升9000元/吨高位关口，沪铜表现强劲走势，直线飙升，主力合约触及涨停板67370元/吨，资金大幅涌入持续上涨。

上海铜现货午评：伦铜触及九年新高 终端消费疲弱升水再降

2月19日，上海电解铜现货报升水铜成交价格63030元/吨~63490元/吨，平水铜成交价格63010元/吨~63470元/吨，报价升水10元/吨~升水60元/吨，升贴水均价较昨日跌25元/吨 国际铜期货主力合约开盘56500元/吨，早间拉升后回调至日均线附近震荡，截至上午收盘报56290元/吨，涨0.75%，主力合约持仓量增1402手至10175手 隔夜美元疲软弱势令多数基本金属再次走强，伦铜引领走强8640，沪铜跟涨攀阶段性新高，今日铜价沿日均线围绕62900~63500元/吨高位区间走势。

我的有色：铜市场2020年回顾及2021年展望

同时，疫情扩散之下南美秘鲁智利等主要铜产地的铜矿的开采和运输也受到了不同程度的影响，引发市场对于铜供给端的中断的担忧 图1：2020年国内外期货收盘价格走势图 数据来源：SHFE LME 2020年沪铜运行区间在35300-59640元/吨，LME伦铜电3运行区间在4371-8028美元/吨，总体呈现先抑后扬的走势，铜价在经历了一场突如其来的暴跌之后，又走出了一条持续三个季度的上涨曲线。

Mymetal：沪铜摆脱跌停阴霾，后续上升尚存多少余力？

前言：近期，国内外铜期货震荡走强，摆脱此前接连跌停的阴霾；截止至4月10日，国内沪铜期货主力合约收于41720元/吨，较3月末上涨近2600元/吨此次上周动力主要来源于宏观层面的利好释放，美联储的2.3万亿的刺激计划以及欧佩克+所达成的原油减产协议为铜价的上涨提供了支持；此外，受到海外疫情影响，多座海外矿山生产、运输出现问题，进一步刺激铜价的上行但后续铜价上行尚存多少余力，还需谨慎看待！ 图一 沪铜、伦铜价格走势 数据来源：LME SHFE 一、铜现货库存——提货回升叠加入库减少，库存持续下滑 从国内近来库存的去库表现说起，近来一个月，沪粤两地电解铜库存持续走低，截止至4月10日，上海地区库存总量29.58万吨，广东地区库存总量7.43万吨，均从春节后高位迅速下移。

2019年12月10日期货公司沪铅短线操作建议

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差依旧维持于-25元/吨的水平，当下再生铅相比于原生铅价格优势几乎失去，蓄电池企业采购也纷纷回归原生铅不过倘若需求持续呈现疲弱状态，那铅价格仍将维持相对偏弱格局 操作建议： 单边：谨慎偏空 套利：暂缓 期权策略：卖出虚值看涨 后市关注重点： 宏观不确定因素 铜冠金源期货：铅：需求疲软拖累铅价，盘面延续万五一线震荡昨日沪铅主力2001合约开盘下挫后快速拉涨，随后窄幅震荡，夜间延续震荡走势，伦铅探底回升，低点至1865.5美元/吨。

2019年11月21日期货公司沪锌短线操作建议

而汽车板、家电用板订单也环比略有改善 操作建议：沪锌1912震荡偏弱为主，盘面走出新低，预计保持震荡偏弱走势，谨慎抄底，个人认为下方会有新低，保持反弹做空思路 英大期货：沪锌反弹修复冲高可短空交易基本面信息：伦敦金属交易所(LME)期铜周二上涨,因市场预期中国和美国可能达成贸易协议,但涨势受限,因市场担心距离达成全面协议还有一段距离。

Mymetal：3月铜板带市场稳定运行，4月消费能否如期而至？

上海期货交易所阴极铜库存2019年3月1日12.4万吨，截止到2019年3月29日增加61826吨至18.6万吨从而可以看出库存都是持续在增加市场交投氛好 图一：1#现货电解铜和伦铜电3价格走势图: 数据来源：我的有色网 从图中可以看出，铜价如过山车一样起起落落。

Mymetal：需求逐渐回暖，3月铜板带市场成交稳中趋强

期货库存方面，截止到3月8日LME库存减少，从数据来看，LME库存减少9375吨至11.8万吨左右上海期交所库存增加5665吨至13.0万吨上期货的库存还是趋于增加的随着开工陆续，市场消费有起色，库存增加趋势恢复 图一：1#现货电解铜和伦铜电3价格走势图: 数据来源：我的有色网 二：铜板带市场分析 （1）（3月1日-3-11日）铜板带厂家调研情况 对山东，江苏，江西，浙江，市场调研，铜板带市场成交逐渐活跃， 山东市场：调研企业反馈，铜板带3月预计产量4200吨，上周出货800吨,出货量逐渐上升，产能利用率方面68%。

Mymetal：春节后铜板带市场消费不及预期，宏观因素拉动价格攀升

期货库存方面，其中LME库存，截止到2月1日库存量15万吨减少16125万吨至13.4万吨，SHFE库存截止到2月1日库存量4.3万吨，SHFE库存增加7万吨至11.5万吨目前SHFE库存仍处于高位，节后开工未见企稳市场成交一般 图一：沪铜合约1904和伦铜电3价格走势图: 数据来源：我的有色网 如图所示可以看出，沪铜1904期货价格和伦铜电3期货价格，整体是上升的趋势，2月11日沪铜合约1904合约结算价48360元/吨，截止到2月25日，沪铜合约1904上涨1950元至50310元/吨，截止到2月25日，伦铜电3上涨360美元至6508美元/吨。

2018年12月26日期货公司沪铝短线操作建议

风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模 策略：谨慎看空，轻仓试空，止损位14000-14100套利：观望风险点：宏观风险 新湖期货 逻辑：隔夜市场原油大幅下挫及近期密集的交仓对外盘伦铝形成拖累，伦铝创下近期低点，国内则在联合减产信息的带动下维持稍偏强的走势青铜峡铝业计划减产5万吨，但未尚未有其他冶炼厂落实更多的减产计划，现货市场表现一般，贴水幅度扩大至80元/吨，库存降幅显著收窄。

6月28日有色机构观点汇总

【期货要闻简讯】铁矿、热卷涨超2% 黑色系走强

预计本周伦铜运行于6900美元/吨~7050美元/吨 华泰期货：精炼铜未来产能的扩大使得供应展望依然丰富，但受限于铜精矿的供应，不过增值税下调和电费下调，使得冶炼企业对低加工费接受能力提升，不过，废旧政策的趋严预期限制供应的担忧，整体铜预期以偏弱震荡为主 弘业期货：目前宏观形势仍显动荡，后市仍有可能出现大幅波动走势。

10月16日大宗商品期货收盘概况

今日早盘有色金属低开走弱，但随后走势分化铜价暴涨，铝铅下跌，锌小涨伦敦金属全线上涨，国内现货价仅铜小涨现货价今日基本未上涨，且成交清淡，后市价格不利沪铜今日交割日暴涨后突破前高并直接升至55000点附近，突破中期上行通道上轨，短期可能有调整压力上方压力前高56000，下方支撑5日均线53210 兴证期货：沪铜大涨3%现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水160元/吨，今日持货商在未完成换月之际报价再次升水，显现看涨氛围下库存偏低供应偏紧的态势。

【期货要闻简讯】铁矿跌1.27% 焦煤跌3.84% 大宗商品走势不明

短期来看，动力煤供应增加，电厂日耗维持平稳，港口库存处于相对高位，动力煤阶段性下行趋势显现 观点3：由于下游需求一般，且钢厂库存高企，令焦炭价格走势承压此外，产业利润向下游传导趋势并未改变，后市双焦期货料维持稳中偏弱 ◎沪铜涨0.71% 中国铜进口数据大幅下降，引发市场对中国需求担忧，隔夜伦铜窄幅震荡，期价在均线组合之下运行，上方承压，盘面呈偏空格局。

24日我的有色网铜早报

美国11月耐用品订单环比初值0.0%，预期-0.6%，前值2.9%中国央行延长在岸人民币交易时间一倍国务院：发展直接融资，研究证券、基金、期货机构交叉持牌国务院会议决定下调燃煤发电上网电价，建立上交所战略新兴板 美数据表现继续向好，经济转暖在加息的带领下或一路前行，美指坚挺稳住98上方，金属继续承压运行或寻求突破，伦铜隔夜震荡，稳住日间提示4640后开始再次上冲4700关口，10日线4660开始表现出较强的上行趋势，40日线压力逐步放缓收窄至4720，今开盘小幅稳住4700关口蓄势，上方60日线4885附近阻力压制继续下行，20日线4620位置支撑不明显，下方MACD能量柱仍有放缓趋势，仍有冲高回落行情风险，且KDJ买入信号渐弱，K值D值差距逐步收窄，关注两小时60日线4645一线趋势，注意上方4752压力走势。

瑞达期货：沪铜振荡走强 受突发事件提振

外盘走势：今日亚市伦铜振荡走强，两市比值维持于7.06，在沪铜收市之后3个月伦铜微涨0.25%至6747美元短期伦铜运行于均线交织处，但逐步向M60靠拢，反弹走势维持良好 现货方面：10月28日长江1#电解铜成交价报48170-48200元/吨,较期货贴水50-贴水20元/吨据SMM称，持货商逢高加速换现，好铜率先扩大贴水出货，平水铜与湿法铜被迫下调贴水，但交投未见改善，因市场对反弹可持续性质疑，中间商受制资金因素少有入市，下游月末买兴下降，市场氛围清淡，实际交投较差。