国际铜期货走势分析

[隆众聚焦]：节前最后补仓 轻质白油盘稳坚挺

一、整体供应量少对价格存支撑 图1 轻质白油价格走势图 来源：隆众资讯 近期个别企业复工，周内产量环比上周增加4.7%，产量虽有提升，但依旧处于全年低位水平。

[轻质白油周评]：量少库存降至中低水平 轻质白油坚挺出货（20240119-20240125）

1. 本周热点关注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山东独立炼厂柴油价格上涨（0#7073，环比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周力琛：中国铜期货市场发展现状及展望

其次他分析了中国铜期货市场功能的发挥 从沪铜，国际铜期货和现货价格走势图中可以看出期现价格高度正相关，且相关性超过0.99，期货价格引导现货价格在沪铜和国际铜期货功能发挥情况中了解到，沪铜期货深根20载，是中国期货市场最成熟品种也是世界三大铜定价中心之一 成为国内现货定价基准，法人交易持仓占比高，套期保值效率国内工业期货品种排第一，成交活跃，合约连续，充分服务实体经济。

胶价低位回升 后期行情能否延续？

方正中期期货分析师张向军认为，近期胶价反弹一方面是各国陆续恢复经济活动对于橡胶的需求逐渐增加，同时原油价格回升对胶价也有带动作用；另一方面，宏观经济刺激政策利好不断，股市及很多商品都在反弹中而目前沪胶处于历史性底部区，前期回升走势较为温和，对寻找价值洼地的资金有吸引力 胶价反弹难以“一蹴而就” 在胡华钎看来，目前胶价仍处于超跌反弹的趋势中，相比较于原油、铜等国际大宗商品而言，近期胶价上涨很可能属于“补涨”。

市场情绪回暖 “铜博士”有望偏强运行

基本面多空交织 从基本面来看，新纪元期货研究所分析师表示，目前铜价走势主要被宏观情绪掌控，国际贸易局势存在向好预期，预计6月底前市场可能延续谨慎乐观状态加之美联储议息会议释放“鸽”派信号，宏观层面对铜价走势构成利多基本面上，虽然铜矿罢工引发市场对供应短缺的担忧，但由于目前宏观数据表现平平，市场需求下滑，因此近期供需面仍处于偏宽松局面，铜价基本面多空交织。

铜产业客户运用衍生品日趋成熟

银河期货有色分析师王颖颖表示，整体来看，供应端的干扰仍然是主要的，上半年累库力度不强，5月份以后去库顺畅下半年随着国外冶炼厂检修减少，加上国内冶炼厂投产，供应压力增大，铜库存去化或变得缓慢，低于去年同期水平全年来看，供需会呈现紧平衡状态 铜作为宏观属性最强的有色品种，价格走势与经济密切相关今年国际贸易形势的多变让铜市处在“动荡”之中云南铜业股份有限公司营销管理部主任张剑辉在会上表示，对于铜企而言，面临的各种风险中，市场价格是最主要的风险，期货、期权等衍生品工具已经是铜企不可或缺的风险管理手段。

Mymetal:“内忧外患”下铜该何去何从？

后有中对美160亿商品加征关税，其中160亿美元商品关税涉及铜废碎料，据我的有色网统计，中国2017年从美国进口废铜53.5万实物吨，占中国进口比重15%，加上之前600亿美金的贸易清单对铜影响，铜在此内忧外患背景下的走势变得更加错综复杂 走势分析：首先中美贸易战发酵，人民币持续贬值人民币的贬值对铜价具有显著影响人民币对美元贬值，美元走高对大宗商品的影响存在两个逻辑，一是国际上以美元计价的大宗商品价格可能会面临较大的下行压力；二是人民币贬值将导致输入性通胀，推高原材料成本从而提高商品价格，会对以人民币计价的大宗商品的期货价格形成利好，作为国际化较高的铜的来说，伴随着人民币的贬值，铜价大多趋于下行，加上人民币贬值助推沪伦比值持续走高，沪伦比值从6月初7.4走高到7月末的7.9再到8月10号的8.05的高位，进口亏损缩至300元/吨左右，对铜价形成压制。

有色金属未来行情较为乐观

国际市场供不应求局面短期也难逆转”他如是说 华泰期货高级分析师吴治君在会上表示，铝经历了多年产能和库存积累，未来或呈现振荡偏强走势“铝期货1994年挂牌上市，是较早上市的品种，实力强大的产业资本在市场中占很大比例，他们不仅有现货，而且多年来与国际市场深度融合，可以说既理性，经验也十分丰富” 中船重工物资贸易集团广州有限公司总经理助理廖桦泽认为，铜产业内部分化加剧，强者越强、弱者越弱的格局正在形成。

上期所姜岩：稳步有序推进有色金属期市对外开放

据记者了解，本届峰会分为宏观经济分析、有色金属市场分析、金融服务创新的探索与实践、圆桌论坛四个部分，重点探讨中国及全球宏观经济走势、有色金属市场分析与展望、有色金属期货服务实体经济的创新等议题，吸引了来自金川集团、铜陵有色、大冶集团、中国铜业有限公司、国际铜业协会、国际锌业协会等国内外有色金属行业的300多家代表性企业和行业组织参加。

9月12日大宗商品期货收盘概况

操作上，建议沪铜1711合约维持偏空思路，可背靠52500元之下持有空单，目标关注51000元 ●豆粕：9月12日，连粕延续压盘弱势震荡的走势，期货主力合约收报2722元/吨，涨幅为0.07%由于今晚USDA报告即将出台，因此多空双方入场对垒，盘面增仓明显，主力合约增仓6万余手国际方面，今晚USDA将公布9月供需报告，市场分歧明显分析师预计今年美国大豆单产为48.7蒲式耳/英亩，预测范围在47.1蒲式耳到49.8蒲式耳，美国农业部8月份的预测为49.4蒲式耳，上年为52.1蒲式耳。

华泰期货：铝日报20150924

市场分析： 昨日，周三国内商品期货延续疲弱走势，其中沪铜领跌截至夜盘收盘，铜、铝、锌主力合约分别下跌0.03%、0.47%、涨0.41%周三伦敦基本金属多数上涨，但国际铜价下滑，三个月期铜收低0.5%，报5057美元，周二下挫3.6%，至8月27日以来最低5036美元，且创逾两个月最大单日跌幅。

4月16日大宗商品早盘预测早知道

昨日期货市场早盘商品涨跌分化PTA和橡胶在化工板块中涨幅居前，PTA更是创出反弹以来的新高；另外焦煤和动力煤跌幅较大金属板块整体波动幅度有限，沪铜重返43000一线，铅、镍涨幅较大黑色系弱势难改，铁矿石反弹承压于400元关口尾盘回落，焦炭跌幅更甚原油的持续走强使得油脂短期得以反弹，日内走势强于粕类 油价：周三（4月15日），纽约原油期货价格收盘上涨近6%，原因是美国上周原油库存的降幅低于分析师此前预期，且国际能源署（IEA）预计原油需求将会上升，从而将油价推升至年内最高水平。

大宗商品寒流来袭！铜市供应过剩危机重重

其中，2013年跌幅为7.17%，2014年跌幅扩大至14.78%自2015年年初以来，国际铜价的累计跌幅已经达到10.17% “过去两年国际铜价阶梯式震荡下行，重心不断下移；沪铜走势则长时间受国内消费增速下滑的影响”国泰君安期货分析师许勇其表示，从中长期看，国际铜价的重心将逐渐下移至5800-6000美元/吨，伦铜波动区间在5200-6300美元/吨，对应沪铜价格在38000-46000元/吨。

九月份中国钢材价格是涨是跌？

春华秋实，又进入了收获的季节，近期以铜期货为主的国外大宗商品开始出现反弹迹象,海运费在近半个月时间内大幅暴涨近40%，国际市场金属期货一反前期的萎靡，各类金属期货价格联袂走高，特别是铜价和镍等小金属接连创出反弹新高，但是反观钢材市场,期货和现货价格却接连下台阶,螺纹钢期货主力合约价格已经跌破3000, 当前影响国内钢市的宏观、供需、成本等基本面均一片利空，极大的压制了钢材市场信心，值此“金九银十”之际，结合国内外市场最新变化，静下心来研判钢材市场动向，对于把握钢价走势是极其重要的，下面笔者结合市场现状为大家做些简要的分析，期望能对大家有所帮助。

三类金属或存结构性牛市

6月中旬以来，上期有色指数一路上扬，锌铝铜本周涨势凌厉黄金、铜是与宏观经济密切相关的品种，去年上半年两个品种暴跌，但今年非常抗跌 中金岭南首席分析师伍锡军对金属期货走势判断相当乐观他认为，美国债券市场30年牛市已经在2012年7月终结并转入熊市，债券泡沫开始破裂，实体经济复苏通胀上升预期之后，国际资金已经进入股市和商品市场，去年LME持仓量增加就是一个例证。

铜铝铅锌夜盘成功上市 全面飘红沪铅领涨

以黄金为例，在夜盘之前当日成交量10万手左右 　　不过铜、铝、锌、铅四个有色金属期货品种夜盘首日成交则呈现冰火两重天，沪锌(15260, 110.00, 0.73%)沪铝(14030, 30.00, 0.21%)尤其明显，主力合约有些时段出现0成交而沪铅走势相对强劲，成交量也有所放大 　　分析师指出，有色金属价格主要是在纽约商品交易所、伦敦国际金融期货交易所等交易所的主要交易时间段形成，其中交易最为激烈的时间段是在夜间，而国内期货市场却恰好休市。

多空交错 沪胶反弹高度或有限

中证期货天胶分析师许俐认为，支撑沪胶上涨的因素，其一是市场传闻国内将进行天胶收储，这对疲弱的天胶走势带来一定利好；其二是近日外围大宗商品的强力反弹，尤其伦铜和国际原油价格的大幅反弹对天胶形成明显提振其三，从技术上看，天胶在大幅下跌后将处于弱势整理之中，月线三连阴之后，短期利空已基本得到释放，短期仍存技术修复需求 橡胶分析师王丰则指出，近期沪胶走强的主要因素，首先是全球货币宽松仍是主基调，美联储不会很快退出宽松政策，欧洲央行降息，印度也紧跟其后。

大宗商品周评：大宗商品市场表现偏弱

其他农产品表现平平 国际原油期货和金属期货整体保持震荡态势，布伦特原油价格维持在118美元附近震荡，但是振幅较小；纽约油价也保持高位震荡态势伦敦金属市场只有伦铝走势抢眼，但其涨幅也仅维持在1.74%，而伦铜和伦锌走势整体呈现震荡偏弱的态势 市场人士分析，春节之后，随着春季开工季对原材料需求有望加大，这将拉动国内主要工业原料价格上涨，但外部市场环境疲软可能制约价格涨幅。

国际金价下挫 大宗商品市场表现偏弱

其他农产品表现平平 国际原油期货和金属期货整体保持震荡态势，布伦特原油价格维持在１１８美元附近震荡，但是振幅较小；纽约油价也保持高位震荡态势伦敦金属市场只有伦铝走势抢眼，但其涨幅也仅维持在１．７４％，而伦铜和伦锌走势整体呈现震荡偏弱的态势 市场人士分析，春节之后，随着春季开工季对原材料需求有望加大，这将拉动国内主要工业原料价格上涨，但外部市场环境疲软可能制约价格涨幅。

国际金价下挫 大宗商品市场本周表现偏弱

其他农产品表现平平 国际原油期货和金属期货整体保持震荡态势，布伦特原油价格维持在118美元附近震荡，但是振幅较小；纽约油价也保持高位震荡态势伦敦金属市场只有伦铝走势抢眼，但其涨幅也仅仅维持在1.74%，而伦铜和伦锌走势整体呈现震荡偏弱的态势 市场人士分析，春节之后，随着春季开工季对原材料需求有望加大，这或将拉动国内主要工业原料价格上涨，但外部市场环境疲软可能制约价格涨幅。