铜精期货

国泰君安期货：铜精矿供应偏紧

预估春节前后，国内社会库存增量不及预期，将限制价格回调空间 正常情况下，春节前三周左右国内社会库存开始增加，但是今年春节前，国内社会库存迟迟没有明显累库，表明下游企业依然在逢低买货空调企业1月排产超预期增加，预计一季度空调企业产量好于去年同期，铜管需求将持续坚挺，铜管企业也会逢低增加原料库存同时，加工材企业没有出现超长期放假的情况，和去年情况基本相当，这就预示着假期之后企业的补库预期较强。

瑞达期货：11月精铜产能利用率小幅回落

铜主力合约震荡走弱，以跌幅0.29%报收，持仓量减少，国内现货价格小幅走低，现货升水，基差走强 国际方面，美国11月CPI环比增速意外加快打击了市场的降息预期，美债收益率盘中短线拉升，10年期美债收益率收报4.202%；对美联储政策利率更敏感的两年期美债收益率收报4.735%国内方面，12月11日至12日举行中央经济工作会议，会议指出，稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费；发展数字经济，加快推动人工智能发展；要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险；加快完善生育支持政策体系，发展银发经济。

瑞达期货：精铜供给量方面有所减产

铜主力合约先涨后跌，以涨幅0.37%报收，持仓量小幅增加，国内现货价格小幅走高，现货升水，基差走扩国际方面，美国ISM制造业PMI指数录得46.7，不及预期，为连续第13个月低于50，创20余年来最长纪录美债收益率盘中跳水，10年期美债收益率跌超10个基点，收报4.209%；对美联储政策利率更敏感的两年期美债收益率跌幅更深，收报4.542%整体来看，市场一致性认为美联储加息周期大概率结束，美元逐步走弱。

国泰君安期货：铜价上涨带动精废价差扩大

宏观与微观共振，驱动铜价大幅上涨宏观方面，美联储明年3月降息的概率已经大幅提升，市场交易流动性回升和持有成本下降的预期，对以美元定价的商品价格形成支撑 基本面上，全球总库存低位回落，其中国内社会库存处于历史极低水平，现货升水持续攀升短期，铜杆和铜管订单增加，企业增加原料补库此外，巴拿马CobrePanamá铜矿停产，有可能使得明年全球铜矿供应从相对短缺转为绝对短缺，全球精铜供应过剩的预期将不复存在。

瑞达期货：国内精铜表观消费量上升

长假期间伦铜和纽铜均出现了先扬后抑并在10月6日出现大幅反弹的走势自9月28日收盘到10月6日收盘，LME铜跌幅为2.07%、COMEX铜跌幅为2.13%、美元指数先强后弱，但仍处于较高位置，假期期间跌幅为0.17% 国际宏观方面，美国劳工统计局周五公布的报告显示，9月非农就业人数增加33.6万人，失业率保持在3.8%，工资以温和的速度增长非农就业人数意外飙升，创下今年年初以来的最大增幅，表明劳动力市场具有韧性，并成为支持美联储再次加息的理由，12月加息概率已接近50%，加息预期有利于美元保持高位运行，金属相应承压。

中信建投期货：周度精铜杆开工率有所回落

国内逐渐落实调整防疫优化工作，市场交易放松预期，宏观情绪升温提振铜价保持强势，月间价差有所收窄不过，管控放松导致的感染扩散短期内也会冲击市场美国11月非农就业人数显著强于预期及前值，支持继续紧缩预期，限制美元跌幅 上周国内交易所、LME铜库存持续双去化，上海保税区铜库存较上周微增0.25万吨，全球显性库存整体下降至低位，对价格形成强劲支撑不过，临近年末终端需求淡季，周度精铜杆开工率有所回落，预计需求面临转弱压力。

Mymetal：二季度精炼铜市场供需情况简析——《国元期货&上海钢联-铜铝直播》——铜篇（登录下载附件）

5月18日下午，上海钢联（我的有色网）联合国元期货共同举办的网络直播会议中，由上海钢联明星分析师肖传康作主题为《二季度精炼铜市场供需情况简析》的相关报告肖老师主要从铜价回顾、精炼铜市场情况简述、精炼铜下游市场消费情况展开详细报告阐述 一、铜价回顾 2020年至今铜价呈现先抑后扬走势，受到突发公共卫生事件影响，一季度宏观层面释放多重利空信息，铜价大幅下挫，其中在3月更是出现了3次跌停。

瑞达期货：沪铜震荡下行 精铜产量增加

内外走势：周三LME铜震荡回落，截至北京时间15：10，3个月伦铜报6169美元/吨，日跌0.34%沪铜主力2002合约震荡下行，日内最高49300元/吨，最低49000元/吨，收盘价49070元/吨，较上一交易日收盘价跌0.39%；成交量11.43万手，日减77606手；持仓28.10万手，日减5008手基差扩大至-105元/吨；沪铜2001-2002月价差扩大至-120元/吨 市场焦点：（1）美国众院将在12月18日表决两项弹劾总统的条款。

瑞达期货：沪铜高开回落 精铜进口下降

内外走势：周四LME铜低开续跌，截至北京时间15:00，3个月伦铜报5922美元/吨，日跌0.44%沪铜主力2001合约高开回落，日内最高47520元/吨，最低47290元/吨，收盘价47350元/吨，较上一交易日收盘价跌0.06%；成交量107478手，日减58370手；持仓22.26万手，日减146手基差扩大至-5元/吨；沪铜2001-2002月价差维持在-80元/吨 市场焦点：（1）美国10月核心PCE物价指数月率为上涨0.1%，预期上涨0.1%，前值持平。

瑞达期货：我国精铜产量创新高 沪铜反弹乏力

外盘走势：亚市伦铜探底回升，其中3个月伦铜日内交投于7099-7050美元/吨，现交投于7086美元/吨，日微涨0.13%，其表现稍强于沪铜，但还未突破上方均线压制持仓方面，1月19日，伦铜持仓量为32.9万手，日减1131手，近期铜价减仓下行，显示资金纷纷逃离铜市 现货方面：据报道，1月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价53300-53450元/吨。

瑞达期货：中国11月精铜进口同比增加 铜价探底回升

外盘走势：LME市场继续休市，上周五伦铜延续反弹，其中3个月伦铜报7136美元/吨，为连涨13个交易日，连续涨幅高达605美元/吨或9.26%，目前伦铜收盘价再创年内新高新高持仓方面，12月21日，伦铜持仓量为32.4万手，日减6983手，近期铜价减仓上涨，显示铜价走高引发多头逢高积极减仓离场，短期警惕技术回调需求。

瑞达期货：中国精铜产量攀升 期铜反弹乏力

外盘走势：亚市伦铜继续围绕4430美元/吨附近窄幅波动，其中沪铜收市时3个月LME铜微跌0.01%至4444美元/吨，其表现稍抗跌于其他基本金属，但上方仍面临多条均线压制持仓方面，1月21日伦铜持仓量为29.3万手，较20日减少109手，显示近两周来的增仓资金基本离场，铜市人气低迷，多空交投谨慎 现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水220-贴水120元/吨，平水铜成交价34750-34830元/吨。

瑞达期货：精铜产量持续扩大 增加铜价下跌风险

外盘走势：亚市伦铜一度振荡下滑，最低触及5171美元/吨，但午后在沪铜反弹的带动下振荡回升，削减日内部分跌幅，其中沪铜收市时3个月伦铜微跌0.17%至5203美元/吨，同时，欧洲市伦铜进一步反弹至5230美元/吨附近，从而令伦铜陷入均线交织处运行持仓方面，10月16日伦铜持仓量为31.2万手，较15日减少887手，为六个交易日来首次减少，短期铜市多空分歧仍较大。

瑞达期货：中国精铜供应压力增加 期铜反弹受阻

外盘走势：今日亚市伦铜连续第三日冲高回落，显示上方抛压较重，其中沪市收盘时3个月伦铜下滑0.28%至5530美元本周伦铜持续围绕M5附近振荡整理，显示多空交投谨慎，陷入胶着状态持仓方面，7月15日伦铜重新增仓2584至31.2万手，显示多空分歧加大 现货方面：据SMM报称，7月17日上海电解铜现货对当月合约报升水190元/吨-升水260元/吨，平水铜成交价格40950-41030元/吨。

瑞达期货：中国精铜进口需求下滑 期铜或承压续跌

外盘走势：今日亚市伦铜高开高走，盘中最高触及5765美元，其中沪市收盘时3个月伦铜收涨1.62%至5746美元，完全收复了端午放假期间伦铜录得的较大跌幅，日内两市比值跌至7.31，显示沪铜表现相对滞涨，目前伦铜初步收复M5之上，上方反弹阻力关注5800美元持仓方面，6月19日伦铜持仓减少146至31.3万手，该持仓量回到年内1月23日来的较低水平。

中钢期货：融资铜影响基本消除 中国精炼铜进口企稳

【外盘特征】 昨日LME三月期铜欧洲交易时段反弹，收盘于6737美元，上涨32美元LME铜库存为15.1万吨，增加1575吨，注销仓单占比13.1%；现货升水74美元 【基本面分析】 现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为48625元/吨，上涨225元，现货较当月合约升水40元，下跌55元/吨。

中钢期货：精炼铜进口量继续回落 短期供给增加利空铜价

【外盘特征】 上周五LME三月期铜震荡收高，收盘于6999.75美元，上涨14.75美元LME铜库存为14.2万吨，减少1425吨，注销仓单占比19%；现货升水15.75美元上期所上周五铜库存为10.1万吨，减少7447吨 【基本面分析】 现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为50240元/吨，下跌20元/吨，现货较当月合约升水30元，下跌10元。

五矿期货铜：金川镍铜项目配套码头迎来铜精矿货物

来自新闻媒体的信息，防城港市金川镍铜冶炼项目配套码头云约江南作业区迎来首只装载铜精矿的货轮，意味着金川广西40万吨铜冶炼项目投产步伐进一步加快由于当前海外市场矿山增产势头明显并且已经引发TCRC上涨，因此新投产矿铜冶炼产能将成为精铜供应的边际增量 另外昨日LME库存增加13100吨，主要增幅来自马来西亚仓库。

南证期货：美精铜开盘反弹 沪铜延续区间休整

隔夜美元指数终盘收在83.66，日K线收小阳线,昨天多市场休市，汇市波幅较窄，总体节奏可控，大方向向上不变，本季度接下来目标86不变 2013年5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元兑人民币6.1811元；香港财资市场公会美元兑人民币即期定盘价6.1225 隔夜伦铜休市，库存及报价数据未更新。

南证期货：美精铜探底回升 沪铜今天有望高开

隔夜美元指数终盘收在82.73，日K线收阴线,短期延续休整，总体涨势不变 2013年4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元兑人民币6.2674元；香港财资市场公会美元兑人民币即期定盘价6.2115 昨天是复活节，伦铜休市一天，美精铜开市，白天亚盘时间段美精铜与沪铜维持弱势格局，但到了欧盘时间段，美精铜则开始反弹回吐跌幅。