上海期货交易铜制度

Mysteel调研：中远海运物流宝山有色金属交割仓库拜访调研

截止目前，仓库累计核定期货库容为：铜2万吨、镍1万吨、锌1万吨经营企业是国务院国有资产监督管理委员会直接管理涉及国计民生和国民经济命脉的特大型中央企业—中国远洋海运集团物流产业集群 中远海运物流宝山库，自开展期货指定交割仓业务以来，始终严格落实公司总部、上海期货交易所关于风险控制管理的相关制度，不断夯实经营风险防控基础，连续三年有色金属出入库量超100万吨，多次受到公司上级单位、上海期货交易所和客户的好评。

黄王芳：电线电缆企业套期保值实务

金瑞期货研究团队依托江西铜业集团，深耕有色产业和风险管理研究，拥有专职研究人员10余人，8年以上经验人员过半秉持服务实体的宗旨，长期服务国内外知名企业，并多次受邀在国内外重要会议进行主题演讲，长期承接交易所、期货业协会等重大研究课题，多次荣获上海期货交易所“优秀分析师团队”、“优秀有色金属产业服务团队”等荣誉风险体系研究包括以下几点： 1、明确风险管理目标和策略：多维度衡量风险，明确目标和策略 2、打造风险管理制度：制度为纲，全方位指导和规范化操作管理 3、制定套期保值方案：以风险管理目标为导向、敞口管理为核心 4、风险管理执行过程：套期保值业务操作，前-中-后台分工协作 5、考核评估风险管理工作：全面考核评估，提升套期保值有效性 免责声明：以上内容为嘉宾个人学术观点，未经嘉宾本人审核，不代表本网观点和立场。

周力琛：中国铜期货市场发展现状及展望

国际铜期货成交241.37万手，成交金额7222.60亿元，日均持仓2.04万手沪铜期货库存指定交割仓库18家，有23存放点，库容约119万吨，注册品牌生产企业59家国际铜期货库存，指定交割仓库8家，在自贸区内，库容22.5万吨，注册品牌生产企业39家沪铜期货CU 在上海期货交易所以含税价交易结算，遵循完税+保税交割制度，仅限境内投资者参与国际铜期货BC可在上海能源国际交易中心以净价交易结算，遵循报税交割制度，供境内境外投资者共同参与。

期现一体化双轮驱动 上海多举措提升大宗商品价格影响力

《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》已明确，上海将推动金融市场加强国际合作扩大能源化工、有色金属等商品期货国际化特定品种 “上期所将力争实现市场布局由境内为主向境内外联动的转型”姜岩说，一方面将立足于国内市场需求，研发上市航运指数期货等更多对外开放品种，另一方面将坚定不移扩大开放，加快规则制度国内外对接，深入开展境外交收业务，探索国际铜期货境外设库，加强与境外市场的合作与联通，积极引入QFII、RQFII参与交易，让中国市场成为世界的市场、共享的市场。

我的有色早餐：上海楼市从严调控 有色夜盘多冲高回落

这是自国际铜期货在上海国际能源交易中心挂牌交易以来首次生成的国际铜标准仓单，标志着国际铜期货相关业务流程从制度设计进入业务实践，中国价格走向世界又迈出了坚实的步伐 ◎2020年4季度，Lundin Mining铜产量为4.19万吨，环比减少31.8%，同比减少37.6%2021年度Lundin Mining铜产量目标为27.5-29.9万吨 ◎据海关总署数据显示2020年12月废铜进口量为11.67万吨，环比增长24.5%，同比增长63.4%；2020年1-12月废铜进口量累计为94.43万吨，同比下降36.89%。

上期所理事长姜岩：完善多层次衍生品市场 服务铅锌行业高质量发展

党的十九届五中全会提出要坚定不移贯彻新发展理念，推动高质量发展，姜岩指出，这对期货市场服务铅锌工业高质量发展提出了新要求上期所将认真落实党中央、国务院关于经济金融工作的重要部署，顺应新趋势，构建新格局，按照证监会关于资本市场基础制度建设工作的要求，重点做好以下工作：一是做精做深现有品种，从完善期货合约及配套规则、扩大可交割资源及优化仓库布局等多维度全方位提升市场运行质量；二是增加高质量产品供给，加快推动氧化铝期货上市，有序推进有色金属指数期货的研发上市进程，推进期权的研发工作、逐步实现已上市期货品种全覆盖；三是推动更高水平的对外开放，以铜期货为试点，用“双合约”服务“双循环”，在保持现有铜期货不变的基础上，在上海国际能源交易中心推出对境外交易者直接开放的国际铜期货净价合约，并及时总结经验，稳步推进其他有色金属期货的国际化。

上期所：增加高质量产品供给，加快推动氧化铝期货上市

二是市场结构优化，企业积极参与锌、铅期货法人持仓和成交占比明显增长，企业运用期货工具管理价格风险取得实效三是市场影响力不断提升推出包括铝、锌期权在内的更加精细化的风险管理工具，为行业高质量发展提供了有力支撑 党的十九届五中全会提出要坚定不移贯彻新发展理念，推动高质量发展姜岩表示，这对期货市场服务铅锌工业高质量发展提出了新要求上期所将认真落实党中央、国务院关于经济金融工作的重要部署，顺应新趋势，构建新格局，按照证监会关于资本市场基础制度建设工作的要求，重点做好以下几个方面的工作： 一是做精做深现有品种，从完善期货合约及配套规则、扩大可交割资源及优化仓库布局等多维度全方位提升市场运行质量；二是增加高质量产品供给，加快推动氧化铝期货上市，有序推进有色金属指数期货的研发上市进程，推进期权研发工作并逐步实现已上市期货品种全覆盖；三是推动更高水平的对外开放，以铜期货为试点，用“双合约”服务“双循环”，在保持现有铜期货不变的基础上，在上海国际能源交易中心推出对境外交易者直接开放的国际铜期货净价合约，并及时总结经验，稳步推进其他有色金属期货国际化。

我的有色铜铝早餐：上期所仓单实行新制度 智利7月铜产量同比减少4.7%

爆款”衍生品黄金期权今挂牌上期所

黄金期权将于今日在上海期货交易所（以下简称“上期所”）挂牌上市 浦发银行金融市场部贵金属交易处处长赵婷表示，黄金期权基于上期所沪铜、天胶期权合约的成功上市经验，叠加近年来上期所引入的做市商制度，能有效盘活黄金期货合约的流动性，将是一款“爆款”期权产品 根据相关规则，个人客户参与黄金期权的资金要求为：申请开立交易编码或者开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元。

【盘点】商品期货一周要闻回顾（3月20日-3月24日）

◎上期所正加快推进铜期权等研究与上市 3月23日，上海期货交易所相关负责人表示，上期所正加快推进铜期权、有色指数等创新产品的研究与上市，开展铝合金、氧化铝等品种的研究论证，以更好地满足产业客户多样化需求 ◎郑商所加快咖啡期货研发助力精准扶贫 郑商所副总经理秦全晋表示，郑商所将认真做好市场调研，联合相关机构进行课题研究，加快研发进程，设计出符合产业需求的咖啡期货合约制度，促进咖农稳定收入，助力云南扶贫攻坚工作，更好地促进期货市场服务实体经济。

【期货要闻简讯】黑色系明显分化 煤炭飙扬

◎上期所正加快推进铜期权等研究与上市 3月23日，上海期货交易所相关负责人表示，上期所正加快推进铜期权、有色指数等创新产品的研究与上市，开展铝合金、氧化铝等品种的研究论证，以更好地满足产业客户多样化需求 ◎郑商所加快咖啡期货研发助力精准扶贫 郑商所副总经理秦全晋表示，郑商所将认真做好市场调研，联合相关机构进行课题研究，加快研发进程，设计出符合产业需求的咖啡期货合约制度，促进咖农稳定收入，助力云南扶贫攻坚工作，更好地促进期货市场服务实体经济。

【年终盘点】2016年商品期货大事件

17日，中储发展股份有限公司郑州物流中心上期所铝期货指定交割库举行揭牌仪式，中储股份郑州物流中心负责人与上期所相关人士共同为交割仓库揭牌 22日，上海清算所（下称上清所）今年6月前将上线人民币电解铜掉期（CUS）产品，进一步满足相关企业的避险需求 4月 6日，中国金融期货交易所对2015年违反适当性制度的期货公司采取了监管措施。

油价飙涨点燃大宗商品涨势 沪铜不甘落后上涨近2%

上海期货交易所周三发布了关于锌铅品种实施交易限额制度的通知，称非期货公司会员或客户在锌1701合约和1702合约日内开仓交易的最大数量分别为1,500手，在铅1701合约和1702合约日内开仓交易的最大数量分别为1,000手 LME三个月期铜小跌0.05%，报每吨5,820美元，隔夜上涨2%。

升水铜和平水铜

一、升水铜和平水铜的定义： 按照上海期货交易所交割制度的规定，注册铜分为标准品和替代品两种不同的交割等级前者为标准阴极铜，后者包括高纯阴极铜和LME(伦敦金属交易所)注册阴极铜其中达到高纯阴极铜标准并经交易所认定的注册铜实行升水交割，升水幅度为110元，俗称“升水铜”；其他国产品牌和进口LME注册铜则按标准级交割，不享受升水，习惯称作“平水铜”。

三家商品期交所就统一期权规则达成共识

待相关各方面的政策都明朗以后，上期所将征求市场意见，开展投资者教育工作在回答记者提问时，他透露，上海(国际)能源交易中心也在研究天然气等期货品种 在谈及上期所期权上市准备工作时，杨迈军表示，上期所于去年11月19日开始了铜期权和黄金期权的仿真交易，总体情况良好他说，国内三家商品期货交易所对商品期权已研究多年期权是比较复杂的品种，在研究的过程中，逐步解决了两方面问题：一是由于各商品交易所期权品种不同，导致交易规则、细则和技术设计上会有差异，这会对投资者参与造成不便，目前各交易所已经统一了期权的合约文本格式，在交易规则框架和风险制度等方面也取得了共识；二是技术系统方面，目前交易所在会员端的系统改造过程中与第三方软件公司进行了沟通和协调，来保证主要的系统开发商设计实现可兼容中金所和三家商品期货交易所期权规则的会员端系统。

有色金属交易接轨国际

LME等一些重要有色金属交易所的定价均要参考上海期货交易所的价格上海期货有色金属价格先行，而外盘价格会追随的现象已经多次出现 今年随着金融改革力度的加强，监管部门开始鼓励期货交易所创新目前除了连续交易外，上海期货交易所已经全面开始测试铜期权交易，这意味着，未来在争夺全球定价权的过程中，国内手握的不仅仅是期货一种武器，衍生品多样化组合以及交割制度的不断改进均为交易所争取全球定价权创造了有利条件。

有色金属交易接轨国际

LME等一些重要有色金属交易所的定价均要参考上海期货交易所的价格上海期货有色金属价格先行，而外盘价格会追随的现象已经多次出现 今年随着金融改革力度的加强，监管部门开始鼓励期货交易所创新目前除了连续交易外，上海期货交易所已经全面开始测试铜期权交易，这意味着，未来在争夺全球定价权的过程中，国内手握的不仅仅是期货一种武器，衍生品多样化组合以及交割制度的不断改进均为交易所争取全球定价权创造了有利条件。

有色金属交易接轨国际

LME等一些重要有色金属交易所的定价均要参考上海期货交易所的价格上海期货有色金属价格先行，而外盘价格会追随的现象已经多次出现 今年随着金融改革力度的加强，监管部门开始鼓励期货交易所创新目前除了连续交易外，上海期货交易所已经全面开始测试铜期权交易，这意味着，未来在争夺全球定价权的过程中，国内手握的不仅仅是期货一种武器，衍生品多样化组合以及交割制度的不断改进均为交易所争取全球定价权创造了有利条件。

上期所修订期货合约交易时间 备战第二批夜盘上线

据悉，上期所第二批四个连续交易品种铜、铝、锌和铅连续交易时间为每周一至周五的21:00至次日1:00，法定节假日(不包含双休日)前第一个工作日的有色金属连续交易不再交易 为配合有色金属连续交易业务启动和相关规则的修订，帮助期货公司从业人员了解有色金属连续交易、单向大边保证金制度和套利交易管理办法，上期所将分别在上海、杭州、北京、深圳和重庆举办期货公司有色金属连续交易及相关规则修订培训。

5家期货子公司“落户”上海自贸区 寻创新业务突破口

有业内人士表示，除了国内期货交易所设立交割库外，LME能否设立保税交割仓库，也将对市场产生较大影响一直以来，保税区铜的存储量都保持在30万吨以上，因此，无论是配合保税交割，还是满足自贸区发展需要，在自贸区设立期货交割库都很有必要，一旦LME能够入驻上海自贸区，也将对新加坡期货市场产生巨大影响 “期货公司现货子公司业务目前较为清晰，多数子公司已经有了业务储备，后期的业务发展可能会在传统制度上有所突破。