铜期货的判断

宏源期货：判断沪铜逼空行情是否会出现 其余金属继续看空

要点 1、至2011年12月2日，上海市场沪铜现货价格为58350元/吨，较前一日减50元/吨；沪铝现货价格为16265元/吨，较前一日增30元/吨；上海0#锌现货价格为15700元/吨，较前一日减0元/吨；沪铅现货价格为15650元/吨，较前一日减50元/吨 2、至周五收盘，电解铜跨市比价下调至7.53，进口盈亏比价为7.6，现货进口盈利达到97元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至6.46，进口盈亏比价为9.41,现货进口盈利达到-3815元/吨，0#锌跨市比价回落到7.88，现货进口盈利达到-572元/吨 3、至2011年12月2日，伦敦铜库存为388150吨，增1450吨；铝库存为4554975吨，减2675吨；锌库存为737250吨，减4100吨；铅库存为366825吨，减2425吨；CME铜库存为87324吨；上海铜库存为57655吨，减7550吨；铝库存为177415吨，减2159吨；锌库存为368897吨，减42吨；铅库存为43110吨，减2976吨 4、国家信息中心资源部研究员刘明在中国汽车流通行业年会上表示，2012年中国汽车市场有望恢复常态运行，并实现8%-10%的增速。

【财联社】铜价屡创新高，空调产业链悲欢各异，经销商：提货价未涨

” 铜价一致看涨 空调涨价面临复杂局面 当下空调价格稳定，并不能代表未来走势据公开信息，铜价被多家机构一致看涨 上述受访铜管企业判断，如果在两个月或更长的时间里维持高铜价，那空调可能会涨价 孙克文表示：“终端空调厂与铜管企业多数签署年度长单，并且个别大型空调厂也会利用期货工具去保值，加之目前还没到空调销售的旺季，因此预计此次铜价上涨终端空调厂提价概率不大。

铜价屡创新高，空调产业链悲欢各异，经销商：提货价未涨

” 铜价一致看涨 空调涨价面临复杂局面 当下空调价格稳定，并不能代表未来走势据公开信息，铜价被多家机构一致看涨 上述受访铜管企业判断，如果在两个月或更长的时间里维持高铜价，那空调可能会涨价 肖传康表示：“终端空调厂与铜管企业多数签署年度长单，并且个别大型空调厂也会利用期货工具去保值，加之目前还没到空调销售的旺季，因此预计此次铜价上涨终端空调厂提价概率不大。

铜价屡创新高，空调产业链悲欢各异

” 铜价一致看涨 空调涨价面临复杂局面 当下空调价格稳定，并不能代表未来走势据公开信息，铜价被多家机构一致看涨 上述受访铜管企业判断，如果在两个月或更长的时间里维持高铜价，那空调可能会涨价 肖传康表示：“终端空调厂与铜管企业多数签署年度长单，并且个别大型空调厂也会利用期货工具去保值，加之目前还没到空调销售的旺季，因此预计此次铜价上涨终端空调厂提价概率不大。

期货日报：铜市交易主线是什么

市场交易主线在于宏观面 一德期货有色分析师吴玉新认为，目前铜市场主线逻辑仍在宏观部分美国经济表现韧性凸显，高利率或将超预期维持这使得市场焦点转向国内，国内经济增长程度边际决定铜市宏观情绪，后面还要关注国内经济增长斜率同时欧美高频经济数据也需持续关注，以判断估值压力能否缓解此外，在微观层面，铜价升贴水、库存变化等微观数据也需关注，铜价回落后下游需求变化也将影响后市走向。

【金瑞期货】供给侧非标崛起 镍板价格支撑逻辑弱化

基于对二季度结构上全面转过剩的判断，我们认为价格逻辑上一季度电镍价格或许会延续镍板资源偏紧矛盾的余温继续高位震荡，二季度随着过剩程度的加剧，电镍价格将独木难支调头向下，标品与非标品价格剪刀差有望修复 作者：金瑞期货 周维刚 公司简介 金瑞期货股份有限公司成立于1997年，注册资本9.33亿元，控股股东为财富世界500强企业江西铜业集团。

国际铜期货上市满两年 产业参与渐入佳境

“我们真实地感受到，这两年来，得益于国际铜期货市场的出现，境内外市场区域供需不平衡的情况正在变少，地区价格差回归更加有效” 他告诉记者，国际铜期货市场可以更加有效地通过贸易手段改善不同时期、不同市场的供需平衡特别是在交易所不断完善可交割品牌和仓库认证后，国际铜期货的价格走势基本上可以很好地反映保税区的铜供需情况，为产业企业的价格判断提供了更加可靠和精细化的参考。

家电大厂入局回收产业，基金补贴滑坡后行业面临重塑

因为它本身来说，不具备金融属性在高位去收的货品有可能在某个时间低位的时候（卖出），况且（企业）对未来期货市场铜价很难有专业的判断，是赌继续跌，还是赌回升？它快速的波动，对于这个产业来说压力都会非常大” 另一方面，基金补贴滑坡直接影响到企业业绩张贺然向记者表示，数据显示，基金补贴大约下降了三分之一，企业利润方面受到的影响幅度相似 艾冰告诉记者：“基金补贴调整以后，大家对原来的拆解业务模式、经营能力其实都还在摸索探索期，没有形成稳定的利润率标准”。

【财联社】虽迟但到？终于等到家电原材料价格下探，盈利拐点是否来临现争议

以钢材需求为例，房地产部门的需求疲软，拖累了建材以及下游诸多大宗商品的需求；今年加息初期铜价或直接出现较为明显的下降趋势；不过由于国内现阶段供应依然趋于紧张局势，当期铜出现明显下降之时，国内现货铜价或形成抗跌性，下跌幅度将低于国际铜价和期货价格” 李爽表示 开源证券研报指出，铜、钢是家电主要原材料，其中铜为占比最高的原材料 蔡凌认为，虽然短期原材料价格下探，但传导到终端也需时间，另外终端需求波动较大，很难判断家电盈利拐点已经出现；GfK预计2022年全球家电零售规模很难超过2021年规模。

Mysteel周报：本周铜板带消费小幅上升 环比五月订单稍有增长（6.6-6.10）

华南市场：截至本周五华南市场T2紫铜带报盘价在77800-78800元/吨，H62黄铜带报盘价在58400-63500元/吨，本周铜板带市场逐步回暖，疫情对市场和发货影响渐弱，跨省发货基本恢复常态化，但终端消费目前仍偏弱，市场订单量增幅不大，部分铜板带企业表示现在铜价不好判断，为防止铜价波动加大导致亏损，在期货市场上进行风险对冲 数据来源：Mysteel 据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能92.8万吨。

分析人士：明年有色金属市场面临挑战

基准判断是明年上半年美国通胀高位振荡，下半年回落，但如果未来2—3个月美国消费增速没有回落，劳动力供应没有持续增加，那么美国高通胀可能持续更长时间，美联储或提前加息 具体在铜市场，中信期货有色组负责人沈照明表示，由于2022年宏观经济增速回落，并且伴随着美元流动性收紧，铜价将承压 首先在铜矿端，考虑到明年铜矿新扩建项目均超过百万吨，并且嘉能可非洲Mutanda铜矿将重启，全球铜矿产量增速仍有望保持高位，他预计今明两年全球铜矿产量增速分别为4.6%和3.7%。

我的有色：上海住友商事有限公司确认出席2021年（第三届）中国再生铜产业链创新发展高峰论坛

2030碳达峰、2060碳中和是中国对世界的庄严承诺，也是我国应对气候变化的坚定决心随着实现“双碳”目标时间表、路线图制定和实施，再生铜产业将迎来重要发展机遇 在当前再生铜原料供需发生变化，双循环新发展格局背景下，再生铜产业如何布局？后疫情时代，围绕双碳目标如何推进产业绿色高质量发展？数字化、智能化在再生铜生产加工领域如何运用？再生铜UPOPs减排成果如何？ 为帮助广大企业了解产业政策与经济形势，判断产业发展态势，驱动产业升级，由上海钢联电子商务股份有限公司主办、上海期货交易所、江西华辉铜业有限公司联合举办、中国有色金属工业协会再生金属分会支持的“2021年（第三届）中国再生铜产业链创新发展高峰论坛”将于2021年7月15日—7月17日在江西省上饶市举行。

我的有色：三菱商事（中国）商业有限公司确认出席2021年（第三届）中国再生铜产业链创新发展高峰论坛

2030碳达峰、2060碳中和是中国对世界的庄严承诺，也是我国应对气候变化的坚定决心随着实现“双碳”目标时间表、路线图制定和实施，再生铜产业将迎来重要发展机遇 在当前再生铜原料供需发生变化，双循环新发展格局背景下，再生铜产业如何布局？后疫情时代，围绕双碳目标如何推进产业绿色高质量发展？数字化、智能化在再生铜生产加工领域如何运用？再生铜UPOPs减排成果如何？ 为帮助广大企业了解产业政策与经济形势，判断产业发展态势，驱动产业升级，由上海钢联电子商务股份有限公司主办、上海期货交易所、江西华辉铜业有限公司联合举办、中国有色金属工业协会再生金属分会支持的“2021年（第三届）中国再生铜产业链创新发展高峰论坛”将于2021年7月15日—7月17日在江西省上饶市举行。

我的有色：江西铜业股份有限公司确认出席2021年（第三届）中国再生铜产业链创新发展高峰论坛

2030碳达峰、2060碳中和是中国对世界的庄严承诺，也是我国应对气候变化的坚定决心随着实现“双碳”目标时间表、路线图制定和实施，再生铜产业将迎来重要发展机遇 在当前再生铜原料供需发生变化，双循环新发展格局背景下，再生铜产业如何布局？后疫情时代，围绕双碳目标如何推进产业绿色高质量发展？数字化、智能化在再生铜生产加工领域如何运用？再生铜UPOPs减排成果如何？ 为帮助广大企业了解产业政策与经济形势，判断产业发展态势，驱动产业升级，由上海钢联电子商务股份有限公司主办、上海期货交易所、江西华辉铜业有限公司联合举办、中国有色金属工业协会再生金属分会支持的“2021年（第三届）中国再生铜产业链创新发展高峰论坛”将于2021年7月15日—7月17日在江西省上饶市举行。

期货要闻简讯丨黑色涨势延续，热卷涨近5%

◎沪铜涨2.22% 华泰期货：暂时维持铜价长线看涨的判断，但倘若2季度内去库不及预期，则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱 瑞达期货：技术上，沪铜2107合约主流多头增仏较大，预计短线震荡偏强操作上，建议在73500元/吨轻仏做多，止损位72800元/吨。

商品“盛宴”背后存隐忧 实体企业风险管理需求旺盛

钢铁行业也建立了从铁矿石到成材的衍生品市场，形成了完善的衍生品市场体系实体企业要和衍生品市场紧密的结合，形成期现联动 特变电工表示，由于铜铝材需求量巨大，特变电工一直坚持对铜铝等大宗原材料进行套期保值，部分没有期货产品的原材料则通过和供应商的战略合作、签订长单等方式，保持原材料长期稳定供应由于早有筹划，公司初步判断大宗商品涨价不会对公司营业毛利率造成较大影响 格力电器表示，随着国内期货市场的发展，大宗材料特别是铜、铝等现货的价格基本参照上海期货交易所的价格定价，冶炼商、贸易商、消费商都以交易所每日的金属价格走势作为定价的标准，企业通过期货市场套期保值已成为稳定经营的必要手段。

成品油库存大降国际油价涨超2%，伦镍大幅下挫跌超7%

投行杰弗瑞表示在报告中表示，尽管短期内铜价的波动性将增加，但已经有清晰的路径可以判断铜均价将在2025年升至预估的每吨13000美元以上国王期货分析师认为，当天伦敦金属交易期权到期也是价格波动的原因之一，期权到期后也许可以看到价格的实际走势 其他金属方面，3个月期铝收于每吨2215美元，比前一交易日下跌9.5美元，跌幅为0.43%3个月期铅收于每吨2042美元，比前一交易日下跌32.5美元，跌幅为1.57%。

关于我的有色网电解铜库存数据发布时间更改通知

尊敬的用户： 我的有色网所公布电解铜库存数据已经是市场判断其供需平衡的一个重要指标，铜价的波动与电解铜库存数据变化息息相关，其可作为期货市场投资或现货市场交易、实体企业备货的重要参考数值！ 经过我的有色网铜资讯团队长期的市场调研以及用户使用反馈，为了更好地服务于用户交易，特针对我的有色网所公布的“我的有色：中国市场电解铜库存统计”以及“我的有色：中国保税区电解铜库存统计”两项调研类数据发布做出如下调整： 1、数据发布周期延续此前一周两次的发布频率；发布日期由每周一、周五更改为每周一、周四；当日数据具体发布时间不变。

Mymetal：聆听市场的声音，铜价进入两会时间

从国内来看，3、4月份消费集中释放的力量已经消失，消费旺季也即将结束，但随着国外经济和矿山重启，供应上开始恢复，因此国内引领全球铜价反弹的能量正在逐渐消失，最终的参考指标将会在进口窗口的关闭上从技术上看，5500美元是铜市重要阻力位，我们倾向于铜价很难回到此价位以上，未来较长的一段时间会位于4400-5500美元区间震荡 首创期货研究院经理张小凯：总体上判断，对于金属今后不悲观 宏观上，两会即将召开，经贸关系的进一步恶化，或将加大国内的财政货币对冲力度和丰富宽松政策集合，例如MMT。

Mymetal：锌套利资金离场，锌价反弹或结束

再综合宏观政策及其他大宗商品价格及市场情绪的带动，对买进抛远的操作胜算更大 4月3日之后，基差出现了拐点连续扩大的合约间的价差开始缩小甚至逐渐转负仅从图二及图三来判断，则可能表明正套资金已经获利了结离场仅从图表，我们只能做个大概的判断需要再结合持仓量的变化、虚实比的数据以及其他品种的月差情况综合考量其他品种尤其是铜、铝等品种月差也在收窄 图四：2020年3月铜期货连续合约收盘价 图五：2020年3月铝期货连续合约收盘价 从图四、图五可以看出，其他品种的正套空间几乎就不存在，铝期货合约呈现正向结构，与去年降税预期前资金做正套的情况不同。