铜期货沪伦比值

瑞达期货：人民币中间价暴跌 沪伦铜比值快速攀升

外盘走势：今日亚市伦铜宽幅振荡，运行区间为5363-5210美元/吨，其中沪市收盘时3个月伦铜下滑1.4%至5224美元吨，削减隔夜伦铜录得的2.75%的涨幅持仓方面，8月7日伦铜重新减仓928至29.6万手，延续近一周多来的时增时减走势，显示多空操作反复但目前伦铜有效向上突破振荡整理区间，暗示多头占优 现货方面：据SMM报称，8月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价39320-39640元/吨。

南证期货：沪伦比值回落 铜价上涨动能不足

今天周五，2013年第一个交易日，沪铜总持仓环比增仓至38.5万手，沪铜1304合约全天放量增仓，终盘期价报收58360元/吨，环比反弹0.95%，终盘日线图形收跳空阴线，收盘时沪伦比值为7.22，1304合约对1303合约升水150，1304对1301升水630，另长江现货铜上午报价,57420-57570元/吨，c250-c100 今天沪铜高开后小幅回落，随后的交易时段里维持横盘波动。

Mysteel周报：国内电解铜供应预期转紧 短期升水偏强运行（7.29-8.5）

本周沪伦比值表现不错，进口盈利窗口打开，继续刺激电解铜清关进口；不过本周比值表现不错，在盈利窗口打开的同时，部分境外铜开始交割国际铜期货，从而使保税区个别仓库库存出现小幅回升态势；不过清关至国内完税市场量依然较多，因此保税区库存表现下降趋势近期沪伦比值表现不错，由此可见保税区库存下降趋势或将延续，加上铜价表现平稳弱势运行，下游补库需求将逐步回升，后市国内现货升水有止跌反弹回升趋势，社库或再次步入下降通道。

Mysteel调研：铜库存去库趋势延续 现货升水或止跌回升

本周沪伦比值表现不错，进口盈利窗口打开，继续刺激电解铜清关进口；不过本周比值表现不错，在盈利窗口打开的同时，部分境外铜开始交割国际铜期货，从而使保税区个别仓库库存出现小幅回升态势；不过清关至国内完税市场量依然较多，因此保税区库存表现下降趋势 近期沪伦比值表现不错，由此可见保税区库存下降趋势或将延续，加上铜价表现平稳弱势运行，下游补库需求将逐步回升，后市国内现货升水有止跌反弹回升趋势，社库或再次步入下降通道。

多个商品品种进入技术牛市

警惕套息交易 值得一提的是，今年大宗商品市场总体呈现内强外弱格局以期铜为例，目前沪伦比值维持在8.0上方高位有业内人士提示，需警惕大宗商品套息交易 年初至今，类似机会在大宗商品市场并不鲜见中金公司投资策略分析师马凯、房启超表示，近期随着石油价格走低，石油市场出现了期货溢价，近期合约价格低于远期价格，大量贸易商租用游轮海上屯油，待价高后出售进而获利。

沪铜建议逢低买入做反弹

现货与期货：8月23日现货报价46270元/吨-46330元/吨，均值环比跌115元，对当月合约升75元，升贴水不变沪铜主力合约价格上涨0.06%至46400元/吨LME3月合约价格下跌0.85%至5634.5美元/吨沪伦比值8.23，环比上升0.1上周在即将迎来长单交付的背景下，持货商挺升水意愿浓厚周初由于盘面价格表现拉涨，抑制市场交投情绪，但持货商挺价意愿不变，报价在升水40-升水80元/吨，贸易商则期待有低价货源，实际成交市况仍多显僵持。

预计沪铜短期低位震荡

现货与期货：8月16日现货报价46330元/吨-46410元/吨，均值环比跌270元，对当月合约升105元，升贴水升60元沪铜主力合约价格下跌0.66%至46440元/吨LME3月合约价格下跌0.26%至5740美元/吨沪伦比值8.09，环比上升0.02昨日早间隔月价差波动于90~100元/吨时，市场对1909合约报价为贴水20~平水，贸易商纷纷入市收货，很快低价货源就没有，同时近10点时，隔月价差扩大至110~120元/吨，持货商随即上调报价，平水铜围绕贴水10元/吨附近，好铜挺价于升水10~20元/吨，价差扩大令贸易商收货意愿减弱，成交出现短暂僵持。

短期将提振铜价

现货与期货：8月13日现货报价46520元/吨-46590元/吨，均值环比跌5元，对当月合约升50元，升贴水不变沪铜主力合约价格下跌0.30%至46560元/吨LME3月合约价格下跌0.25%至5740美元/吨沪伦比值8.14，环比上升0.04昨日现货延续前日报价升水30~升水70元/吨，平水铜持货商报价仍较为执着，维持升水30~升水40元/吨附近，贸易商意在低价收货，但难有压价空间，好铜货源集中成交于升水50~升水60元/吨；湿法铜围绕升水10元/吨一线报价，下游保持刚需。

铜价震荡行情持续 缺乏上行动力

宏观：上周五没有新的宏观消息驱动，美元保持窄幅震荡美元指数跌0.1%至97.57 现货与期货：8月9日现货报价46550元/吨-46670元/吨，均值环比涨130元，对当月合约升60元，升贴水跌15元沪铜主力合约价格上涨0.67%至46680元/吨LME3月合约价格下跌0.54%至5766美元/吨沪伦比值8.10，环比上升0.05早市报价升水60~90元/吨，库存增多，市场消费乏力，贸易市场活跃度也难以提升，现货市场买盘无力，现货报价僵持多日后报价终于出现松动，好铜报价调降至升水60~70元/吨成交才有起色，平水铜报价低至升水40~50元/吨，但买盘依旧很少，个别持货商出货换现急切，报价还可下压；湿法铜货源未见宽松，报价持稳。

铜价小幅回暖

宏观：由于全球央行持续降息，以及美国政府对于美联储政策的压力，资本市场对美联储降息的预期持续增强，昨夜美元指数收报97.55，跌0.11% 现货与期货：8月8日现货报价46400元/吨-46560元/吨，均值环比涨330元，对当月合约升75元，升贴水不变沪铜主力合约价格上涨1%至46510元/吨LME3月合约价格下跌0.41%至5774美元/吨沪伦比值8.05，环比上升0.05。

铜价承压下行

现货与期货：8月5日现货报价45870元/吨-46050元/吨，均值环比跌485元，对当月合约升75元，升贴水涨5元沪铜主力合约价格下跌0.82%至46020元/吨LME3月合约价格下跌0.79%至5684美元/吨沪伦比值8.10，环比下跌0.02昨日期铜跌破46000元/吨，市场询价氛围积极，持货商顺势抬升水，早间报价升水60~100元/吨，好铜货源一早可压价至升水80元/吨，成交尚可，平水铜集中成交于升水50~60元/吨区间；湿法铜维持于升水20元/吨附近，下游企业逢低买盘明显改善。

现货市场挺价 铜价维持低位震荡

宏观：昨夜全球经济衰退担忧情绪加剧，避险情绪持续升温，导致黄金价格持续上涨，而美元指数收报97.614，跌0.03%； 现货与期货：8月7日现货报价46100元/吨-46200元/吨，均值环比涨30元，对当月合约升75元，升贴水不变沪铜主力合约价格下跌0.33%至45930元/吨LME3月合约价格上涨1.11%至5746美元/吨沪伦比值8.00，环比下跌0.1昨日市场继续表现僵持拉锯，延续前日报价升水60~100元/吨，好铜集中成交于升水90元/吨附近，平水铜持货商报价较为执着，维持升水60~70元/吨附近，贸易商意在低价收货，升水50元/吨成为贸易商目标收货价格水平；湿法铜延续昨日报价升水20~30元/吨，延续货紧价挺特征。

铜价预计继续下跌

宏观：欧元区7月制造业PMI终值，前值：46.4，预期：46.4，公布：46.5美国7月ISM制造业PMI，前值：51.7，预期：52，公布：51.2 现货与期货：8月1日现货报价46600元/吨-46680元/吨，均值环比跌200元，对当月合约升60元，升贴水涨20元沪铜主力合约价格下跌0.49%至46620元/吨LME3月合约价格下跌0.25%至5912美元/吨沪伦比值7.95，环比下跌0.01。

多重宏观事件在即 沪铜建议离场观望

宏观：上周末，美国官方表示暂不考虑使用财政工具来打压美元汇率，美元指数收报98.062，涨0.01% 现货与期货：7月29日现货报价46870元/吨-46970元/吨，均值环比跌50元，对当月合约升35元，升贴水涨15元沪铜主力合约价格下跌0.34%至46900元/吨LME3月合约价格上涨0.87%至6015美元/吨沪伦比值7.80，环比下跌0.09昨日早间报价升水20~升水70元/吨，市场驻足观望，换现意愿低，平水铜报价至升水10元/吨左右，好铜稳定于升水60元/吨。

美元回暖 铜价低位震荡

沪伦比值7.89，环比上升0.03上周五，持货商大多已持下月发票报价，下月发票持货商报平水~升水30元/吨，现货买盘无力，持货商主动降价以求成交，平水铜领先下调，成交于贴水10元/吨附近，好铜报至升水20~30元/吨，成交才有起色对部分下游来讲仍需当月发票，好铜于升水40~50元/吨附近，平水铜报价于升水10元/吨附近湿法铜僵持于贴水60~贴水30元/吨水平期货盘面也暂难摆脱区间震荡格局，贸易商依然保持低价觅货的意愿，尤其是平水铜，买入意愿贴水幅度较大，但市场可压价至较大贴水的品牌货源及持货商有限，供需双方依然存分歧，周末暂时维持僵持态势。

美联储降息预期增强 铜价继续回暖

达拉斯联储主席卡普兰则担心过多的刺激可能助长金融失衡 现货与期货：7月19日现货报价47540元/吨-47780元/吨，均值环比涨880元，对当月合约升25元，升贴水跌25元沪铜主力合约价格上涨2.52%至47970元/吨LME3月合约价格上涨1.57%至6077美元/吨沪伦比值7.89，环比上升0.03上周五早间持货商报价升水20~70元/吨，期铜高企畏高情绪渐起，抑制市场成交，现货买盘无力，持货商主动降价求成交，平水铜领先下调，七月份首次出现贴水报价，好铜调降至升水50~60元/吨。

铜价维持弱势 本周关注鲍威尔讲话

宏观：美联储主席鲍威尔周三开始在国会为期两天、半年一度的作证，这将有可能向市场进一步澄清美联储未来降息的意愿隔夜美元指数收报97.5，涨 0.01% 现货与期货：7月9日现货报价46160元/吨-46250元/吨，均值环比跌205元，对当月合约升70元，升贴水跌15元沪铜主力合约价格下跌0.93%至45860元/吨LME3月合约价格下跌0.38%至5879.5美元/吨沪伦比值7.95，环比上升0.06。

现货升水下调 铜价震荡向下

宏观：在非农数据大幅好于预期，上周末美元上涨后，昨日美元指数回调，收报97.348，跌0.02% 现货与期货：7月8日现货报46340元/吨-46480元/吨，均值环比跌55元，对当月合约升85元，升贴水跌15元沪铜主力合约价格下跌0.13%至46330元/吨LME3月合约价格下跌0.38%至5879.5美元/吨沪伦比值7.89，环比上升0.04早间市场仍有挺价情绪，持货商报价升水80~130元/吨，市场买盘表现谨慎，难有成交，好铜及平水铜持货商放弃挺价，出现主动降价的态势，平水铜调降至升水60~70元/吨，依然成交乏力，好铜坚挺于升水110元/吨附近。

制造业需求疲软带动铜价再次回落

宏观：在本周五非农数据公布前，投资者对看多美元持谨慎立场，隔夜美元指数下跌0.07%，收96.765 现货与期货：7月2日现货报46600元/吨-46800元/吨，均值环比跌685元，对当月合约升70元，升贴水升5元沪铜主力合约价格下跌1.38%至46610元/吨LME3月合约价格下跌1.02%至5894美元/吨沪伦比值7.91，环比下跌0.06昨日持货商报价坚挺，市场询价活跃，延续周一挺价升水40~100元/吨，平水铜集中成交于升水40~50元/吨，好铜挺价于升水80~100元/吨，下游成交较周一略有改善，湿法铜较周一小幅上调，报价于贴水40~贴水20元/吨。

铜价预计维持震荡

现货与期货：6月27日现货报47050元/吨-47150元/吨，均值环比跌180元，对当月合约升25元，升贴水跌15元沪铜主力合约价格下跌0.49%至47090元/吨LME3月合约价格上涨0.24%至6002.5美元/吨沪伦比值7.85，环比下降0.02昨日大多数企业进入半年度结算状态，市场基本都是下月发票报价，持货商维持前日报价于平水~升水50元/吨区间，成交清淡，好铜持货商主动下调报价，好铜升水30~40元/吨左右收货，平水铜整体未见大幅下扩求成交，少部分货源有可压价空间，上午整体成交并无起色；湿法铜依旧维持昨日报价贴水60~贴水30元/吨。