铜期货下跌原因

宏观出现利好消息，沪铜跳空高开迎来快速反弹

对于周四铜跳空高开的原因，银河期货有色金属研究员王颖颖认为，一方面是因为铜在67000—68000元／吨的支撑非常强，沪铜下跌至68000元／吨以下，下游补库及备库的情绪高涨，现货市场消费转好，加上铜的供应矛盾比较大，1月份国内仅垒库1.4万吨，垒库幅度不及预期，而且LME铜库存持续下滑，因此67000—68000元／吨的支撑非常强另外一方面是因为国内降准的利好消息。

10月23日LME基本金属综述

不过美元汇率下跌0.6%，有助于美元计价的金属对于其他货币持有者来说更加便宜，这是铜价在下午交易中收复早盘失地的原因 交易商表示，周一中国蓝筹股指跌至4年半来低点，上海期货交易所注册仓库的铜库存连续第二周增加，也对铜造成压力。

国信期货：铜、铝抗跌存在韧性，镍、锌产能加速出清

截至7月5日收盘，文华商品指数有色金属板块下跌超8%，铜、铝、锌、铅、镍、锡各品种分化差异较大，期货价格年内涨跌幅分别为2%、-5%、-16%、-3%、-32%和6% 国际宏观因素主导 加息尾声影响犹存 从国际宏观趋势来看，进入三季度，欧美央行仍表现出继续加息抑制通胀的倾向，背后的原因是欧美央行担心金融条件过早放松会削弱此前压制通胀的阶段性成果。

市场人士：后市铜价仍将承压运行

4月，美国经济高通胀延续，使当时市场对于美联储5月加息达成一致预期5月初，美联储宣布再次将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间，达成了自2022年3月本轮加息周期以来的第10次加息受美联储再度加息消息提振，美元指数开启了延续至今的阶段性反弹走势，对有色金属尤其是伦铜价格带来非常明显的压制作用，沪铜也表现出明显下跌走势”中辉期货有色研发总监侯亚辉说 金瑞期货铜研究员吴梓杰认为，本轮价格回落的主要原因是宏观和现货上短时形成合力。

【界面】对冲基金做空、伦金所铜库存创历史新高？事实是……

5月30日，沪铜报收6.48万元，较上月同期下跌3.9%，较1月的高位下跌约9.37% 相比于LME铜库存的增长，国内社会库存依然保持在较低位置 紫金天风期货研究所报告指出，上周国内精炼铜库存单周去库近3万吨这主要因铜价格下跌后，下游以刚需补库为主，精铜消费韧性仍存，且因为近期精废铜价差持续收窄，至1000元/吨以内，这促使下游更多使用精铜来替代废铜 肖传康表示，从实际交易表现看，近期国内库存去库，部分原因是入库减少，以及交易订单过于集中。

Mysteel早读：美联储5月继续加息的市场预期维持高位 沪镍领涨有色金属

广州期货交易所副总经理冷冰在第四届中国大宗商品金融服务创新峰会表示，未来，广期所将加快推动碳酸锂、多晶硅、铂、钯、中证商品指数期货等品种的研发，持续丰富新能源相关的品种供给 秘鲁外贸旅游部日前发布的贸易报告显示，由于铜矿石、天然气和原油等国际大宗商品价格下跌等原因，该国2023年前两个月的出口额比去年同期下降10.3%，尤其是该国主要的创汇产品之一铜矿的出口额下降19.7%。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

楚江新材前三季度净利约1亿元，同比降75.44%

但公司铜基材料板块受宏观经济波动、疫情反复等因素影响，且短期内铜价大幅下跌，下游市场需求疲软，导致三季度出现亏损 楚江新材在回复投资者提问三季度业绩下滑原因时表示，一方面，公司铜基材料板块特别是铜板带产品市场竞争激烈，面对激烈的竞争市场，公司采取“规模不减、市场不丢”的价格竞争策略，产品加工费有较大下降另一方面，公司铜基材料的原材料主要为铜、钢等金属，其价格受国内国际大宗商品期货价格影响波动较大。

铜价下跌，对中央空调行业影响有多大

大宗商品价格直接影响着中下游产业的成本，是观察整体制造业发展状况的可靠性领先指标近期，铜价下跌，无论是期货市场还是现货市场均呈现震荡回落态势，引起了广泛关注 据公开数据显示，6月中旬，铜价在经历高增之后逐渐开始下探，进入7月，下跌幅度已超过20%，并在7月6日跌破6万大关，其中伦铜盘中一度下探至每吨7291.5美元，创2020年11月以来新低而且受制于发达经济体PMI指数走低、工业活动明显放缓、制造业表现疲软等多重原因，市场看空情绪较为浓烈。

Mysteel：家电原材料周报（5.9-5.13）

核心观点：本周家电原材料市场价格整体普遍下跌；主要原因在于两个方面：其一，随着本周宏观政策对于原料价格的调控以及期货市场整体走势下跌，迫使现货市场心态开始趋于谨慎，随着成本的松动，现货价格同步下调；另一方面，本周整体现货市场成交依旧不符预期，商家套现心态增强，操作方面多以出货为主；有色方面，铜的贸易利差整体收窄，采销意愿不强；而铝受疫情影响波动一直存在，供应存在一定短缺，整体较为弱势。

Mysteel日报：废铜货源供应紧缺 现货价格持续坚挺

四、市场评述 铜价小幅下跌，废铜价格基本与昨日持平，但上游货商询报盘有限，挺价惜售意图明显，加之货物运输持续受疫情影响，请车困难，日内成交表现一般；下游铜厂多待期货盘面停止之后报价，采购情绪较昨日有所缓和，逢低采购，但区域疫情管控原因，原料多以本地货源为主。

节后首个交易日国内商品期货涨多跌少

另外，当前民用电需求回落，但工业生产的黄金期到来，水泥、化工、钢铁等行业全面启动，工业需求增加，各大电厂和终端用户纷纷启动补库计划，需求端对价格仍有支撑 22日，有色板块涨跌互现，其中，锡期货在有色板块中表现最强，主力合约收盘涨6.6%，铝期货主力合约录得2.03%的涨幅，铜和铅期货表现相对较弱，均有不同程度下跌 国元期货有色金属分析师范芮认为，国内锡交易所库存从5月初开始持续回落，目前交易所库存仅1702吨，远低于往年同期5500吨左右的水平，“这可能是锡相对强势的原因之一”。

6月17日美玉米豆油双双跌停，伦敦基本金属全线下跌

当天2021年7月交割的白银期货价格下跌1.956美元，收于每盎司25.856美元，跌幅为7.03%；7月交割的白金期货价格下跌86.7美元，收于每盎司1055.2美元，跌幅为7.59%（芝加哥分社记者徐静） 受美元走强影响，伦敦金属交易所基本金属期货价格17日全线下跌3个月期铜收于两个多月以来的最低价每吨9190.5美元，比前一交易日下跌439.5美元，跌幅为4.56%独立金属分析师罗宾·巴尔表示，触发基本金属价格下跌的原因是美联储暗示提前加息的预期推动美元走强，对金属价格形成打击。

美玉米豆油双双跌停，伦敦基本金属全线下跌

当天2021年7月交割的白银期货价格下跌1.956美元，收于每盎司25.856美元，跌幅为7.03%；7月交割的白金期货价格下跌86.7美元，收于每盎司1055.2美元，跌幅为7.59%（芝加哥分社记者徐静） 受美元走强影响，伦敦金属交易所基本金属期货价格17日全线下跌3个月期铜收于两个多月以来的最低价每吨9190.5美元，比前一交易日下跌439.5美元，跌幅为4.56%独立金属分析师罗宾·巴尔表示，触发基本金属价格下跌的原因是美联储暗示提前加息的预期推动美元走强，对金属价格形成打击。

LME5月25日金属综述

自从5月10日铜价达到10,747.5美元的历史最高纪录以来，铜价已经下跌7%以上 分析师称，铜价下跌的主要原因在于，中国提高了铜期货保证金和交易费用，并对包括过度投机以及散播虚假信息等违规行为实施惩罚。

成品油库存大降国际油价涨超2%，伦镍大幅下挫跌超7%

投行杰弗瑞表示在报告中表示，尽管短期内铜价的波动性将增加，但已经有清晰的路径可以判断铜均价将在2025年升至预估的每吨13000美元以上国王期货分析师认为，当天伦敦金属交易期权到期也是价格波动的原因之一，期权到期后也许可以看到价格的实际走势 其他金属方面，3个月期铝收于每吨2215美元，比前一交易日下跌9.5美元，跌幅为0.43%3个月期铅收于每吨2042美元，比前一交易日下跌32.5美元，跌幅为1.57%。

钢价暂难向上突破

新冠肺炎疫情的全球蔓延对金融市场形成了巨大的冲击，股票、商品等资产价格均出现较大幅度的下跌面对当前的系统性风险，螺纹钢表现突出，呈现出较强的避险功能，被市场参与者们戏称为“螺纹金”近期各国政府和央行密集出台对冲政策以抵抗经济衰退，国内原油、铜等前期下跌幅度较大的期货品种出现了一定幅度的反弹，但钢价逐渐转弱，其背后的逻辑值得深思笔者认为，春节后螺纹钢的价格运行一直以结构性行情为主，前期价格强势的原因在于市场对传统基建的预期较高，随着政府的稳经济政策方向日渐明朗，现货市场交易逐渐恢复，看涨情绪有所回落。

Mymetal：伦铜跌破5000，下一个支撑位在何方？

在一片祥和的气氛中，午后沪铜一波跌停把所有人的春困都一扫而空此前，随着全球疫情的不断扩散，原油黑天鹅事件爆发和美股的连续熔断大跌，铜价一路下挫 这一阶段铜价走势，更多的是来自于铜价的金融属性，随着美股的不断大跌，流动性风险成为此次下跌最大原因今日午后美股三大股指期货触及止损跌停限制欧股期货跌势也加大，英国富时100指数跌4.7%，德国DAX指数跌4.2%，叠加LME昨日历史新高的单日4万吨交仓，内外盘铜价共同下挫。

焦煤逢低做多为主

究其原因，一方面偏低的进口煤价格对国内市场产生超出预期的冲击，国内优质主焦市场冷清，另一方面，受前段时间北方地区重污染预警影响，焦企停产范围扩大，利润持续压缩给予焦煤额外利空，期货价格也难逃跌势 经济现企稳迹象地产投资保持韧性 上周美元指数大幅上涨，原油振荡走强，伦铜一路上行，国际金价破位下跌国内方面，中采与财新制造业PMI背离暗示经济逐步复苏，工业品跌势有望企稳。