期货铜价怎么判断

【财联社】虽迟但到？终于等到家电原材料价格下探，盈利拐点是否来临现争议

以钢材需求为例，房地产部门的需求疲软，拖累了建材以及下游诸多大宗商品的需求；今年加息初期铜价或直接出现较为明显的下降趋势；不过由于国内现阶段供应依然趋于紧张局势，当期铜出现明显下降之时，国内现货铜价或形成抗跌性，下跌幅度将低于国际铜价和期货价格” 李爽表示 开源证券研报指出，铜、钢是家电主要原材料，其中铜为占比最高的原材料 蔡凌认为，虽然短期原材料价格下探，但传导到终端也需时间，另外终端需求波动较大，很难判断家电盈利拐点已经出现；GfK预计2022年全球家电零售规模很难超过2021年规模。

利用铜期权优化期货套保效果

尽管传统的期货套期保值确实能够对冲价格下跌的风险，但与此同时也对冲了现货端可能产生的盈利总而言之，用期货做套期保值，企业在对冲价格下跌带来的现货端亏损风险的同时也对冲掉了价格上涨带来的现货端的盈利如企业希望在沿用现有的期货套保方式的前提下扩大企业盈利的可能性，在波动较大的行情下,我们可以结合期权的优势以优化现有的期货套保效果 例如，在铜期货套期保值期间，中途期货价格大幅下跌，套保期货端出现大量浮盈，套保者无法判断未来铜价走势，既希望将套保期货浮盈落袋为安，又希望能够继续套期保值以防价格进一步下跌，则套保者可以考虑，将套保期货空头平仓实现浮盈，锁定价格下跌带来的收益，同时，将已实现的部分期货端盈利用于购买看跌期权继续进行套期保值。

预期背离现实 有色金属还能“红”多久

在此背景下，铜价具备持续发酵的条件 期现联动方可持久 “商品价格运行与经济大环境和品种基本面密切相关，价格也是由现实与预期相叠加而产生在主导因素发生或潜在会发生变化的情况下，现货价格必然会随之改变相对应地，预期因素只能暂时改变价格，只有在预期因素不断得到印证，现货随之跟进的情况下，期货价格的演进才能有持续性”车红云表示 在此背景下，有色金属后市又会如何演绎？ 季先飞从“预期与现实”角度判断，未来铜价走势将偏多，一方面，南印度铜冶炼厂关闭，影响未来铜的供应；另一方面，智利Escondida铜矿薪资谈判持续，罢工可能引发铜矿供应减少预期；锌方面，短期价格上涨空间有限，主要是因为全球锌矿供应大幅增加，预计将改变锌供应紧张格局；铅价后期仍存上涨空间，供应紧张以及消费提高不断向现实转化，国内库存持续下降。

安信期货早评：沪铜中国假日临近 市场成交清淡

现货市场近期保持高升水，价格较期货价格保持坚挺 操作建议 铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，但是现货紧俏将支撑铜价，所以我们判断铜价下跌概率较小，出现小幅反弹概率很大，但空间有限，不会超过52000一线。

伦敦现货开始走低 期铜价格下行

现货市场近期保持高升水，价格较期货价格保持坚挺 操作建议 铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，但是现货紧俏将支撑铜价，所以我们判断铜价下跌概率较小，出现小幅反弹概率很大，但空间有限，不会超过52000一线。

安信期货早评：沪铜继续上涨 市场情绪上扬

现货市场近期保持高升水，价格较期货价格保持坚挺 操作建议 进入12月,铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，但是现货紧俏将支撑铜价，所以12月份我们判断铜价下跌概率较小，出现小幅反弹概率很大，但空间有限，不会超过52000一线。

安信期货早评：期铜创八个月高点 美国就业数据良好

LME库存降至2013年2月19日以来最低,主要受到年底大部分冶炼厂商备货影响现货市场近期保持高升水，价格较期货价格保持坚挺 操作建议 进入12月,铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，但是现货紧俏将支撑铜价，所以12月份我们判断铜价下跌概率较小，出现小幅反弹概率很大，但空间有限，不会超过52000一线。

安信期货早评：COMEX操作失误 沪铜重返52000

库存减少5825吨至551050吨 现货市场 现货市场上，周二长江现货报价51400-51500元/吨，升水铜平水，平水铜升水50元/吨LME库存降至2013年2月19日以来最低,主要受到年底大部分冶炼厂商备货影响现货市场近期保持高升水，价格较期货价格保持坚挺 操作建议 进入12月,铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，但是现货紧俏将支撑铜价，所以12月份我们判断铜价下跌概率较小，出现小幅反弹概率很大，但空间有限，不会超过52000一线。

安信期货早评：沪铜夜盘表现平稳 隔夜伦铜走高

现货市场 现货市场上，周五长江现货报价51050-51150元/吨，升水铜贴水40元/吨，平水铜升水60元/吨LME库存降至2013年2月19日以来最低,主要受到年底大部分冶炼厂商备货影响现货市场近期保持高升水，价格较期货价格保持坚挺 操作建议 进入12月,铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，但是现货紧俏将支撑铜价，所以12月份我们判断铜价下跌概率较小，出现小幅反弹概率很大，但空间有限，不会超过52000一线。

伦敦金属交易所基本金属期货价格13日普涨

伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格3月13日普涨，其中又以锡的价格涨幅最为明显 德国经济景气判断指数强劲，表明欧元区最大的经济体正趋于稳定此外，有分析称美国可能将推出进一步的刺激经济措施，但规模或将小于预期，在美联储会议之前，投资者保持谨慎 对中国2月份铜进口量将会增加的预期提振了铜价。

伦敦金属交易所基本金属期货价格13日普涨

伦敦金属交易所(LME)基本金属期货价格3月13日普涨，其中又以锡的价格涨幅最为明显 德国经济景气判断指数强劲，表明欧元区最大的经济体正趋于稳定此外，有分析称美国可能将推出进一步的刺激经济措施，但规模或将小于预期，在美联储会议之前，投资者保持谨慎 对中国2月份铜进口量将会增加的预期提振了铜价。

LME基本金属期价普涨

伦敦金属交易所(LME)基本金属期货价格3月13日普涨，其中又以锡的价格涨幅最为明显 德国经济景气判断指数强劲，表明欧元区最大的经济体正趋于稳定此外，有分析称美国可能将推出进一步的刺激经济措施，但规模或将小于预期，在美联储会议之前，投资者保持谨慎 对中国2月份铜进口量将会增加的预期提振了铜价。

伦敦金属交易所基本金属期货价格２４日普涨

伦敦金属交易所基本金属期货价格２４日普涨，当天收盘时除镍价小跌外，其他金属价格均高于上一交易日，其中以铅的价格涨幅最为明显 德国２月ＩＦＯ企业景气判断指数和美国一周初领失业救济金人数好于预期，希腊议会通过了与民间债权人签署债券互换协议，促使金属价格上扬 赞比亚奇布鲁马铜矿６００多名矿工罢工３天，对这个年能５万吨的铜矿生产造成严重影响。

东华期货：金属强势上攻 节后难以维系

短期指标已经重新修复到强势状态，向上反弹仍有一定动力，今日现货大幅贴水，下移无接货盘，现货价对期货价形成压制，圣诞节后有可能转化为全面贴水，明年随着关税下调，进口铜成本降低，从价格上更加压制国产铜空间，下游可能等待更便宜货才会出手，我们维持铜价：冲高回落判断，操作上建议，上午上冲已经完成，空单介入，以55800止损，多单日内交易不留仓

全球股市和大宗商品市场大跌後企稳

*强劲美国就业数据提振股市和大宗商品 *债务危机令欧元仍然不稳 *大宗商品基金赎回创下单周纪录高位-EPFR *原油价格下滑,强劲数据令人看好全球经济增长 路透香港5月9日电---股票和大宗商品价格周一企稳,上周公布的美国就业数据强劲,显示经济复苏正在加强.不过股市和大宗商品价格由于上周跌幅巨大,今日上涨幅度可能受限. 周五公布的非农就业数据显示,美国企业4月创造就业岗位速度为五年来最快. 虽然上周市场的剧烈波动更多是受投机性仓位解除的影响,而非因为全球经济前景突然走弱,但交易员表示由于跌幅巨大,可能导致市场近期进一步出现双向波动. 上周,一项大宗商品价格的全球指标--路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)录得2008年末以来的最大单周跌幅,白银和原油期货上周四均录得创纪录的单日跌幅. 追踪基金的EPFRGlobal表示,美国非农就业报告公布前两天,商品基金赎回规模创单周纪录,同时黄金和贵金属基金也出现了大量的资金外流. 浏览全球主要经济和景气判断指标图表,请点击:(r.reuters.com/kej49r) 浏览大宗商品和美元指数的相关性图表,请点击:(r.reuters.com/wex39r) 浏览2011年大宗商品表现图表,请点击:(r.reuters.com/nab49r) 不过铜、小麦和原油价格周一上扬,後者受助于利比亚动乱局势加剧. "当白银等出现30%的回调时,就会出现一些买兴,但现在市场正在走入双向操作时期,与之前买进大宗商品後静待其走高的时期有所不同,"SaxoMarkets的宏观、大宗商品和外汇分析师AndrewRobinson表示. 华尔街巨头高盛(GS.N:行情)称,上周创纪录下跌後,其并没有排除油价进一步下滑的可能性,同时高盛亦重申了长期看多的观点.摩根大通(JPM.N:行情)则将每桶油价预估上调10美元. **惠及经济增长** 德意志银行分析师AlanRuskin指出,油价挫跌12%的短暂利好和就业数据应为全球经济增长的短期提振因素,因低油价对美国和中国等主要能源消耗国经济增长的推动力超过对产油国经济增长的负面影响. 布兰特原油期货价格回升至每桶110美元上方,上周暴跌16美元,创有记录以来以美元计算的最大下跌幅度. 商品价格回弹也提振亚太地区股市. 澳股指标S&P/ASX200指数扬升近1%,香港?生指数上涨0.8%,石化和银行股领涨. 摩根士丹利资本国际公司(MSCI)日本以外亚太地区股指弹升近1%,上周则下挫近3%. "情势开局很好,但我认为这不是一个完全充满热情的市场.成交量非常清淡,这意味着人们正在小幅建仓,"MacquarieEquities部门总监LucindaChan指出. "今天走势不错,但(最新时段)一直呈现小幅上涨"她并称. 汇市方面,欧元兑美元承压,因欧元区债务问题加深.此前欧元录得最大单周跌幅. 希腊虽驳斥有关退出欧元区的臆测,但欧盟正面临重新协商纾困案条件的压力,一名爱尔兰部长称,若给予希腊任何让步,则爱尔兰也应得到更有利条件. 欧元兑美元最新报1.4396美元,因空仓回补.此前欧元一度跌至1.4308美元附近的三周低位,目前远低于上周所及1.4900美元上方的17个月峰值. 风险资产需求恢复令债券等避险资产需求冷却,10年期日本公债收益率(殖利率)微升至1.14%. 美国公债微幅走软,因交易商锁定获利.上周五关于希腊退出欧元区的猜测,令美债收益率下跌. 10年期美国公债收益率升2个基点至3.17%.(完) 。

2009年郑州钢铁行业供需交流会圆满落幕

会议首先由中国人民政府上海宝山区委员会政协副主席顾佳德先生致欢迎词，接下来由万达期货副总经理陈健飞先生简要介绍了如何进行期货操作及对后期现货市场的影响，商品期货价格、钢材与铜的价格关系等方面做了深入的分析与判断 随后由中国社会科学院世界经济与政治研究所主任孙杰先生对当前的宏观经济形式做了详细的分析，并对我国经济将受到的冲击及遇到的问题进行剖析并提出相应对策。

2009年北京春季钢市论坛圆满落幕

成都倍特期货高级分析师陈舒先生做了《对钢材行业、价格现状的宏微观论证》的报告，对09年美国经济危机、中国钢铁定价权、中国经济与金属周期、商品期货价格、钢材与铜的价格关系等方面做了深入的分析与判断 会议还组织了钢厂、贸易商、期货公司为代表的圆桌论坛，由首钢销售公司总经理助理赵炬先生、中国矿产的康涛副总经理、华天恒公司许长忠总经理、金大宇公司总经理及北区商会会长严飞先生组成了，分别就厂商关系、钢厂如何确定三月份结算价格和四月份订货价格、27日线材螺纹钢期货上市后首个交易日的价格预测等一些热点问题，进行了充分的讨论与互动交流。

有色金属：铜铝有望再唱主角

安信证券首席行业分析师衡昆认为，除了期货价格的涨跌会影响具体行业上市公司业绩外，对期货价格中长期走势的判断如果发生变化，也会导致对行业的判断发生变化 另一方面，王冠苏认为，期货价格的涨跌也主要取决于行业基本面的变化如中国对铜的需求强劲，进口需求的增长会让国际投资者继续看好铜价，进而在期货市场做多铜价 对于国内有色金属行业来讲，外延式扩张可较好地消化行业周期性波动，甚至增强市场竞争力。

铜和钢涨价 空调难随之起舞品牌集中度或加剧

美的行政和人力资源总监王建国则表示，铜价上涨对公司生产成本毫无影响他说，公司总结去年铜价暴涨教训，对期铜市场价格变动做了相应的对策，对期铜进行套期保值，从而抵消铜价上涨带来的影响所以说，铜价无论涨到什么程度都可以接受同时，公司也与国内大的铜生产企业建立良好的上下游关系，可以较好抵制期货价格变动影响 国泰君安分析师王稹认同空调价格不会受铜价上涨影响的判断。

江铜自剖12年伦敦期货路：利润与风险并重

目前，期货价格的涨跌已经成为指导江西铜业经营管理的风向标，江铜的生产经营计划在很大程度上要依赖期货市场的价格发现功能来制定 比如2004年10月国庆节过后全球基础商品全面上涨的行情中，铜价格出现了大幅上涨面对价格的突发性变化，江西铜业迅速召开领导班子会议，分析市场，判断来年的期铜价格走势，并将通常在年底才制定的下一年财务计划提前一个多月来决策。