国际铜期货展望

[隆众聚焦]：节前最后补仓 轻质白油盘稳坚挺

一、整体供应量少对价格存支撑 图1 轻质白油价格走势图 来源：隆众资讯 近期个别企业复工，周内产量环比上周增加4.7%，产量虽有提升，但依旧处于全年低位水平。

[轻质白油周评]：量少库存降至中低水平 轻质白油坚挺出货（20240119-20240125）

1. 本周热点关注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山东独立炼厂柴油价格上涨（0#7073，环比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

金瑞期货：铜价新一轮上行趋势开启？

截至2023年5月底，国际铜期货已累计交割27次，交割量5.87万手，2021—2022年累计交割金额133.64亿元，指定交割仓库共8家，实现了“国内期货、国际期货、国内现货、国际现货”四个市场的完全打通 3.市场展望：多因素共振，四季度价格有望反弹 宏观方面，当前市场预期向好修复，但中短期的实际驱动仍偏空海外方面，当前美国经济核心压力仍较为严峻且就业仍有一定的韧性，美联储有偏“鹰”的动力，未来或仍有一次加息且年内难以降息；高利率环境预计持续，流动性、衰退等风险难言出清。

2023年第五届电子产业链创新发展大会暨PCB原材料—铜板带铜箔发展期现结合投资报告会

2023年第五届电子产业链创新发展大会暨PCB原材料——铜板带铜箔发展期现结合投资报告会 会议背景 2022年，受欧美经济高通胀和俄乌战争的影响，欧美国家经济大幅下挫，而中国全年因疫情持续、多点发生，导致人员、物流及终端市场消费萎缩，中国经济全年处于低位运行。

吴梓杰：宏观分析与展望

中国五矿化工进出口商会、上海钢联电子商务股份有限公司主办，“新材云创”新材料科创大脑联合主办的“2023年第三届中国稀土产业链论坛”于2023年3月23-24日在江西赣州锦江国际酒店盛大召开！ 在本次大会上金瑞期货铜品种与宏观经济研究员吴梓杰，作了题为《宏观分析与展望》的主题演讲。

第二届智能家电新材料应用高峰论坛铜管分论坛圆满落幕

2023年2月22日至24日，由中国家用电器协会、中国塑料加工工业协会、中国钢铁工业协会、安徽省经济和信息化厅、上海市经济和信息化委员会、上海期货交易所、中国家用电器研究院指导，安徽省信息家电行业协会、上海有色金属行业协会主办，上海钢联电子商务股份有限公司承办的“第二届智能家电新材料应用高峰论坛”于安徽合肥顺利举行。

Mysteel李琦：2023 Copper Outlook - Back to Fundamentals

本PPT为2022年11月14日上海期货交易所2022年国际铜期货线上推介会主题演讲 2023 Copper Outlook - Back to Fundamentals 文中年度展望为初步数字，最终详情请购买铜产业链年报（点击查看购买方式） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、有色金属等9大品种，由100余位资深分析师倾力打造，深度剖析钢铁产业1000余条细分产业链长周期数据，涵盖价格、产能、产量、进出口、库存、资源流向、市场消费量、区域供需平衡等市场基本面解析，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读。

“第二十二届再生金属国际论坛及展览交易会”——“创新融合之路”专题论坛成功召开

她介绍，我国是全球最大的场内商品衍生品市场，有色金属期货在服务产业高质量发展等方面发挥了重要作用铜期货市场发展成效突出，1999年上期所成立并推出阴极铜合约，2018年铜成为首批在上期标准仓单平台交易的品种并开展期权交易，2020年国际铜期货在上期所子公司上海能源交易中心上市，下一步铜期货将持续深化产品创新、产品优化、实体服务、对外开放 ▲上海期货交易所商品一部资深经理葛婉婉(视频演讲) 华泰期货有限公司贵金属研究员师橙在“有色金属套期保值和市场展望”演讲中，通过案例详细演示了铜、铝套期保值的具体方案、操作推演和作用，以及期权与含权贸易的操作策略；重点介绍了华泰期货量化套期保值的优势，分享了量化套保的系列研究成果，对再生有色金属企业开展套期保值业务有非常大的指导意义。

期货要闻简讯：黑色多数下跌，焦煤一枝独秀

沪铜上方压力71000，下方支撑67000今日国际铜较沪铜升水下降至263点，回到正常水平 瑞达期货：展望本周，预计铜价宽幅震荡，美联储鹰派态度，不过库存处于历史低位技术上，沪铜2201合约周度下影阴线，缩量减仓交投趋淡操作上，67000-70000区间操作，止损各800

主题交易持续，大宗商品市场结构性机会可期

“美国通胀水平处于长周期趋势中，且对欧洲、亚洲产生了引领作用展望2022年，经济复苏仍是主题，通胀将是左右美联储政策方向的重要变量”美尔雅期货首席经济学家原涛告诉中国证券报记者，长期观察，原油、有色金属、农产品对通胀的避险效应有助于提升资本对其配置需求 数据显示，截至12月21日记者发稿时，2021年以来美国原油期货主力合约累计涨幅约43.56%；同期，LME铜期货主力合约涨23.04%，国际黄金期货主力合约则下跌了5.81%。

胡长平：定海神针——完善扩大内需的政策支撑体系

2021年10月15日，“2021年（第二届）中国铜杆及线缆行业高端峰会”在长沙三景韦尔斯利酒店盛大召开 本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司主办，湖南金龙国际铜业有限公司联合主办，上海期货交易所及湖南省电线电缆行业协会联合举办 会议上中国有色金属工业协会副秘书长胡长平作了题为《中国铜产业政策解读和展望》的主题演讲 中国有色金属工业协会副秘书长 胡长平 胡长平首先将改革开放以来中国铜产业政策演变分为四个阶段进行了总结。

Mysteel宏观周报：中央政治局要求做好大宗商品保供稳价工作，美联储维持利率不变

◎国际货币基金组织(IMF)当地时间27日发布《世界经济展望报告》更新内容显示，2021年全球经济增长预期维持在6%，2022年全球经济增长上调至4.9% 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行公开市场净投放400亿元 图2：当周同业拆放利率2.28% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率连续四周下降 图4：全国110家洗煤厂开工率升至71.04% 图5：当周铁矿石价格下降20.4美元/干吨 图6：当周动力煤价格上涨30元/吨 图7：当周螺纹钢均价上涨92元/吨 图8：当周上海平水铜价格上涨1780元/吨 图9：当周水泥价格下降2元/吨 图10：当周混凝土价格下降0.8元/吨 图11：当周乘用车日均零售4.7万辆，下降3% 图12：当周BDI指数上涨2.91% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，主要品种全部上涨。

周力琛：中国铜期货市场发展现状及展望

企业利用期货市场进行套期保值，将经营利润稳定在核心利润上下，为实体经济在危机时期（例如疫情期间）保障生产经营的连续性，赢得复苏的时间和空间 最后他阐述了中国铜期货市场未来展望 首先需构建全球铜市新格局，引入境外投资者国际铜期货功能在运行质量，交易结构，仓库布局都有待提升和优化其次要促进沪铜期货和国际铜期货协同发展，积极创新探索研究有色指数、结算价交易机制等业务。

上期所：国际铜期货将作为当前全球基准价的有力补充

它将为上海期货交易所、伦敦金属交易所以及双方共同的会员和广大客户带来共赢展望未来，金属行业的前景是令人振奋的有色金属产业的可持续发展，将是未来十年的巨大挑战和机遇随着市场的发展，以及国际铜合约这样的更多的创新举措上市，双方将相辅相成，互学互鉴，让市场充满活力

上期所：国际铜期货将作为当前全球基准价的有力补充

它将为上海期货交易所、伦敦金属交易所以及双方共同的会员和广大客户带来共赢展望未来，金属行业的前景是令人振奋的有色金属产业的可持续发展，将是未来十年的巨大挑战和机遇随着市场的发展，以及国际铜合约这样的更多的创新举措上市，双方将相辅相成，互学互鉴，让市场充满活力

王凤海：完善多层次衍生品市场 促进铝行业高质量发展

一是做精做深现有品种完善期货合约及配套规则、扩大可交割资源及优化仓库布局等二是增加高质量产品供给在做好氧化铝期货上市准备的同时，有序推进有色金属指数期货和铝合金期货的研发上市进程三是推动更高水平的对外开放以原油、铜等期货品种的国际化为契机，研究论证铝期货国际化的可行性四是加强风险防控，维护市场平稳运行不断完善规则制度和市场运行机制，努力提升法治化、专业化、市场化、国际化水平 据了解，此次论坛围绕宏观经济形势分析及展望、电解铝行业市场分析与展望等议题进行了广泛讨论，探讨在深化供给侧改革、构建国内国际“双循环”新发展格局背景下，推动我国铝产业转型升级，促进行业高质量发展。

Mymetal：王宇-2018年前三季度铜市回顾及四季度展望

2018年10月25日，由上海钢联电子商务股份有限公司、上海期货交易所联合举办的2018年中国华中有色金属产业链高峰论坛，在南昌泰耐克国际大酒店举行，上海钢联高级分析师王宇在会议上做主题为“2018年前三季度铜市回顾及四季度展望”的主题演讲 一、2017-2018年铜价运行趋势分析 1、铜价： 一季度：下跌主因有二；其一，春节后，市场消费复苏不及预期；其二，废铜减少缺口低于市场预期。

Mymetal：章立明-2018年铜终端消费变化及后市展望

2018年10月25日，由上海钢联电子商务股份有限公司、上海期货交易所联合举办的2018年中国华中有色金属产业链高峰论坛，在南昌泰耐克国际大酒店举行，中国电器工业协会电线电缆分会副秘书长章立明在会议上做主题为“2018年铜终端消费变化及后市展望”主题演讲 一、线缆企业竞争力总体分析 1、中国线缆行业最具竞争力百强企业评选是中国电器工业协会电线电缆分会和线缆世界联合举办的，旨在推动线缆行业信用体系建设、促进线缆企业可持续发展。

受美元疲弱以及乐观的全球经济成长预期带动，COMEX期铜周一小涨

市场没有太多偏空因素，跌势受到买盘抑制” 　　其称，伦敦金属交易所（LME）及上海期货交易所的铜库存近几周内攀升，投机性看涨预期以及对2018年中国经济体质改善的憧憬意味着铜价仍可维持相对较高的水平 　　国际货币基金组织（IMF）周一公布了最新的《世界经济展望》相较于去年10月的预测，IMF分别调升今明两年全球增速0.2个百分点至3.9%；分别调升中国今明两年增速预期0.1个百分点至6.6%和6.4%。

上期所姜岩：稳步有序推进有色金属期市对外开放

据记者了解，本届峰会分为宏观经济分析、有色金属市场分析、金融服务创新的探索与实践、圆桌论坛四个部分，重点探讨中国及全球宏观经济走势、有色金属市场分析与展望、有色金属期货服务实体经济的创新等议题，吸引了来自金川集团、铜陵有色、大冶集团、中国铜业有限公司、国际铜业协会、国际锌业协会等国内外有色金属行业的300多家代表性企业和行业组织参加。