铜期货上市影响

金瑞期货：铜价新一轮上行趋势开启？

这表明国际铜期货已在市场中获得广泛认可，逐渐成为行业巨头之间贸易定价的基准国际铜期货是国内首个以“双合约”模式运行的国际化品种，在推动我国大宗商品定价影响力方面发挥了重要作用多家境内外企业签署了合作协议书，约定在铜矿和精炼铜的跨境贸易中使用以人民币计价的国际铜期货作为定价基准此外，来自缅甸的万宝矿产铜业旗下产品成为国际铜期货上市以来首个境外注册品牌，国际影响力进一步提升 国际铜期货为交易型机构和投资者提供了多样化的策略工具。

Mysteel日报：铜价震荡上行 铜板带市场成交一般

多家境内外企业签署了合作协议书，约定在铜矿和精炼铜的跨境贸易中使用以人民币计价的国际铜期货作为定价基准此外，来自缅甸的万宝矿产铜业旗下产品成为国际铜期货上市以来首个境外注册品牌，国际影响力进一步提升 国际铜期货为交易型机构和投资者提供了多样化的策略工具例如，沪铜-LME铜的跨市套利已经广泛运用于市场上，而上期能源国际铜为市场提供了更多的套利机会，如两腿的“LME铜-国际铜”“沪铜-国际铜”套利策略，或涉及三个市场以上的多腿套利策略。

陈学森：深化产融协同，共推我国有色金属工业高质量发展

第二，对于规模较小的产品品种，通过增加细分标准，稳步推出期货上市新品种 二是加快有色金属期货市场国际化进程，增强重要大宗商品的价格影响力以高水平对外开放为抓手，结合国际铜期货运行的经验，加快推动相关有色金属期货的国际化，加快形成与我国有色金属产业规模和市场地位相适应的国际价格影响力，共同开创产融合作高质量发展新局面 三是深化期货服务实体功能，探索新的供给侧结构性改革途径。

国际铜期货上市满两年 产业参与渐入佳境

”他说 值得注意的是，今年6月，国际铜期货和沪铜期货的交割品实现统一，这有助于国际铜期货与沪铜期货在“双合约模式”下更好联动，产业客户对两个市场不同交割品级的顾虑消除了同时，沪铜期货交割品级的提升也有助于推进国内铜期货、现货两个市场与国际标准接轨，有助于增强国内铜期货的市场影响力 产业企业参与逐渐深入 国际铜期货上市两年来，产业企业不断深化对这一新工具的认识，从初步参与市场交易与交割，到尝试运用其价格作为境内外贸易定价基准，参与正在逐渐深入。

“上海铜”服务产业企业高质量发展

对于铜终端企业而言，由于行业较为分散，利润差异较大，保值动力也不一一般来说，投资型铜终端企业利润受铜原料直接影响不大，原材料与综合成本变动相关性不强而对于消费型铜终端企业来说，原料成本比重越大，则保值动力越大 从目前铜企业保值特点来看，她在经过调研后发现，目前大部分铜企主要采取“不完全保值”模式，且国企和上市公司相较于民营和非上市公司的保值参与度高在保值评估方法上，大部分企业主要看“期货+现货”盈亏情况，另外冶炼加工贸易企业多会考量增值税，线缆终端企业多会考量资金成本。

期市功能有效发挥，上市公司套保空间广阔

此外，这些上市公司参与最多的是金属期货，主要品种是铜、铝、锌、螺纹钢和白银 实证结果表明，使用商品期货工具确实可以显著降低上市公司资产收益率的波动，同时能够很好地降低企业的系统性风险其一，从盈利能力来看，实证结果表明，使用商品期货不能为企业带来盈利能力的提高，这一点也和企业风险管理的出发点相匹配企业运用期货工具进行风险管理的目的不在于谋取更高的收益，而是在于获取经营的稳定性；其二，实证结果表明，上市公司使用期货之后对财务弹性的影响并不大；其三，在业绩波动方面，上市公司使用商品期货能够带来波动率的降低，说明运用期货工具可以帮助企业经营更为稳健。

铜价下跌，对中央空调行业影响有多大

首先，对于中央空调生产企业而言，未来几个月的生产材料是按照既定采购计划执行的，因为铜材等主要原材料的价格在6月前居高不下，多数企业均采用期货锁价的形式进行采购，短期价格波动对当前的生产成本影响极小即使部分企业在近期有补货计划，以较低价格原材料生产的产品也将在几个月后上市，即使对后市企业的经营压力和利润空间有一定的预期利好，但利好程度还要看原材料价格的后续走向，具有不确定性 其次，在各企业决定是否采购原材料的因素当中，除了材料同期价格以外，供求关系和库存规模也是重要的参考项。

沪镍连续3天涨停，20家上市公司回应

LME镍两个交易日大涨250%，现已暂停交易；上期所镍期货连续3个交易日涨停，涨幅达43%20家A股上市公司9日在互动平台回应镍价上涨的影响：盛屯矿业表示，公司未参与铜镍期货市场投机，目前保值头寸数量较小；图南股份表示，公司未参与期货投机交易，不存在爆仓等风险；天奇股份表示，如镍价持续高位，可能带来公司镍产品售价提升以及现有存货收益 。

有色延续强势沪锡涨停续创上市新高 生猪期货大涨5.59%

基本金属全线大涨 沪锡涨停并续创上市以来新高 隔夜外盘金属全线大涨、多品种刷新数年高点受此影响，国内基本金属期货价格19日大幅走高截至下午收盘，沪锡主力合约强势封板涨停，并创合约上市以来新高；沪镍主力大涨近4%，突破14万/吨关口；沪铜也在高盛对铜价“极其乐观”的言论推动下涨超逾2%，站上64000元/吨关口。

我国期货市场跨境交割破冰在即

上述上期所相关负责人表示，下一步，上期所及上期能源将围绕“产品多元化”和“市场国际化”战略，加快新品种培育上市，拓展对外开放路径，完善风险管理服务通过在低硫燃料油期货试点境外提货，着力积累可复制、可推广的工作经验，未来择机应用于20号胶、国际铜等对外开放品种，由点到面激发、提高期货市场在完善全球资源配置中的能力和效率，推动中国价格在国际市场的影响力进一步增强。

市场呼吁加快氧化铝期货上市

这也将有助于把中国巨大的经济总量、国内需求和生产能力等“中国因素”转化为“中国影响力”，形成与“中国因素”相匹配的市场影响力，从而提高中国氧化铝产业的国际话语权，增加中国对氧化铝国际贸易的议价能力 同时，对于期货市场如何进一步助力铝产业链发展，李广飞建议，以铝产业链为主线，研究上市铝土矿、铝合金及下游铝材，拓展期货市场服务铝产业链的深度，增强铝产业抗风险能力；同时，在试点铜期货“双合约”的基础上推动铝期货的试点，向境外投资者敞开大门，开放交易市场，拓展期货市场服务铝产业链的广度，进一步推动中国期货市场的对外开放，不断助力提升中国期货市场定价权、话语权及影响力。

国际铜期货今日挂牌上市你想了解的都在这里了

策略上建议单边做多为主参与国际贸易的企业可适当利用国际铜合约完成套保操作 一德期货分析师吴玉新告诉期货日报记者，国际铜期货的上市丰富了企业的保值工具，同时也为投资者增加了套利工具他建议，企业可对LME铜期货、沪铜期货以及国际铜期货进行价格比较，基于市场价差的测算，综合考虑三个铜期货市场价格的高低，卖出保值时选择三个市场中价格高的市场，买入保值时选择价格低的市场一旦涉及销售、交割等，则需要比较境内外交易所的套保成本，考虑境内外资金成本、各种费用、溢价和到岸升水，现货升贴水、增值税及汇率影响等。

关于国际铜期货投资者应注意的问题

云南铜业股份有限公司期货管理部经理张剑辉也表示，国际铜期货的上市为铜冶炼厂加工复出口的铜产品增加了一个市场选择，企业可以将国内铜期货“双合约”与LME铜期货的价格进行对比测算，选出对企业最有利的报价进行现货交易除此之外，国际铜期货人民币计价的模式十分便利且交割过程更短，避免了国内企业在交易中的外汇风险，也有利于降低成本 “国际铜期货的推出有助于提高中国这个世界最大铜消费市场的影响力，特别是国外矿山、冶炼厂和贸易商将来如果能够在现货合同中约定基准报价为国际铜期货合约价格，将对国内外铜现货交易产生重大影响，这对增强中国铜的价格影响力非常有意义。

国际铜期货合约正式发布：11月19日上市，人民币计价A级铜交割

国际铜研究组秘书长保罗•怀特认为，随着国际铜期货上市，将有助于全球投资者共同参与“上海价格”的形成，从而进一步提升中国在全球铜产业中的国际影响力 “由于国际铜价格中理论上包涵了LME铜价、保税区溢价和人民币汇率三个重要变量，因此利用国际铜期货进行进口交易，不仅可以绝对价格本身进行保值，也可以一定程度上锁定保税区溢价，规避溢价波动的风险。

上期所：增加高质量产品供给，加快推动氧化铝期货上市

二是市场结构优化，企业积极参与锌、铅期货法人持仓和成交占比明显增长，企业运用期货工具管理价格风险取得实效三是市场影响力不断提升推出包括铝、锌期权在内的更加精细化的风险管理工具，为行业高质量发展提供了有力支撑 党的十九届五中全会提出要坚定不移贯彻新发展理念，推动高质量发展姜岩表示，这对期货市场服务铅锌工业高质量发展提出了新要求上期所将认真落实党中央、国务院关于经济金融工作的重要部署，顺应新趋势，构建新格局，按照证监会关于资本市场基础制度建设工作的要求，重点做好以下几个方面的工作： 一是做精做深现有品种，从完善期货合约及配套规则、扩大可交割资源及优化仓库布局等多维度全方位提升市场运行质量；二是增加高质量产品供给，加快推动氧化铝期货上市，有序推进有色金属指数期货的研发上市进程，推进期权研发工作并逐步实现已上市期货品种全覆盖；三是推动更高水平的对外开放，以铜期货为试点，用“双合约”服务“双循环”，在保持现有铜期货不变的基础上，在上海国际能源交易中心推出对境外交易者直接开放的国际铜期货净价合约，并及时总结经验，稳步推进其他有色金属期货国际化。

我的有色铜铝早餐：昨日油市领跌股市期货市场 上期所年内推出国际铜期货净价合约

增加高质量产品供给，加快推动氧化铝期货上市 ◎我的有色：2020年8月中国电解铜产量75.01万吨，同比增长1.0%；环比增长11.1%；2020年1-8月中国电解铜产量累计570.14万吨，同比去年持平；上半年铜企受制于疫情及铜矿原料供应紧张影响，铜企产能利用率偏低，产量出现同比下降趋势；下半年随着原料供应紧张局势缓解，加上铜需求消费有好转迹象，而且硫酸胀库问题也出现缓解现象，从而铜企开始冲产量，以此补回上半年所减少量。

上期所总经理王凤海： 计划明年推出原油、锌、铝期权

这个过程中开放是必然的路径，全球相关的产业客户、投资客户、产业客户都参与价格形成过程，我们这个目标才能实现下一步我们要加快开放的步伐，这样才能实现定价能力、定价影响力的作用，这恐怕也是大家的共识对上期所来说，20号胶期货已经上市，接下来低硫燃料油期货也是一个国际化品种，也会在上海国际能源交易中心上市还有一个保税铜合约，都是在这个平台上做在已有品种上我们会加大步伐、加大力度，尽快对外开放 从路径上看，除了品种、工具创新以外，和境外交易所的合作也是很重要的举措，特定品种“请进来”，还有交易所“走出去”，我们和境外交易所的互联互通、结算价授权都是可行的路径。

铜价上涨动能不足 预计走势将转弱

宏观面上市场对于英国和美联储降息均已有预期同时，市场预期智利的骚乱将仅持续两天，影响更多在情绪面上，实际影响不大在期货上涨动能已经不足的情况下，预计短期内铜价走势将偏弱 操作建议：多单建议止盈离场

有色期货成企业管理风险不可或缺的工具

10月20日，由上期所和江西铜业集团共同举办的第八届“中国有色金属现货·期货互动峰会”在深圳举行上期所党委副书记、监事长陆文山在致辞中说，有色金属期货经过20年发展，已成为企业管理价格风险不可或缺的有效工具 陆文山表示，随着原油期货、20号胶期货先后在上海国际能源交易中心成功挂牌交易，上期所国际影响力稳步提升未来，上期所将促进多层次市场体系健康发展，提升金融体系适配性，深化金融供给侧改革：一是做精做细现有期货品种，从合约规则、品牌注册及仓库布局等方面全面优化现有品种，推动期货市场质的提升；二是推进产品创新，加快推动氧化铝期货上市，推进稀土期货、锌期权、铝期权的研发工作，做好上期有色金属指数期货与期权的上市准备；三是持续扩大期货品种国际化，做好铜期货的国际化工作，推进境外布局，探索在“一带一路”沿线国家设立交割仓库和增加注册品牌；四是配合证监会和立法机构做好期货法立法工作，统筹考虑多层次市场发展，推动出台一部规范期货市场的法律。

9月商品期货保证金规模冲高回落

煤焦钢矿板块本月资金主要在板块内部流动，表现为从螺纹钢向铁矿石、焦煤、焦煤三个品种转移，整体持仓金额变化不大油脂油料（豆油、豆粕）、化工（塑料、天胶）以及有色板块(铜、铝)资金流出前三名 受9月14日沙特石油设施袭击事件影响，约8亿资金进入原油期货，本周该部分增量资金大幅流出本月新上市的两大期货品种不锈钢、苯乙烯，截至目前（2019.09.26）保证金口径持仓额分别为1.35亿和6767万元。