铜期货为何快速上涨

安粮期货早评：沪铜快速上涨，关注上方压力

【行情回顾】：昨夜沪铜1403合约开盘于51550，开盘后小幅下跌，围绕51500一线区间窄幅震荡，临近尾盘沪铜快速拉升，一度突破52200，最终收于52050昨夜伦铜以区间震荡为主，午夜12时收盘于7286.50，较上一交易日上涨45.50，涨幅0.63%；美元指数昨夜涨跌互见，区间震荡，最终收于80.50，较上一交易日小幅上涨0.07，涨幅0.09%。

分析人士：铜市供需格局仍有趋紧预期

从盘面来看，LME铜上涨意愿相比国内更加积极，国内沪铜则被动跟随，因此进口亏损加大，出口窗口打开，这也表明海外市场对本轮铜价上涨更加乐观，多空博弈的焦点仍在海外 “从现实基本面来看，高铜价对下游需求产生明显抑制，国内电解铜社会库存迟迟未出现明显去化表现截至4月22日，全国主流地区铜库存40.37万吨，目前仍处于近5年同期高位，现货维持贴水状态”徽商期货有色金属分析师王琪唯表示，铜价快速涨至高位，与基本面有所背离，周内欧美4月制造业PMI数据不及预期，宏观情绪有所降温，短期铜价高位风险较强，存在阶段性回调压力。

沪铜强势反弹后回落，关注终端消费改善情况

“铜价在宏观利多和供应端扰动之下，出现了明显的快速上涨走势” 国投安信期货有色金属研究员肖静分析称，伦铜在冲破8700美元／吨后，上涨空间打开贵金属与有色金属板块股期联动效应值得关注有色金属冶炼体系生产了大比例的白银和一部分黄金，尤其传统铅锌板块上市公司，因其价值量最高的品种基本是白银，黄金价值量的占比也在提高，这波铜价上涨获得了金银价格上涨在交投联动性上的支持。

瑞达期货：周五晚沪铜延续区间整理

周五晚沪铜延续区间整理周五的美国就业数据提振了全球股市和大宗商品价格的反弹，但是也意味着美联储可能将高利率维持更长时间，从而在更长时间里遏制经济增长美国自去年3月份以来已经连续10次加息，将利率从接近零水平提高到5%到5.25%，利率快速上涨，已经导致一连串的美国银行破产 当前铜期货盘面陷入区间徘徊，下游节后采购情绪向好，日内湿法铜以及非注册货源紧张，持货商抬价惜售短线行情仍有反复，注意操作节奏。

03月22日LME基本金属综述

快速交割的现货铜此外，LME的现货铜合约相对三个月期铜已经转为溢价，表明供应趋紧在上海期货交易所和COMEX交易所的注册仓库，铜库存也在下降 其他金属的收盘报价包括：LME铝上涨1%，报每吨2,288.50美元；锌上涨0.2%，报每吨2,870美元；镍上涨0.1%，报每吨22,545美元；铅上涨1.1%，报每吨2,117美元；锡上涨1.3%，报每吨23,335美元。

百年建筑早报：一线城市商品住宅销售价格同比上涨，全国砂石发货量环比上升12.43%

◎国资委：更大力度布局前瞻性战略性新兴产业在集成电路、工业母机等领域加快补短板 ◎沙特1月份抛售87亿美元的美国国债，是欧洲以外的最大卖家，其库存降至六年多以来的最低水平在销售石油赚钱的同时，该国改变管理其石油美元财富的方式，该国央行的净外国资产在2022年几乎没有增加今年之初，该国以自疫情高峰期以来的最快速度出售美债 ◎国家统计局：2月一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄 【金融】 ◎A股三大指数均跌超1%，光伏等赛道全线下挫，两市超4200股飘绿 ◎国内商品期货多数收跌，原油跌逾6%，燃油、低硫燃油跌逾5%，沪锡、玻璃、沥青、线材、焦煤跌逾4%，液化石油气、国际铜、甲醇、橡胶、螺纹、热卷、沪铜、沪锌、焦炭跌逾3%。

Mysteel：2022年“五一”期间电解铜市场运行情况

2022年“五一节假”国内期铜和现货铜市休市，伦铜维持正常运行，市场时刻关注伦铜价格运行趋势，笔者整理自2016年以来五一节假前后价格变化，不难发现2016年至2019年节后国内铜现货价格、期货价格、伦铜价格均出现一定降幅直至2020年 2019年年末开始爆发新冠疫情，2020年正式进入抗疫年，全球市场为缓解疫情所带来的经济压力纷纷开始释放货币宽松政策，市场通胀预期回升，能源价格快速上涨，大宗商品金属价格出现持续涨势，其中包括电解铜；此为2020-2021年五一节后铜价出现上涨趋势主要驱动力。

期货要闻简讯：黑色多数收涨，焦煤涨超4%

操作建议，短线偏多操作；J2205合约大幅上涨，小时MACD指标显示红柱扩张，关注均线支撑操作建议，短线偏多操作 ◎沪铜跌0.1% 弘业期货：铜价短线快速回落后可能逐步企稳，关注下游消费端支撑情况，中期存在一定的维稳预期沪铜上方压力71000，下方支撑67000。

期货要闻简讯：黑色多数下跌，铁矿石一枝独秀

政策扰动较大，建议观望为主 瑞达期货：技术上，J2201合约跌停封板，日MACD指标显示红色动能柱明显缩窄，短线下行压力较大操作建议，市场波动较大，建议观望 ◎沪铜跌2.54% 弘业期货：短线铜价在欧洲现货紧缺的刺激下快速上涨，但国内现货端需求下降，全球经济数据不佳，中期铜价面临较大下行压力。

期货要闻简讯：黑色集体飘红，螺纹钢涨逾2%

后面关注钢厂压减产量新动向，建议观望为主 瑞达期货：技术上，J2201合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，下方支撑较强操作建议，市场波动较大，建议观望 ◎沪铜涨0.24% 弘业期货：短线铜价在欧洲现货紧缺的刺激下快速上涨，但国内现货端需求下降，全球经济数据不佳，中期铜价面临较大下行压力，不宜追高。

确保重要民生商品保供稳价，遏制大宗商品价格不合理上涨

分析人士指出，此举对于防止价格指数操纵、促进价格指数市场健康发展意义重大 有基础、有条件保持居民消费价格基本稳定 重拳出击下，大宗商品快速上涨势头得到有效遏制截至6月28日，铁矿石、钢材、铜、煤炭、玉米等期货价格比5月中上旬高点回落9%至18%。

商品“盛宴”背后存隐忧 实体企业风险管理需求旺盛

“据接触到的某加工企业反馈，由于铜价处在高位，企业过于谨慎，导致库存水平原本就不高，而春节假期后铜价快速上涨，库存更是进一步消耗，由于订单不稳定，铜价剧烈波动预期上升，企业也不敢盲目采购原材料目前该企业处于零库存状态，已经对正常的生产经营产生了重大影响”中信建投期货分析师张维鑫介绍 国泰君安期货分析师季先飞告诉记者，对于下游加工企业来说，生产受上游成本上升和终端消费压价（加工费）的双重压力。

我的有色：记5月湖北地区铜产业链调研报告

公司目前生产能力为：采矿500万吨，选矿500万吨，阴极铜60万吨，黄金20吨，白银1000吨，硫酸100万吨，铜杆30万吨此外还生产一定数量的铂、钯、钼、硒、铅、铋、硫酸镍、锡、碲等稀贵金属产品 企业现状 目前公司主要是冶炼加工为主，产品为阴极铜、铜杆等，且其有自营会员系统操作期货交易，据企业反馈，因铜价的快速上涨使得账期拉长，下游企业提货效率明显降低，目前企业的加工费并无变化，而未采购货源的下游企业因成本压力较大，直接影响其采购消费量。

近期大宗商品市场宏观调控影响几何？

就在此前，2021年5月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行 近期，大宗商品价格快速上涨的问题引发热议，高层关注，相关监管部门多次密集发声重拳之下，市场明显感受到了政策的调控决心监管部门重点关注的铁矿石、钢材、动力煤和铜、铝等金属期货连跌多日，相关品种的持仓量大幅下降，市场做多氛围大幅降温多管齐下的行政措施及时有力，有助于引导市场的理性预期，挤掉投机的泡沫，经济才能平稳运行。

期货要闻简讯丨黑色涨势延续，铁矿涨超6%

期货盘面偏强震荡，建议逢低买入为主 瑞达期货：短期焦炭供应将会维持低位，库存快速去化，节后预计价格继续加速上涨操作建议，J2109合约在2600元/吨附近买入，止损参考2560元/吨 广发期货：在基本面向好的背景下，预计焦煤仍将走强，多单继续持有，目标位1900-2000元 ◎沪铜涨2.63% 国信期货：节后单边趋势仍强调不要轻言做空，机构和投机客与以震荡偏多思路操作，产业进行生产利润保值为主，5月维持震荡偏强思路操作，注意控制仓位管控风险。

铜价攀至高位，产业客户风险管理需求强烈

“在当前市场情况下，由于绝对价格水平的大幅上涨意味着矿山利润的增厚，目前矿山对自有矿主要进行不完全期货保值，特别是境外矿山，基本不对铜矿进行保值”不过，刘延峰表示，随着铜价不断向历史高点靠拢，矿山可能会改变风险管理策略，其会通过卖出价格进行保值，以锁住未来利润 季先飞也认为，铜价快速上涨至较高位置，已经超过部分矿山年初制定的年度利润目标，建议矿山对自产矿部分选择相对较高的价格做空期货合约。

海外市场通胀预期升温 债市弱势运行

最新数据显示，美原油3月合约盘中触及62.26美元/桶，上涨至13个月高点，布伦特原油价格一举突破65美元/桶，年初至今涨幅已超过25%油价上涨背后有多重因素，一方面是疫苗接种量增加、新增确诊病例快速下降带来的需求修复预期以及美国财政刺激计划落地预期，另一方面是美国严寒天气导致的部分油企停工的供给冲击与此同时，铜价以及其他有色金属价格的大幅上涨更是直接地反映了全球经济复苏预期和通胀预期，2月以来COMEX铜期货上涨超10%，黄金价格也在通胀预期之下下跌3.71%。

【华安期货】节后铜行情总体看涨

受访人：华安期货 有色分析师 孙君 观点：对于节后铜行情总体看涨一是因为目前铜整体的库存很低，存在上涨基础，如有利好释放将很有可能进入上行通道；二是对于节后海内外经济复苏以及需求改善相对乐观，疫情对市场的负面影响可能会逐渐消退，新能源行业的快速增长对铜需求也可能有明显提振 公司简介：华安期货有限责任公司成立于1995年5月，由华安证券股份有限公司控股。

大宗商品牛市仍在途中？几大板块交易逻辑大盘点

“目前有色金属板块的核心关注点在于宏观预期与资金流向，宏观角度短期预期发酵有过度之嫌，需要关注各国政府对于宽松政策的表态，需要警惕货币或财政刺激不及预期带来的影响资金角度短期快速上涨带来了获利盘流出的压力，近期市场情绪的起伏也比较大，需要关注年底资金流向”东证期货有色资深分析师曹洋介绍说，分品种看，铜、铝、锌均需要关注年底库存的短期变动，现在看来累库的压力并不小。

广东铜现货午评：高盘面刺激升水下滑 成交状况仍未改善

受助于美国经济刺激预期，沪期铜触及月度新高，今日铜价大涨至52200元/吨，涨幅超800元/吨期货快速拉涨，引发市场驻足观望，贸易商调价节奏快，平水铜报价由早间的贴水20元/吨下滑至贴水70元/吨，仅低价货源略有成交，且多为贸易商间交投；好铜报价升水70元/吨，采购力度明显不及昨日；湿法铜报价贴水130元/吨市场消费需求疲软，短期内升水上涨乏力 会议报名联系人：刘女士 13040283986 点击查看电解铜报价 。