铜期货保证金提高

上期所：铜铝期货交易保证金今起提高

近期国际、国内商品期货价格波动剧烈，市场风险明显增大为加强期货市场的风险控制，上海期货交易所昨日发出通知，今日起提高铜铝期货品种交易保证金，6月1日起扩大天然橡胶期货的涨跌停板 此前，上期所已于5月11日和12日发出控制市场风险的通知 上期所决定，自5月25日起，暂将铜期货合约交易保证金比例由合约价值的7%提高到9%；铝期货合约交易保证金比例由合约价值的5%提高到7%。

Mysteel周报：需求仍未完全释放 铜价上方承压

保税仓是指经海关核准的专门存放保税货物的专用仓库鹰潭保税仓库运营后，企业进口的铜产品可以直接储存到仓库内，待货物正式报关进口时，再缴纳相应税款，实现“整进零出”，提高企业资金周转率和利用率，有效缓解资金压力，极大惠及鹰潭辖区乃至周边地区的铜进口企业 3.上期所调整铜等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度 各有关单位：经研究决定，自2023年4月6日（周四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为9%，涨跌停板幅度调整为7%；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%；白银期货合约的交易保证金比例调整为11%，涨跌停板幅度调整为9%；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；如遇上述交易保证金比例、涨跌停板幅度与现行执行的交易保证金比例、涨跌停板幅度不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。

【财联社】强预期支撑铜价触及7万！矿企及冶炼或切走“最大蛋糕”

” 东吴期货行业分析师张华伟对财联社记者表示，除宏观因素影响外，基本面上全球库存仍处于偏低位置从盘面看，国内临近春节，交易所大幅度提高保证金比例，也使得铜价大幅上涨后，空头资金压力陡增人民币汇率高位回落，连续两日的大幅走低也使得内盘强于外盘 湖南鸿诚负责人称，近期铜价高涨，或有多头借机拉爆空头，为节后铜价上涨做准备 另外，昨晚铜价冲高回落，主要是由于美联储加息预期变化所致。

强预期支撑铜价触及7万！矿企及冶炼或切走“最大蛋糕”

” 东吴期货行业分析师张华伟对财联社记者表示，除宏观因素影响外，基本面上全球库存仍处于偏低位置从盘面看，国内临近春节，交易所大幅度提高保证金比例，也使得铜价大幅上涨后，空头资金压力陡增人民币汇率高位回落，连续两日的大幅走低也使得内盘强于外盘 湖南鸿诚负责人称，近期铜价高涨，或有多头借机拉爆空头，为节后铜价上涨做准备 另外，昨晚铜价冲高回落，主要是由于美联储加息预期变化所致。

Mysteel早读：美联储转向希望消退 有色金属全线下跌 伦镍跌近9%

9月份镍冶炼厂产量为25.52万吨，需求为29.39万吨 伦敦金属交易所（LME）正加强对镍市场交易的监控周三下午，伦镍期货重挫，市场担心轧空后流动性的下降可能对伦敦镍市场造成新的破坏LME在给会员的通知中提到，周五收市后镍交易的初始保证金要求将提高到每吨6100美元，比目前水平高出28% 世界金属统计局报告显示，今年1-9月，原铝、铜、铅、锡处于供应短缺状态，而镍和锌处于供应过剩状态。

期市功能有效发挥，上市公司套保空间广阔

但需要注意到，期货保证金水平的提高，会影响到期货价格发现功能的有效发挥此外，在不同经济周期下，期货价格发现功能发挥也会受到影响 其次，在期货套期保值效率方面，经过回归分析发现，上期所主要金属期货品种的套期保值效率普遍达到0.9以上，套期保值效率普遍较高，也就是说，实体企业参与这些品种的套期保值能够取得比较好的效果同时，经过研究发现，铜铝这种市场成熟度高的期货品种，不论是在经济上行时期，还是在经济下行时期，套期保值功能发挥都很好。

LME03月07日金属综述

交易商称，在期镍上做空的基金砍仓并反手做多，也是今日镍价暴涨的部分原因 花旗银行分析师称，未来一个月里，整个基础金属板块的价格风险都将倾向于上行 荷兰国际集团分析师指出，LME库存持续下降，供应链问题增加，促使市场为供应稀缺进行定价 周五，LME提高了铝和镍期货合约的保证金要求，在3月8日收盘时生效 不过在纽约开盘后，交易商和基金获利了结，令铜和铝等金属掉头下行。

LME5月25日金属综述

自从5月10日铜价达到10,747.5美元的历史最高纪录以来，铜价已经下跌7%以上 分析师称，铜价下跌的主要原因在于，中国提高了铜期货保证金和交易费用，并对包括过度投机以及散播虚假信息等违规行为实施惩罚。

铜价攀至高位，产业客户风险管理需求强烈

张维鑫告诉期货日报记者，节前持有卖出套期保值头寸的企业，在这一轮上涨行情中“受伤”惨重假设企业有1000吨铜的卖出套期保值持仓，风险度维持在50%，节前只占用约1180万元资金而随着铜价的上涨，持仓的浮动亏损已经有800万—1000万元，企业保证金规模也提高到1360万元换言之，卖出套保企业需要补充原先规模1—2倍的资金 针对上述情况，他建议企业手中若有现货，则可考虑注册标准仓单，通过仓单直接冲抵保证金，或者以质押形式为企业提供流动资金支持。

关于国际铜期货投资者应注意的问题

具体来说，一是根据总体风控要求及合约运行不同阶段特征，科学设置涨跌停板和保证金制度，有效防范交易风险；二是合理设置投机头寸限仓制度，套期保值交易头寸实行审批制度；三是根据市场发展情况，扩大可交割资源，合理布局交割仓库，有效防范交割风险；四是多层次深入开展投资者教育工作，保障国际铜期货健康稳定运行 对于国际铜期货市场的各类参与者，他建议，投资者应充分认识参与期货交易的风险，熟悉国际铜期货合约与相关业务规则，理性参与期货交易；铜产业链上下游企业要了解、熟悉和掌握期货市场规则，在实践中不断提高利用期货市场进行套期保值的水平；会员单位应充分了解和掌握期货市场法律法规，做到合规运作、风险可控，帮助投资者充分利用国际铜期货套期保值、价格发现等功能，服务实体经济。

分析人士：明年国内铜价易跌难涨

9月21日上期所铜期权上市，更好地满足了行业风险管理需求，为广大产业链企业提供了更为多样化的保值方案 面对铜价的大幅波动，运用铜期权进行风险管理的企业越来越多建信期货国际业务部总经理庄佳宸在会上表示，企业通过期权进行风险管理很有必要期权与保险的思路一致，运用期权的策略很多比如当企业认为价格会上涨，但涨幅不会太大，盘整偏多的时候，可以采用牛市价差期权策略，卖方可以帮助买方释放保证金，达到提高回报率的目的；当认为价格会盘整，且波动率会下降的时候，可以采用蝴蝶策略，在未到期前到达中间获利最大的履约价时出场；当认为波动率低，且期权价格很便宜的时候，可以采用跨市策略。

分析人士：明年国内铜价易跌难涨

9月21日上期所铜期权上市，更好地满足了行业风险管理需求，为广大产业链企业提供了更为多样化的保值方案 面对铜价的大幅波动，运用铜期权进行风险管理的企业越来越多建信期货国际业务部总经理庄佳宸在会上表示，企业通过期权进行风险管理很有必要期权与保险的思路一致，运用期权的策略很多比如当企业认为价格会上涨，但涨幅不会太大，盘整偏多的时候，可以采用牛市价差期权策略，卖方可以帮助买方释放保证金，达到提高回报率的目的；当认为价格会盘整，且波动率会下降的时候，可以采用蝴蝶策略，在未到期前到达中间获利最大的履约价时出场；当认为波动率低，且期权价格很便宜的时候，可以采用跨市策略。

《中国锌市场报告》第131期

今年一季度云南和宁夏的GDP增速分别达到9.9%、8.6%，比去年同期的6.6%、6.9%增速大幅提高两地的经济增速预计居全国第四和第七名 ◆行业导读 锌业股份今年拟投入不超过3亿元开展套保 锌业股份4月19日晚间发布公告称，计划开展期货套期保值业务，今年拟循环操作投入套期保值业务金额（保证金）不超过3亿元人民币，套保业务只限于与公司生产经营相关的上期所锌、铜、铅金属期货品种。

【有色金属要闻简讯】工信部将制定2017年民机铝材重点方案

开启春节模式 商品期货保证金24日起上调 春节假期临近，为规避过节期间期货市场风险，各商品期货交易所都将从1月24日结算起提高交易保证金、不进行夜盘交易，2月3日当晚起恢复夜盘交易上期所将黄金期货合约的交易保证金比例由6%调整为9%；白银期货合约的交易保证金比例由8%调整为11%；铜、铝、锌、铅、锡、镍、螺纹钢、热轧卷板、天然橡胶、石油沥青期货合约的交易保证金比例由9%调整为11%。

1月24日商品期货行业要闻简讯

◎开启春节模式 商品期货保证金24日起上调 春节假期临近，为规避过节期间期货市场风险，各商品期货交易所都将从1月24日结算起提高交易保证金、不进行夜盘交易，2月3日当晚起恢复夜盘交易上期所将黄金期货合约的交易保证金比例由6%调整为9%；白银期货合约的交易保证金比例由8%调整为11%；铜、铝、锌、铅、锡、镍、螺纹钢、热轧卷板、天然橡胶、石油沥青期货合约的交易保证金比例由9%调整为11%。

铜：中期空单持有 短期休整 0710

伦铜最高触及5722.5元/吨，全天收报5615美元/吨，比上一交易日上升129美元 【基本面】 期铜收升，因为中国股市的强劲反弹，本周以来，为抑制过度投机，打击恶意做空，中金所除了将卖出持仓保证金比例提高到30%，还将中证500指数期货客户日内单方向开仓交易量限制在1200手。

滕家伟:“中国价格”已经融入国际有色金属定价体系

全力推动铜期货期权、有色金属指数期货和有色金属指数ETF等衍生类产品的创新，开展铝合金、氧化铝等储备品种的研发 二是优化市场机制，提高市场效率进一步优化交易、结算和交割机制，研究有色金属产业客户的套保保证金、手续费等优惠制度，降低企业套保成本，鼓励和吸收国内大中型有色金属企业入市规避市场风险，稳定生产经营 三是探索期现结合方式，更好地服务实体经济。

滕家伟:“中国价格”已经融入国际有色金属定价体系

全力推动铜期货期权、有色金属指数期货和有色金属指数ETF等衍生类产品的创新，开展铝合金、氧化铝等储备品种的研发 二是优化市场机制，提高市场效率进一步优化交易、结算和交割机制，研究有色金属产业客户的套保保证金、手续费等优惠制度，降低企业套保成本，鼓励和吸收国内大中型有色金属企业入市规避市场风险，稳定生产经营 三是探索期现结合方式，更好地服务实体经济。

滕家伟:“中国价格”已经融入国际有色金属定价体系

全力推动铜期货期权、有色金属指数期货和有色金属指数ETF等衍生类产品的创新，开展铝合金、氧化铝等储备品种的研发 二是优化市场机制，提高市场效率进一步优化交易、结算和交割机制，研究有色金属产业客户的套保保证金、手续费等优惠制度，降低企业套保成本，鼓励和吸收国内大中型有色金属企业入市规避市场风险，稳定生产经营 三是探索期现结合方式，更好地服务实体经济。

清远铜商遭遇转型磨难

不过，如果铜价下跌，银行将会提高保证金比例或缩短还款期限，这样融资企业的资金成本会迅速增加，最后面临资金链断裂的危险 对此，有铜企选择参与期货市场来规避风险“如果我们不进入期货市场，可能我们买进来的原料，如果价格高，买进来的铜，往下跌，就可能出现亏损而通过期货市场可以套期保值实现对冲，确保我们买进来的原料，作价市场不一致、销售的数量不匹配等这些风险对冲掉。