国铜期货看什么线

国泰君安期货：未来铜矿供应可能持续承压

长周期的利好持续发酵，推升铜价走强 首先，在海外宏观数据改善和再通胀预期的驱动下，有色价格普遍上涨，资金对铜等商品的投资热情不断高涨 其次，从微观上看，铜矿供应持续紧张，而且铜矿供应扰动不断增强，未来铜矿供应可能持续承压同时，消费端持续向好，电网投资同比增加，预计后期将形成工作量，带动电线电缆和铜杆需求的回升；3月空调内销和外销强劲增长需求端相对较弱，但消费端最终会向需求端传导，促进下游企业补库和社会库存去化。

倍特期货：国内宏观支撑，铜高位运行

【基本面】隔夜伦铜收9548美元/吨，涨幅0.78%，隔夜沪铜2405合约高开收76930元/吨，涨幅0.63% 宏观方面，周二鲍威尔最新表态暗示将推迟降息，周三美联储褐皮书显示最近几周美国经济活动略有扩张，通胀预期持稳国内方面，国家统计局最新数据显示今年一季度GDP同比增长5.3%3月份新能源汽车88.4万辆，增长33.5%，数据颇为亮眼但房地产市场仍处于调整阶段，对铜消费构成一定的拖累。

上期能源调整国际铜期货交易保证金比例和涨跌停板幅度

上海国际能源交易中心发布关于调整国际铜期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知 上海国际能源交易中心发布关于调整国际铜期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知，内容为： 上能发〔2024〕27号 各有关单位： 经研究决定，自2024年4月17日（周三）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 国际铜期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。

国泰君安期货：新规中长期提高铜价波动

新规短期影响市场情绪，中长期提高铜价波动该交易限制将有可能使得LME铜库存去俄罗斯化逐步显现由于4月13日之前生产的俄金属不受限制，持货商可能为了确保未来业务不受影响，增加俄罗斯铜的交仓量，造成LME铜库存增加但由于LME不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铜金属，该日期之后俄罗斯生产的铜不会向LME交仓，可能导致LME铜库存回落 其次，往更长期看，本次LME对俄罗斯铜的限制方案将引发全球铜供应格局的变化，俄罗斯铜的生产不会受到影响，因为俄罗斯铜可能会向中国等国家增加出口。

倍特期货：美国CPI数据公布前，铜高位调整

【基本面】隔夜伦铜收9427美元/吨，跌幅0.17%，隔夜沪铜2405合约收76200元/吨，涨幅0.09% 宏观方面，上周五的数据显示，3月美国就业增长超出预期，多位美联储官员的讲话降低了6月降息的预期，强劲数据支撑美元市场关注本周美国CPI数据和美联储会议纪要国内方面，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。

国元期货：基本面驱动，铜价仍有上行空间

今年以来，铜价持续震荡走强从具体运行节奏来看，主要分为两个阶段：一是开年至3月初，铜价在67500—70000元／吨区间内震荡，其间曾两度试探70000元／吨关口未果；二是3月初在供应收紧以及以旧换新拉动消费双重利好下，铜价强势上破，并走出一轮快速而流畅的上涨行情 6月为重要时点 一季度宏观市场经历了一轮完整的预期修正，降息时点被推后至6月后，3月末又有再度延后担忧。

国泰君安期货：利好持续发酵，推升铜价走强

利好持续发酵，推升铜价走强首先，在再通胀预期的驱动下,有色、贵金属等价格普遍上涨，长期宏观资金对铜等商品的投资热情不断提升其次，从微观上看，需求端有所弱化，但是终端消费持续改善，最终可能促使加工企业被动补库如铜杆加工费处于历史同期低位，且铜杆企业开工率低于去年同期但是终端消费表现良好，电网投资累计同比处于历史同期中性位置，预计后期将形成工作量空调内销和外销排产均增加，预计1-6月空调产量同比增速较高。

楚江新材：国家标准《GB/T 3953-2024》电工圆铜线发布

据楚江新材消息，由中国电器工业协会提出，全国裸电线标准技术委员会（SAC/TC 422）归口，上海电缆研究所有限公司、上海国缆检测股份有限公司、江苏鑫海高导新材料有限公司与全国24家知名企业一起起草修订的国家标准《电工圆铜线》（GB/T 3953-2024），于2024年3月15日由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会正式发布，并将于2024年10月1日起实施此次是子公司鑫海高导继镀锡软圆铜线国标后再次参与国家标准修订。

玉林市国资系统重工业领域实现“从0到1”的突破 广西玉铜新材料科技有限公司首条25万吨光亮铜杆生产线正式投产

生产厂区内德国西马克CR3500连铸连轧低氧光亮铜杆生产线运转，生产投料、竖炉熔化、浇铸、过轧、清洗、收线、出卷打包等生产线自动协同生产运行， 一卷卷均匀光亮的8.00mm铜杆成品连续出线…… 近日，位于龙港新区玉林龙潭产业园区的广西玉铜新材料科技有限公司（以下简称玉铜新材）首条25万吨德国西马克连铸连轧低氧光亮铜杆生产线项目产品通过了2次试产，目前正式进入投产阶段，标志着玉林市国资系统重工业领域实现“从0到1”的突破。

国泰君安期货：长期看铜终端消费依然健康

短期价格调整，但中长期逢低做多的思路未变当前铜价处于短期和长期逻辑博弈的过程中，短期基本面对价格有压力，但长期逻辑继续支撑价格短期国内社会库存走高，对价格形成压力铜价过快上涨，抑制下游和终端的补库，使得社库走高和现货贴水扩大 从长期来看，铜终端消费依然健康，如果价格回调，将吸引企业进行补库同时，矿供应短缺逐步显现，影响国内精铜生产，预计后期铜产量可能连续回落另外，美联储降息预期不断反复，但长周期降息比较确定，美元指数反弹将为商品多头提供交易机会。

倍特期货：国内铜冶炼减产预期强烈

操作策略：国内冶炼减产预期强烈，铜供应忧虑及国内宏观政策利好加持下，市场看涨氛围仍浓厚，期铜短期内急剧上涨突破73000元/吨压力位存在调整需求建议73000元/吨上方谨慎追多，日内短线交易

国泰君安期货：铜价受到冶炼减产消息的驱动

铜市场成交活跃，价格向上破位，主要受到冶炼减产消息的驱动近段时间中国进口铜精矿现货TC持续走弱，冶炼亏损不断扩大根据市场消息，中国大型铜冶炼厂召开会议，同意削减一些亏损工厂的产量，以应对原材料的供应短缺此次会议更加确定了冶炼厂减产的预期，提升了市场的看多情绪 从铜产量上看，部分冶炼厂的原料投炉量已经出现了减少，且二季度冶炼厂检修产能明显大于去年同期，或预示着后期国内铜产量将持续回落。

中国国际期货：沪铜静待下游转暖

基本面上，目前铜精矿加工费延续振荡走低态势，原料紧张可能一定程度上会对冶炼厂产能释放构成阻碍，国内铜冶炼厂不具备明显的增产驱动 近期随着上行动能减弱，沪铜出现回调迹象预计后期在国内宏观经济向好、铜下游需求逐渐转暖的背景下，沪铜整体以高位振荡格局为主 铜精矿供给增速受限 作为全球主要的铜矿生产国和出口国，智利生产情况对全球铜供需格局有重要影响。

倍特期货：沪铜偏强运行日内偏多短线交易

美元走弱提振铜价走强，国内铜库存上升对铜价构成压力短期美元走弱及利好政策提振，沪铜偏强运行日内偏多短线交易

瑞达期货：沪铜短线轻仓震荡偏多

铜主力合约震荡走强，以涨幅0.67%报收，持仓量小幅增仓，国内现货价格走强，现货小幅贴水，基差走强国际方面，美联储褐皮书：美国经济活动略有增长，消费者支出略有下降；预计未来需求将更加强劲、金融环境进一步宽松在该份报告中，有进一步迹象表明劳动力市场进一步放缓，但工资进一步增长，通胀压力再次出现国内方面央行行长潘功胜：目前法定存款准备金率平均为7%，后续仍有降准空间中国货币政策工具箱依然丰富，货币政策仍有足够空间。

国信期货：沪铜价格重心有望上移

目前为我国有色实体企业由淡季转向旺季的重要观察期，稳增长政策以及需求旺季预期将在4月份得到验证，警惕大宗商品市场行情波动加大 从铜市基本面关注热点看，进口铜精矿现货加工费在短短4个月大跌80%以上，从2023年四季度的接近90美元/吨（高于年度长单水平），跌至3月初的20美元/吨左右（历史低值水平）相关数据显示，3月初铜精矿现货加工费指数已跌至16.41美元/吨据业内调研，考虑现金成本后，铜冶炼厂的加工费盈亏平衡点在60美元/吨附近，目前铜精矿现货加工费大幅低于盈亏平衡点，原料紧张及生产亏损加大或倒逼铜冶炼厂加大检修力度，被动减产。

国泰君安期货：基本面良好，沪铜驱动向上

中国利好政策持续释放，且美联储年内降息将为市场提供流动性基本面上，铜精矿供应紧张加剧将影响国内精铜生产，但需求恢复预期较强，预计后期社会库存去化速度较快 农历春节之后，铜价保持坚挺，国内宏观利好政策持续释放，海外持续去库和国内去库预期对价格形成支撑对于后期，我们认为中国利好政策将继续发力，国内逐步进入消费旺季，社会库存去化将变成现实，对铜价形成向上驱动 美联储降息预期增强 中国利好政策持续释放，经济数据表现良好。

国泰君安期货：去库有望加速，沪铜涨声响起

春节假期间伦敦铜价下测后回升，国内利好政策不断释放和海外库存持续减少对价格形成向上驱动展望后市，宏观利好将不断显现且国内供需基本面良好，将对沪铜价格产生支撑，甚至赋予价格较强的向上弹性 政策利好释放 美国通胀数据较为坚挺，给美联储降息之路蒙上阴影，但年内降息三次成为共识美国1月CPI超预期，核心CPI环比创八个月最大升幅；1月PPI全线超预期，核心PPI同比加速上涨，服务类成本涨幅明显。

国元期货：铜价新一轮涨势有望开启

国内春节假期期间，伦铜走势稳中有升，在8150美元/吨附近有效稳固价格重心，并连续两日大涨综合来看，一方面，美国公布的1月CPI及PPI数据全线超预期，美联储的降息行动预期虽然受此影响再蒙阴影，但对铜价的实质性影响并不大；另一方面，目前铜价对基本面的边际敏感度持续提升，近期有望走出一轮相对流畅的上涨行情 金融属性减弱 今年以来，铜价尽显金融属性，经历了之前过度乐观的降息预期，1月全市场迎来预期修正，宏观氛围一度令铜价承压明显。

倍特期货：铜日内短线交易

美元强势上涨铜价承压，国内政策刺激持续发力，海外矿端紧张对铜价存在支撑；国内春节放假倒计时，考虑春节长假期内外宏观不确定性，日内短线交易为好，不留仓过节