沪铜上涨期货特征

2022年铜价重心将前高后低

2022年受制于供需的不匹配，预计精废价差难有明显改善，废铜市场将延续紧供应的状态 D期货持仓及2022年展望 期货滞涨和近远月价差拉升符合上涨周期的尾部特征在低库存的支撑下，国内及海外的铜期货结构转为强Back，2021年三季度伦铜（0—3）价差一度拉升至1100美元/吨的历史高位，沪铜现货升水也曾拉高至2000元/吨之上，但下半年铜基本维持高位振荡的行情，期货滞涨的特征明显。

节前避险为主 铜价延续窄幅震荡

现货与期货：9月23日现货报价47280元/吨-47370元/吨，均值环比不变，对当月合约升175元，升贴水跌5元沪铜主力合约价格上涨0.19%至47120元/吨LME3月合约下跌0.06%至5774.5美元/吨昨日铜价延续前日走势围绕47100元/吨窄幅整理现货早间延续昨日报价升水170~升水200元/吨，现货依然表现出货众多买兴不足的特征，持货商主动降价以求成交，平水铜领先下调，成交于升水160元/吨附近，好铜成交于升水180~升水190元/吨。

现货市场挺价 铜价维持低位震荡

宏观：昨夜全球经济衰退担忧情绪加剧，避险情绪持续升温，导致黄金价格持续上涨，而美元指数收报97.614，跌0.03%； 现货与期货：8月7日现货报价46100元/吨-46200元/吨，均值环比涨30元，对当月合约升75元，升贴水不变沪铜主力合约价格下跌0.33%至45930元/吨LME3月合约价格上涨1.11%至5746美元/吨沪伦比值8.00，环比下跌0.1昨日市场继续表现僵持拉锯，延续前日报价升水60~100元/吨，好铜集中成交于升水90元/吨附近，平水铜持货商报价较为执着，维持升水60~70元/吨附近，贸易商意在低价收货，升水50元/吨成为贸易商目标收货价格水平；湿法铜延续昨日报价升水20~30元/吨，延续货紧价挺特征。

乐观情绪平复后 预计铜价回落

现货与期货：6月19日现货报46330元/吨-46430元/吨，均值环比升230元，对当月合约升55元，升贴水跌50元沪铜主力合约价格上涨1.21%至46840元/吨LME3月合约价格下跌0.91%至5895美元/吨沪伦比值7.95，环比上升0.17另外据现货报，报价持货商无意下调升水，报价持稳于前日水平升水30~80元/吨，盘面强势反弹，但现货成交依然显拉锯特征，平水铜虽普遍于升水30-40元/吨，但由于市场询价活跃度低，部分贸易商可压价至升水20元/吨拿货，好铜维持于升水70~80元/吨区间报价，较难压价；下游依旧维持刚需，湿法铜维持贴水40元/吨~贴水20元/吨报价。

期货要闻简讯丨黑色系普涨 螺纹宽幅震荡

华泰期货：近期港口库存爆满，导致部分货源回流钢厂，且近期部分贸易商囤货，导致焦企焦炭库存小幅下滑但目前钢厂焦炭库存仍持续攀升，且高炉复产情况一般，补库力度一般短期焦炭供应仍较为过剩，缺乏有力上涨驱动 ◎沪铜跌0.16% 瑞达期货：今日沪铜主力合约下探回升，现货市场上，市场氛围不够积极，下游消费不及预期，有部分持货商不再坚持主动放松价格，现货市场僵持拉锯的特征依然明显。

期货要闻简讯丨螺纹跌幅扩大 黑色系普遍下跌

综合来看，受成材盘面走弱以及近期钢坯大幅下跌，短期原料走势较为疲弱，但短期煤焦走势未改，仍有上涨空间 ◎沪铜涨0.16% 瑞达期货：今日沪铜震荡回落，美元指数呈现宽幅震荡，对铜价影响有限，现货市场方面，下游接货意愿仍显犹疑迟滞，但持货商也不愿过多调降升水报价，供需呈现僵持拉锯特征。

铜：关注劳工谈判进展 暂观望

现货及期货：上海电解铜现货成交价48660-48800元/吨，对当月合约报平水~升水50元/吨，环比持平下游按需采购，市场成交仍多为月度的长单交易，周一僵持特征凸显沪铜主力合约上涨0.88%至49020元/吨，LME3月合约下跌0.39%至6118美元/吨隔夜沪伦比值8，环比上升0.03 供应端：海关总署从5月4日开始实施的对进口美国废物原料实施风险预警监管措施，考虑到美国到中国1月左右的船期，6月进口量略有影响。

2017年5月8日期货公司沪锌短线操作建议

部分期货公司沪锌短线操作建议： 中投期货：今日锌观点 周初受特朗普将加大基建，特征基本金属，周中美联储宣布维持利率不变，美誉上涨，施压金属，铜镍领跌，锌遭受空头增仓跌破所有均线，探底2540美元/吨,跌幅2%。

6月3日大宗商品早盘预测早知道

昨日期市大宗商品早盘走势分化，午后多数走高下午油脂板块维持强势特征，橡胶继续低位震荡，持仓量有所增加而沪镍下午高开高走，最终收涨3.26%持仓量逐渐收缩分板块看，金属板块，镍和铁矿石小幅上涨，沪锌和沪铜小幅下跌，但午后跌幅有所收窄能源化工板块玻璃和PTA反弹力度较强，橡胶回调走弱农副板块油脂较为强势，菜粕涨幅居前 油价：周二（6月2日），美国NYMEX7月原油期货价格收盘上涨1.06美元，涨幅1.76%，报61.26美元/桶，创六个月(2014年12月9日以来)最高收盘位，得益于欧元兑美元跳涨、沙特乐见捍卫石油市场份额的政策奏效、且市场预计美国原油库存可能会录得2014年8月份以来最长下降周期。

5月11日大宗商品早盘预测早知道

上周五，期货市场商品延续弱势回调特征，大面积飘绿黑色、建材反弹偏强，化工、油脂被原油回落带下，金属类整体维持震荡金属板块，沪铜小幅翻红，其他品种均为弱势，沪锌和沪锡跌幅较大能源化工板块中三大煤炭品种全部上涨，甲醇和PTA跌幅较大，其中甲醇下跌1.95%，领跌商品两板走势再度出现分化，纤维板跌停，胶合板涨2.74%农副板块棕榈油和菜粕跌幅较大 油价：上周五（5月8日），在美国原油钻探平台数量再一次下跌以及表现强劲的非农就业报告公布以后，交易商正在对原油市场的供需前景进行权衡考量。

4月20日大宗商品早盘预测早知道

上周五商品期货板块出现一定轮动效应，稳中偏强，甲醇、沪铅、白糖、沪锌、PP均创出年内新高有色板块在沪铅和沪铜的带动下表现较好，其中沪铅1.96%领涨有色另外沪锌和沪铝也呈现小幅上涨午后，有色金属板块维持强势特征直到收盘，唯沪锡受外盘拖累独自神伤能化板块中甲醇和塑料涨幅居前，玻璃则跌幅较大值得一提的是甲醇盘中创出了反弹以来的新高，午后更是强势拉升，最终收涨3.03%。

下游需求仍低迷铜价上行空间有限

2009年的铜价可能不会简单重复以往的历史，很可能会出现淡季不淡的特征，因为此轮有色金属上涨是由宏观经济回暖推高的，力度相当大当然，沪铜上涨格局还有不确定因素光大期货分析师曾超认为，6月份创新高的进口数据表明，铜的隐性库存数量可能不少此外，铜进口方面进口价格已经没有优势，如果贴水深化，则会制约短期铜价的上行空间

沪铜有望维持低位振荡行情

从技术指标看，反映长期走势的均线系统仍呈现空头排列特征，多条均线的压力表明即使沪铜短期内价格上涨，但上行的空间要大打折扣、上行的难度要明显加大与此同时，还应该看到，尽管沪铜市场上空头仍占据主动，大盘仍处于下跌通道之中，但由于下跌趋势缓和，说明近期内市场上出现了一些利多因素，尽管这些因素在短期内不能控制盘面走势，但利多因素的出现部分抵消了空头能量，延缓了沪铜下跌的速度 1、尽管世界经济增速仍继续下滑，但市场对经济增速回落甚至衰退逐渐认同期货市场的一个重要作用是发现未来一段时间商品价格走势，而影响期货价格的一个重要因素就是市场对未来经济走势的预期，尽管当前甚至未来一段时间内，世界经济增速仍可能继续回落，但市场对世界经济这种变化已经认同或者有充分的思想准备，随着交易者对这种走势的认同，随着市场上做空能量逐步释放，在当前阶段或者今后的一段时间内市场上继续做空的动力会逐渐减弱。

期铜为何呈现伦强沪弱格局

2008年元旦过后，尽管伦铜、沪铜期货价格均走出了大幅上涨行情，但沪铜走势一直呈现被动跟进的特征，沪铜上涨幅度明显弱于伦铜走势这个特点在最近一段时间表现得尤为明显截至4月7日，伦铜距离3月6日高点只差70点，而沪铜距离3月4日最高点70560还差3290点伦铜、沪铜期货具有同样的交割标准，价格变化同时受到美国次级债危机和金砖四国强劲发展等共同因素的影响，为什么会呈现伦强沪弱的格局呢？ 基本面变化是导致上述行情特征的一个主要原因。

中国需求再升温 金属价格全线上涨

但国内市场其实并不像外界那种非此即彼的情况，从上海库存仍保持在9万吨和这两天现货贴水重新扩大看，国内现货供应并不紧张，随着价格的上涨，原先高价进口的铜开始逐步卖出，而高库存说明国内现货消化完还需要较长的时间，尽管目前还处于旺季，但如果现货涨得过高，又会抑制消费购买因此，他坚持将目前的行情定义为反弹性质 金瑞期货分析师吴鹏指出，昨日沪锌外强内弱的特征显露无余，伦锌连续三天出现增仓上行，库存持续减少，市场气氛非常有利于多头；但沪锌市场表现疲弱，主要受到近几日国内股市下跌的影响。

金属节前最后一杀 短期内将呈现超跌反弹

大笔资金流入沪铜期货，期价呈现抵抗型下跌连日来沪铜总持仓明显增加，从1月4日7.8万手一路上升超过11万手，3万多手持仓进场资金多空双方接近10亿元，日成交保持近8万手的较高比例，在弱势状态下呈现强势特征如果说减仓减量连绵阴跌无绝期，那么增仓放量抵抗下跌就随时可能报复性反弹，空头短期获利遇到阻力容易选择兑现，而多头大举进攻明显对节日行情看好中国性因素仍然是后期刺激铜价上涨的重要因素国内春节长假即将来临，现货企业备货需要将体现现货的需求增长，加之节日期间无法报关节后进口量必然明显上升。