沪铜期货3月行情

瑞达期货：周五晚沪铜延续区间整理

周五晚沪铜延续区间整理周五的美国就业数据提振了全球股市和大宗商品价格的反弹，但是也意味着美联储可能将高利率维持更长时间，从而在更长时间里遏制经济增长美国自去年3月份以来已经连续10次加息，将利率从接近零水平提高到5%到5.25%，利率快速上涨，已经导致一连串的美国银行破产 当前铜期货盘面陷入区间徘徊，下游节后采购情绪向好，日内湿法铜以及非注册货源紧张，持货商抬价惜售短线行情仍有反复，注意操作节奏。

我的有色早餐：标普500创历史新高 隔夜有色金属窄幅震荡

上海铜现货午评：低升水货源再受热捧 月差扩大买盘活跃

3月11日，上海电解铜现货报升水铜成交价格65320元/吨~65700元/吨，平水铜成交价格65290元/吨~65680元/吨，报价升水40~升水100元/吨，升贴水均价涨50元/吨 国际铜期货主力合约开盘58660元/吨，早间临近收盘迅速向上拉升，截至上午收盘报59250元/吨，涨1.61%，主力合约持仓量增1749手至16918手 早盘沪铜延续昨日行情震荡，徘徊于65600元/吨一线；接近午盘，有色金属集中反弹，沪铜涨幅超千元，高至66600元/吨。

“强预期”受挫 钢价可能继续下跌

近期，全球资本市场由于流动性问题及新冠肺炎疫情的不利影响而惨遭屠戮，美股多次熔断，沪铜期货多次跌停，连黄金也急速下挫15%，钢材市场也积重难返自从3月20号开始，黑色金属在螺纹钢的带领下开始了补跌行情昨日，美联储无限量QE，道指狂飙2100点，黑色金属价格也开盘拉高，但我们认为如果疫情不得到快速控制的话，未来钢材需求不乐观，钢价势必下跌 房地产市场终端需求环比好转，但整体增速难超预期 根据统计局数据，1—2月我国固定资产投资累计同比增速-24.5%，房屋新开工面积累积同比-44.9%。

旺季效应叠加基本面拐点预期 机构：铜市正酝酿新一轮上涨行情

” 就铜价走势来看，国内沪铜期货在今年1-3月走出一波多头行情之后便转入高位震荡，目前盘整于49000元/吨上方相比之下，外盘伦铜表现更为强劲，伦铜主力合约近日一度站上6608.5美元/吨，创2018年7月以来新高 业内人士指出，通常来看，每年第二季度，铜市迎来消费旺季，会常常推涨价格，其原因主要是期间恰逢中国建筑施工高峰 三大利多加持 受中国每年用铜高峰、低谷影响，金属铜价格波动存在一定的季节性规律。

【期货要闻简讯】期市大面积飘绿，螺纹钢大跌2.53%

今日综述 11月15日，商品期货市场收盘大面积飘绿，工业品弱势未改，沪镍、PVC跌停，橡胶跌超6%，铁矿石跌超4%，焦煤、沪锌跌超3%，螺纹钢、沪铅、沪铜、聚丙烯跌超2%；铁合金表现偏强，锰硅、硅铁涨超1%；农产品窄幅波动，油脂类齐跌附国内期货主力合约行情（截至当日15：00） 背景1：11月15日，北方将进入采暖季（2017年11月15日―2018年3月15日），多地纷纷出台严格举措落实供暖季错峰生产及限产政策，产能变化对价格的影响受到市场格外关注。

【期货要闻简讯】“钢系列”商品满血复活 黑色系涨跌互现

从基本面情况看，锰硅市场库存区域性差异大，但供应从宽松逐步向紧平衡过渡过程中，市场的预期反映在期货上表现可能偏多此轮阶段性反弹行情有望延续到5月，5月交割后仓单注销流通压力依旧较大，这部分供应未消耗前均是隐形压力，届时现货和期货价格可能会受到一定的影响 ◎沪锌大涨3.6% 3月16日凌晨，美联储虽然如期加息，但货币政策声明和耶伦的讲话较为鸽派，美元指数大跌1%，录得两个月来最大单日跌幅，给铜价上涨提供了机会。

【机构观点】沪铜空单在48010减仓，午后或反弹

从主导因素来看，美元走强为打压铜价的主要因素宏观方面，目前随着越来越多的美联储官员表态支持快速加息，美元走势愈发偏强，目前联邦基金利率期货显示的3月加息概率已经高达90%北京时间周六凌晨，美联储主席耶伦将发表讲话，美元的走强暂时会对铜价形成压力铜市来看，LME库存昨日减少725吨至20万吨，LME现货贴水收窄1美元至贴水12美元 操盘建议：沪铜今天减仓回落行情，价格在48000附近遇到小支撑；48510的空单在48010减仓；整体来看， 沪铜增仓试探5万的关口后未能站稳回落，调整过后仍然有再次上涨的动能；从上午的收盘来看，下午沪铜或反弹，上涨上方48600的压力 。

瑞达月报：下游消费还未启动 铜价上涨料延后

但国内补库意愿客观存在，若能得到时间和价格上的配合，则由补库而拉动的行情仍有开启可能同时，各国央行的议息需得到3月之后才陆续展开，因此铜的金融属性也需等待时间触发操作上，建议沪铜1305合约下方支撑关注58000元，上方第一阻力为60000元，相应的伦铜为8050-8300美元 瑞达期货研究院林设 。

鸿海期货：美元上窜，有色承压

【行情跟踪】 昨日，沪有色金属依旧大幅上涨，盘中表现得相当稳定，在尾盘时随沪铜有所拉升，并未受股指期货回落拖累上海期铜价格出现一定幅度上涨全日成交709600手，持仓量增加2684手至445596手主力3月合约，以56220元/吨高开，盘中震荡走高，以56860元/吨收盘，上涨1260元。

鸿海期货：隔夜外盘下挫，有色难有起色

【行情跟踪】 尽管隔夜外盘利好，但由于股指期货高开低走，沪有色金属一定程度上也受到一定拖累，但大都依旧获得上涨上海期铜价格上涨全日成交513272手，持仓量增加5292手至434874手主力3月合约，以56450元/吨高开，盘中震荡回落，以55790元/吨收盘，上涨750元此合约全日成交397922手，持仓量增加8492手至232118手。

鸿海期货：内外情绪稍有改善，短期呈弱势反弹行情

【行情跟踪】 昨日，上海期货交易所有色金属大都下跌，但沪铜受股指拉动显着，收盘飘红上海期铜价格小幅上涨全日成交622644手，持仓量减少8636手至460124手主力3月合约，以54460元/吨低开，盘中震荡上涨，以54870元/吨收盘，上涨330元此合约全日成交525026手，持仓量减少2660手至242854手。

25日钢材期货小幅收高 有色金属整体疲弱回调

锌方面，华北､东北市场0#锌锭报价与昨日基本持平，成交不佳；上海市场价格于昨日持平，市场成交尚可，株洲市场价格与昨日持平，青岛市场价格与昨日持平铅方面，今日国内现货市场铅锭价格下调，贸易商之间交易一般，下游蓄电池生产企业拿货犹豫，市场人气稍显不足华中地区铅锭价格较为坚挺，上海市场价格与昨日持平；华南地区市场成交不佳，株洲市场价格与昨日持平北京市场价格持平 今日国内现货铜市涨幅缩小，预示市场价格逐渐企稳｡短期来看，尽管目前国内铜消费有所减弱，但国内精炼铜产量继续维持增长态势｡据了解，截至2月，国内精炼铜产量为38.6万吨，高于历年同期水平，库存继续增加｡截至3月18日，沪铜库存近18万吨，较1月初的13万多吨增加4.5万吨，增幅在30%左右｡国际铜市库存也保持大幅增长｡从目前国内外铜市库存日益增加的态势来看，市场供应充足，这将继续对铜价产生利空影响｡ 国内现货铝市一直保持平稳上升状态｡由于央行信贷紧缩政策影响，国内中､小型现铝下游加工企业消费需求持续低迷，并且铝市库量持续高涨，造成了现货市场的低迷，这同时也制约了期市上行的空间，期铝市场呈现外强内弱格局｡ 与前几日的疯狂涨势不同，今日国内锌价普遍回稳｡虽然国内铅上市对锌价短期构成一定的支持，但国际市场上铅价在大多数时候高于锌价，这可能对锌价有一定的打压作用｡不过随着气温逐渐回暖，季节性的需求将持续扩大，下游产能的释放会对锌价形成有力支撑｡ 昨日铅期货首次上市交易吸引了铅市上下游企业众多目光，从价格行情来看，目前市场上铅价仍处于偏低水平，期货市场也是受外盘影响较大，再加上市场上利多因素较少，预计短期内国内现货铅价仍将维持震荡盘整｡ 。

大宗商品连续五日暴跌 “调整”还是“转熊”？

纽约3月原油期货价格跌1.02%收报每桶72.89美元纽约4月黄金期货价格跌0.10%至每盎司1083.8美元 不过经过急速的下跌，昨日的行情已经表现出一定的企稳迹象比如沪铝涨了接近1%，，橡胶在早盘急速下跌后回稳，在多方坚持下一路反扑，一举夺回23000元整数位置 专家：“转熊”概率不大 2009年来，在宽松货币政策的背景下，投机资金借助流动性过剩以及通胀预期不断推高大宗商品价格，有色金属、化工品都出现了较大涨幅，伦敦铜涨125%左右，日本橡胶涨88%左右，商品龙头原油涨了70%，一些品种甚至超过了金融危机爆发前的水平。

大宗商品连续暴跌 “调整”还是“转熊”？

纽约3月原油期货价格跌1.02%收报每桶72.89美元纽约4月黄金期货价格跌0.10%至每盎司1083.8美元 不过经过急速的下跌，昨日的行情已经表现出一定的企稳迹象比如沪铝涨了接近1%，，橡胶在早盘急速下跌后回稳，在多方坚持下一路反扑，一举夺回23000元整数位置 专家：“转熊”概率不大 2009年来，在宽松货币政策的背景下，投机资金借助流动性过剩以及通胀预期不断推高大宗商品价格，有色金属、化工品都出现了较大涨幅，伦敦铜涨125%左右，日本橡胶涨88%左右，商品龙头原油涨了70%，一些品种甚至超过了金融危机爆发前的水平。

铜价上涨空间依旧“广阔”

在宏观经济见底日益清晰背景下，综合货币流动性及库存变动等因素分析，预计国内外铜价仍然存在上行空间 目前而言，沪铜期货价格相当于2006年3月中旬水平，而当时铜价正处在攀顶过程之中，直至当年5月12日达到82910元/吨的历史最高纪录，随后进入了为期两年多的高位震荡行情在结合2006年的情况进行对比分析之后可以预期，尽管铜价在消息面影响下将反复震荡，但中长期趋势依然看涨。

铜价似有转向之势 锌仍属震荡行情

中国上海期货交易所沪铜周五收市全线再跌.分析师指出,隔夜伦铜的走弱,奠定了沪铜今日弱势盘的主基调,不过尾市市场传言本周上期所库存可能下降,令大多期约扳回不少跌幅.他们指出,下周端午小长假即将来临,而且伦铜亦没有方向感,估计沪铜仍会维持震盪格局.今天仍处于震盪收敛形态,有传言库存会减少,尾市拉了一把.不过现货市场货仍多,价格上不去.国内外铜价的三角形整理仍在继续,理论上向上向下皆有可能.不过个人倾向于下跌的可能性更大一些,因原油续涨的难度较大,现货压力依旧存在,以及美元汇率仍有可能反弹等.不过长假即将来临，估计铜价难以形成有效突破. 伦敦金属交易所(LME)工业金属价格周五跳升,因美元下挫,但鉴于经济和需求成长前景的不确定性,分析师对涨势能否持续感到怀疑.三个月期铜MCU3一度升4%,报4,650美元,收报4,610美元,周四收报每吨4,469美元.在英国信贷评等展望被调降後,市场担心美国的"AAA"信贷评等,引发对美国资产的抛售,美元兑欧元下挫.因美元的因素,金属价格上涨.市场人士抛售美元.英国评等展望被下调实在令人恐惧,因认为美国可能是下一个.但问题是如何协调仍很疲弱的需求与高企的金属价这对矛盾,这是拉锯战.中国将停止购买,他们对市场的支撑作用不会持续太久.LME铝库存增加至创纪录的419万吨,5月猛涨近40万吨,三个月期铝MAL3由周四的收盘价1,452美元跌至1,446美元. 纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周五收高,因美元大幅下挫,且库存降低,在长周末假期前提振市况,但对全球经济体质的忧虑挥之不去,令铜价困于本周窄幅交投区间内.下周一为美国阵亡将士纪念日,此间市场将休市一天,周二恢复交易.COMEX-7月期铜HGN9收高4.65美分,或约2.3%,收报每磅2.0975美元,交易区间为2.0410-2.1215美元.市场陷于2.01-2.14美元的窄幅周度交投区间内,突破任何一边,都会形成趋势,1600GMT,COME预估期铜成交量为12,053口,周四最终成交量为19,396口.截止5月21日未平仓合约增加996口,至107,391口.五,美元挫至年内低点,并有望录得两个月最大周度跌幅,因市场担心美国的"AAA"信贷评等. 相关新闻报道 中国证券监督管理委员会近日批复同意,用于期货实物交割的阴极铜和铝锭,必须是在上海期货交易所注册的品牌;而LME注册的阴极铜、电解铝将不再作为替代品直接用于交割.分析师表示,这表明作为亚洲最重要有色金属定价中心的上海期货交易所,将正式取消已在伦敦金属交易所(LME)获准注册的阴极铜、电解铝品牌无需再向上期所申请品牌注册即可作为替代品交割的特权.刊登在证监会网站上的批复,同意了上期所对阴极铜<0#SCF:>、铝<0#SAF:>、锌<0#SZN:>和天然橡胶(资讯,行情)<0#SNR:>期货合约的修改方案,主要涉及上述合约的交割品级和替代品.首创期货期货分析师肖静称,进口铜只要符合品级,再注册一下还是可以用于交割的,这几天交易所公告栏上也都是密密麻麻的注册通知,"我认为交易所此举并不是为了阻碍两市之间的正常套利行为,而是想摆脱LME的影响,强调自己的位置."中国收储和经济复苏预期是支撑本轮铜、铝等有色金属价格企稳回升的最主要因素之一,上期所沪铜主要合约SCFc3年内最大反弹幅度已逾七成,其国际影响力也在日益加强 全球第六大镍生产商--法国东北亚首席代表VincentTrelut周四称,全球镍库存今年料大幅下降,因需求上升而产量减少.各国于2007和08年建立了大量镍库存.Trelut在业内会议上称,包括伦敦金属交易所(LME)及生产商在内的库存量估计于去年底达到475,885吨,可满足全球20周的需求;但今年底时可能降至340,786吨,足够全球15周的消耗量.LME期镍MNI3自2007年中开始猛跌,因消费全球镍产量达三分之二的不锈钢产业大幅滑坡,使镍厂减产并推迟新项目.但中国不锈钢产量今年回暖,提振了国际市场参与者的信心.Trelut向记者表示,预计今年全球镍厂开工率为总产能的77%,产量料为160万吨.他表示,镍产量目前低于需求,但新生产的镍和库存应该能满足需求. 交易商及冶炼厂官员表示,中国原铝和精炼锌库存正在提高,因进口量激增,且3-4月间冶炼厂减产後重启闲置产能,但目前需求仍显疲弱.较高库存压低了上海的原铝现货价格,本月来已走低1.6%,而同期伦敦金属交易所(LME)期铝上涨2%.上海现货锌价本月来共涨4%,亦低於LME同期8%的涨幅.价格走低料使两种金属未来数月中的进口量下降.3-4月间,其进口量一度创历史新高.消息人士估计,目前在公共及私有仓库堆放的原铝约有40万吨,而大部分库存均在本月内完成.另外亦有精炼锌库存约50万吨.这些库存包括上海期货交易所的库存,可满足中国一个月的原铝需求和一个半月的精炼锌需求.广东南海市一金属加工厂的经理及一位交易员称,进口原铝报价较国内现货价低每吨50-300元人民币,而5月初时为100-200元,这使终端用户削减了国产铝锭的采购量.这位经理称,"有超过20万吨的原铝目前存放在中国的仓库中."这不包括交易所的库存.据估计,中国铝冶炼厂於3月起重启的闲置产能与新增产能合计逾100万吨.(对我们生产的金属)需求变得很差,"河南省某大型铝冶炼厂的销售经理表示,并称采购商不愿购买原铝.海关数据显示,中国4月未锻轧铝及铝材进口较前月激增近200%达439,902吨.株冶集团一位高层人士估计,4月进口精炼锌可能超过10万吨.今年3月精炼锌进口量达创纪录的121,027吨.他并表示3月来锌冶炼厂已重启闲置产能,但目前需求仍然疲软,估计全国范围内的精炼锌库存约达50万吨 中国国有研究机构安泰科高级分析师徐爱东周三称,中国2009年原镍产量料同比增长11%达23万吨,不锈钢产量则会同比减少6%.徐爱东在行业会议间隙向记者表示,主要镍冶炼厂如金川集团等计划增产,将提高今年的镍产量.但他亦透露,今年中国不锈钢产量将降至690万吨,低于去年的734万吨,主要受到经济下行影响.徐爱东说,部分不锈钢厂今年削减了产量,其他厂的开工率超过总产能六成;今年过後,中国不锈钢产量将会提高8-10%.业内人士称今年的不锈钢产量快速回升,但仍具不确定性.2007年镍价自高位下跌时,含镍生铁厂商曾受到冲击,但上海青山矿产品有限公司高层江新芳称,该产品仍有不错的前景,不但低含镍量的生铁仍有吸引力,中高含镍量生铁亦可在每吨12,000美元的价位开始盈利.伦敦金属期货交易所(LME)三个月期镍MNI3目前价位为每吨12,675美元,自去年12月的9,000美元上涨.徐爱东称,中国今年的含镍生铁产量可能从去年的70万吨下降到60万吨. 。

期铜为何呈现伦强沪弱格局

2008年元旦过后，尽管伦铜、沪铜期货价格均走出了大幅上涨行情，但沪铜走势一直呈现被动跟进的特征，沪铜上涨幅度明显弱于伦铜走势这个特点在最近一段时间表现得尤为明显截至4月7日，伦铜距离3月6日高点只差70点，而沪铜距离3月4日最高点70560还差3290点伦铜、沪铜期货具有同样的交割标准，价格变化同时受到美国次级债危机和金砖四国强劲发展等共同因素的影响，为什么会呈现伦强沪弱的格局呢？ 基本面变化是导致上述行情特征的一个主要原因。

上海市场铜行情飙升

对于32.000元/吨的1#电解铜需求方好象也表示默认，这样来对待无休无至价格行情上涨的无赖这段时间，上海港口没有进出口铜消息，基本面供求关系也没有客观性改变从市场上看，期货市场大涨没有实质性改变，由于今天是沪铜3月合约的最后交易日，空头的最后回补导致了价格的暴涨这也是上海市场单方面做出的LME市场三月期铜盘面仍然在盘整状态，而昨天美元的上涨虽然对外盘带来了利空的影响，但好像并没有对国内沪铜的强势有任何的影响。