铜期货的持有成本

浙商期货：焦炭现货驱动向下，盘面贴水现货两轮降价

沪铜多单持有；沪镍暂观望，关注138000支撑钢材供需两弱，现货反弹乏力，期货依然贴水，地产放松预期再起，螺纹01暂时观望；铁矿往上缺乏驱动，往下成本有支撑，铁矿石01合约反弹抛空，参考点位560，；焦炭现货驱动向下，盘面贴水现货两轮降价，焦炭01合约短期震荡为主，关注下方支撑位2600；焦煤现货驱动向下，盘面贴水较大，焦煤01合约短期震荡为主，关注支撑位1800仅供参考

铜价攀至高位，产业客户风险管理需求强烈

如果在未来1个月中铜价下行，那么也能保证65986元/吨的最低售价，高于企业建仓成本 张雪慧认为，铜产业链中各类型的企业，采用的套保方案不尽相同对于矿山或者持有现货库存的贸易商来说，可以通过买入看跌期权锁定未来售价，防范铜价下跌风险，同时保留铜价继续上行的收益；也可以通过卖出价格更高的虚值看涨期权增强收益，达到既定位置时还能以高价卖出铜期货 对于加工企业来说，目前铜价处于高位，可以买入看涨期权建立虚拟库存，代替直接做多现货和期货，如果未来价格下跌，那么放弃行权，同时在现货市场以低价采购原材料。

期货要闻简讯丨黑色集体上涨，铁矿大涨5%

瑞达期货：技术上，沪铜2011合约持仓减量交投谨慎，关注51400位置阻力，预计短线震荡调整区间关注50500-51400元/吨 中州期货：操作上建议新单短线参与或观望，有进场多单成本之上可尝试谨慎持有压力参考53000-53200元/吨，支撑参考49500-49600元/吨，日内短时压力51400-51500元/吨。

期货要闻简讯丨黑色多数下跌，铁矿跌近3%

瑞达期货：技术上，沪铜2010合约主流多头增仓较大，关注上方53000位置压力，预计短线偏强震荡操作上，建议可在51700-53000元/吨区间偏多操作，止损各300元/吨 中州期货：操作上建议新单短线参与或观望，有进场多单成本之上可尝试谨慎持有压力参考53000-53300元/吨，支撑参考49400-49500元/吨，日内短时支撑52000元/吨附近的争夺。

期货要闻简讯丨黑色集体飘红，铁矿涨逾2%

瑞达期货：技术上，沪铜2010合约主流持仓多减空增，上行遇阻维持区间运行，预计短线宽幅震荡操作上，建议可在51300-52700元/吨区间操作，止损各300元/吨 中州期货：操作上建议新单短线参与或观望，有进场多单成本之上可尝试谨慎持有支撑参考49400-49500元/吨，压力参考53000-53300元/吨，日内关注52000元/吨附近的争夺。

期货要闻简讯丨黑色多数飘红，铁矿涨近1%

瑞达期货：技术上，沪铜2010合约持仓增空减多，关注51000位置支撑，预计短线偏弱震荡操作上，建议可在51000-51800元/吨区间操作，止损各300元/吨 中州期货：操作上建议新单短线参与或观望，有进场多单成本之上可尝试谨慎持有支撑参考49400-49500元/吨，压力参考53000-53300元/吨，日内关注51000元/吨附近的争夺。

期货要闻简讯丨黑色多数下跌，铁矿跌近3%

瑞达期货：技术上，沪铜2010合约主流空头增仓较大，关注51000位置支撑，预计短线震荡调整操作上，建议可在51000-52000元/吨区间操作，止损各400元/吨 中州期货：操作上建议新单短线参与或观望，有进场多单成本之上可尝试谨慎持有支撑参考49400-49500元/吨，压力参考52800-53000元/吨，日内关注51000-51100元/吨的争夺。

期货要闻简讯丨黑色多数下跌，螺纹一枝独秀

瑞达期货：技术上，沪铜2010合约主流空头增仓较大，关注51000位置支撑，预计短线震荡调整操作上，建议可在51000-52000元/吨区间操作，止损各400元/吨 中州期货：操作上建议新单短线参与或观望，有进场多单成本之上可尝试谨慎持有支撑参考49400-49500元/吨，压力参考52800-53000元/吨，日内关注51000-51100元/吨的争夺。

期货要闻简讯丨钢材库存三连降 黑色系弱势

操作建议，空单继续持有，止损1890元/吨 ◎沪铜跌0.06% 国信期货：全球经济前景及货币政策不确定性较强，金融资产处于敏感时点，考虑到中国政策对冲维稳或陆续出台，有色板块各品种震荡分化加强，操作上建议铜多单继续持有 弘业期货：下方伦铜5700美元附近存在较强成本支撑，对应沪铜46000附近存在支撑。

期货要闻简讯丨黑色系午盘回暖 焦煤焦炭飘红

操作建议，昨日多单谨慎持有，止损1850元/吨 ◎沪铜涨0.47% 弘业期货：沪铜成交持仓均下降，反弹中市场信心不足下方伦铜5700美元存在较强成本支撑，对应沪铜46000附近存在支撑短期沪铜可能延续当前45640-47000震荡行情 兴证期货：主要矿企铜矿产量负增长，加工费TC维持低位，铜矿相对紧缺预期延续，需求端，海内外实体经济边际转弱，铜消费疲软。

上期所下调交割结算增值税率

海通期货分析师李超表示，政策宣布时造成的期货远期价格大幅下降，现货维持高升水的结构，有部分投资者通过正向套利获取了部分收益“以铜为例，目前现货升水维持1000元/吨的状态是3%的税差和相关持有成本造成的，预计这一状态将在4月1日后逐步恢复正常”他说道 建信期货有色团队分析认为，在增值税下调实施前，对行业的影响主要集中在贸易商环节，贸易商买现货并在期货市场卖出当月合约，有色品种的期现价差在增值税下调日期公布后不断上涨。

利用铜期权提高套保效率

海通期货投资者教育专栏 虽然与期货套保相比，买入期权套保资金占用相对较少，可以帮助企业在对冲风险的同时保留相应利润，并且买入期权不会有保证金追加的问题，但是购买期权需要额外付出一笔期权费如果能够大致判断当前行情，那么可以通过卖出期权来赚取一定权利金，节省整体的套保成本，让套保操作更有效率 铜加工企业持有现货，担心未来铜价下跌增加库存成本，同时也不希望套保对冲了现货端的利润，此时可以买入看跌期权。

构建铜期权领子组合降低套保成本

企业持有现货，为防范价格下跌风险可买入看跌期权，但因单纯买入期权成本较高，若企业判断未来价格上涨存在压力，可再卖出行权价较高的看涨期权，与之前买入的看跌期权共同构建领子组合，若未来价格在卖出的看涨期权行权价下方，企业获得全部的卖出看涨期权的权利金，可有效降低单纯买入看跌期权的成本，以更低的成本开展套保，获得比单纯买入看跌期权更好的套保效果 假定铜加工企业现有1000吨铜库存，当前期货与现货价格均为50000元/吨，后续期现基差维持不变（以下相同），为防范价格下跌风险，企业可以选择买入200手价格为50000元/吨的平值看跌期权套期保值，支付权利金840元/吨；若企业预计未来3个月铜价上方51000元/吨存在压力，也可以选择在买入看跌期权的基础上以470元/吨卖出200手行权价为51000元/吨的虚值看涨期权，构建领子组合套保。

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铜期权将丰富产业企业风险管理手段

”他解释说，如果是美式期权，企业在做期权卖方策略时，本打算持有到期，但却被提前要求履约，会使其组合策略被破坏此外，欧式期权的另外一个好处就是，由于买方只有到期的时候才能行权，相同的情况下会比美式的更便宜些，可以降低企业的成本 提升衍生品服务实体经济的深度与广度 温玥表示，铜期权的上市对提升期货市场服务实体经济的水平有着积极的意义。

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