上海期货伦敦铜价

Mysteel早读：油价涨至近五个月新高 有色金属涨跌不一

上个月，这家资源巨头将其镍业务的价值减记了54亿美元，并建议可能完全停工目前必和必拓尚未对West Musgrave或整个镍部门做出最终决定 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存继续下降，最新库存水平为107,300吨，降至逾六个月新低上海期货交易所最新公布数据显示，3月15日当周，沪铜库存继续累积，目前已连增十一周，周度库存增加19.71%至286,395吨，增至近四年新高。

铜库存偏低可能影响铜价

周二，受到刺激政策以及工厂数据改观的影响，国际铜价小幅上涨 伦敦金属交易所（LME）三月期货铜价收于8579.50美元/吨，上涨0.2% 上海期货交易所交投最活跃的二月合约铜价收于68960美元/吨（9671.94美元/吨），持平 一项调查显示，去年12月份，世界最大铜消费国工厂活动恢复加快 然而，另外一份调查显示制造业活动连续第三个月萎缩，引发进一步刺激措施出台的预期。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

欧洲能源危机或使铜价跌至两年内最低点

我们认为中国市场的稳定与逐步增长无法抵消其他市场的放缓明年铜库存量会增加，但具体会增加多少还很难说” 伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商品交易所（CME Group）登记在册的铜库存以及上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange）监控的仓库中的铜库存，总计约18.9万吨 交易所中仓库的低库存支撑了铜价，而对伦敦金属交易所(LME)供应的担忧，也为三个月合约造成了巨大的现金溢价。

LME08月23日金属综述

上海和伦敦的交易所库存偏低，同样有助于支持铜价回升 上海期货交易所注册仓库的铜库存为31,205吨，接近13年低点上周五，上海洋山进口铜溢价达到112.50美元的10个月高点， LME注册仓库的铜库存也从7月初的121,200吨降至72,250吨由于担忧库存紧张，LME现货铜相对三个月期铜溢价51美元/吨，是2月以来的最高价，上周为贴水。

LME03月16日金属综述

我认为还没有人想要以这种价格入手” LME宣布周四将把镍交易涨跌停限制提高至8%交易商表示，此举将有助于缩小LME与上海期货交易所之间逾8,000美元的价差 LME不会发布周三收盘价，因为镍价在收盘价确定期间处于跌停状态 周三仅成交249手镍合约，通常一个交易日的成交量为1-1.5万手 伦敦时间3月16日17:00(北京时间3月17日01:00)，LME三个月期铜上涨1.51%或150美元，收报每吨10,054美元。

LME01月10日金属综述

交易所的铜库存下降，这有助于限制铜价跌幅周五的库存数据显示，上海期货交易所交割仓库的铜库存为29182吨，较前一周下降23.6% 其他消息包括，秘鲁总理米尔塔?瓦斯奎兹女士周五表示，她将在周五(1月15日）再次前往楚比维卡斯省，因为当地社区和拉斯班巴斯铜矿的关系再次变得紧张 上周LME期铜下跌近1%，此前伦敦期铜已经连续两年上涨25%，并于去年5月10日创下历史最高纪录10,747.50美元，因为市场对全球经济复苏持乐观预期，绿色经济转型（包括电动汽车）带来的额外需求。

葛婉婉：上海铜期货市场的发展与创新

葛婉婉表示，目前企业利用套期保值将经营利润稳定在核心利润上下，此外企业运用期货市场管理经营风险，这均为实体经济在危机时期保障生产经营的连续性，赢得复苏的时间和空间 对于铜期货的双合约、国际化葛婉婉表示，目前沪铜已经在中国市场深耕二十载，以双合约模式实现铜期货对外开放，构建了上海铜、伦敦铜、纽约铜三足鼎立的全球铜市场新格局 此外，国际铜期货搭建了在国际平台上以净价交易、保税交割、人民币计价为方式的的上市模式。

LME2月20日金属综述

盘中最高达到8633美元，这也是2012年4月份以来的高点本月伦敦铜价上涨9%左右 周四，上海期货交易所成交最活跃的3月期铜上涨近6%，报63,290元/吨，创下2011年9月以来的最高点。

Mysteel宏观周报：中国GDP迈上百万亿元新台阶，美国国会确认拜登赢得大选

◎伦敦市长萨迪克·汗1月8日宣布，因疫情恶化，伦敦进入紧急状态他还警告，如果现在不立即采取行动，英国医疗系统可能会不堪重负，更多的人将会死亡 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行货币净回笼5050亿 图2：当周同业拆放利率下降10% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率略有下滑 图4：全国110家洗煤厂开工率上升4% 图5：当周螺纹钢价格上涨65元/吨 图6：当周动力煤价格上涨60元/吨 图7：当周上海平水铜价格上涨2450元/吨 图8：当周水泥价格下降3元/吨 图9：当周混凝土价格保持稳定 图10：当周乘用车日均零售12.2万辆，下2% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，主要品种涨跌不一。

上期所：国际铜期货将作为当前全球基准价的有力补充

与此同时，沪铜期货市场也得到了大力发展如今，上期所铜期货合约交易活跃、结构合理，已成为国内现货贸易的定价基准上海也已成为包括伦敦、纽约在内的全球三大铜定价中心之一 近年来，上海保税铜市场逐渐形成，大量活跃的现货贸易商需要对冲工具来管理风险，针对跨境贸易和保税铜的风险管理需求愈发强烈两年前，上期能源上市了中国首个对外开放的期货品种，境内外交易者均可交易，且采用保税交割该合约和之后上市的两个国际化合约的增长均较为迅速且稳定，大大提振了上期能源上市第四个国际化品种的信心。

上期所：国际铜期货将作为当前全球基准价的有力补充

与此同时，沪铜期货市场也得到了大力发展如今，上期所铜期货合约交易活跃、结构合理，已成为国内现货贸易的定价基准上海也已成为包括伦敦、纽约在内的全球三大铜定价中心之一 近年来，上海保税铜市场逐渐形成，大量活跃的现货贸易商需要对冲工具来管理风险，针对跨境贸易和保税铜的风险管理需求愈发强烈两年前，上期能源上市了中国首个对外开放的期货品种，境内外交易者均可交易，且采用保税交割该合约和之后上市的两个国际化合约的增长均较为迅速且稳定，大大提振了上期能源上市第四个国际化品种的信心。

证监会批准上海国际能源交易中心开展国际铜期货交易

今年以来，国内外大宗商品价格波动剧烈，企业风险管理需求旺盛，上期所基本金属期货交易规模大幅提升，截至今年前三季度，铜期货共成交4116.99万手，同比增加46.05%；成交金额9.74万亿元，同比增加44.61%上期所铜期货历史悠久，运行平稳，在管理风险、发现价格和配置资源等方面发挥了重要的市场功能“上海价格”和“伦敦价格”相互引导，上期所已成为国际铜行业公认的全球三大铜定价中心之一。

价差利差成推手 大宗商品刮起“进口风”

“上海期货交易所铜库存从3月的38万吨降至最新的12.8万吨，降幅66.3%；同期，伦敦金属交易所（LME）铜库存从18.3万吨升至23.4万吨，升幅27.8%”中银国际期货有色首席研究员刘超告诉中国证券报记者，国内外库存出现分化的主要背景是随着国内疫情得到有效控制，现货需求快速回升，铜价内强外弱，进口盈利窗口打开此外，“海外资金利率大幅回落，使得国内外出现资金利差，也是促进库存流动的重要因素。

价差利差成推手 大宗商品刮起“进口风”

“上海期货交易所铜库存从3月的38万吨降至最新的12.8万吨，降幅66.3%；同期，伦敦金属交易所（LME）铜库存从18.3万吨升至23.4万吨，升幅27.8%”中银国际期货有色首席研究员刘超告诉中国证券报记者，国内外库存出现分化的主要背景是随着国内疫情得到有效控制，现货需求快速回升，铜价内强外弱，进口盈利窗口打开此外，“海外资金利率大幅回落，使得国内外出现资金利差，也是促进库存流动的重要因素。

LME4月6日金属综述

　　在智利采取严格措施控制疫情之际，该国其它铜矿产商也在考虑减产 　　智利是全球最大的铜生产国 　　中国铝业将考虑进行维护，甚至关闭部分铝生产，并因铝价较低而削减氧化铝产量 　　Mar ex Spectron的分析师Alastair Munro指出，各种金属的持仓仍然保持在空头方向，主要是锌和铝，这两种金属在伦敦金属交易所和上海期货交易所都达到或接近纪录水平。

Mymetal: 中国经济复苏数据存疑，锌价触及3个月新低

过去三周，该库存数据已累计上涨了42% *铜合约：据两位知情人士透露，中国上海国际能源交易所（INE）正准备在明年推出对国内外投资者开放的铜期货合约 *价格：伦敦金属交易所（LME）三个月期铜小幅上涨0.3%，收于每吨5883美元；铅价下跌1.6%至1906美元，为7月9日以来最低；锡价下跌0.03%至16490美元；镍价盘中曾一度触及13610美元，收盘时涨0.4%报13720美元，为7月16日以来最低价。

Mymetal: 国际贸易紧张局势缓和,基本金属价格普遍上涨

截止格林威治时间2点46分，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨0.3％，报每吨5871美元，延续了前一交易日的涨势；上海期货交易所（ShFE）铜主力合约上涨0.5％至每吨47130元人民币（合6695.65美元） 同时，美国最新宏观数据走强，有利支撑了基本金属价格11月美国制造业产量增速创下近七个月的新高，服务业增速也超过了市场预期 基本面 LME价格:LME铝价上涨0.2%，至每吨1743美元，镍价上涨0.2%，至每吨14665美元，锌价上涨0.7%，至每吨2322美元，铅价上涨0.4%，至每吨1974.50美元。

LME10月9日金属综述

　　他补充称，上海期货交易所的铜价高于伦敦金属交易所，这意味看中国的进口将在第四季度保持强劲 　　Snowdon称，“短期而言，这对价格有利，但较最初预期晚了两个季度” 　　数据显示，中国9月新增银行贷款可能增加，但其它衡量信贷增长的关键指标依然乏力，这进一步强化了人们的预期，即中国政府需要提供更多支持来稳定经济。