国际铜期货前景

铜价强势抬头，市场在交易经济复苏了？

3月14日，国内期市有色金属板块多数飘红，国际铜和沪铜期货延续强势姿态，涨幅双双在3%附近 数据显示，本轮国际铜价上涨是从2月9日开始启动，至3月13日上涨已经超过10% 3月14日，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联社表示，除供需关系影响铜价格上涨外，一方面美元走弱提振以美元计价的铜价格表现；另一方面，主要经济体数据整体理想，市场对全球经济复苏前景偏乐观。

[隆众聚焦]：节前最后补仓 轻质白油盘稳坚挺

一、整体供应量少对价格存支撑 图1 轻质白油价格走势图 来源：隆众资讯 近期个别企业复工，周内产量环比上周增加4.7%，产量虽有提升，但依旧处于全年低位水平。

[轻质白油周评]：量少库存降至中低水平 轻质白油坚挺出货（20240119-20240125）

1. 本周热点关注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山东独立炼厂柴油价格上涨（0#7073，环比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

百年建筑早报：超40城首套房贷利率降至4%以下，全国混凝土发运量环比下降2.63%

◎市场监督管理总局：中国将长期成为外商投资首选地之一外商投资企业在中国一定会有更好发展前景 ◎我国全面实现不动产统一登记 ◎多家上市银行净息差跌破“警戒线”，中小银行密集下调存款利率稳息差 【金融】 ◎创业板指低开高走收涨1.54%，光伏等新能源赛道掀涨停潮 ◎国内商品期货收盘走势分化，焦煤、沪锡、玻璃、生猪、焦炭跌逾2%，沪镍、原油、甲醇、纸浆、国际铜、燃油、沪铜、低硫燃油跌逾1%；菜粕涨逾2%，豆粕、白糖涨逾1%。

2023年第五届电子产业链创新发展大会暨PCB原材料—铜板带铜箔发展期现结合投资报告会

2023年第五届电子产业链创新发展大会暨PCB原材料——铜板带铜箔发展期现结合投资报告会 会议背景 2022年，受欧美经济高通胀和俄乌战争的影响，欧美国家经济大幅下挫，而中国全年因疫情持续、多点发生，导致人员、物流及终端市场消费萎缩，中国经济全年处于低位运行。

国际铜期货上市满两年 产业参与渐入佳境

“对于一个上市仅两年的品种，我们认为国际铜期货已经打下了一定的产业基础，虽然短时间内在市场规模和应用上还不能与沪铜、LME期铜市场相比，但已经成为一个非常有效的辅助性交易市场，尤其是对于企业跨境业务来说，国际铜期货是一个不错的套保工具”他认为，未来随着国际铜期货市场规模不断扩大、流动性越来越充足，产业企业大规模采用国际铜期货作为贸易基准定价的前景值得期待 对于提升国际铜期货产业客户的参与深度和广度，侯心强认为，一方面需要优化投资者交割流程时的体验，由于国际铜期货不含税、保税交割的特殊性，目前企业在实际交割过程中仍需与税务局、外管局、银行做好相关沟通，特别是在卖出交割时还需要提前联系税务局申请零税率税票；另一方面，建议在适当时机对标LME市场延长国际铜期货交易时间。

“上海铜”服务产业企业高质量发展

聚焦新发展目标“上海铜”未来前景广阔 作为我国最早上市的商品期货之一，铜期货也是国内最早实现对外开放的有色金属期货品种，目前沪铜期货、国际铜期货以双合约模式运行，共同服务境内外交易者及产业机构，同时铜期权及铜标准仓单交易进一步丰富了衍生品市场层次，实现铜期货现货、场内场外、境内境外市场协调发展 从当前来看，上期所相关负责人说，沪铜期货品种市场功能发挥长期位居全国前列，国际铜期货逐步成为部分企业跨境贸易定价的新基准，同时实现在保税区市场自发形成现货人民币定价。

LME04月19日金属综述

伦敦4月19日消息：周二伦敦金属交易所（LME）的期铜创下两周来的高点，因为市场期待中国出台更多经济刺激措施，提振这个头号金属消费国的需求前景秘鲁铜矿运营中断，也对铜价构成支持不过国际货币基金组织调低全球经济增长预测，令铜价从盘中高点回落 周二格林尼治时间17:35，LME基准的三个月铜期货上涨0.2%，报每吨10,324美元。

LME10月12日金属综述

伦敦10月12日消息：周二伦敦金属交易所(LME)的期铜下跌，因能源成本飙升引发了对全球经济复苏可能遇阻的担忧但是交易所的铜库存紧张，限制了铜价跌幅 周二格林尼治时间1614，LME基准的三个月铜期货下跌0.9%，报每吨9,458美元 周二，全球股市以及债市动荡，因为市场投资者风险偏好下降，能源成本高企令人担忧通胀，全球经济复苏遇阻 周二，国际货币基金组织(IMF)下调了美国和其他主要工业强国的经济增长前景。

LME基本金属多数下跌，市场担忧石油需求前景

铝和铅今年以来分别上涨了37%和15%，而锌只上涨了8% 其他金属方面，3个月期铜收于每吨9337美元，比前一交易日下跌117美元，跌幅为1.24%3个月期镍收于每吨19550美元，比前一交易日下跌55美元，跌幅为0.28%3个月期锡收于每吨32010美元，比前一交易日下跌760元，涨幅为2.32%3个月期铅收于每吨2269美元，比前一交易日下跌2美元，跌幅为0.09%（完） 市场担忧石油需求前景，国际油价7日跌逾1% 美国非农部门就业数据大幅低于预期，叠加沙特下调销往亚洲原油价格，打击了市场对石油需求的信心，国际原油期货价格在隔夜市场下跌，7日盘中弱势震荡，收盘时国际油价均下跌。

上期所：国际铜期货将作为当前全球基准价的有力补充

它将为上海期货交易所、伦敦金属交易所以及双方共同的会员和广大客户带来共赢展望未来，金属行业的前景是令人振奋的有色金属产业的可持续发展，将是未来十年的巨大挑战和机遇随着市场的发展，以及国际铜合约这样的更多的创新举措上市，双方将相辅相成，互学互鉴，让市场充满活力

上期所：国际铜期货将作为当前全球基准价的有力补充

它将为上海期货交易所、伦敦金属交易所以及双方共同的会员和广大客户带来共赢展望未来，金属行业的前景是令人振奋的有色金属产业的可持续发展，将是未来十年的巨大挑战和机遇随着市场的发展，以及国际铜合约这样的更多的创新举措上市，双方将相辅相成，互学互鉴，让市场充满活力

我的有色早餐：伦敦基本金属涨跌不一 沪铝夜盘冲高回落

国际油价集体上涨，NYMEX原油期货涨7.27%报39.84美元/桶，创半年以来最大单日涨幅布油涨6.69%报42.09美元/桶新冠疫苗利好消息缓解市场对能源需求前景的担忧 Mymetal调研 表3：有色金属上海现货市场均价及升贴水（单位：元/吨） 表4：中国有色金属社会库存（单位：万吨） 表5：中国有色金属保税区库存（单位：万吨） 表6：中国有色金属出库量（单位：万吨） 产业资讯 ◎紫金西藏巨龙铜矿 2020 年铜产量目标为 0.4 万吨，巨龙铜业合计拥有铜金属量为 795.76 万吨，项目整体合计拥有平均品位 0.41%的铜金属量 1040 万吨。

商品走势逐渐企稳 后市关注需求端变化

中信证券研究认为，复盘近年来影响较大的全球性传染病事件可以发现其对能源品价格影响偏短期，中期价格走势仍看供需基本面状况短期来看，国际油价仍可能进一步探底；中长期看，原油供需格局向好，供给端如欧佩克等存在进一步减产可能，将支撑油价，后市或将开启中长期上行趋势 有色金属期货的反弹也可圈可点，反映国内经济基本面前景的沪铜期货本周来不断“碎步”反弹“铜和宏观经济高度相关，被广泛应用于电力、建筑、家电等领域；疫情会冲击短期投资需求，消费者亦会进行降库存行为。

商品走势逐渐企稳 后市关注需求端变化

中信证券研究认为，复盘近年来影响较大的全球性传染病事件可以发现其对能源品价格影响偏短期，中期价格走势仍看供需基本面状况短期来看，国际油价仍可能进一步探底；中长期看，原油供需格局向好，供给端如欧佩克等存在进一步减产可能，将支撑油价，后市或将开启中长期上行趋势 有色金属期货的反弹也可圈可点，反映国内经济基本面前景的沪铜期货本周来不断“碎步”反弹“铜和宏观经济高度相关，被广泛应用于电力、建筑、家电等领域；疫情会冲击短期投资需求，消费者亦会进行降库存行为。

商品走势逐渐企稳 后市关注需求端变化

中信证券研究认为，复盘近年来影响较大的全球性传染病事件可以发现其对能源品价格影响偏短期，中期价格走势仍看供需基本面状况短期来看，国际油价仍可能进一步探底；中长期看，原油供需格局向好，供给端如欧佩克等存在进一步减产可能，将支撑油价，后市或将开启中长期上行趋势 有色金属期货的反弹也可圈可点，反映国内经济基本面前景的沪铜期货本周来不断“碎步”反弹“铜和宏观经济高度相关，被广泛应用于电力、建筑、家电等领域；疫情会冲击短期投资需求，消费者亦会进行降库存行为。

行业人士：有色金属价格大概率继续分化

对此，美英资源铜金属及有色金属期货总监CarlosOlavarria表示认同据他介绍，目前美英资源正准备在秘鲁投资一个到2022年有望上线运营的价值50亿美元左右的铜矿项目，可以说“我们对铜有非常强的信心” 锡：价格前景依然乐观 据国际锡业协会中国区首席代表崔琳介绍，锡价格在过去三年中，一直呈现振荡徘徊的格局。

分析人士：铜价下行趋势基本确定

这一走势与国家统计局数据一致 国际方面，弘业期货研究员张天骜表示，欧盟与英国达成“脱欧”协议，但英国议会投票前景仍不明朗，同时意大利财政问题仍未得到妥善解决，前景堪忧受到强劲经济数据的支撑，美元可能延续高位，对有色金属价格形成较大压力，但短期若美联储语气放松，则可能带动有色金属一轮反弹 从基本面来看，张天骜表示，经过前些年的产量暴增后，2017—2018年铜产量基本保持平稳。

分析人士：铜价下行趋势基本确定

这一走势与国家统计局数据一致 国际方面，弘业期货研究员张天骜表示，欧盟与英国达成“脱欧”协议，但英国议会投票前景仍不明朗，同时意大利财政问题仍未得到妥善解决，前景堪忧受到强劲经济数据的支撑，美元可能延续高位，对有色金属价格形成较大压力，但短期若美联储语气放松，则可能带动有色金属一轮反弹 从基本面来看，张天骜表示，经过前些年的产量暴增后，2017—2018年铜产量基本保持平稳。

分析人士：铜价下行趋势基本确定

这一走势与国家统计局数据一致 国际方面，弘业期货研究员张天骜表示，欧盟与英国达成“脱欧”协议，但英国议会投票前景仍不明朗，同时意大利财政问题仍未得到妥善解决，前景堪忧受到强劲经济数据的支撑，美元可能延续高位，对有色金属价格形成较大压力，但短期若美联储语气放松，则可能带动有色金属一轮反弹 从基本面来看，张天骜表示，经过前些年的产量暴增后，2017—2018年铜产量基本保持平稳。