铜期货成交量下降

Mysteel数据：华东有色金属城废旧金属成交量减少36.25%（12.11-12.17）

市场方面：截止12月17日，临沂地区304工业料市场价格报至9200元/吨，周内青拓大户采购价持平，成品端及期货有回暖迹象，钼铁价格往上攀升，叠加钼系社会资源紧缺，周五青拓货场上调200元/吨，推动部分地区价格上调，贸易商大多以补库为主，部分提价收货，但下游商家持货成本高，出货意愿低，加之北方降雪天气影响，金属城周内成交量大幅下降 五、Mysteel下周预测 废铜方面：废铜市场货物流转有所变缓，加上厂家报价难及其心理预期，整体出货意愿不是很强，多持货待涨。

Mysteel数据：华东有色金属城废旧金属成交量减少22.89%（11.27-12.3）

市场方面：截止12月3日，废不锈钢行情回暖，临沂304工业料上涨至9350元/吨，周一青拓钢水新价落地，累积跌800报至9200元/吨，伴随不锈钢期货盘持续向好，成品端行情回暖，叠加镍铁价格出现探涨势头，各地主流价格纷纷跟随上调，周五不锈钢期货盘反转回落，市场价格趋于平稳，部分贸易商担忧风险下调报价，周内市场看涨情绪加剧，上游供货商大多持货观望，故金属城成交量有所下降 五、Mysteel下周预测 废铜方面：现货价格高企，且淡季周期内，对下游采买情绪打压明显，下游采买意愿偏淡，预计下周废铜贸易量区间在18000-22000吨。

Mysteel数据：华东有色金属城废旧金属成交量增加2.22%（11.6-11.12）

市场方面：截止11月13日，废料市场价格震荡偏弱，周内临沂地区304废不锈钢市场价下调100元/吨至10100元/吨，周初受期货盘面飘红影响，刺激部分贸易商上调价格试探市场，但周三青山新一轮钢水开盘走跌100元/吨，叠加镍铁成交价接连下移，市场主流价格纷纷跟随下滑，贸易商观望为主，成交稍显疲软，故金属城成交量有所下降 五、Mysteel下周预测 废铜方面：订单数据表现一般，开工率虽相较于10月有所提升，但提高有限，预计下周废铜贸易量区间在21000-23000吨。

Mysteel周报：节后下游企业恢复正常采购 铜板带市场成交向好(10.9-10.13）

本周十二家铜板带产量1.69万吨，周度产能利用率在74.33%，周环比增加0.53%，本周订单量1.37万吨，周环比增加1100吨，据Mysteel统计，本周铜板带生产企业开工率有所上升，部分因国庆假期温炉放假的铜板带中小型生产企业恢复生产，大型生产企业生产保持稳定，交付国庆期间积压的订单，因此本周铜板带产量增长为主 数据来源：我的钢铁网 三、下游企业逐步恢复正常采购 本周铜板带成交量环比上涨 据Mysteel调研，本周铜价持续下行，由于上周处于国庆假期，国内期货市场休市，市场上缺乏价格指引，加之部分下游企业国庆放假，整体成交下降明显，而本周下游企业逐步恢复正常采购，虽未完全回复到节前水平，但日内采购量增加还是较为明显，因此本周铜板带市场成交量环比上涨较多。

Mysteel调研：华东有色金属城废旧金属成交量增加0.72%（9.11-9.17）

市场方面：截止9月17日，废料市场价格震荡运行，周内临沂地区304废不锈钢市场价跌200元/吨至10800元/吨，周初钢厂价格有所下调，后在不锈钢期货震荡下行，钢水跌至10750元/吨，青山一手户频繁调价，市场看空情绪升温，不乏商家抛货避险，周五钢水新价落地报至10900元/吨，但镍铁挺价氛围有所消减，钢厂采购节奏有所放缓，商家观望情绪浓，故金属城整体成交量较上周有所下降 五、Mysteel下周预测 废铜方面：由于国庆长假临近，不少铜企逐步进入备库节奏，报价端表现宽松，而市场信心及消费的复苏仍需时间验证，预计下周废铜贸易量区间在25000-27000吨。

COLUMN-Abaxx商品交易所为镍市场提供硫酸盐解决方案

日均成交量已从 2021年的65000 份合约下降至今年前7个月的37000 份合约 该交易所正在扩大可交割品牌的数量，包括来自新的中国一级生产商的品牌，但迄今为止未能为所有非精炼镍找到定价解决方案 可交付性是一个关键问题诸如镍冰铜之类的材料在镍含量和杂质水平方面可能存在巨大差异，因此很难找到可用作物理基准的代表性等级 上海期货交易所也面临着同样的困境，库存量甚至更低，登记库存仅为3800 吨。

Mysteel调研：华东有色金属城废旧金属成交量减少4.35%（7.10-7.16）

市场方面：废料市场价格弱稳整理，周内临沂地区304废不锈钢市场价跌100元/吨至10250元/吨，青山钢水周内跌100元/吨至10200元/吨，市场价格随行就市下调100-200元/吨不等，成品在期货拉涨下，部分反弹，但考虑到目前废料经济性情况，钢厂采购依旧平缓，提价备货意愿不高，贸易商多稳价观望，故金属城整体成交量较上周有所下降 五、Mysteel下周预测 废铜方面：消费淡季，铜企订单量环比减弱，同时持续高温天气，导致上下游采销难度上升，国内铜库存有所累库，预计下周废铜贸易量区间在19000-21000吨。

金瑞期货：沪铜后续仍有下行压力

昨日，沪铜期货2307合约小幅下跌0.04%，收于66660元/吨近期沪铜期货成交量小幅下降，6月6日成交量为11万手，7日下降至7.53万手，8日回升至9.65万；持仓量6月6日为18.83万手，7日下降至18.76万手，8日进一步下降至18.68万手近期沪铜期货反弹力度也较大，呈振荡上扬走势，国内库存延续去库趋势，对铜价有所支撑，但是由于持仓持续回落，反弹持续性存疑 观察交易所前20席位，从沪铜期货2307合约多头空头减仓情况来看，多头减仓1011手，空头增加1542手，表明市场对铜价的情绪相对谨慎，空头力量较强。

金瑞期货：沪铜观望情绪浓重

上周五沪铜2306合约小幅上涨0.96%，收于67410元/吨，近期成交量小幅下降，市场观望情绪较为浓重 观察交易所前20席位，从沪铜2306合约减仓情况来看，多头席位减仓7282手，空头席位减仓7550手，多空减仓均较为显著，多空博弈仍然胶着但从绝对量级来看，空头席位减仓多于多头，前20席位净多头减少至904手，净空头减仓1172手，符合价格走势企稳的市场情况 多头席位方面，只有4家多头席位持仓增仓，16家减仓，其中减仓幅度超过1000手的席位共两家，分别是东证期货席位（1083手）和五矿期货席位（2609手）。

前三季度期市累计成交额超400万亿元

国际市场方面，欧美央行相继大幅加息、全球经济衰退担忧陡增、欧洲地缘冲突持续升级和美元指数屡创新高等因素导致大宗商品供给受到冲击，并影响了国内相关期货品种的交易量 “从全市场九大板块成交数据来看，成交量指标上跌幅最大的四个板块为能源、有色金属、贵金属和饲料养殖，分别下降42%、32%、31%、30%；成交额指标上跌幅最大的四个板块是贵金属、有色金属、软商品和钢铁建材，分别下降28%、27%、26%、23%；1—9月以上六个板块中众多品种也是成交大幅萎缩，如煤焦三品种、鸡蛋、镍、苹果、锰硅、尿素、菜粕、铜、银、燃料油、纸浆和天胶等品种成交量同比下降均有40%以上。

葛婉婉：上海铜期货市场的发展与创新

葛婉婉表示今年前三季度有色金属期货的成交量和成交额大幅上升（不包括国际铜期货），同比分别上升36.69%和73.32%；另外今年前三个季度有色金属期货中铅，锡交割量同比增加，镍、锌、铝、铜交割量同比下降另外，有色金属期货仓库布局方面从地图上看期货交割仓库存放点大多集中在华东地区 根据中国期货市场监控中心数据显示，葛婉婉认为：目前期货市场期现价格高度正相关，到期期现价格有效收敛，同时套期保值效率维持在高位，期货价格已经成为国家部委监测有色金属市场的重要指标。

期货要闻简讯丨黑色跌多涨少 螺纹继续飘红

瑞达期货：技术上，沪铜主力1912合约走红十字星，成交量大幅下降，预计短线震荡调整操作上，建议沪铜1912合约可在46850-47150元/吨区间高抛低吸，止损各200元/吨

沪铜期权上市一周年 交易日益活跃规模稳步扩大

目前，产业客户日均成交量占比已达到10%以上，日均持仓量占比达到20%以上 市场功能发挥方面，铜期权成交量和持仓量的分布基本与铜期货保持一致，当铜期货成交量大幅变化时，铜期权的成交量也相应变化较大，这一定程度上反映出投资者在利用期权管理期货价格风险 据统计，铜期权上市后90个交易日的铜期货历史波动率均值为12.92%，较上市前90个交易日的铜期货历史波动率15.45%下降了2.53个百分点，显示出铜期权对铜期货价格波动具有一定的平抑作用。

铜期权上市满周岁 市场功能初步显现

市场功能发挥方面，铜期权成交量和持仓量的分布基本与铜期货保持一致，当铜期货成交量大幅变化时，铜期权的成交量也相应变化较大，这在一定程度上反映出投资者在利用期权管理期货价格风险据统计，铜期权上市后90个交易日的铜期货历史波动率均值为12.92%，较上市前90个交易日的铜期货历史波动率15.45%下降了2.53个百分点，显示出铜期权对铜期货价格波动具有一定的平抑作用 此外，铜期权的推出提高了场外铜期权定价的精准度和风险对冲效率。

期货要闻简讯丨颓势不改 螺纹、铁矿跌逾3%

广发期货：预计短期铜价重心会有小幅上升，在46000-47500元/吨之间徘徊，缺乏大幅上行的动力当前宏观面波动不断，建议投资者暂时离场观望，或者构建备兑看跌期权 瑞达期货：技术上，沪铜主力1910合约收十字星，成交量下降，预计短线震荡调整操作上，建议沪铜1910合约可于46300-46800元/吨区间高抛低吸，止损各400元/吨。

国内四家期货交易所成交量排名稳中有升

利率类期货、期权成交与前一年大致持平，总成交量为24亿手，持仓量上涨24%至2.11亿手包括铜、铝、钢和其他工业金属的非贵金属期货、期权成交降幅最大，2019年上半年成交6.94亿手，较去年同期下降10%，但持仓量上升6%至960万手 分析人士认为，交易量扩大主要源于市场波动率的提升2019年上半年，国际政治形势变化复杂，风险事件频发，贸易风险预期增加导致未来不确定性增大，导致股指与能源市场受影响相对较大，交易量随之增加。

期货要闻简讯丨邯郸发布应急管控措施 螺纹继续走高

美国经济数据指标表现不佳，美联储降息预期升温，令美指持续承压，同时智利铜矿罢工已持续11天以及铜加工费呈下降趋势，增加铜矿供应忧虑，对期价形成支撑操作上，建议沪铜1908合约于47000元/吨附近择机做多，止损位46700元/吨 弘业期货：沪铜成交量增加持仓略降，市场乐观情绪之下，沪铜可能继续涨势后市重点关注29日G20峰会开幕后中国和美国会面情况。

铜期权 做多波动率正当时

4月26日，沪铜主力合约1906期权当日隐含波动率为10.68%，接近2019年3月27日的波动率低点10.48；60日历史波动率为9.76%，较4月22日隐含波动率11.45下降0.77个百分点隐含波动率和历史波动率均已处在历史较低水平，未来有望回升，建议择机做多波动率 4月26日，沪铜期货1906合约价格窄幅振荡，收于48970元/吨，跌幅为0.47%沪铜期权成交量为20896张，较上一交易日增加18.72%；持仓量为61020张，较上一交易日增加3.62%。

铜期权 做多波动率正当时

4月26日，沪铜主力合约1906期权当日隐含波动率为10.68%，接近2019年3月27日的波动率低点10.48；60日历史波动率为9.76%，较4月22日隐含波动率11.45下降0.77个百分点隐含波动率和历史波动率均已处在历史较低水平，未来有望回升，建议择机做多波动率 4月26日，沪铜期货1906合约价格窄幅振荡，收于48970元/吨，跌幅为0.47%沪铜期权成交量为20896张，较上一交易日增加18.72%；持仓量为61020张，较上一交易日增加3.62%。

【黑金盘点】黑色商品偏弱回调，现货品种涨跌分化

品种现货方面，受期盘高位震荡影响，现货价格涨跌分化，其中建材价格涨跌互现，内陆多地上涨，均价略有上扬，板材整体偏弱，热冷镀价格跌幅不一，其他品种盘整运行，钢材成交量环比昨日小幅下降，目前螺纹现货市场供给稳定，整体供需平衡，市场具有一定支撑；预计下周盘面钢价震荡回调，现货价格偏稳运行 宏观动态 1、【国内商品期货多数下跌，郑醇领跌】 郑醇收跌2.7%，橡胶、白糖、焦炭、PTA、苹果、菜粕、豆粕跌逾1%，鸡蛋、玉米、郑棉、原油、沪铜、沪锡、沪铝、铁矿、螺纹、棉纱等收跌。