未来期货铜价走势

业内人士：大宗商品价格年内底部或已出现，未来料呈现震荡向上走势

6月以来，国内大宗商品期货指数涨幅超16%，多类工业品期货涨幅超40%，尤其是原油、铜、铁矿石等化工、有色、钢铁上游原材料价格涨势突出钢铁产业中，上游品种期货价格涨幅远超下游品种业内人士认为，供给刚性、投资者规避短期汇率波动风险的行为驱动部分全球性定价较强的商品强势上涨，随着供给趋向宽松、人民币汇率趋稳，此类原材料价格向上空间有限目前来看，大宗商品价格年内底部或已出现，在需求复苏预期下，未来料呈现震荡向上走势。

利用铜期权优化期货套保效果

尽管传统的期货套期保值确实能够对冲价格下跌的风险，但与此同时也对冲了现货端可能产生的盈利总而言之，用期货做套期保值，企业在对冲价格下跌带来的现货端亏损风险的同时也对冲掉了价格上涨带来的现货端的盈利如企业希望在沿用现有的期货套保方式的前提下扩大企业盈利的可能性，在波动较大的行情下,我们可以结合期权的优势以优化现有的期货套保效果 例如，在铜期货套期保值期间，中途期货价格大幅下跌，套保期货端出现大量浮盈，套保者无法判断未来铜价走势，既希望将套保期货浮盈落袋为安，又希望能够继续套期保值以防价格进一步下跌，则套保者可以考虑，将套保期货空头平仓实现浮盈，锁定价格下跌带来的收益，同时，将已实现的部分期货端盈利用于购买看跌期权继续进行套期保值。

预期背离现实 有色金属还能“红”多久

在此背景下，铜价具备持续发酵的条件 期现联动方可持久 “商品价格运行与经济大环境和品种基本面密切相关，价格也是由现实与预期相叠加而产生在主导因素发生或潜在会发生变化的情况下，现货价格必然会随之改变相对应地，预期因素只能暂时改变价格，只有在预期因素不断得到印证，现货随之跟进的情况下，期货价格的演进才能有持续性”车红云表示 在此背景下，有色金属后市又会如何演绎？ 季先飞从“预期与现实”角度判断，未来铜价走势将偏多，一方面，南印度铜冶炼厂关闭，影响未来铜的供应；另一方面，智利Escondida铜矿薪资谈判持续，罢工可能引发铜矿供应减少预期；锌方面，短期价格上涨空间有限，主要是因为全球锌矿供应大幅增加，预计将改变锌供应紧张格局；铅价后期仍存上涨空间，供应紧张以及消费提高不断向现实转化，国内库存持续下降。

【期货要闻简讯】铁矿领涨 黑色2017年“牛气冲天” 2018年能否延续？

观点4：国信期货表示，受到未来钢厂复产预期，炉料现货价格维持相对强势，现货价格平稳，焦炭库存偏低，煤矿由于安全检查原因，产量释放减慢，对焦煤有一定支撑，期货价格在快速下跌后，继续下跌动能不足，多单少量持有 ◎沪铜涨0.09% 观点1：中信期货表示，铜价再次飙涨，带动现货市场被动补货，现货贴水较昨日收窄近百元；沪铜指数疯狂涌入8.2亿资金，增25484手至77.4万手，资金继续强势增仓，目前铜价走势主要为资金推涨。

2015年02月04日期货公司沪锌短线操作建议

隔夜原油大幅上涨，推高铜价受原油及铜价反弹带动，期锌延续反弹势头，上方压力位16600.短线操作策略：zn1504，短多参与 2.鲁证期货：受到国际油价和周边金属铜价大幅上涨推动，沪锌期货价格走势偏强，与现货分化加剧，同时期货价格反映对未来价格的预期，还有两周将迎来春节假期，供需面最差的时期即将过去宏观面影响整体偏空，限制反弹幅度我们维持近期观点，春节前沪锌或将震荡运行，后市或在16000至16600元/吨区间震荡，建议投资者以震荡思路操作。

2014年铜市场半年报

随着产量的稳定回升，国内对国产矿需求依然较大，但由于国内矿产资源稀缺，未来大部分依然需要依赖进口资源 图三国内上半年铜精矿产量统计 数据来源：中国有色金属协会、我的有色网 二、精炼铜市场 1、国内电解铜现货和期货价格走势分析 2014年上半年现货价格呈现先抑后扬趋势，但最终价格依然处于5万元/吨左右；1、2月份受淡季来临以及市场企业年底检修影响，市场消费较疲软，此时市场成交较差，铜价开始持续下探。

2014年铜市场半年报

随着产量的稳定回升，国内对国产矿需求依然较大，但由于国内矿产资源稀缺，未来大部分依然需要依赖进口资源 图三国内上半年铜精矿产量统计 数据来源：中国有色金属协会、我的有色网 二、精炼铜市场 1、国内电解铜现货和期货价格走势分析 2014年上半年现货价格呈现先抑后扬趋势，但最终价格依然处于5万元/吨左右；1、2月份受淡季来临以及市场企业年底检修影响，市场消费较疲软，此时市场成交较差，铜价开始持续下探。

LME基本金属期货价格12日普跌

伦敦金属交易所(LME)基本金属期货价格12日普跌,其中以锡和铜的价格跌幅最为明显｡ 美国公布的零售数据不及预期,以及国际货币基金组织下调全球最大经济体美国经济增速预期的消息令市场受挫｡另外,虽然来自中国的数据有所改善,但市场认为这并不意味中国经济增长将加速｡投资者还处于观望状态,等待中国15日将发布的一季度宏观经济数据｡ 据媒体披露,国际货币基金组织报告草案将美国2013年经济增速预期从2%下调至1.7%,并将全球经济增速预期由3.5%下调至3.4%｡国际货币基金组织总裁拉加德表示全球经济增长速度严重不均衡,正在形成新一轮的金融失衡,或将酝酿下一场危机｡ 美国商务部12日公布的报告显示,今年3月,美国商品零售额经季节调整环比下降0.4%,显示美国经济持续复苏的势头可能受阻｡消费开支约占美国经济活动总量的70%,是衡量美国经济走势的重要风向标｡ 由于对全球经济和未来基本金属供应充足和库存增加的担忧,当天多个基本金属价格跌幅超过2%,其中锡价跌幅最大,达4.0%｡铜的库存达十年来最高水平,12日收盘时,3个月期铜的非官方结算价为每吨7392.50美元,比前一交易日下跌222.50美元,跌幅为2.9%｡12日LME铜库存增加3478吨至59.36万吨｡ 另外,12日收盘时,3个月期铝的非官方结算价为每吨1855元,比前一交易日下跌49美元,跌幅为2.6%｡3个月期镍的非官方结算价为每吨15915美元,比前一交易日下跌230美元,跌幅为1.4%｡3个月期铅的非官方结算价为每吨2039.50美元,比前一交易日下跌45美元,跌幅为2.2%｡3个月期锌的非官方结算价为每吨1852.50美元,比前一交易日下跌42.50美元,跌幅为2.2%｡3个月期锡的非官方结算价为每吨21975美元,比前一交易日下跌912.50美元,跌幅为4.0%｡ 。

LME基本金属期货价格14日涨跌互现

伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格1月14日涨跌互现，其中锡的价格涨幅最大，而铝的跌幅最为明显 市场关注今天晚些时候美国联邦储备委员会主席伯南克的讲话，在这之前投资者保持谨慎此外本周末全球最大的金属消费国中国公布的去年第四季度经济数据，也会为金属价格走势提供进一步线索 高盛认为在中国基础设施建设需求的带动下，铜价前景看好，该机构认为未来6个月铜价预期为每吨9000美元。

刺激措施前景乐观 伦铜涨至8281.50美元

北京时间9月22日凌晨消息，周五，市场参与者对包括美联储在内的多家全球央行公布的宽松货币政策将会刺激未来经济增长有较为乐观的预期，流动性方面的宽裕和工业金属需求的增加都对包括铜在内的多种大宗商品期货价格有促进作用；虽然最大工业金属消费国中国之前一天有明显利空的制造业数据，对该国的经济增长和金属消耗前景都有压制，也使得铜价的未来走势受到分析人士的质疑，伦敦期铜合约价格在周五内环交易中还是小涨收于每吨8281.50美元。

国内大宗商品难现持续升势

伦敦金属交易所与上海期货交易所铜、锌等库存水平较高，且未来需求预期较为悲观，预计铜、锌期价未来仍旧偏软 相较于工业品价格，全球农产品价格走势受欧债危机的影响相对要小得多，这由市场供小于求的基本局面决定除棉花外，包括小麦、稻米等产品价格涨多跌少，尤其是油脂类、饲料类农产品期货价格表现最为坚挺 长江期货研究员黄俊飞认为，国内部分农产品价格高于国际市场，同时国内库存相对充裕，使得内盘表现不佳，但他预计农产品下半年表现将强于上半年。

中国增长担忧加剧 伦铜周五跌至7295美元

北京时间6月9日凌晨消息，周五，中国官方在之前一天做出了三年半以来的首次降息决定，两组基准利率分别下调25个基点被市场人士普遍视作中国经济增长放缓的标志，这也使得投资者对这个全球最大金属消费国未来增长走势以及工业金属消费前景的担忧加剧，期铜价格一度跌至2011年12月以来的最低水平；另一方面，市场风险喜好的转变也使得相对安全的美元资产价格走高，美元汇率的上扬对多种大宗商品期货价格均有压制作用，伦敦期铜合约价格周五场内交易中大幅收跌于每吨7295美元。

一德期货:存准率上调 金属表现分化

今日上午国内铜铝锌期货价格表现分化铜、锌相对偏强，沪铝明显偏弱这与外盘基金属的分化表现相统一国内铜、锌期价小幅高开，开盘后有一波回调后即拉升沪铜盘中冲高至72150元/吨，沪锌最高探至19540元/吨美元走软对大宗商品的提振及国内紧缩对国内需求的影响之间的博弈，使得基本金属未来走势不确定性增加，市场交投较为谨慎 截止午间收盘，沪铜报收于71650元/吨，小幅上涨0.35%；沪铝以16910元/吨报收，小幅回落0.18%；沪锌报收于19425元/吨，小幅上涨0.41%。

沪铜有望维持低位振荡行情

从技术指标看，反映长期走势的均线系统仍呈现空头排列特征，多条均线的压力表明即使沪铜短期内价格上涨，但上行的空间要大打折扣、上行的难度要明显加大与此同时，还应该看到，尽管沪铜市场上空头仍占据主动，大盘仍处于下跌通道之中，但由于下跌趋势缓和，说明近期内市场上出现了一些利多因素，尽管这些因素在短期内不能控制盘面走势，但利多因素的出现部分抵消了空头能量，延缓了沪铜下跌的速度 1、尽管世界经济增速仍继续下滑，但市场对经济增速回落甚至衰退逐渐认同期货市场的一个重要作用是发现未来一段时间商品价格走势，而影响期货价格的一个重要因素就是市场对未来经济走势的预期，尽管当前甚至未来一段时间内，世界经济增速仍可能继续回落，但市场对世界经济这种变化已经认同或者有充分的思想准备，随着交易者对这种走势的认同，随着市场上做空能量逐步释放，在当前阶段或者今后的一段时间内市场上继续做空的动力会逐渐减弱。

金属期价与股价齐飞 分析师看好金铝

上证指数自998点低位启动，升至目前的1613点，涨幅为62%，期间最大涨幅为76%；而同期在国际金属期货价格屡创新高刺激下，申万有色金属指数由584点飙升至1460点，涨幅为1.5倍，期间最大涨幅则高达惊人的218%沪深两市金属类股票中，也跑出了G鲁黄金、G宝钛、G江铜、G株冶等许多翻番的“黑骏马” 不过，经过了前期这轮大涨后，目前金属股票价格普遍处于高位，未来走势分化不可避免。

沪铜弱势下跌 震荡维持

但目前期价的更倾向于跟随外盘走势，加之市场对未来的铜价走低的预期较强，期价向上靠近的现货价的意愿不强随着进口到货量的增加，后市现货价格向期货价格靠拢的可能性更大 综合以上情况，铜的震荡格局还将在短期内维持，如后期供应量出现较大幅度的增长，将帮助铜价向下突破重要支撑位置，在此之前以逢高沽空短线获利了结操作为主 。

沪铜本轮中级下跌走势的评估

在牛尾熊初阶段，由于现货库存仍处于一个较低水平，供求关系不可能在这个阶段彻底改善，因此现货价在相当长的一段时间里将继续高于期货价现货升水问题的解决是一个逐步的过程，难以一蹴而就，市场该跌时还是会下跌，并不会因此而改变很多投资者因害怕现货升水而不敢入市，甚至有些投资者据此入市做多笔者对此无可厚非，只是觉得这一招在熊初是否还象牛尾那么管用是个大问题 上图显示上海地区铜现货价原有涨势已遭到明显破坏，目前已连续好几天都在34350元/吨徘徊，大幅急跌之后并没有出现强势反弹，走势也偏弱，未来几天的动向值得关注。