铜期货长期走势

期货日报：公募基金看好铜板块

自2023年10月份以后，市场一直在交易美联储的降息预期和美国经济软着陆预期，铜价走势强劲，而近期国内超预期的降准政策也在提振市场情绪，2023年8月末以来的一系列支持政策有望形成富集效应，改善2024年年初的经济形势产业层面，受海外铜矿山停产影响，国内冶炼产能有所过剩，目前原料进口TC指数跌破大多炼厂成本线，引发节后炼厂规模性提前检修或减产，造成精铜供给的收缩，对铜价形成支撑 国投安信期货有色金属研究员肖静认为，公募基金看好有色铜板块主要重视的是资源属性的相对稀缺、集中及全球碳中和转型背景下铜所具备的长期较有保证的潜在增速。

Mysteel：铁合金全品种分析师视点（6月8日）

尽管进入丰水期，但我国西南区域降水不充分，四川区域电价虽有下调，但凉山部分县市用水用电紧张，仅能满足生活所需，至今无法开炉，云南区域来水少，电价无明显下调，部分厂家复产计划推迟西北地区受制于成本重压，减停产形势加剧丰水期供应量上升特点在今年期初暂未显现政策方面，目前市场暂无利好政策，叠加期货长期震荡下行走势，市场普遍看空后市，预计短期价格弱稳运行 【钼精矿】 原料精矿方面，近日国际小幅度震荡下跌，45%钼精矿报价在3750-3800元/吨度，但是实际成交清淡，多数人持观望态度，持货商出货意愿增加，但市场成交并不活跃，部份散货成交价格围绕3760-3800元/吨度，昨日云南某矿山招标销售高铜钼精矿160吨，中标价3752元（现款，45-50%基准价），继续关注大型钼矿山出货情况。

百年建筑早报：超40城首套房贷利率降至4%以下，全国混凝土发运量环比下降2.63%

◎市场监督管理总局：中国将长期成为外商投资首选地之一外商投资企业在中国一定会有更好发展前景 ◎我国全面实现不动产统一登记 ◎多家上市银行净息差跌破“警戒线”，中小银行密集下调存款利率稳息差 【金融】 ◎创业板指低开高走收涨1.54%，光伏等新能源赛道掀涨停潮 ◎国内商品期货收盘走势分化，焦煤、沪锡、玻璃、生猪、焦炭跌逾2%，沪镍、原油、甲醇、纸浆、国际铜、燃油、沪铜、低硫燃油跌逾1%；菜粕涨逾2%，豆粕、白糖涨逾1%。

百年建筑早报：2月新房二手房市场双双“抬头”，内蒙古水泥企业错峰停窑最多120天

◎国内商品期货收盘走势分化，沪锡跌逾2%，纯碱、纸浆、锰硅、玻璃、沪镍、棉花、国际铜跌逾1%；红枣、低硫燃油涨逾2%，苹果、原油涨逾1% ◎港股：恒指收跌1.68%，恒生科技指数收跌3.34% 二、价格详情》 三、产业 【钢材】 ◎2月24日，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，为保交楼，大部分开发商认同预售制度长期或逐渐转向现房销售。

百年建筑早报：MSCI新兴市场指数较2022年10月低点上涨20%，华东砂石均价周环比下跌1.1%

◎国家开发银行：2022年全年发放基础设施中长期贷款超过1.4万亿元 ◎梁万年：很多的省份都已经是达到了感染高峰，春节流动引起比较大的第二波或第三波概率比较小 ◎全国工商联党组书记徐乐江：切实落实“两个毫不动摇”，提振民营企业信心 【金融】 ◎A股：沪指涨0.58%录得6连阳，白酒、黄金股集体大涨 ◎港股：恒生指数收盘涨1.89%，阿里巴巴涨近9% ◎大宗：国内商品期货收盘走势分化，焦炭、焦煤涨逾3%，硅铁、不锈钢、花生涨逾2%，沪银、锰硅、国际铜、沪铜、尿素、液化石油气、沪锌涨逾1%；纸浆、铁矿石跌逾2%，低硫燃油跌逾1%。

2021年期市成交再创历史新高

但也要看到，我国期货市场价格发现、风险管理以及资产配置等功能正在进一步显现，2022年预计会有更多的机构投资者参与期货和衍生品市场 “从具体品种来看，能化方面，预计原油偏弱运行，但甲醇等品种仍有阶段性逢低做多的机会；有色金属方面，铜铝锌或呈现前低后高走势，锡价有望高位运行，铜和铅的基本面相对较弱；黑色金属方面，供需关系改善后，价格中枢可能下移，但在‘双碳’政策预期下，仍有阶段性走强的可能；农产品方面，油脂以及豆粕、菜粕振荡偏弱，棉价重心预计下移，猪价则有望缓慢反转；金融期货方面，预计股指期货重心上移，中长期利率在2022年上半年探底后回升，美联储加息使得贵金属价格承压。

期货要闻简讯丨黑色集体上涨，铁矿石涨逾6%

预计焦煤仍将保持较强走势 瑞达期货：技术上，J2201合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱扩大，关注下方支撑操作建议，在3130元/吨附近短多，止损参考3100元/吨 ◎沪铜涨1.45% 国信期货：建议个人投资者短期逢回调买入，长期轻仓多头持有，而相关产业企业面对下半年价格双向高波动必须加大价格风险管理，尤其是强化长期订单的生产利润锁定和原料及产品库存套保，管控价格风险对企业利润冲击。

商品“盛宴”背后存隐忧 实体企业风险管理需求旺盛

钢铁行业也建立了从铁矿石到成材的衍生品市场，形成了完善的衍生品市场体系实体企业要和衍生品市场紧密的结合，形成期现联动 特变电工表示，由于铜铝材需求量巨大，特变电工一直坚持对铜铝等大宗原材料进行套期保值，部分没有期货产品的原材料则通过和供应商的战略合作、签订长单等方式，保持原材料长期稳定供应由于早有筹划，公司初步判断大宗商品涨价不会对公司营业毛利率造成较大影响 格力电器表示，随着国内期货市场的发展，大宗材料特别是铜、铝等现货的价格基本参照上海期货交易所的价格定价，冶炼商、贸易商、消费商都以交易所每日的金属价格走势作为定价的标准，企业通过期货市场套期保值已成为稳定经营的必要手段。

纯碱单边收涨近3.7% 铁合金持续回落

纯碱单边收涨近3.7% 铜镍等多个金属涨超3% 有色金属和部分化工品27日表现强势截至下午收盘，纯碱主力合约日内单边走高，终盘以3.68%的涨幅领涨商品市场虽然近期纯碱基本面变化不大，但临近月末现货挺价依然带动纯碱期价近几个交易日止跌回稳不过，从基本面看，基于对未来需求向好的预期，机构对纯碱的中长期走势仍然乐观华泰期货的分析认为，近期纯碱供应端整体稳定，未出现大规模检修，市场心态偏弱，光伏投产预期支撑，盘面价格较强。

2020年11月17日期货公司沪铅短线操作建议

技术上，期价日线 KDJ 指标拐头向下，但小时 线 MACD 绿柱缩短操作上，建议可背于 14600-14800 元/吨之间高抛低吸，止损各 100 元/ 吨 金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：经济结构调整对铅消费结构的影响短期矛盾：再生低利润下消费增速边际递减 我们的观点：昨日金属品种走势分化，以铜为代表品种强劲上涨，但铅价跟涨乏力，小幅下跌。

期货要闻简讯丨黑色集体飘红，铁矿涨近2%

短期铜价受疫情等不确定性因素影响回调空间有限，铜价中长期大概率走强 弘业期货：本周铜价可能出现大幅波动走势，且可能由于大选情况出现方向性选择，建议积极套保应对风险沪铜上方压力53000，下方支撑50000 瑞达期货：技术上，沪铜2012合约运行于均线组下方，日线MACD指标死叉，预计短线低位震荡。

期货要闻简讯丨黑色互有涨跌，螺纹小飘红

◎沪铜跌0.58% 兴证期货：国内8月宏观数据持续改善，结合汽车、家电等下游子行业数据看，国内铜消费整体向好铜价短期调整空间有限，中长期向上的概率较大 瑞达期货：近期主产区受到政策影响开工，区域内供需偏紧，临近国庆，焦企补库动能带动采购积极性提升，焦煤整体走势强于焦炭，建议逢低短多操作。

圆桌论坛-锌产业投资机会

2020年9月24日，2020年第三届华中有色金属高峰论坛在江西南昌泰耐克国际大酒店隆重召开 本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网)主办，我们力邀政府官员、协会领导、集团高管以及主要负责人和金融从业者从宏观经济环境、供需格局、价格走势、再生资源回收利用体系的发展变革等多个角度对未来四季度铜铝锌市场进行深度的探讨与解读 在本次大会上，我们特邀高盛全球大宗商品研究团队资深研究员李琦、湖南株冶火炬新材料有限公司副总经理黄勇、鑫联环保科技股份有限公司副总裁冯国军、上海周秀实业有限公司总经理左玉亮就以下问题进行了讨论： 从左到右依次为左玉亮、冯国军、何云岳、黄勇、李琦 锌价目前更多的是受基本面推动，还是宏观因素影响较多，未来锌价会怎么走？ 锌从期货上或者从现货企业上您觉得有哪些投资机会？ 锌目前下游消费情况如何，锌价会如何演绎？ 鑫联环保等相关再生锌冶炼回收企业的未来发展方向，存在哪些机遇和挑战？ 在目前的锌价水平上，公司锌锭贸易做得如何?对锌价如何预测？ 整体来看，短期微幅过剩的格局支撑锌价难以向下深跌，但行业利润可挤压空间较大制约锌价大幅上涨，短期锌价高位震荡；中长期矿山复产、加工费上修、冶炼增产，价格进入下行周期。

期货要闻简讯丨黑色集体飘红，铁矿涨逾1%

瑞达期货：技术上，J2101合约震荡上行，日MACD指标显示绿色动能柱继续缩窄，短线走势偏强操作建议，在2000元/吨附近买入，止损参考1970元/吨 ◎沪铜跌0.72% 兴证期货：需求端，国内外经济稳步复苏，铜消费整体向好铜价回调空间有限，中长期向上趋势难改变。

铜期权适宜构建牛市看跌价差组合

目前，铜期权隐含波动率运行于13%附近，但仍处于近3个月来的较高水平待疫情得到全面控制、市场预期持续好转，铜期货主力合约的波动将进一步收缩，期权隐含波动率仍有下行空间 疫情主导短期铜市 疫情令铜市短期内的供应与需求均偏弱，但中长期影响有限库存开始回升，令低库存对铜价的支撑力度减弱，但宽松的流动性，提升了市场对铜价的信心当前，疫情发展仍将主导铜价走势。

商品走势逐渐企稳 后市关注需求端变化

中信证券研究认为，复盘近年来影响较大的全球性传染病事件可以发现其对能源品价格影响偏短期，中期价格走势仍看供需基本面状况短期来看，国际油价仍可能进一步探底；中长期看，原油供需格局向好，供给端如欧佩克等存在进一步减产可能，将支撑油价，后市或将开启中长期上行趋势 有色金属期货的反弹也可圈可点，反映国内经济基本面前景的沪铜期货本周来不断“碎步”反弹“铜和宏观经济高度相关，被广泛应用于电力、建筑、家电等领域；疫情会冲击短期投资需求，消费者亦会进行降库存行为。

商品走势逐渐企稳 后市关注需求端变化

中信证券研究认为，复盘近年来影响较大的全球性传染病事件可以发现其对能源品价格影响偏短期，中期价格走势仍看供需基本面状况短期来看，国际油价仍可能进一步探底；中长期看，原油供需格局向好，供给端如欧佩克等存在进一步减产可能，将支撑油价，后市或将开启中长期上行趋势 有色金属期货的反弹也可圈可点，反映国内经济基本面前景的沪铜期货本周来不断“碎步”反弹“铜和宏观经济高度相关，被广泛应用于电力、建筑、家电等领域；疫情会冲击短期投资需求，消费者亦会进行降库存行为。

商品走势逐渐企稳 后市关注需求端变化

中信证券研究认为，复盘近年来影响较大的全球性传染病事件可以发现其对能源品价格影响偏短期，中期价格走势仍看供需基本面状况短期来看，国际油价仍可能进一步探底；中长期看，原油供需格局向好，供给端如欧佩克等存在进一步减产可能，将支撑油价，后市或将开启中长期上行趋势 有色金属期货的反弹也可圈可点，反映国内经济基本面前景的沪铜期货本周来不断“碎步”反弹“铜和宏观经济高度相关，被广泛应用于电力、建筑、家电等领域；疫情会冲击短期投资需求，消费者亦会进行降库存行为。

期货要闻简讯丨黑色涨跌互现 铁矿涨1.6%

弘业期货：短期市场避险情绪压制铜价，仍有下行空间，可能在49000-50000运行，中远期目前调整后有望延续震荡上行走势沪铜上方压力50000，下方支撑布林中轨48700 广发期货：当前现货贴水收拢，下游开工好转，宏观面也在持续回暖，预计长期铜价重心依旧能够继续抬升，可以择机寻找低位建仓 瑞达期货：技术上，沪铜主力2002合约日线MA5下穿MA10，主流多头减仓更大，预计短线延续弱势。

期货要闻简讯丨黑色系分化 铁矿涨逾1%

弘业期货：沪铜成交持仓均下降，年末部分资金获利离场，短期铜价上行动力不足，可能在49000-50000运行，中远期目前利好消息仍然较多，调整后有望延续震荡上行走势沪铜上方压力50000，下方支撑49000 广发期货：宏观转暖，风险偏好持续改善，市场进入年终备库阶段，现货贴水有望缩小从长期来说看好铜价重心继续上移，若短期铜价回调，则是买入建仓的机会。