期货铜的工业景气

Mysteel早读：原油反弹至逾一周高位 有色金属涨跌互现

◎上海国际能源交易中心发布通知称，自2024年1月10日起至2025年1月10日止：原油、铜（BC）、低硫燃料油、20号胶期货交割手续费标准暂调整为0（含期货转现货和标准仓单转让等通过能源中心结算并按交割标准收取手续费的业务） 15:00 德国11月季调后贸易帐(亿欧元) 15:30 瑞士12月CPI月率 瑞士11月实际零售销售年率 17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数 18:00 欧元区12月工业景气指数 欧元区12月消费者信心指数终值 欧元区12月经济景气指数 欧元区11月零售销售月率 。

有色金属特立独行 四季度仍有支撑

从中长期基本面来看，未来2-3年全球铜市仍将是景气周期，中长期对铜市仍看好，对铜价四季度整体趋势并不悲观 王艳红：三季度以来，国内工业品期货普遍承压，有色板块涨幅最高一度涨逾10%，主要由于铅镍在三季度大幅攀升带动整个基本金属表现，加上贵金属由于避险情绪影响价格维持强势，铜铝锌像其他工业品一样并没有靓丽表现铅下游蓄电池企业需求旺季的逐步兑现，成品库存也在不断消耗，加上环保稽查对供应的压力，其价格呈现逐步走高趋势。

在江铜感受市场景气度 铜价中枢有望震荡上移

资源丰富的江西不仅有稀土，还有铜，这里是亚洲超大型铜工业基地之一，有着“中国铜都”的美誉 上海期货交易所近日举办2019年第一期期货大讲堂——风险管理研讨班暨2019年第二期（铜）产业培训基地培训活动，学员们走进江西，走进了江西铜业集团，在这里感受铜市场的景气度 订单在好转 江西铜业集团（以下简称“江铜”）是中国最大的铜生产基地，拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿。

2015年10月15日期货公司沪铝短线操作建议

中原期货 美元走弱对基本金属提供支撑，但对中国经济成长的忧虑与日俱增，其中中国9月工业生产者（PPI）出厂价格同比下滑5.9%，为连跌43个月，内需的不景气与产能过剩仍是包括有色金属在内的工业品市场的最大拖累，金属市场难有持续较好的表现不过由于中国9月CPI同比涨幅缩至1.6%，市场寄望于央行进一步扩大宽松力度，或对铜锌有所支撑，不过因铝行业供需严重失衡，预计沪期铝继续维持探底态势，操作上空单持有。

铜：外盘小幅回落 短线逢高抛空

【基本面】 美国周四公布的强劲经济数据以及对全球最大铜消费国中国经济成长的利好预期，点燃铜和其他工业材料的需求将 增强的寄望宏观方面，12月14日当周商业景气指数较之前一周上升1.6%；美国12月21日当周初请失业金人数下降4.2 万人至33.8万人；美国12月16日当周货币供给M2增幅收窄至50亿美元，同期货币供给M1增幅则扩大至57亿美元；美国12 月26日当周外国央行持有美国国债转而减少134.85亿美元。

伦敦金属交易所基本金属期货价格17日普涨

伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格12月17日普涨，铜价继续维持在2个月来的高位，市场在全球经济向好的预期下维持乐观情绪 全球工业活动景气上升，以及近期精炼金属短缺，使铜价从上月触及的每吨6910美元的3个月低点反弹了5％良好的美国经济数据让金属需求前景看好，但也提高了美国联邦储备委员会很快退出刺激计划的可能性。

伦敦金属交易所基本金属期货价格17日普涨

伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格12月17日普涨，铜价继续维持在2个月来的高位，市场在全球经济向好的预期下维持乐观情绪 全球工业活动景气上升，以及近期精炼金属短缺，使铜价从上月触及的每吨6910美元的3个月低点反弹了5％良好的美国经济数据让金属需求前景看好，但也提高了美国联邦储备委员会很快退出刺激计划的可能性。

一德期货：数据利好提振 沪铜高开高走

欧元区7月失业率为12.1%，与6月持平，仍处于纪录高位，一如市场预期数据并显示，欧元区8月消费者物价指数(CPI)初值年率增速放缓至1.3%，低于市场预期欧盟委员会8月30日公布的数据显示，欧元区8月经济景气指数上升2.7至95.2，为连续第四个月上升，主要得益于消费者和工业、服务业及零售业经理人信心大幅改善 库存方面：上周五LME铜库存增加10325吨至588000吨；上海期货交易所铜周库存增加458吨至156568吨。

一德期货：交投较为清淡 沪铜震荡走弱

2月的工业产出环比增0.7%3月产能利用率为78.5%，略高于市场预期的78.3%，前值为78.3%(修正值)德国4月ZEW经济景气指数从3月的46.5降至36.3，远逊于预期 库存方面：周二LME铜库存增加750吨至611925吨；上海期货交易所铜库存减少13653吨至228290吨 操作建议：近阶段宏观的多种不确定性集中碰撞，美国经济数据好坏参半，而欧元区债务危机仍时时扰动市场，加之中国GDP数据弱于预期，导致投资者担忧经济成长放缓。

23日LME基本金属综述

伦敦11月23日消息,期铜周五上涨,得益于美元走疲,且迹象显示有关向希腊发放援助贷款的磋商取得进展,不过市场担忧需求低迷,尤其是主要铜消费国中国的需求乏力,令涨幅受限. 美元兑欧元触及三周低位,因有报导称,国际货币基金组织(IMF)和欧盟(EU)已缩小在希腊债务削减目标方面的意见分歧. 美元走疲,使得以美元计价的金属对欧洲和其他美国之外投资者而言变得便宜. 德国经济智库Ifo周五公布,德国11月Ifo企业景气判断指数为101.4,高于10月的100.0,表明德国企业对业务现况及预期略趋于乐观.这也提振铜价. 但铜市涨幅温和,因上海期货交易所周五稍早公布,指定仓库的铜库存较上周五增加1.2%,显示中国铜需求低迷. 交易商周二指出,中国保税仓库铜库存上周尾段触及100万吨上方的纪录高位,年底以前料进一步增加,因内需疲弱. "全球风险偏好减弱,且中国多个市场一直在增加库存,凸显国内需求乏力,"渣打银行分析师DanSmith指出. "我们预料年底前中国金属库存进一步增长,因此进口可能依然低迷." 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收涨0.70%,报每吨7,777美元,高于周四收盘报每吨7,715美元,但本季仍可能收跌. 纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜上涨3.20美分,报每磅3.5280美元,盘中交投区间为3.4805-3.5305美元. 今年铜等工业金属的需求萎缩,因欧洲制造业活动下滑导致中国经济成长放缓,欧洲是中国主要的出口市场. 但近来市场寄望美国国会议员将就避免财政危机的举措达成一致,且制造业数据乐观,表明中国和美国均恢复成长,给铜价提供支撑. **战术观点调升至正面** 瑞士信贷在周五发布的研究报告中称,将大宗商品的战术观点调升至正面. "我们认为该行业在年底前将继续温和上涨.领先指标显示,经济成长已触底,这对大宗商品等与经济景气相关资产构成利好,"瑞士信贷称. 在周四美国感恩节假期后,今天市场成交温和,截止1538GMT,铜市成交仅略高于9,946口. 下周全球铜业将在上海举行的亚洲铜业周活动中齐聚一堂,中国买家将与智利国有铜公司Codelco,必和必拓以及其他公司磋商,敲定2013年长期合同出货量和加工费条款. 交易员称,鉴于金属需求放缓和供应增加,今年中国买家和冶炼商的谈判实力增强. 就今年的合同谈判而言,Codelco已向日本铜客户报价2013年长期合同升水为每吨85美元,较2012年下降9%,表明日本需求减缓和全球经济放缓. 三个月期锡收报20,850美元,高于周四尾盘买入价20,455美元. 期锌收在每吨1,961美元,盘中触及10月中以来高位1,967美元,上日收报1,925美元. 三个月期铅收报每吨2,195美元,盘中触及11月9日以来最高水平2,213美元,上日报2,165美元. 三个月期铝收在每吨1,983美元,周四收于1,944.50美元. 三个月期镍收高报每吨16,620美元,周四收盘报16,550美元. 。

LME11月23日金属综述

伦敦11月23日消息,期铜周五上涨,得益于美元走疲,且迹象显示有关向希腊发放援助贷款的磋商取得进展,不过市场担忧需求低迷,尤其是主要铜消费国中国的需求乏力,令涨幅受限. 美元兑欧元触及三周低位,因有报导称,国际货币基金组织(IMF)和欧盟(EU)已缩小在希腊债务削减目标方面的意见分歧. 美元走疲,使得以美元计价的金属对欧洲和其他美国之外投资者而言变得便宜. 德国经济智库Ifo周五公布,德国11月Ifo企业景气判断指数为101.4,高于10月的100.0,表明德国企业对业务现况及预期略趋于乐观.这也提振铜价. 但铜市涨幅温和,因上海期货交易所周五稍早公布,指定仓库的铜库存较上周五增加1.2%,显示中国铜需求低迷. 交易商周二指出,中国保税仓库铜库存上周尾段触及100万吨上方的纪录高位,年底以前料进一步增加,因内需疲弱. "全球风险偏好减弱,且中国多个市场一直在增加库存,凸显国内需求乏力,"渣打银行分析师DanSmith指出. "我们预料年底前中国金属库存进一步增长,因此进口可能依然低迷." 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收涨0.70%,报每吨7,777美元,高于周四收盘报每吨7,715美元,但本季仍可能收跌. 纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜上涨3.20美分,报每磅3.5280美元,盘中交投区间为3.4805-3.5305美元. 今年铜等工业金属的需求萎缩,因欧洲制造业活动下滑导致中国经济成长放缓,欧洲是中国主要的出口市场. 但近来市场寄望美国国会议员将就避免财政危机的举措达成一致,且制造业数据乐观,表明中国和美国均恢复成长,给铜价提供支撑. **战术观点调升至正面** 瑞士信贷在周五发布的研究报告中称,将大宗商品的战术观点调升至正面. "我们认为该行业在年底前将继续温和上涨.领先指标显示,经济成长已触底,这对大宗商品等与经济景气相关资产构成利好,"瑞士信贷称. 在周四美国感恩节假期后,今天市场成交温和,截止1538GMT,铜市成交仅略高于9,946口. 下周全球铜业将在上海举行的亚洲铜业周活动中齐聚一堂,中国买家将与智利国有铜公司Codelco,必和必拓以及其他公司磋商,敲定2013年长期合同出货量和加工费条款. 交易员称,鉴于金属需求放缓和供应增加,今年中国买家和冶炼商的谈判实力增强. 就今年的合同谈判而言,Codelco已向日本铜客户报价2013年长期合同升水为每吨85美元,较2012年下降9%,表明日本需求减缓和全球经济放缓. 三个月期锡收报20,850美元,高于周四尾盘买入价20,455美元. 期锌收在每吨1,961美元,盘中触及10月中以来高位1,967美元,上日收报1,925美元. 三个月期铅收报每吨2,195美元,盘中触及11月9日以来最高水平2,213美元,上日报2,165美元. 三个月期铝收在每吨1,983美元,周四收于1,944.50美元. 三个月期镍收高报每吨16,620美元,周四收盘报16,550美元. 。

〖金属市场〗LME 11月23日金属综述

伦敦11月23日消息,期铜周五上涨,得益于美元走疲,且迹象显示有关向希腊发放援助贷款的磋商取得进展,不过市场担忧需求低迷,尤其是主要铜消费国中国的需求乏力,令涨幅受限. 美元兑欧元触及三周低位,因有报导称,国际货币基金组织(IMF)和欧盟(EU)已缩小在希腊债务削减目标方面的意见分歧. 美元走疲,使得以美元计价的金属对欧洲和其他美国之外投资者而言变得便宜. 德国经济智库Ifo周五公布,德国11月Ifo企业景气判断指数为101.4,高于10月的100.0,表明德国企业对业务现况及预期略趋于乐观.这也提振铜价. 但铜市涨幅温和,因上海期货交易所周五稍早公布,指定仓库的铜库存较上周五增加1.2%,显示中国铜需求低迷. 交易商周二指出,中国保税仓库铜库存上周尾段触及100万吨上方的纪录高位,年底以前料进一步增加,因内需疲弱. "全球风险偏好减弱,且中国多个市场一直在增加库存,凸显国内需求乏力,"渣打银行分析师DanSmith指出. "我们预料年底前中国金属库存进一步增长,因此进口可能依然低迷." 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收涨0.70%,报每吨7,777美元,高于周四收盘报每吨7,715美元,但本季仍可能收跌. 纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜上涨3.20美分,报每磅3.5280美元,盘中交投区间为3.4805-3.5305美元. 今年铜等工业金属的需求萎缩,因欧洲制造业活动下滑导致中国经济成长放缓,欧洲是中国主要的出口市场. 但近来市场寄望美国国会议员将就避免财政危机的举措达成一致,且制造业数据乐观,表明中国和美国均恢复成长,给铜价提供支撑. **战术观点调升至正面** 瑞士信贷在周五发布的研究报告中称,将大宗商品的战术观点调升至正面. "我们认为该行业在年底前将继续温和上涨.领先指标显示,经济成长已触底,这对大宗商品等与经济景气相关资产构成利好,"瑞士信贷称. 在周四美国感恩节假期后,今天市场成交温和,截止1538GMT,铜市成交仅略高于9,946口. 下周全球铜业将在上海举行的亚洲铜业周活动中齐聚一堂,中国买家将与智利国有铜公司Codelco,必和必拓以及其他公司磋商,敲定2013年长期合同出货量和加工费条款. 交易员称,鉴于金属需求放缓和供应增加,今年中国买家和冶炼商的谈判实力增强. 就今年的合同谈判而言,Codelco已向日本铜客户报价2013年长期合同升水为每吨85美元,较2012年下降9%,表明日本需求减缓和全球经济放缓. 三个月期锡收报20,850美元,高于周四尾盘买入价20,455美元. 期锌收在每吨1,961美元,盘中触及10月中以来高位1,967美元,上日收报1,925美元. 三个月期铅收报每吨2,195美元,盘中触及11月9日以来最高水平2,213美元,上日报2,165美元. 三个月期铝收在每吨1,983美元,周四收于1,944.50美元. 三个月期镍收高报每吨16,620美元,周四收盘报16,550美元. 。

铜：保税区内库存同比增三成

铜，素有“铜博士”的美誉，根据铜价预测世界经济走向准确度，甚至高于经济学家判断记者近日专程走访多个铜储存仓库，发现无论是作为工业景气度指标还是金融货币晴雨表，“铜博士”透露出的情况都不乐观 上海洋山港保税区是全国大型的铜库存地之一，记者来到位于保税区的上海同盛物流园区投资开发有限公司采访，这里是上海期货交易所指定的交割仓库之一。

保税区内铜库存同比增三成 下游企业选择停工

铜，素有“铜博士”的美誉，根据铜价(54190,20.00,0.04%)预测世界经济走向准确度，甚至高于经济学家判断记者近日专程走访多个铜储存仓库，发现无论是作为工业景气度指标还是金融货币晴雨表，“铜博士”透露出的情况都不乐观 上海洋山港保税区是全国大型的铜库存地之一，记者来到位于保税区的上海同盛物流园区投资开发有限公司采访，这里是上海期货交易所指定的交割仓库之一。

遭伦铜软逼仓 国内企业欲境外交割

上述铜冶炼公司包括中国铜原料联合谈判小组(CSPT)主要成员企业和祥光铜业等，期望通过此举调剂国内外市场供求 上述公司认为目前国内消费不景气，中国保税库库存居历史新高，而LME库存被个别公司炒作，国内外铜市场严重扭曲，伤害了中国铜工业健康发展 目前，LME铜价在8360美元附近，而昨日上海期货交易所铜主力合约1208收盘价格58700元/吨，上涨至一个月来新高。

遭伦铜软逼仓 国内企业欲境外交割

上述铜冶炼公司包括中国铜原料联合谈判小组(CSPT)主要成员企业和祥光铜业等，期望通过此举调剂国内外市场供求 上述公司认为目前国内消费不景气，中国保税库库存居历史新高，而LME库存被个别公司炒作，国内外铜市场严重扭曲，伤害了中国铜工业健康发展 目前，LME铜价在8360美元附近，而昨日上海期货交易所铜主力合约1208收盘价格58700元/吨，上涨至一个月来新高。

遭伦铜软逼仓 国内企业欲境外交割

上述铜冶炼公司包括中国铜原料联合谈判小组(CSPT)主要成员企业和祥光铜业等，期望通过此举调剂国内外市场供求 上述公司认为目前国内消费不景气，中国保税库库存居历史新高，而LME库存被个别公司炒作，国内外铜市场严重扭曲，伤害了中国铜工业健康发展 目前，LME铜价在8360美元附近，而昨日上海期货交易所铜主力合约1208收盘价格58700元/吨，上涨至一个月来新高。

19日银河期货商品交易晨报

中国通胀“猛虎”隐退且软着陆无虞 政策预微调将延续

通胀"猛虎"大患终被驯服後,预期将使中国政府有更多预微调货币政策的空间,以抵抗全球景气低迷带来的一波寒气. 分析师普遍认为,虽然年内经济增速会继续放缓,但幅度相对缓和,货币政策全面转向尚无必要,政策重心则将在防通胀反弹同时给予维持经济稳健增长更多的关注.12月召开中央经济工作会议前将大致维持目前定向宽松政策的基调. 中国10月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅创五个月新低,且为连续第三个月回落,标志着新一轮物价下行周期已悄然开启;10月工业消费增速平稳回落,则为经济"软着陆"奠定坚实基础. "10月投资、工业及消费数据基本符合预期,结合上午数据来看,基本上是通胀刚得到控制,经济增长以投资和工业来看还都不错,因此政策难有大的动作."申银万国首席宏观经济分析师李慧勇称. 国开证券宏观分析师杜征征称,预计年内GDP还是会往下走的,但是会比较平缓,预计四季度的GDP增速在8.7%左右,全年增幅约9.2-9.3%. 而ING驻新加坡分析师TIMCONDON亦称,增长看来已有所放缓.同时,通胀已有所回落,显示央行及政府或将政策重心从抗通胀转向保增长."我预测政策不会有所放松.尽管存款准备金率或存在下调可能,但我预计将继续采用微调手段." 中国农业银行金融市场部研究主管李刚此前亦强调,中国通胀趋势性回落,经济增速放缓,考虑到货币政策的滞後效应,中国政策需进行适度预调与微调."不过相比2008年'放水式'政策调整,当前需要的是'挤牙膏'的微调,信贷政策应不会大幅放松,"他说. 10月通胀和经济数据基本符合预期,减轻市场担忧.沪综指周三收涨0.84%.但对中国放宽政策预期,扶助亚洲股市走强,国际油价亦从中获得提振,布兰特原油期货连续第五日上涨,伦敦金属交易所(LME)三月期铜周三上扬.人民币兑美元则在中国宏观数据公布後小幅下跌. 浏览中国CPI走势图,请点击(r.reuters.com/xyr84s) **"软着陆"根基更稳** 通胀"猛虎"被驯服显然会令监管层如释重负,而工业消费增速的平稳回落将更坚固中国"软着陆"的根基,从而令宏观政策"近期无忧",政策调整亦可开始着眼于更长远目标. "政策基本还是微调,现在有短期的周期性政策,比如临近年末信贷投放节奏会略快,但更多是中期的结构调整政策,比如中期的税制改革,小企业的扶持政策,这些是关注两三年甚至更长的基本面变化,"招商证券研究发展中心宏观经济研究主管谢亚轩称. 浙商证券宏观经济分析师郭磊亦称,宏观面基本向好,且随着CPI走低,政策空间会被逐步释放,货币政策将迎来适度放松,特别是前期信贷数量管制方面料将会做出一定动作. 他亦强调,由于经济下滑幅度缓和,因而预计近期政策面不会做出大动作,而调整时间点将出现在中央经济工作会议之後,且不排除下调存款准备金率的可能.不过,地产调控则不会放松. 不过,亦有分析师提出对于经济增速可能加速下滑的担心.华宝信托宏观分析师聂文就表示,经济两大支柱,包括房地产投资和出口,均有加速下滑的风险. 他并预计,今年四季度到明年一季度宏观经济有一个显着下降的过程:房地产投资收缩、出口下降、加快消化库存、节能减排执行力度增强令重工业产出下降,而利润下降和民间信贷萎缩将导致民间投资热情下降、卖地收入下降亦使得地方政府财政收入下降,都将是明年经济增长的不利因素. **价格水平回落已成定局** 10月CPI同比增幅自7月触及的37个月高点连续第三个月回落,再考虑到翘尾因素走低影响,今年年末到明年年初物价应该会继续回落,价格水平走低已成定局. "10月份CPI上涨5.5%跟预期基本一致,从趋势来看,作为CPI新涨价因素主要动力的食品价格由涨转跌,将推动CPI继续回落."聂文称. 他并认为,伴随着翘尾因素减弱、货币紧缩效应滞後反应、产出缺口为负、国际输入性通胀减轻等多重因素影响,CPI将进一步下降.预计明年CPI在3.5%左右,通胀压力将大幅减弱. 而PPI回落幅度大于预期,亦进一步验证未来通胀水平基本可控.申银万国首席宏观经济分析师李慧勇表示,"过去是'内忧外患',即流动性过剩与输入性通胀压力.在内忧通过调控解决的情况下,输入性通胀压力是在降低,直接导致了PPI涨幅回落,这对未来通胀得到控制是件好事." 不过交通银行的陆志明警告称,未来两年总体通胀可控,年CPI均值在2.8-4%区间的可能性较大,但中长期通胀风险依然应予以警惕. "考虑到劳动力成本上升、中国经济虽有所放缓但总体仍保持较高增速等中长期通胀因素仍然存在,短期降息的可能性也不大,"他说. **调存准或有可能,但无需降息** 通胀压力减缓为政策进一步微调提供了空间.但分析师们认为,政策全面放松还没有基础,维持当前定向宽松的政策仍是12月召开中央经济工作会议之前的基调. 而信贷定向宽松政策可能会进一步细化实施,尤其是向小微企业、三农和战略新兴产业等特定领域实施定向放松. "紧缩已经结束,但把(宏观)政策全面放松我觉得条件还没成熟,只会有一点定向的放松,而且是在当前审慎货币政策之内."花旗集团中国高级经济学家丁爽称. 他并进一步解释说,这里的定向放松主要指对向中小企业,比较困难的一些领域增加信贷之类的政策. 10月底,中国国务院总理温家宝释放信号,承诺进行政策微调以支持经济增长.到目前为止,政府已经出台减免税费等举措以支持小微企业发展,而央行也在透过公开市场操作向市场挹注流动性. 第一创业研究所副所长王皓宇也称,政策已在逐渐放松,放松主要改善数量就好了,还没有必要下调利率的. 但在年内是否调整存准问题上,分析师看法存在分歧.西南证券首席经济学家王剑辉认为,其维持年内会下调至少一次存准率的判断,时间可能是在11月底到12月初,因为货币政策要有前瞻性,要能提前反映未来物价回落的趋势. 但野村驻香港经济学家张智威认为,中国央行10月已通过公开市场操作稍许放松了流动性,且微调将继续,但存款准备金率及利率则将在今年剩馀月份中保持不变.12月初的中央经济工作会议将为2012年的政策定调. 。

四季度铜价或将触及6500美元—中粮期货工业品部总经理

我的有色 上海讯：因当前全球宏观经济整体不景气，且美元走强趋势呈现，四季度铜价或将被进一步压低，伦铜将低至6500美元，相当于国内沪铜50000元/吨的位置中粮期货工业品部总经理杨英辉在15日的亚洲铜业会议上做出上述结论 她声称，当前阶段美国经济处于下滑阶段，欧债犹如防不胜防的地雷，中国因通胀压力货币政策持续收紧，日本可能会持续宽松，但是整体经济难以乐观，有可能产生08年金融危机更严重的后果。