欧美铜期货交易

沪铜强势反弹后回落，关注终端消费改善情况

关注国内冶炼厂检修节点及终端消费改善情况 中信建投期货有色金属高级分析师张维鑫表示，当前铜价已位于过去10年中95%的高位水平，在预期抢跑的背景下，短期或维持高位振荡格局，理性看待上涨空间当前对铜价的利多支撑主要来自于欧美降息、国内政策预期、供应趋紧预期 从海外宏观方面看，软着陆预期下，短期市场将降息作为利多进行交易不过，高利率环境下，经济基本面存在不确定性因素，中期降息触发或存在数据降温等超预期因素，是最大的利空风险。

期货日报：铜市交易主线是什么

市场交易主线在于宏观面 一德期货有色分析师吴玉新认为，目前铜市场主线逻辑仍在宏观部分美国经济表现韧性凸显，高利率或将超预期维持这使得市场焦点转向国内，国内经济增长程度边际决定铜市宏观情绪，后面还要关注国内经济增长斜率同时欧美高频经济数据也需持续关注，以判断估值压力能否缓解此外，在微观层面，铜价升贴水、库存变化等微观数据也需关注，铜价回落后下游需求变化也将影响后市走向。

沪铜本月上涨近10%，后势何去何从？

另外在新能源领域和基建投资高增长提振下，国内铜消费韧性较强，且全球铜库存仍处于历史极低位置，低库存和国内消费尚可对铜价支撑较强 东吴期货的张华伟则认为，这次有色金属的上涨主要是对前期市场过分悲观，价格跌幅过大过快的修正欧美央行货币政策紧缩对实际需求的压制有个时滞同时，价格下跌过快导致供应受抑制，现货市场可流通货源紧张，交易所库存处于低位整体上，基本金属价格目前不宜过分看空 张华伟进一步表示，铜铝锌这三个品种中，最看好铜。

前三季度期市累计成交额超400万亿元

国际市场方面，欧美央行相继大幅加息、全球经济衰退担忧陡增、欧洲地缘冲突持续升级和美元指数屡创新高等因素导致大宗商品供给受到冲击，并影响了国内相关期货品种的交易量 “从全市场九大板块成交数据来看，成交量指标上跌幅最大的四个板块为能源、有色金属、贵金属和饲料养殖，分别下降42%、32%、31%、30%；成交额指标上跌幅最大的四个板块是贵金属、有色金属、软商品和钢铁建材，分别下降28%、27%、26%、23%；1—9月以上六个板块中众多品种也是成交大幅萎缩，如煤焦三品种、鸡蛋、镍、苹果、锰硅、尿素、菜粕、铜、银、燃料油、纸浆和天胶等品种成交量同比下降均有40%以上。

LME05月31日金属综述

美元坚挺以及经济衰退忧虑，令期铜连续第二个月下跌. 伦敦5月31日消息：周二伦敦金属交易所（LME）的期铜从早盘创下的三周多高点回落由于美元汇率坚挺，以及对欧美央行加息可能引发潜在经济衰退的担忧，令铜价承压 周二格林尼治时间16:00，LME基准的三个月铜期货下跌0.8%，报每吨9,468.5美元早盘期铜曾升至5月5日以来最高价格9,591.50美元 5月份伦敦期铜下跌了3.1%，这也是连续第二个月下跌。

大宗商品期货价格出现轮番上涨说明了什么？方星海这样分析

今年以来原油价格涨幅在大宗商品当中居前，反映出欧美等发达经济体逐渐复苏，我国经济从恢复性增长回归常态化增长的态势”，他说 二是可以较好把握市场供需状况的变化期货市场发展形成了包括价格、交易量、持仓量、交易所库存、升贴水、远期价格曲线等一整套指标体系，可以多角度研判产业基本面，提高准确性 方星海称，今年4月至5月中旬，铜价格持续上涨，并创历史新高，但期货升水加大，铜库存出现与往年不同的累库现象。

国际油价19日重挫逾7%，伦敦基本金属全线下跌

（芝加哥分社记者徐静） 受市场情绪不稳及美元走强影响，伦敦金属交易所基本金属期货价格19日全线下跌Fastmarkets分析师安娜·德·利兹认为，对新冠变种病毒传播的担忧、强劲的美元指数和欧美股市下跌引发了伦敦金属交易所的抛售新冠变种病毒感染病例不断上升导致扰乱经济复苏的可能性也在增加，这让基本金属前景变得更加黯淡 3个月期铜收于每吨9194美元，比前一交易日下跌253美元，跌幅为2.68%。

【美尔雅期货】预期向现实的转变，把握节奏是关键

受访人：美尔雅期货 有色研究员 张杰夫 观点： 近期铜价持续走弱，价格跌至今年以来新低，致使铜价高位震荡的格局出现松动，我们认为由于前期铜价在冲击60000元/吨的过程中预期打的太足，基本面驱动不够，当美国刺激政策落地不及预期，疫情仍在肆虐的情况下，预期削弱叠加铜需求呈现出季节性弱势的特征，带给价格一定回调压力，节前或难有所表现，偏弱震荡为主；往后看，铜价能否回归强势仍需关注以下三个层面的变化： 宏观面：宏观层面的两条主线是中美制造业补库周期的共振和通胀交易窗口的打开，这两条主线的基础是疫苗加速投放后全球新冠疫情蔓延趋势得以控制的曙光初现，一季度作为观察疫苗效果的重要窗口期，需要关注欧美发达国家疫情新增和累计确诊人数的情况；按照全球经济复苏的大路去走，货币端全球央行仍将以宽松政策为主，各大央行扩表的阶段有所放缓但不会结束；另外美国拜登政府的基建刺激政策仍有一定期待，海外经济复苏的驱动或强于国内，关注美国地产周期上行的可持续性和通胀预期的逐渐抬升，目前美国10年期国债隐含的通胀预期大概在2.1%左右，向着2.5-3%的通胀目标仍有一定距离。

LME10月29日金属综述

伦敦10月28日消息：周三，伦敦金属交易所(LME)的铜期货大幅下跌，因为欧美新冠病例人数激增，令人担忧新的封锁措施可能扼杀经济复苏 截至格林尼治时间1706，伦敦基准的三个月期铜下跌0.9%，报每吨6740美元，较上周创下的28个月高点7034美元已经下跌了4%左右 周三，股市以及原油市场大幅下跌，美元走强，因为德国和法国准备出台新的限制措施俄罗斯称新冠疫情局势恶化，而美国的新冠病例以及住院率大幅上升。

倍特期货：库存大增 铜价难言见底

上海期货交易所铜仓单246870吨，增加1564吨 操作策略 欧美疫情形势严峻，市场情绪不稳，均线系统仍呈空头排列且铜库存攀升至近4年高位，一季度供大于求格局难以扭转，观望为主

倍特期货：美联储降息未见成效 美股大跌带累伦铜

现货 上海电解铜现货对当月合约报平水-升水403月16日LME铜库存减3975吨至179725吨上海期货交易所铜仓单245306吨，增加6008吨 操作策略 欧美疫情形势严峻，市场情绪不稳，均线系统仍呈空头排列且铜库存攀升至近4年高位，一季度供大于求格局难以扭转，观察沪铜换月节奏及5月沪铜能否有效站上5日均线。

分析人士：铜价仍具备上行动能

本周，沪铜期货跳空低开，随后几个交易日维持低位振荡分析人士表示，此次铜价的快速回调，主要是受市场恐慌情绪的影响现阶段铜市下游即将迎来消费旺季，铜价仍具备上行动能 “3月22日，欧美3月制造业PMI数据悉数回落，导致市场对全球经济放缓的担忧再次袭来，美股及美债收益率走低，恐慌指数VIX大幅拉升，带动铜及原油等大宗商品回调”方正中期期货研究员刘崇娜表示。

努力建设富有国际竞争力的期货市场

今年，上期所将以原油期货稳步发展和上市国际化期货品种20号胶为契机，推动投资者结构的国际化，同步做好铜、螺纹钢等现有品种的对外开放；探索在海南自贸区、境外设立交割库；在香港监管机构注册成功的基础上，年内完成新加坡注册，尽早启动欧美地区注册中金所将积极推动境外机构参与国债期货市场，服务好我国债券市场对外开放；积极服务“一带一路”倡议，持续支持巴基斯坦证券交易所和中欧国际交易所建设，推动金融期货市场对外开放进程。

【期货收盘】钢需减少 黑色翻绿 铁矿跌逾1%

兴证期货：上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨国内官方制造业PMI数据稍低于预期，结合前期公布的欧美地区制造业PMI初值情况看，短期铜下游消费边际转弱但中长期看，精铜原料端，铜精矿产能大周期及废铜进口收紧的趋势对铜价支撑相对较强，我们维持铜价震荡向上的判断 ●甲醇低开低走 MA805合约终盘报收2784元/吨，较上一交易日结算价跌33元/吨，跌幅为1.17%，持仓量707978手，日减仓19882手。

【期货收盘】动力煤跳水 黑色再受挫

兴证期货：上海电解铜现货对当月合约报贴水370元/吨-贴水280元/吨，现货成交清淡基本面上，近期公布欧美地区数据显示发达国家铜消费强劲，叠加供应端铜矿产能周期及废铜进口政策逐步落地，铜价中长期或将维持走强态势 ●甲醇高开低走 MA805合约终盘报收2861元/吨，较上一交易日结算价跌22元/吨，跌幅为0.76%，持仓量698558手，日增仓65898手。

上期所铜期货期权立项申请获批

“从全球金融市场的发展趋势来看，期权越来越受到欧美国家大型机构的青睐”景川说 据了解，目前开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所（LME）、上海期货交易所（SHFE）、CME集团下属的纽约商品交易所（COMEX）和印度MCX交易所 景川表示，铜的场外期权是一直存在着的，但相关的铜投资者更希望场内铜期权的推出。

【期货要闻简讯】上期所发声 期价平稳回落 下周走势将如何？

观点2：华安期货表示，日内有色金属全线走跌，美朝口水战愈演愈烈，危机一触即发，资金寻求避险，同时有色处于阶段性高位，下行压力增大建议观望或轻空参与 观点3：中信期货表示，欧美股市连续2个交易大幅回撤，虽然国内资金面仍较宽裕能够支撑市场情绪，但沪铜减仓回落值得关注，预计短期铜价持续回调概率大。

2014年8月8日沪铜期货评述

【Myyouse评述】今日上海地区好铜升水60-80元/吨，北方市场好铜升水200元/吨，广东市场好铜升水140元/吨；上海市场平水铜成交价格50210元/吨-50310元/吨，升水铜成交价格50250元/吨-50350元/吨沪铜继续弱势整理，短期下滑通道已经打开，现货市场周末略有备货，持货商积极挺价逢高出货，下游看空心态加重逢低拿货，整体成交一般。

2014年5月28日期货公司沪铜短线操作建议

库存方面，LME铜库存增加700吨至176550吨；上海期货交易所铜周库存减少4360吨至92652吨操作建议，消息面上，欧美数据喜忧参半基本面上，伦敦库存小幅增加，上海库存再次下降，现货月合约交割后升水仍较高操作上，伦铜面临重压力区，沪铜1408合约49000以上上涨乏力，短多逢高减磅压力49200，支撑48500 2、新纪元期货：铜短线或震荡偏强。

2014年5月26日沪铜期货评述

隔夜LME铜库存较前一交易日减少2225吨至175850吨，注销仓单83200吨，占总库存47.31%今日的沪铜再度走强，并刷新阶段性高点持续偏高的现货升水提振市场信心，且上周五欧美交易时间段的美国新屋销售数据优于预期，整体的利多气氛令铜价走强我们对下半年的整体铜价依然持偏空态度，但短期的铜价从高升水中受益，建议空单减磅或暂时观望 26日沪铜1408多头持仓排名 数据来源：上海期货交易所 【我的有色评述】外盘休市，国内工业品走强带动沪铜坚挺向上，加之中国政策保底传闻再次升温，且持续走低的国内外库存给予较好支撑，金属短期上涨空间打开。