棉花期货行情分析

Mysteel周报：郑棉主力换月 棉价重心上移（4.7-4.11）

郑棉主力换月CF2409合约，期货价格重心上移，轧花企业销售意愿有所提高，纺织订单行情整体偏弱，需求综合表现欠佳美国3月CPI同比涨幅高出预期，美元指数走强，打压市场积极性结合以上因素分析，Mysteel农产品预期未来一周棉花价格或震荡企稳 详情请看周报

Mysteel：2024上海钢联新春团拜会——棉花德州站圆满落幕

会议由国投安信期货山东分公司总经理赵欢主持并致辞由上海钢联初级农产品事业部棉花分析师甘俊丽；国投安信软商品组长、软商品首席分析师曹凯；国投安信高级分析师沈卓飞分别展开主题演讲期间，产业链代表们积极参与讨论环节，大家各抒己见，氛围热烈 正式进入会议主题演讲环节： 首先，由上海钢联股份有限公司棉花分析师甘俊丽做《新年度棉花基本面分析及后市展望》的主题演讲，主要从节后棉花价格走势、国内棉花市场供需情况分析及棉花后市行情展望以上三个方面展开论述。

【证券时报】郑棉突破万六关口，需求向好驱动棉花产业链价格共振

目前，棉纱企业库存普遍降至低位，内地市场除低支纱走货一般外，其它走货均有不同程度好转，部分企业出现排单情况 分析师刘杰也表示，自2023年12月下旬春节备货行情启动以来，需求向好驱动棉花产业链价格共振上涨，棉纱加工利润扭亏为盈，棉纺企业开工负荷较去年同期提高，带动棉花需求增强 他表示，随着郑棉期货上涨，市场看涨信心得到巩固由于本年度近一半皮棉仍滞留于轧花企业，新疆轧花企业挺价惜售影响增强，皮棉价格出现一定幅度上涨。

Mysteel解读：棉价上涨，市场信心修复

导语：12月，棉花期货震荡上行，2023年最后一个交易日，棉花主力合约冲高回落，盘中最高价15635元/吨，创12月份价格新高，收盘价15455元/吨，较上月上涨550元/吨，涨幅3.7%，期货价格上涨带动现货市场走货好转，12月份厂商普遍反馈，行情较11月份有好转，询单问价增加，库存压力有所缓解；期货价格上涨，市场悲观情绪有所修复，但心态仍有分歧，一方面由于库存资源亏损较大，低位出货意愿不强，另一方面，下游需求有限，当前行情趋势并不明朗，出货节奏难以把握，观望氛围浓郁，现笔者就目前市场情况做简要分析。

Mysteel：中国棉花市场年度报告（2023版）

（2）2023年新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，从2020年起，新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，同步建立定期评估机制，每三年评估一次，根据评估结果视情况调整目标价格水平Mysteel棉花年度报告将全面分析新年度棉花行情运行情况 （3）2023年国内纺织市场产销形势开始走弱，下游传统旺季订单不旺，终端市场外销受阻、内需不足，整个棉纺产业链传导不顺畅，国庆节后内外棉期货价格双双大跌，下跌幅度远超市场预期，多数企业接单形势严峻，使得纺织传统淡季更加冷清。

Mysteel解读：纯棉纱市场近期行情及节后展望

导语：自12月份以来，受下游季节性订单回暖及节前备货提振，国内郑棉期价重心整体震荡上移，纯棉纱市场交投氛围升温，厂商成品库存持续去化，价格小幅探涨……如今年末将至，棉纺产业链当前运行情况如何？节后行情又该如何发展？现笔者分析如下： 一、月内郑棉偏强震荡 节后反弹空间或受限 图1 2022-2023年国内棉花期现基差走势图 从上游成本面来看，虽当前棉花市场整体供应仍旧宽松，但受近期需求端利好消息支撑，国内郑棉呈现震荡上行走势，现货市场亦紧跟期货步伐积极调涨。

Mysteel周报：棉纱交投气氛出现好转，价格试探性上调（12.22-12.28）

近期纱厂订单增加及阶段性补库致使棉花价格偏强上行，棉纱成品库存虽持续去化但整体仍显高位，厂商延续去库为主，价格涨幅受限；周期内花纱期货走势略显分化，棉纱需求端订单持续性仍待观察，预计短期纯棉纱行情或维持震荡运行 四、竞品分析 本周期纯涤纱市场价格暂维稳运行，代表市场福建T32S周均价在11250，环比下滑0.18%。

Mysteel日报：棉纱交易局面好转，价格偏硬运行

二、棉纱价格行情分析 纯棉纱市场成交偏淡，全国C32s环锭纺均价23084元/吨，稳定，部分市场C32s环纺价格22200-23300元/吨，高紧C40s价格23500-24000元/吨，棉花期货上涨，市场信心有所提振，客户询单问价增加，部分工厂棉纱出货上量，刚需采买订单成交顺畅，纺企积极观望以待调整纱价，短期重点关注期货价格上涨持续性，部分厂商持币观望，逢低补库，预计棉纱价格将延续震荡整理走势。

Mysteel日报：购销氛围清淡，纱价弱稳运行

二、棉纱价格行情分析 纯棉纱市场交投偏淡，全国C32s环锭纺均价23056元/吨，稳定，部分市场C32s环纺价格22000-23000元/吨，高紧C40s价格23000-23800元/吨，棉花期货上涨，现货市场成交有所增加，当前纺企仍以积极出货、回笼资金为主要任务，实单据量商谈价格，预计棉纱价格将延续震荡整理走势。

Mysteel日报：棉纱弱稳，询单问价增加

二、棉纱价格行情分析 纯棉纱市场交投偏淡，全国C32s环锭纺均价23056元/吨，稳定，部分市场C32s环纺价格21800-22800元/吨，高紧C40s价格23000-23800元/吨，棉花期货上涨，市场信心有所提振，客户询单问价增加，部分工厂棉纱出货上量，刚需采买订单成交顺畅，纺企积极观望以待调整纱价，短期重点关注期货价格上涨持续性，部分厂商持币观望，逢低补库，预计棉纱价格将延续震荡整理走势。

Mysteel日报：棉纱价格弱稳，交投偏淡

二、棉纱价格行情分析 纯棉纱市场交投偏淡，全国C32s环锭纺均价23056元/吨，稳定，部分市场C32s环纺价格21800-22800元/吨，高紧C40s价格23000-23800元/吨，棉花期货上涨，市场信心有所修复，谨慎观望，但终端订单仍不理想，纺企难以大幅走量，加之临近年底，纺企回笼资金、让利走货亦让当前纱价难以有效上涨，预计棉纱价格将延续震荡整理走势。

Mysteel解读：“银十”旺季落空，郑棉破位下跌

10月17日，郑棉期货延续宽幅下跌走势，郑棉主力合约收盘价格16695元/吨，最低触及16630，跌幅2.11%现货方面，今日全国新疆棉3128B均价17929元/吨，跌319元/吨，跌幅1.06%今日郑棉期货主力合约破位下跌，新年度棉花即将大量上市，后市行情如何演绎？且让笔者从基本面情况做简要分析 籽棉价格高开，成本支撑棉价 图1 2019-2021年机采籽棉均价走势图 目前新年度棉花陆续上市，以机采棉为例，目前新疆机采籽棉均价在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，较去年同比涨幅18.41%，轧花厂加工利润亏损。

Mysteel日报：期价大跌，棉纱交投偏淡

一、今日热点 1、今日为储备棉销售第50个交易日，计划上市销售储备棉重量为20002.1859吨，共57捆； 2、国内市场棉花价格跌200-300元/吨，3128B新疆机采棉参考价18150-18350元/吨，成交仍未放量； 3、全国纯棉32s环锭纺均价24955元/吨，持稳，下游谨慎观望，实际成交较少 二、棉纱价格行情分析 纯棉纱市场交投偏淡，全国纯棉32s环锭纺均价24955元/吨，稳定，郑棉大幅下跌，纺企谨慎观望，接单情况不尽人意，询单问价为主，实际成交较少，下游客户普遍反馈订单乏量，坯布库存有所增加，期货价格波动较大，一单一议，预计短期棉纱价格震荡运行。

Mysteel日报：棉纱厂商谨慎观望，订单不足

一、今日热点 1、今日为储备棉销售第48个交易日，计划上市销售储备棉重量为20000.6141吨，共56捆； 2、国内市场棉花价格稳中上涨50-100元/吨，3128B新疆机采棉参考价18300-18600元/吨，整体交投表现持淡； 3、全国纯棉32s环锭纺均价24955元/吨，持稳，下游观望情绪浓厚，纺企新增订单不畅 二、棉纱价格行情分析 纯棉纱市场交投偏淡，全国纯棉32s环锭纺均价24955元/吨，稳定，下游订单跟进乏力，大部分厂商观望氛围浓郁，等待周一期货盘面价格指引，市场情绪稍有低迷，当前终端市场订单表现较差，部分实单均为市场刚需，厂商积极应对寻单出货，预计短期棉纱价格震荡运行。

Mysteel解读：棉价再创新高，需求跟进乏力

导语：7月21日夜盘，郑棉2401合约再创年度新高，最高价17440元/吨，持仓量大幅增加，棉花期货主力合约从2309转换到2401上，棉花价格持续上涨，纺企观望氛围浓郁，原料采购成本不断增加，纺纱即期利润亏损，且还在扩大，后道订单跟进不足，棉纱成品累库明显，开机率持续下降，下游负反馈传导逐步增强，但需求端的疲软对棉花期货价格的影响偏弱，现阶段行情震荡偏强运行，供应端对行情支撑较强，需求端订单略显缺乏，市场多持观望心态，稳价出货，笔者就目前市场情况做简要分析。

Mysteel解读：从库存角度窥探新年度棉花行情走势

12月30日，郑棉期货主力合约收盘价14260元/吨，月度涨1050元/吨，环比涨幅7.95%12月份以来，郑棉期货整体表现相对坚挺，呈现稳中有涨趋势现货方面，全国3128皮棉均价15124元/吨，月环比上涨1.61%，期现价格呈现联袂上涨态势当前，年尾收官在即，新年度行情又该如何演绎，且让笔者做简要分析 公检进度缓慢，商业库存同比收窄 图1 2020-2022年棉花商业库存 新棉上市时期，棉花商业库存小幅增加，增速较2021年同期放缓。

Mysteel日报：全国棉价上涨，购销氛围淡稳

四、行情预测 国内棉花现货价格稳中有涨，纺企刚需小批量采购，整体氛围暂无明朗之势；纯棉纱价格小涨，但临近年末市场需求有限短期来看，市场棉花实际流通与期货运转态势稍有差异，现货企业谨慎情绪依旧居多，棉价高位运行动力不足 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel解读：利空情绪消化，棉市仍有一线生机

7月18日，郑棉期货主力合约首次触及涨停，涨1265，涨幅9.03%，收盘价15275元/吨，郑棉期货全合约封涨停但好景不长，7月19日，郑棉主连大幅下跌，跌1165，跌幅7.63%，收盘14110元/吨近期棉花行情起起落落，价格跌宕起伏，不禁让市场人士感觉到“清凉一夏”当前市场利空消息基本在盘面上兑现，在棉花基本面不变的情况下，后期棉花市场趋势如何演绎？且让笔者做以下分析。

Mysteel解读：棉价触底反弹，拐点到了吗？

6月30日，郑棉期货跌势延续，主力合约日盘收盘价格17655元/吨，月度下跌3080，跌幅14.91%，盘中最高20630，最低16505近一个月来，棉花市场出现“过山车式”行情，跌势较猛烈，不禁引发市场悲观情绪发酵而近期，棉花价格触底反弹，市场紧张情绪有所缓解，然棉花行情拐点真的到了吗？下面笔者结合棉花基本面情况做简要分析 图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图 进入6月份，棉花现货价格跌势猛烈，跌幅势头更甚。

Mysteel解读：棉纱供需失衡，价格仍有下行空间

导语：近期郑棉主力合约跌破21000元/吨支撑一线，大幅下跌，棉纱期货价格也随之震荡下跌，纱厂走货薄利多销，接单谨慎今年的纺织旺季遭遇了寒潮，是大家始料未及的，目前新疆棉花销售进度缓慢，购销不旺，下游厂商观望氛围浓郁，整体行情旺季不旺，淡季更淡，现笔者就通过以下几点对市场做简要分析 图1 2020-2022年纱线产量统计 据统计局数据显示，2022年4月我国工业纱线产量为221.0万吨，环比下降13.4%，同比下降7.2%；受疫情及下游需求不畅影响， 纺企纱线整体库存水平偏高位，虽现阶段物流运输阻力较3、4月份有所减轻，但企业整体开工水平依旧不高，纺企纱线产能受限，预计纱线产量或将继续减少。