影响棉花期货的因素

Mysteel解读：原料价格持续震荡，棉纱下游采购谨慎

第一，受供需矛盾突出持续影响，目前期货盘面带动现货的动力稍显不足；第二，企业资金链运转整体表现偏弱，企业多不愿频繁调整价格影响下游采购心态短期市场利好支撑因素有限，借助棉花种植面积来推涨价格也难影响短期棉纱价格，故而棉纱价格近期看稳为主

Mysteel解读：美棉期价连续回落 国内棉花价格或延续震荡

受多重因素影响，美棉期货出现多头资金明显减仓，截止3月26日当周，投机客减持ICE棉花期货及其期权净多头头寸5301手，截至4月4日，可交割的2号ICE期棉合约库存增加至93324包，上一交易日为92654包 近期，部分企业反馈纺织市场行情有回暖迹象，随着气温回升，夏季订单需求有所增加，部分棉纱贸易商报价上调500元/吨，部分工厂走货稍有加快，预计此轮订单周期或能维持二十余天然而，部分纱厂依旧表示仍未感受到订单增加，节前订单已经加工结束，并且是在压低开机的条件勉强做到3月底，对于4月份行情暂无乐观心态。

Mysteel解读：一季度棉花市场行情回顾及二季度展望

一季度棉花上涨的主要影响因素：其一是郑棉期货影响，一季度郑棉期货主力呈现震荡上涨行情，贸易商基差结算价跟涨，棉价底部重心抬升；其二是下游旺季预期强烈，原料补库需求带动，春节后市场对下游传统旺季行情预期较高，市场信心恢复，加之下游纺企产销数据边际修复，订单出现回暖迹象，对原料刚需补库需求仍存 二、轧花厂加工基本结束，销售进度缓慢 一季度新疆棉加工基本进入尾声，截至3月31日，新疆棉加工量累计557.53万吨，高于市场前期预估值，新疆棉产量基本定型，减产空间相对有限。

Mysteel：2024上海钢联新春团拜会——棉花德州站圆满落幕

2024年春节后，国内郑棉期货冲高回落，但现货价格整体处于高位水平，纺织企业接受能力有限，采买积极性持续处于低位水平春节后ICE美棉呈现宽幅上涨走势，主要受2023/24年度美棉大幅减产以及投机性资金买盘等因素影响，内外棉价格差距较大在此局面下展开对于国内棉花供应和需求的分析，总体来看，目前无论是进口棉还是新疆棉，国内供应均处于高位水平，但下游纺织行业不景气，春节后接单情况一般，导致需求持续偏弱预计短期国内棉花下游产品价格偏弱运行。

Mysteel解读：美棉期价涨停，或趋于见顶

1月2日美棉主力期价开盘价80.87美分/磅，至今上涨势头十分明显，截止目前涨幅逾20%；同期，郑棉主力开盘价15510元/吨，最高价16395元/吨，涨幅仅5.7%因而，进口棉现货价格表现亦强于国内棉花，春节假期前，内外棉价差已出现倒挂，钢联数据显示，2月8日新疆棉与美棉价差为-220元/吨，节后价差倒挂幅度呈现扩张趋势 图2 美国主要农产品期货主力收盘价 受多重因素影响，2024年全球棉花消费并不乐观，USDA预估2023/24年度棉花消费量为2448.6万吨，较2022/23年度提高28.2万吨，然而，依旧低于2015/16至2018/19年度，且明显低于2020/21年度与2021/22年度平均值2616万吨。

Mysteel解读：郑棉突破新高，春节后行情如何演绎？

近期受国内终端纺服出口消费数据环比利好以及下游需求边际修复等因素影响，市场看涨情绪升温，郑棉期货走势震荡上行1月22日，郑棉主力合约价格突破近2月新高，最高点位16080，市场信心有所提振当前市场假期氛围渐浓，基本面情况暂无太大变化，节后行情走势如何演绎？ 郑棉仓单量同比增加，上方套保盘压力凸显 图1 2022-2021年郑棉仓单数量 截至1月24日，郑棉注册仓单13370张，较上一交易日减少12张；有效预报1255张，较上一交易日增加59张，仓单及预报总量14625张，折合棉花58.50万吨，较去年同期增加64.00%。

Mysteel年报：2023年国内棉花市场回顾与2024年展望

导语：2023年棉花市场波动性增强，市场心态转换快，影响因素错综复杂，操作难度加大2023年棉花价格冲高回落，在美联储加息抑制高通胀的背景及新疆棉事件扰动下，消费难有显著起色，棉花供大于求，国内纺织市场产销形势开始走弱，下游传统旺季订单不旺，终端市场外销受阻、内需不足，整个棉纺产业链传导不顺畅，国庆节后内外棉期货价格双双大跌，下跌幅度远超市场预期，多数企业接单形势严峻，使得纺织传统淡季更加冷清。

Mysteel解读：利空情绪主导，郑棉再探新低

10月31日，受外围地缘局势紧张氛围以及原油期货下跌行情因素影响，郑棉期货再次下探新低位今日郑棉主力合约收盘价格15785元/吨，最低触及15585，当日最大跌幅逾3%现货方面，今日全国新疆棉3128B均价16956元/吨，跌210元/吨，跌幅1.22%目前新年度棉花行情并未迎来“开门红”行情，而是逐步下探，后市行情如何演绎？ 籽棉价格略有下调，但收购成本仍偏高 国庆节后，新年度棉花陆续上市，随着棉花期现价格呈现高位回落，籽棉收购价格相应下调。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月7日-10月13日）

价格方面，港口成交尚可，棉花出入库量较大，主要节前成交货源纺企提货当前买方基本配额充足，进口棉性价比较新疆棉明显，故市场询单问价较好，成交量因期货持续下跌、纺企谨慎心理较强、前期补货较多等因素影响较节前缩量，但比新疆棉表现好 纯棉纱：截至10月12日，主流地区纺企开机负荷为71.7%，环比减幅0.83%，同比增幅13.99%。

Mysteel解读：新棉上市在即，节后行情走势如何？

9月27日，郑棉期货主力合约收盘价17430元/吨，涨215，涨幅1.25%，最高位置17525受新疆天气因素扰动，以及市场籽棉抢收情绪影响，近期郑棉期货呈现宽幅震荡走势进入10月份，2023/24年度新疆棉将大量上市，节后棉花行情走势将如何预判？且让笔者从棉花产业现状做简要分析 内外棉价差修复，新疆棉优势减弱 图1 2021-2023年国内外棉价差 据Mysteel数据显示，截止至9月27日，内外棉价差为735元/吨，月度环比降幅27.3%，年同比增幅128.83%。

Mysteel早报：棉花早间价格或继续承压（20230908）

现货情况：全国棉花价格跟随期货大跌，纺企挂单点价成交较好；储备棉轮出保持100%成交，市场现货流通随着价格下跌呈现较好状态 市场热点：中国进口棉滑准税配额75万吨下发，棉花供应增量；中国8月纺织品服装出口同比减少10.1% 二、行情预测 市场供需双弱，政策调控及抢收预期互相影响，短期因储备棉轮出增量及时间不确定、配额发放、资金进出量较大等因素价格波动较大，故预计郑棉早间价格或继续承压。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230816)

受宏观因素影响，郑棉期货增量增仓，期价小幅下跌；纺企接单情况暂无明显好转，原料采购以刚需为主，成交量有限预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注储备棉成交情况，以及宏观面消息

Mysteel早报：棉花早间价格或稳中有降（20230803）

现货情况：棉花现货价格稳中有涨，贸易企业出货积极，纺企刚需低价采购，成交难以上量 市场热点：8月2日中央储备棉成交率100%，均价17935元/吨，较上一日跌84元/吨；油价下跌，美元走强，内外棉期货价格出现回调 二、行情预测 需求表现欠佳，受外部因素影响，预计棉花早间现货价格或稳中有降。

Mysteel日报：全国棉价小幅下跌，市场交投偏淡

内地市场棉花价格小幅下跌，跌50-100元/吨，3128B新疆机采棉价格18100-18200元/吨，手采棉价格18300-18500元/吨受宏观因素影响，郑棉期货震荡下跌，贸易商现货报价略有调整近期市场储备棉竞拍氛围较火热，纺企参与积极性高，棉花现货交投较冷清 港口美棉M1-1/8清关人民币价格上调200元/吨，报18400元/吨，美金价格上调1美分/磅，市场成交清淡。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230803)

受外围因素影响，郑棉期货增量缩仓，期价小幅回落；纺企订单稀少，刚需采购原料，现货交投量略有增加，但整体仍旧欠佳预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注储备棉成交情况，以及宏观面消息

Mysteel解读：棉价持续走强，棉花去库暂缓

进入7月下旬，新疆棉长势基本良好，规模采摘时间普遍预计推迟，部分企业启动新棉预售储备棉销售底价支撑盘面， 郑棉期货横盘震荡后再次上涨，储备棉的日挂拍数量及成交价格、成交率及8月份新疆棉区天气将成为影响棉花期现走势的关键因素 棉花价格震荡上涨 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，全国3128皮棉均价18089元/吨，月环比上涨4.25%。

Mysteel解读：供需博弈，棉花价格重心或略有下移

天气因素扰动对于农产品价格影响较大，棉花也不例外纽约棉花期货自1870年上市至今，ICE美棉期价已逐渐成为全球棉花价格结算的重要参考指标，得克萨斯州作为美国棉花主要产区，经常被定义“干旱”标签，因而也是美国棉花弃耕率的主要来源，“得州干旱”和“得州降雨预报”成为资金多空双方发力的重要砝码 2022年新疆棉花种植面积和产量分别占全国的八成、九成以上，近几年出现几次因寒潮、干旱等天气引发减产炒作的现象，虽然最终产量常常证伪，但盘面对于不利天气的反应皆较为迅速。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230526)

USDA截止5月15日当周，美国2022/23市场年度棉花出口净销售13.12万包，环比减少1%，较前四周均值减少35%；受累于美元指数走高，以及得克萨斯州出现降水，美棉期价向下寻找支撑；受宏观利空因素影响，郑棉期货继续减仓下行，现货价格跟随期价下跌，贸易企业积极出货，下游刚需采购，市场交投氛围尚可预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注棉产区天气及宏观面消息

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230525)

受宏观利空因素影响，郑棉期货继续减仓下行，现货价格跟随期价下跌，贸易企业积极出货，下游刚需采购，市场交投氛围尚可预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注棉产区天气及宏观面消息

Mysteel早报：棉花早间价格或冲高回落（20230516）

现货情况：新疆棉报价跟随期货上调，下游纺企按需小量买货为主，实际走货欠佳，谨慎心态较重 市场热点：USDA公布周度美棉种植进度35%，与同期持平，新棉播种问题暂不明显 二、行情预测 下游纺企长单较少，对棉花需求表现平淡，短期市场天气因素影响力减弱，故棉花价格上冲动力减弱。