外盘棉花期货合约

Mysteel解读：ICE期棉回到起点 国内棉花价格承压下行

随着外盘连续下跌，4月纺织行情向好的幻想逐渐破灭，4月18日，郑棉期货继续下跌，截止上午收盘，主力盘中最低价15925元/吨刷新阶段低点，5月和9月合约收盘价差由200元/吨收窄至150元/吨 2024年1月中旬至2月底，ICE棉花期货由80美分/磅左右上涨至最高103.80美分/磅，紧接着，2月底至今一个半月的时间，ICE棉花期价回到起点，4月17日盘中最低价80.91美分/磅刷新三个月低点。

【证券时报】郑棉突破万六关口，需求向好驱动棉花产业链价格共振

棉纱期货主力合约也收获较大涨幅，1月22日盘中突破22000元/吨，较11月末涨近8% “国外较强的市场人气带动了国内郑棉期货，上周郑棉上涨为主，周度涨幅达2.61%从1月18日开始，国内棉花及棉纱价格再次迎来上调，主要来自于期货盘面支撑”上海钢联农产品事业部棉纱分析师于双双称，外盘方面，强于预期的美国零售销售数据带动市场人气，ICE期货价格出现明显上涨。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230926)

北疆少数区域已开始采收籽棉，轧花厂暂未公开定价收购；市场多空博弈，受外盘隔夜大涨影响，郑棉主力期货合约增量增仓，期价先扬后抑；纺企接单不足，原料采购意愿偏低，市场观望情绪较浓预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注籽棉开秤价、下游接单情况，以及宏观面消息

Mysteel解读：供应端故事未完待续，棉价继续高位震荡

一是受美国主产棉区高温天气频繁，引发市场对于供应担忧，市场看涨情绪发窘二是内外棉价差顺挂，进口棉价格优势凸显，从近期美棉周度出口装运报告数据陆地棉签约与装运明显增长，纺企对进口棉需求增加郑棉方面，郑棉主力合约收盘价格17265元/吨，涨0.26%，较月初涨2.86%近期郑棉期货维持高位震荡态势，棉价上下两难，主要原因，一是近期宏观政策影响，市场供应端压力有所缓解，棉价上行受阻二是下游纺企维持高开机，负反馈情绪传导有限，加之外盘偏强走势支撑，棉花期货继续高位运行。

Mysteel解读：利空因素叠加，郑棉震荡回调

进入5月份，棉花期现价格呈现高位震荡态势5月22日，郑棉期货主力价格触及16340元/吨，创今年以来新高位置但好景不长，本周郑棉价格高位回落，5月26日，郑棉期货主力合约收盘价格15475元/吨，价格再度回调近期郑棉下跌的主要的原因，笔者整理以下几点： 一是外盘回落走势影响，郑棉支撑不足 图1 2021-2023年ICE美棉花主走势 近期ICE美棉呈现大幅下跌走势，截至昨日，ICE美棉花主收于81.78美分/磅，周度下跌4.78美分/磅，涨幅5.56%，盘中最高87.25，最低81.27。

Mysteel解读：金九旺季，棉市仍不具备大涨动力

近期外盘偏空氛围笼罩，截至目前，ICE美棉主力合约收盘价102.64美分，近半个月下跌10.65美分/磅，跌幅9.4%而郑棉方面，9月16日，郑棉期货主力合约收盘价14830元/吨，涨幅逾3%，较月初收窄0.47%，表现较坚挺虽然近期内外棉价走势分化严重，但未来棉价仍然继续承压 国内供需格局仍偏松 图1 USDA中国棉花供需平衡表 根据USDA最新数据报告显示，9月国内棉花供需格局仍偏宽松。

Mysteel解读：郑棉破位下跌，20000关口或将失守

且5月份，郑棉跌势逐渐加速，虽外盘期价有所回调，但郑棉跌幅明显大于ICE美棉5月30日，郑棉期货主力合约收盘价20115元/吨，环比跌1655元/吨，跌幅7.60%ICE美棉方面，主力合约收盘价139.16美分，环比跌8.52美分/磅，跌幅5.77%由于ICE美棉主力略有走弱趋势，支撑性不强，加之当前国内棉花基本面情况不太乐观，预计短期郑棉仍有下跌空间 纺企订单减少，开机负荷下降 图2 2020-2022年纺企开机负荷 下游方面，2022年，随着下游“金三银四”传统旺季行情落空，5月份行情仍无太大起色。

Mysteel解读：郑棉跌破21000关口，下方空间如何？

2月7日，郑棉主连最高点触及22210元/吨，随后开始出现拐点，转头趋势向下探低5月23日，郑棉去主力合约收盘价20950元/吨，较五一节前跌820元/吨，跌幅3.77%，郑棉期货下跌趋势凸显但由于近期外盘走势仍强劲，一定程度对郑棉底部有支撑 现货价格阴跌 图2 （2020-2022）年国内3128棉花价格走势图 现货方面，五一节后，国内新疆棉价格趋势向下，现货价格逐渐下跌。

Mysteel解读：供需矛盾加剧，棉市“如履薄冰”

据Mysteel农产品跟踪，4月22日，郑棉期货主力合约收盘价21445元/吨，较3月跌165元/吨，环比跌幅0.76%，较春节前跌50元/吨，跌幅0.23%ICE美棉方面，iCE美棉主力合约收盘价137.86美分/磅，较3月涨7.49美分/磅，环比涨幅5.75%，较春节前涨16.3美分/磅，涨幅13.41美分/磅从以上数据可知，棉花价格呈现外强内弱格局，一改以往内外棉共振趋势造成两者价格趋势出现分歧的因素，主要是基本面情况不一致，ICE美棉方面，由于国际供需格局趋紧、Oncall未点价合约大量以及印度取消进口棉关税因素影响，自春节后以来，外盘延续偏强走势，并一度跃居近10年新高点。

棉花日报：郑棉首迎涨停 棉市略显生机（200325）

近日因市场担忧新冠肺炎疫情导致棉花需求减少以及对供应链的影响对纺织服装订单的需求造成极大程度的冲击，多数纺企对原料端持谨慎采购态度，棉花社会库存去库相对缓慢受外盘大涨带动，郑棉盘面涨停收盘，预计郑棉主连短期内或有低位回升态势 五、进口棉市场综述 近期从一部分国际棉商、出口企业了解得知，因ICE美棉主力合约破52美分/磅引发大量的ON-CALL点价合同成交，但由于ICE期货下跌过快幅度过大，很多2020年1月份前签约的合同难以执行甚至直接毁约现象。

瑞达期货：3月5日收储释放利好 郑棉增仓上涨

国内盘面：周四郑棉主力2005合约量能俱增，期价低位反弹，收盘12770，较上一交易日+2.41%；最高报12865，最低报12480；成交量417329，持仓424441，+1750；CF5-9月价差455，-15 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三冲高回落，ICE5月棉花期货收涨0.26美分，或0.47%，结算价报每磅62.98分。

瑞达期货：3月4日郑棉减仓缩量 期价弱势运行

国内盘面：周三郑棉主力2005合约量能俱减，期价弱势运行，收盘12490，较上一交易日-0.79%；最高报12515，最低报12400；成交量232890，持仓422691，-1346；CF5-9月价差470，+10 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，ICE5月棉花期货收跌0.70美分，或1.10%，结算价报每磅62.77分。

瑞达期货：3月3日郑棉增仓增量 期价冲高回落

国内盘面：周二郑棉主力2005合约增仓增量，期价呈冲高回落态势，收盘12520，较上一交易日+1.25%；最高报12715，最低报12465；成交量412655，持仓424313，+170；CF5-9月价差460，0 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一度上涨，ICE5月棉花期货收涨1.66美分，或2.69%，结算价报每磅63.38分。

瑞达期货：3月9日受外围商品影响 郑棉触及跌停板

国内盘面：周一郑棉主力2005合约减仓增量，期价触及跌停板，收盘12175，较上一交易日-3.87%；最高报12325，最低报12155；成交量392089，持仓412250，-1780；CF5-9月价差450，-5 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下跌逾1%，ICE5月期棉收低0.56美分，或0.88%，结算价报每磅62.79美分；盘中交投区间介于每磅62.35-63.27美分。

瑞达期货：2月26日国储少量轮入 郑棉小幅收跌

国内盘面：周三郑棉主力2005合约期价减仓缩量，期价小幅下跌，收盘12805，较上一交易日-0.70%；最高报12940，最低报12790；成交量238272，持仓470284，-4658；CF5-9月价差465，+0 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二延续跌势，ICE5月棉花期货收跌0.69美分，或1.03%，结算价报每磅66.30分。

瑞达期货：2月25日纺织景气度下滑 短期上涨乏力

国内盘面：周二郑棉主力2005合约期价落至均线下方，今日期价重回万三关口，收盘13015，较上一交易日+0.08%；最高报13045，最低报12775；成交量323452，持仓474942，+4238；CF5-9月价差465，+5 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一重挫4%，ICE5月棉花期货收跌1.80美分，或2.61%，结算价报每磅67.56分。

瑞达期货：2月24日避险情绪高涨 郑棉减仓下挫

国内盘面：周一郑棉主力2005合约期价落至均线下方，收盘12935，较上一交易日-2.74%；最高报13230，最低报12785；成交量406171，持仓470706，-4089；CF5-9月价差460，-10 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下滑，ICE5月棉花期货收跌0.40美分，或0.58%，结算价报每磅69.00美分。

瑞达期货：2月27日受疫情影响 郑棉继续下跌

国内盘面：周四郑棉主力2005合约期价减仓减量，期价小幅下跌，收盘12625，较上一交易日-1.90%；最高报12790，最低报12620；成交量229841，持仓463157，-7127；CF5-9月价差465，+0 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三跌至2个半月低位，因中国以外地区新型肺炎全球扩散提升对经济增长放缓的担忧，打压投资者。

瑞达期货：2月20日郑棉下探回升 下方存支撑

国内盘面：周四郑棉主力2005合约期价仍处于短均线上方运行，收盘13325，较上一交易日+0.41%；最高报13375，最低报13240；成交量223675，持仓475075，+15；CF5-9月价差470，-5 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三上涨至三周高位，ICE5月棉花期货上涨0.63美分，或0.91%，结算价报每磅69.65美分。

瑞达期货：2月19日郑棉减仓缩量 期价小幅上涨

国内盘面：周三郑棉主力2005合约减仓减量，期价处于短均线上方运行，收盘13260，较上一交易日+0.08%；最高报13315，最低报13200；成交量236246，持仓475060，-4503；CF5-9月价差475，+5 外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨逾1%，ICE5月棉花期货收涨0.70美分，或1.02%，结算价报每磅68.87美分。