棉花期货交割品价格

Mysteel早报：棉花早间价格或震荡下跌（20221129）

现货情况：棉花现货价格跟随期价下跌，下游开机不足，需求走弱，市场交投欠佳；少数轧花厂加工陆续结束，因疫情因素影响，棉花入库公检及出疆发运受限 市场热点：截至11月28日，新年度棉花正式仓单仅430张，远低于同期；郑商所决定免收2023年全年全部期货品种套保开仓、交割、仓单转让（含期转现中仓单转让）及标准仓单作为保证金手续费。

美国农业部大幅下调美棉产量预期，棉花期货价格持续飙升

干旱造成作物损失严重及水资源短缺等现象科学家指出，目前美国西部特大干旱情况是1200年来最严重的一次，其中人为造成的气候危机加剧了当前的干旱 周二ICE棉花期货涨停，12月交割的棉花期货上涨4.5%至每磅1.136美元，本月涨幅超过20% 和其他大宗商品一样，自俄乌冲突以来，棉花价格也迎来了飙升在5月初达到了罕见的每磅1.5美元以上的峰值后，开始出现了下滑。

郑州：支持郑州商品交易所推动钢坯、烧碱、水泥等品种加快上市

指导单位：郑州商品交易所 （五）期货＋枢纽经济 10．夯实物流经济优势支持波罗的海巴拿马型干散货船运价指数（BPI）期货、物流运力指数等新品种研发上市，叫响“郑州物流价格”，提升现代综合交通枢纽和国际物流定价中心地位深化棉花、尿素、花生、锰硅、硅铁等品种的期货功能，充分发挥交割仓库在仓储物流发展中的辐射带动作用 责任单位：郑东新区管委会，市物流口岸局、市交通局，郑州国际陆港公司，市金融局。

Mysteel解读：棉花价格节后或先扬后抑

2021年棉花陆续开始采摘，北疆机采籽棉价格9.3-9.5元/公斤，衣分41%左右，加工后折合皮棉成本较高 图1 2019-2021年全国棉花工业库存统计 据钢联数据显示，截止到8月底，全国棉花工业库存94.8万吨，环比增幅4.75%，同比增幅51.68%，纺企纱线成品库存低位运行，排单紧凑，为满足工厂正常用棉需求，积极采购棉花，大部分纺企原料库存能维持2-3个月，现阶段纺企对新年度棉花价格预期较高，为了降低新花采购成本，部分纺企会逢低买CF2201进行盘面建立虚拟库存，后续新花上市时平仓期货或交割，利用期货上赚的差价可以降低实际新花采购成本。

2020赢客松上海棉花市场趋势研讨会开幕致辞-上海钢联副总裁夏晓坤

2019年12月10日下午，2020（第二届）上海大宗商品周之“2020赢客松上海棉花市场趋势研讨会”于上海国丰酒店隆重召开。会议上，上海钢联电子商务股份有限公司副总裁夏晓坤进行开幕致辞。

郑商所就PTA、甲醇和菜籽粕期权合约征求意见

根据国内实际情况和品种特点，对合约月份、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求在期权涨跌停板幅度及最后交易日（到期日）等条款设计中，牢牢守住风险底线，兼顾市场流动性 根据此次公布的征求意见稿，PTA、甲醇和菜籽粕期权交易单位为1手PTA、甲醇和菜籽粕期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；PTA、甲醇和菜籽粕期权最小变动价位设置为0.5元/吨，与白糖期权保持一致，方便投资者掌握；PTA、甲醇和菜籽粕期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市白糖、棉花期权一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场惯例和白糖、棉花期权市场经验，PTA、甲醇和菜籽粕期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

当前棉花加工企业现货销售仍是更优选择

以我国标准级以及期货交割基准品为3128B级测算，即指白棉三级、长度28.0—28.9mm、马克隆值为B级 颜色级：颜色级是用以评判棉花颜色的类型和级别的指标依据棉花黄色深度将棉花划分为白棉、淡点污棉、淡黄染棉、黄染棉四种；依据棉花明暗程度分为白棉一至五级，淡点污棉一至三级，淡黄染棉一至三级，黄染棉一至二级，共13个级别其中，白棉三级为标准级 纤维长度：在棉花纤维的世界里，用“失之毫厘谬以千里”形容纤维级别标准再适合不过，差一毫米就差一个级别，价格会有显著差异。

新疆棉花市场低迷中孕育新生机

例如：在相同的市场条件下，近年来部分轧花厂在生产加工皮棉时很重视按郑棉期货交割标准来安排生产计划等工作，最终由于生产的皮棉质量整体较好而获取了较高的质量升水，提高了产品的价值另外，部分轧花厂在进行籽棉花收购时，其为了做好成本控制工作和降低价格波动风险，边收购边在期货市场进行套保操作或者点价销售，同时还利用期货市场进行融资，这为企业搞好生产经营活动打下了扎实基础 近年来，在国内棉花市场，期货仓单棉越来越受到人们的欢迎，其库存数量在市场上的占比也越来越大，很多人对此十分不解，一些投资者还抱怨是这些仓单棉打压了市场价格。

棉花期货15年：因改革而生 因改革而美

四是提高我国棉花期货对外开放程度我国是世界第一大棉花消费国和第二大产棉国，然而，国际棉花贸易通常以美国洲际商品交易所的棉花期货价格为基准，我国对国际棉花定价议价能力与国际市场地位不相匹配我国棉花期货对外开放程度不高在交易机制上，受到跨境监管难度的限制，棉花期货暂不允许境外投资者交易建议建立支撑棉花期货国际化的制度机制，推动棉花期货引入境外投资者工作全面盘活棉纱期货，在棉纱期货具备一定流动性基础后，探索开展进口纱交割和境外交割业务。

郑商所签约中储棉：共促棉花产业高质量发展

中储棉公司将基于自身优势，支持郑商所开展各种形式的期货知识教育培训和产业发展服务、组织棉花期货及期权产品培育和市场推广、优化棉花期货交割库布局等同时，郑商所将为中储棉公司开展套期保值等业务提供培训和指导，积极研究并推进符合规则规定条件、满足市场发展需求的中央直属棉花储备库纳为棉花期货交割仓库，联合中储棉公司共同组织举办有关期货会议、论坛等 郑商所总经理熊军在签约仪式上表示，近年来，棉花期货运行平稳，呈现出价格运行合理、流动性稳步增长和产业参与度快速增加的特点，功能发挥良好，服务实体经济的能力不断增强。

苹果期货：逆境成长 向阳而生

与此同时，“保险+期货”“龙头企业+订单农业+农户”等创新业务的推出，不但为广大边远地区农民解决了收入无保证、农产品无销路等常年难以解决的问题，服务了我国棉花、糖料、玉米、大豆等产业的发展，而且把风险防范意识、金融意识、进行农业生产要有预期性与计划性等新思维传授给了广大农民与新兴农业合作组织，为我国农业长期稳定的发展做出了有益的探索 从2018年国内新产苹果上市至今国内期现货市场的价格走势分析，上述业内人士表示，苹果期货很好地发挥了发现价格的功能，很多产业企业利用苹果期货价格信息与期货工具较好地安排了生产经营活动、规避了价格波动风险，而且由于苹果期货市场较早地发出了当年产量减、价格预期走高的信息，很多果农从中受益，往年那种盲目定价与卖果子的现象大量减少，同时国内苹果市场围绕苹果期货交割标准开始形成质量与价格标准。

棉花期价短期或维持振荡

棉纱期货市场规模有待扩大，市场基础需要加强棉纱期货发现价格功能基本有效，价格波动相对较大，上市以来，棉纱期现货价格相关性达0.71，棉花棉纱期货价格相关性为0.83，部分参与棉纱期货套保的企业已经初尝甜头 关于棉纱期货近期的规则修改，该负责人表示，新规则增加了替代交割品的升贴水标准；扩大了交割厂库，由原来的厂库变为“厂库+仓库”仓库交割有三方面优势：一是便利非厂库棉纱经营企业参与期货交易，扩大棉纱期货交割范围；二是解决了厂库仓单占压资金问题，打通生产企业以货物注册仓单途径；三是提供了仓单质押融资业务，扩展了纺织企业及贸易商的融资渠道。

26日棉花市场早盘预测

我的农产品网26日消息，上一周棉花市场交投气氛好转，低等级棉花需求增加，推动国内棉价格小幅上涨新疆棉“双28/双29”现货报价15600-15700元/吨，较节前上涨300-400元/吨按照该价格，轧花厂及贸易商期货交割已无优势，但鉴于下游采购仍谨慎，在外棉性价优势更高情况下，国内现货销售压力仍大

Myagric：内外棉价差拉大 郑棉或迎巨震？

据统计，截至3月25日郑棉仓单17255(+88)张，有效预报仓单3884张，合计折棉花84.4万吨，近郑棉实盘压力巨大市场忧虑不断当前棉花期货仓单已刷新历史新高且继续保持着高速增长，新疆棉花期货交割库申请和入库依旧紧张，多数棉企都考虑在期货市场上销售仓单，据我的农产品网调查，北疆地区皮棉已经销售超过80%，3128B级机采棉毛重报价基本在15600-15700元/吨，而南疆地区皮棉成本较高，价格都在16000元/吨以上，销售相对缓慢，库存压力大，进口棉的优势相对明显。

降税春风吹绿大宗商品 投资者该如何把握机会？

”张小凯说 化工市场方面，东证衍生品研究指出，从跨期套利角度来看，2018年5月1日增值税税率由17%降至16%时，多数化工品期货的5月-9月合约价差基本未受到影响，主要是因为预期实施时间为5月1日，位于两个主力合约交割日之前，因此受影响程度有限若政策如期执行，预计仍不会对期货曲线结构造成明显影响 另外，农产品方面，东证衍生品研究分析，从绝对价格来看，增值税税率的下调将有利于原糖和棉花进口成本下降，预计调整后，巴西和泰国糖进口成本将下降129元/吨，占调整前进口成本的2.4%；棉花进口成本将降至13209元/吨左右，成本下降119元/吨，降幅占调整前成本的0.89%。

Myagric：巨量仓单高企 郑棉上攻乏力？

当前棉花期货仓单大量增加且继续保持着增长的趋势，新疆棉花期货交割库申请和入库依旧紧张，多数棉企都考虑在期货市场上销售仓单，郑棉期价一旦上行多半就有仓单跟进，短期内棉花仓单压制棉价，期货市场卖压比较大，同时下游棉纱生产利润下降且库存增加，导致国内棉花期现价格双双承压 下游纺企利润压缩市场心态仍较乐观 据我的农产品我观察，春节过后，国内棉纱市场行情波动较小，多数纺企报价以维稳为主，挺价意愿较强；纱厂库存低位运行居多，因受成本支撑棉花下跌空间有限，在市场仍维持弱势的前提下，市场压力将不断向下传导，纺企利润受到压缩。

棉花期权上市在即 业界评价其“底子好”

尤其是2014年启动棉花目标价格改革以来，棉花期货市场活力不断增强，市场功能得到进一步发挥2017年，棉花期货基准交割地由内地调整至新疆，棉花期货价格代表性进一步提升 从市场参与度来看，记者从郑商所获悉，棉花期货的法人客户持仓占比约为51%，在郑商所农产品期货中处于首位，表明棉花产业链避险需求较为强烈棉花期货实物交割开展顺畅，年均交割量约10万吨棉企开展期现经营的成功经验和先进做法不断涌现，棉花点价交易模式逐步推广。

棉花期权上市在即 业界评价其“底子好”

尤其是2014年启动棉花目标价格改革以来，棉花期货市场活力不断增强，市场功能得到进一步发挥2017年，棉花期货基准交割地由内地调整至新疆，棉花期货价格代表性进一步提升 从市场参与度来看，记者从郑商所获悉，棉花期货的法人客户持仓占比约为51%，在郑商所农产品期货中处于首位，表明棉花产业链避险需求较为强烈棉花期货实物交割开展顺畅，年均交割量约10万吨棉企开展期现经营的成功经验和先进做法不断涌现，棉花点价交易模式逐步推广。

Myagric：棉纱2018年市场回顾及2019年展望

据我的农产品网了解，2018年棉纱期货活跃度较2017年有所上升，成交量和持仓量都有大幅增加五月份随着棉花期货暴涨，棉纱期货的成交量最高达到了20.5万手，持仓量达到了1.8万手，价格最高涨至28475元/吨，随后棉花期货下跌，棉纱期货也逐渐回落目前棉纱期货市场参与的主体仍不多，市场的活跃度也较低，纺织企业参与期货的微乎其微；郑商所规定的纯棉32s棉纱的交割标准比较严格，形成仓单较麻烦，加之规定的35家交割厂库生产高支高密的产品为主，纺企资金难以周转到期货上去进行套期保值。

“保险+期货”让农户与产业携手共赢

另外，对期货经营机构开展“保险+期货”试点项目适当减免手续费，支持贫困地区符合条件的仓储企业申请设立交割仓库 除了政策支持，天然橡胶“保险+期货”精准扶贫也是市场的产物据有关专家介绍，在2006年至2017年期间沪胶指数的波动率在30%左右，超过玉米、棉花等农产品不到20%的市场波动率，天然橡胶价格波动的特性使得农户与相关企业管理风险的需求更加迫切。