期货棉花1901

观望氛围浓厚棉花期货难改盘局

2018年12月中棉协植棉意向调查显示，全国面积4772万亩，减2.7％，其中新疆减2.1％，黄河、长江流域减4.8％和3.6％ 短期观望情绪浓厚 “2018年全年出口形势不错，但是近期出口转差1901合约结束后，棉花的节前补库也基本完成，市场回归常态，预计郑棉将偏弱势”银河期货分析师焉保腾表示 从近期来看，现货市场上，由于纺织企业年前补库，棉花现货价格较为坚挺，高等级棉花价格还略有上涨。

瑞达期货：郑棉1905合约短期逢高抛空

国内棉花供应压力仍存，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平，但是其上涨速度慢于去年同期水平中下游方面，近期纱线及坯布库存均同步下降，并且纱线库存下降幅度大于坯布下降的库存，加之中国对进口滑准税公式进行修改，将更有利于外棉的进口，预计后市供需结局将有所扭转的可能郑棉1905合约短期逢高抛空，棉纱期货1901合约逢高沽空

瑞达期货：郑棉1905合约短期依托14750元/吨轻仓试多

国内棉花供应压力仍存，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平，但是其上涨速度慢于去年同期水平中下游方面，近期纱线及坯布库存均同步下降，并且纱线库存下降幅度大于坯布下降的库存，加之中国对进口滑准税公式进行修改，将更有利于外棉的进口，预计后市供需结局将有所扭转的可能郑棉1905合约短期依托14750元/吨轻仓试多，棉纱期货1901合约逢高沽空

瑞达期货：棉纱期货1901合约逢高沽空

国内棉花供应压力仍存，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平截止目前国内棉花检验量已超400万吨，加工棉量的进度稍慢于去年同期，预计后市供应压力将有所后移加之，新棉销售较为缓慢，临近春节，大部分纺织厂开始提前放假，下游多数企业的订单以小订单为主，纺织企业开机率及坯布开机率持稳为主，其库存仍继续累积，预计年前需求难有较大的起色郑棉1905合约短期依托14750元/吨轻仓试多，棉纱期货1901合约逢高沽空。

瑞达期货：棉纱期货1901合约逢高沽空

国内棉花供应压力仍存，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平截止目前国内棉花检验量已超400万吨，加工棉量的进度稍慢于去年同期，预计后市供应压力将有所后移加之，新棉销售较为缓慢，临近春节，大部分纺织厂开始提前放假，下游多数企业的订单以小订单为主，纺织企业开机率及坯布开机率持稳为主，其库存仍继续累积，预计年前需求难有较大的起色郑棉1905合约短期依托14700元/吨轻仓试多，棉纱期货1901合约逢高沽空。

瑞达期货：棉纱期货1901合约逢高沽空

国内棉花供应压力仍存，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平截止目前国内棉花检验量已超400万吨，加工棉量的进度稍慢于去年同期，预计后市供应压力将有所后移加之，新棉销售较为缓慢，临近春节，大部分纺织厂开始提前放假，下游多数企业的订单以小订单为主，纺织企业开机率及坯布开机率持稳为主，其库存仍继续累积，预计年前需求难有较大的起色近期外围情绪悲观，预计棉市继续走弱的可能郑棉1905合约短期区间交易，棉纱期货1901合约逢高沽空。

瑞达期货：外围商品走弱 郑棉小幅下跌

国内棉市：国内棉花供应压力仍存，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，纱线、坯布开机率继续下滑，棉纱市场悲观气氛并未受到贸易战的暂停而有所改善，而终端纺织品服装出口增速有所放缓替代品方面，由于受上游原料的支撑，涤纶短纤继续下跌有限郑棉1905合约短期暂且日内交易为宜，下方关注15100元/吨支撑，棉纱期货1901合约暂且区间高抛低吸为主。

瑞达期货：外围商品走弱 郑棉延续跌势

国内棉市：国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，纱线、坯布开机率继续下滑，棉纱市场悲观气氛并未受到贸易战的暂停而有所改善，而终端纺织品服装出口增速有所放缓替代品方面，由于受上游原料的支撑，涤纶短纤继续下跌有限近期外围商品走弱，预计郑棉继续走弱可能较大，郑棉期价1905合约短期可轻仓试空，棉纱期货1901合约暂且在日内交易。

瑞达期货：郑棉减仓放量 短期期价暂且观望

国内棉市：国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，纱线、坯布开机率继续下滑，棉纱市场悲观气氛并未受到贸易战的暂停而有所改善，而终端纺织品服装出口增速有所放缓替代品方面，由于受上游原料的支撑，涤纶短纤继续下跌有限郑棉期价1905合约短期暂且观望，下方关注15200元/吨支撑，棉纱期货1901合约暂且在日内交易。

瑞达期货：郑棉增仓减量 期价小幅上涨

国内棉市：国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，纱线、坯布开机率继续下滑，棉纱市场悲观气氛并未受到贸易战的暂停而有所改善，而终端纺织品服装出口增速有所放缓替代品方面，由于受上游原料的支撑，涤纶短纤继续下跌有限郑棉期价1905合约短期可在15300元/吨附近介入多单，目标参考15440元/吨，止损参考15230元/吨，棉纱期货1901合约暂且在日内交易。

瑞达期货：棉纱期货1901前期多单继续持有

国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，受助于中美贸易摩擦的暂时性休战，使得下游纺织订单量有所小幅恢复，但纱线、坯布开机率仍继续下滑，整体需求仍相对疲软替代品方面，涤纶短纤现货价格继续上涨，对于棉纱价格有所推动郑棉期价1905合约短期可在15300元/吨下方轻仓试多，棉纱期货1901前期多单继续持有 。

瑞达期货：棉纱期货1901前期多单继续持有

国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，受助于中美贸易摩擦的暂时性休战，使得下游纺织订单量有所小幅恢复，但纱线、坯布开机率仍继续下滑，整体需求仍相对疲软替代品方面，涤纶短纤现货价格继续上涨，对于棉纱价格有所推动郑棉期价1905合约短期可在15300元/吨下方轻仓试多，棉纱期货1901前期多单继续持有 。

瑞达期货：郑棉减仓缩量 期价报收十字星

国内棉市：国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，受助于中美贸易摩擦的暂时性休战，使得下游纺织订单量有所小幅恢复，但纱线、坯布开机率处于六成左右并且延续下调的可能性偏大，整体需求仍相对疲软替代品方面，由于目前处于季节性累库阶段，预计涤纶短纤对棉纱影响有限郑棉期价1905合约短期可轻仓试多，上方关注15500元/吨压力，棉纱期货1901前期多单继续持有。

瑞达期货：棉纱1901逢回调继续买入多单

国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，受助于中美贸易摩擦的暂时性休战，使得下游纺织订单量有所小幅恢复，但纱线、坯布开机率仍继续下滑，整体需求仍相对疲软替代品方面，涤纶短纤现货价格继续上涨，对于棉纱价格有所推动郑棉期价1905合约短期可轻仓试多，关注30日均线是否被突破，鉴于涤纶短纤价格好转，棉纱期货1901逢回调继续买入多单，上方关注24150元/吨关口压力。

瑞达期货：采购意愿提高 郑棉增仓上行

国内棉市：国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，受助于中美贸易摩擦的暂时性休战，使得下游纺织订单量有所小幅恢复，但纱线、坯布开机率仍继续下滑，整体需求仍相对疲软替代品方面，涤纶短纤现货价格继续上涨，对于棉纱价格有所推动郑棉期价1905合约短期可轻仓试多，鉴于涤纶短纤价格好转，棉纱期货1901逢回调买入多单。

瑞达期货：棉纱期货1901逢回调继续买入多单

国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，受助于中美贸易摩擦的暂时性休战，使得下游纺织订单量有所小幅恢复，但纱线、坯布开机率仍继续下滑，整体需求仍相对疲软替代品方面，涤纶短纤现货价格继续上涨，对于棉纱价格有所推动郑棉期价1905合约短期暂且观望，关注30日均线是否被突破，鉴于涤纶短纤价格好转，棉纱期货1901逢回调继续买入多单，上方关注24150元/吨关口压力。

弘业期货：纱线和坯布价格持续阴跌

　　上周国内棉纱期货继续强势运行，主力1901合约24000元/吨遇阻，上周五低开低走，午盘走高，尾盘拉升，交投清淡；夜盘低开拉升后窄幅运行，最终收高160元/吨国内纱线和坯布开工率无明显变化，坯布库存增加，走货依然缓慢纱线和坯布价格持续阴跌中美贸易摩擦暂时缓解，利多国内下游市场，预计棉纱近日表现将强于棉花但上游原材料供给充足、价格疲软，且下游需求暂无好转迹象，操作上建议投资者多单逐步减仓离场观望。

瑞达期货：外棉反弹 短期关注30日均线压力

国内棉市：国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放另外，受助于中美贸易摩擦的暂时性休战，使得下游纺织订单量有所小幅恢复，但纱线、坯布开机率仍继续下滑，整体需求仍相对疲软替代品方面，涤纶短纤现货价格继续上涨，对于棉纱价格有所推动郑棉期价1905合约短期暂且观望，关注30日均线是否被突破，鉴于涤纶短纤价格好转，棉纱期货1901逢回调继续买入多单，上方关注24150元/吨关口压力。

Myagric：立冬已至 郑棉何处是底

在这些仓单中，17/18年度仓单7266张，18/19年度仓单3471张，陈棉占据比重接近70%，数量庞大目前，仓单多集中在CF1901合约上，考虑到期货的交割规则，17/18年度仓单能否在3月之前注销离场，主要就是看CF1901合约了 这巨大的仓单数量要如何消化成为棉花各界关注的焦点目前离交割时间已经所剩无几，下游未见明显回暖，纺企仍在消耗前期库存，采购多以刚需为主，加上一些纱厂减产，对棉花需求量减少，仓单多见流入，不见流出。

瑞达期货：郑棉减仓增量 短期逢高沽空为主

随着新棉公检速度的加快，使得新棉供应增幅明显，对于整个社会库存的流动性消化受限下游需求来看，纱线、坯布开机率继续下滑，加之，纱线、坯布库存逐渐累积，可见中美贸易摩擦尚未缓解的背景下，需求持续低迷态势涤纶、粘胶等替代品价格延续弱势，预计对纱价有所拖累叠加近期郑棉下单流入量有所增加，对于1月棉花合约压力比较显著短期建议郑棉1901合约逢高沽空为主，棉纱期货跟随棉花期价变化，在需求尚未改善前，棉纱1901仍偏空思路对待。