棉花的期货协议

湖北省规模最大的棉花“保险+期货”项目签约

记者了解到，与以往棉花“保险+期货”项目主要覆盖收获季价格的保障方案不同，该项目各期贯穿棉花种植、收获等各阶段，种植期鼓励农民放心种，收获期鼓励农民放心卖 本次启动会通过线上和线下方式进行，仙桃市相关政府部门、保险公司、期货公司分管代表及相关业务代表线下参会，公安、天门、宜城、松滋、石首、浠水、洪湖等7县市农业农村局分管代表及相关业务代表线上参会启动会上，8县市代表仙桃市政府与中国人保财险、平安财险、长江期货签署项目框架合作协议书。

棉价回升空间有限

自2018年经贸升级以来，国内棉花市场价格明显下跌，加之今年年初新冠肺炎疫情，标准级棉花现货价格从16000元/吨降至13000元/吨之下 从2019/2020年度来看，棉花价格大体经历了先上涨、后下跌、再回升的N字型走势2020年1月，签署第一阶段经贸协议，棉花价格小幅反弹至14000元/吨随后新冠肺炎疫情暴发，棉花市场价格大幅下跌，2020年3月国内现货价格最低降至11000元/吨，期货价格更是跌破10000元/吨，为棉花期货上市交易以来（2004年6月1日上市）第三次跌穿万元关口。

Myagric：籽棉收购火热 无奈更需理性

去年国家开启收储，在中美签订第一阶段协议条件下，期货价格最高上涨至14450，今年国家出台收储政策已基本定调，但国外部分服装企业排斥新疆棉制品，国家增发40万吨加工贸易滑准税配额，国内对新疆棉的消费量将受到影响国外疫情形势依旧严峻，北半球国家气温降低，存在复发可能，全球消费量受到较大考验市场不确定性因素持续存在，使得大部分市场人士期望通过期货套保等工具降低资金风险，新年度棉花、棉纱仓单量或再创历史新高，期货盘面受到的压力或只增不减。

铁矿石竟成“亏损王” 原油抢得“盈利王”宝座

WTI2005合约一度跌至负油价也吸引了市场极大的关注二是市场存在较大的预期差从3月6日OPEC+减产联盟的破裂，到4月13日OPEC+重新达成减产协议，现货市场价格战“硝烟四起”，在巨大的不确定下，油价的波动幅度非常诱人三是原油成为大类资产配置的标的产品资金的大量入场令原油的月差、区域价差存在阶段性的大幅套利机会，因而市场参与者角色众多，市场的流动性非常丰富 农产品能否接棒成为下半场热门品种 一位不愿透露姓名的参赛选手告诉期货日报记者，今年是其进入期货市场的第三个年头，却是首次参加实盘赛，比赛中，他操作的品种有鸡蛋、棉花、棕榈油和豆粕等。

Myagric：棉花蓄力反弹之际 价格或将再下沉

而国内商业库存处于近五年高峰值，截止5月22日，由我的农产品网统计我国主要城市棉花在库商业总库存333.75万吨；而其中，郑棉仓单26025张（约104.1万吨），处于近五年高值商业库存中的巨量仓单是一把“双刃剑”巨量仓单在期货价格快速上涨过程中被锁定，有助于价格上涨；巨量仓单在期货价格快速下跌过程中有利于套保货源销售，有助于价格下跌 图三 郑棉仓单走势图 中美关系紧张力度 自2018年中、美关系进入紧张阶段，就大幅影响了两国经济，其中棉纺织市场深受其害；2019年下半年，中美签订第一经贸协议协议，市场信心稍有趋暖。

棉花月报：棉价上涨乏力 需求亟待回暖（2020年5月）

2020年1-4月共进口73.81万吨，同比下降12.3% 2019年9月-2020年4月共进口115.31万吨，同比下降19.7% 本月进口棉交投尚可，在5月初因纺织厂刚需补库需求支撑，港口进口棉出库较为积极，港口库存也出现小幅下降；但至5月中下旬，因期货上涨，港口棉花不部分基差点价销售，导致销售进度有所放缓，另到港货源因中美第一经贸协议实施美棉采购政策的进行而入库货源增多，库存有小幅上涨。

Myagric：棉价新定位 行情喜忧参半

经过长期不懈的努力，2019年12月13日中美双方终于达成第一阶段经贸协议，棉花价格逐步回升，年前收复14000关口，但紧随其后便出现了国内、全球疫情大爆发，在此利空因素影响下，郑棉期价连续挑战下限，主力合约长期低于成本价格，当前仍未能突破一万二关口 一、棉价新定位 图1 郑棉仓单数量走势图 自今年2月份以来，虽然不断有新增仓单注册，但期货价格连续下跌后久居低位，郑棉仓单总体保持放量趋势。

棉花日报：宏观关系利好 棉价温和上涨（200508）

五、行情预测 五一节后，海外市场复产复工，虽市场运行较为弱势，但基于疫情暂已稳定，故近期内外期货盘面开始走高加之中美经贸协议的逐步推进，美棉周度出口数据较为良好，故近期盘面抄底资金大批涌入，多头人气有所增加 因期价的大幅上涨带动了现货销售，昨日棉花现货交投活跃，棉企出货意愿较高虽然目前棉花基本面依旧疲软，但在棉花生长期还需注意天气会成为炒作因素。

棉花日报：悲观情绪缓和 棉市维持清淡（200409）

整体供应端偏宽松，但下游纺织企业减产降负面积扩大，近两个月将面临订单困难而国外美棉出口签约99.9%，装运完成56%，但东南亚国家是否会大幅取消美棉签约，这将影响全球库存情况；不过据消息称中国或将采购美棉以完成第一经贸协议约定另USDA将在4月9日24时公布棉花供需预测，市场预期将下调全球消费，这将支撑全球棉花期货价格小幅反弹当前大宗商品及股市处于短周期“反弹”，郑棉从低位反弹超千元，目前风险收益比变差，需谨慎关注市场氛围变化。

11个期货主力合约跌停！期市几近全线飘绿 原油跌破350关口

3月9日，国内期市几近全线飘绿，能化品大跌，燃油、沥青、原油、PTA、甲醇、乙二醇、棕榈、PP、塑料、豆油、豆二等11个主力合约跌停，其中原油主力合约跌破350元/桶关口棉花期货尾盘打开跌停板机构指出，原油价格处于继续下行探底的过程，建议等待企稳时机 国信期货指出，上周五欧佩克及其以俄罗斯为首的非欧佩克减产同盟国在维也纳举行的谈判未能达成协议，俄罗斯反对欧佩克提出的大幅减产以稳定油价的提议。

Myagric：虽遇挫折 节后棉市仍有盼头

随着中美经贸协议第一阶段协议签订，棉业市场情绪有明显改善，郑棉一改以往跌势整体震荡上行，无疑是喜迎新春佳节的好兆头当前正处国内春节放假期间，各涉棉企业已基本停工休市，而此前遭遇的险境不免让国内市场人士有些许担忧，但笔者认为，节后棉市仍有盼头 内外棉共振 图1 2019-2020年郑棉主连ICE美棉花主走势图 自19/20年度新花上市以来，期货市场行情整体利好。

Myagric：新年将近 棉市承压前行

但由于两大国贸易第一阶段协议签署虽然落实，不过部分协议细节不如市场预期，并且下游棉纺织企业陆续进入停产模式，纺织厂开机率下滑明显，实际订单情况未明显增加，市场观望态势加重，郑棉主连大幅下挫根据USDA月报统计，全球2019/20年度全球棉花产量、贸易量和期末库存调减，全球棉花消费量基本没有变化，加之有收储政策的依托下，郑棉整体下探幅度或有限 综上所述，虽然两大贸易国始签订第一阶段贸易协议条款，但部分协议细节不如市场预期，导致期货小幅下调。

棉花周报：郑棉主连大幅下跌，市场成交偏弱（200113-200117）

此外，中储棉成交仍相对冷清，后期成交率仍处于冰点状态预计下周郑棉主连或维持横盘震荡趋势 表2美棉收盘价周度比较 本周ICE美棉花主大幅下跌，周度跌1.04美分/磅，跌幅1.46%，收于70.25美分/磅，本周美棉期货受近期市场大幅上涨之后，投资者选择获利了结影响而大跌，短期两大国贸易的协议签署落实，不过部分协议细节不如市场预期。

棉花日报：郑棉减仓下行 关注协议详情（200115）

七、行情预测 今日中、美将在白宫签署第一阶段协议，但在电视直播签字仪式之前，交易商的担忧不会消退有消息称美国将设置90天的观察期，如果中国没有做到，美国仍保留着重新加税的权利，包括新的关税，故ICE美棉和郑棉期货下跌国内因春节临近，金融市场资金“落袋为安”情绪较为明显，期货持仓锐减，盘面承压下跌；短期内，关注双方协议有关棉花、纺织品服装的具体内容。

瑞达期货：1月20日郑棉期价下方受成本支撑

洲际交易所(ICE)棉花期货周五收高，受助于外部环境缓和和美国参议院批准美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版之后的乐观情绪 国内市场：现货价格持续下调，随着环境缓和，中储棉成交或有所改善年关将近，棉纺织企业陆续进入停产模式，纺织厂纱线、坯布开机率大幅下降，并处于相对低位水平，临近春节，纺织需求趋于平淡因环境缓和，企业参与套保意愿增强，仓单量高达150万吨以上 总体上，郑棉期价下方受成本支撑，上方受高库存压制，后市棉价或震荡为主。

棉花日报：年关临近 皮棉有价无市（200113）

七、行情预测 近期国内棉纱价格升温明显，但春节气氛渐浓，纺纱、印染等下游企业本周基本已停止接收新单12月初以来，中美第一阶段经贸协议取得共识，新疆棉轮入持续，内外因素共同叠加为国内外棉市“去寒升温”，本周中美第一阶段经贸协议具体条款即将尘埃落地，市场进入关键阶段短期国内棉市基本面逐渐好转，看涨情绪渐浓，期货端反应更强烈，但压力仍在，后续重点关注开春棉纺织产业链旺季是否达到预期，订单量能否带动下游成品走货和原料补库进而提振国内棉花现货价格，从而使得基差走强带动仓单去化。

棉花日报：现货市场冷清 郑棉收盘大跌（200114）

主流市场纱线报价企稳，交投清淡，下游门市店大部分关门放假，部分纺企开机下降至7成，现阶段纺企多以消化库存和前期订单为主 七、行情预测 1月15日中美第一阶段协议签署，但其具体内容还无从知晓，中国方面透露出的消息是，进口企业可以根据市场需求采购美国农产品，可等待具体消息落地今日因春节临近，金融市场资金“落袋为安”情绪较为明显，期货持仓锐减，盘面承压下跌；但皮棉长期看涨情绪已筑成，纺织厂的低库存促使纱厂和布厂加快采购原料，中国春节长假前会有一轮集中补库，棉花的季节性趋势向好。

Myagric：年味渐浓 棉市暗藏隐患

年关将至，各地染厂相继停止接单，部分纺织企业早已进入停产休假期，新疆棉花监管仓库亦将暂停入库业务，持续时间为1月19日至2月9日，涉棉企业不约而同开展年终总结会议，年味渐浓1月15日，中、美双方将签署第一阶段协议，节前价格能到达什么高度，新年能否风正一帆悬？ 受宏观环境利好预期提振，如图所示，2019年12月至今内外棉期货价格开启持续上涨走势，郑棉突破14000关口，并不断向上试探压力位。

7日进口皮棉市场行情综述

近期原油、黄金等商品大涨，带动农产品棉花上涨；另外印度CCI大规模收储，近期收储价格73-74美分/磅，支撑昨晚ICE棉花期货主力合约打破70美分/磅导致今日港口外商基差货源报价上涨，现货敞口报价暂稳，另外港口货源因出大于入，整体库存稍有降低，各大贸易商挺价意愿较强另外市场有消息称，1月15日中美在白宫签署第一阶段贸易协议后将开启至少400亿美元美农产品采购，其中将会进口美棉60-80万吨进入储备库。

棉花周报：宏观环境利好 郑棉大幅上涨（191230-200103）

表2美棉收盘价周度比较 本周四ICE美棉花主夜盘收于69.20，周度上涨0.45，涨幅0.65%，盘中最高69.74，最低68.5；受中、美两国将签订经贸协议乐观预期提振，点燃了市场基金买盘，周四ICE棉花期货上涨1%至七个月高点，尔后，部分投资者获利了结，期价小幅回调，目前呈震荡趋势。