棉花期货皮棉

棉花周报：皮棉现货销售好转 期货上行压力较大（180122-26）

一、要素提示 二、国内棉花价格走势 三、现货行情综述 本周，新疆方面，阿克苏地区3128皮棉主流价格小幅上涨至16000元/吨左右，奎屯主流15800元/吨，石河子报15900元/吨，昌吉报15900元/吨，乌鲁木齐报16000元/吨，本周皮棉价格普遍上涨200-300元不等。

棉花日报：现货皮棉交售低迷 期货反弹无力（171129）

一、要素提示 二、国内棉花价格走势 三、现货行情综述 今日，新疆方面，阿克苏地区3128皮棉主流价格小幅上涨至16150元/吨左右，奎屯主流15800元/吨，石河子报16650元/吨，昌吉报16150元/吨，乌鲁木齐报15800元/吨。

Mysteel解读：郑棉弱势下行，仓单维持高位

近期郑棉仓单有效预报量增长明显，套保盘占比不断上升，其原因首先是3月上旬以来ICE棉花期货大幅跳水，轧花厂及棉花贸易商担心“内强外弱”行情难以持续，抓紧预报避险其次是1%关税下内外棉花价格顺挂幅度再次扩大至1000元/吨以上，加上棉纺织服装业“金三银四”成色明显不足，疆内外仓储库棉花现货询价遭遇阻力，成交陷入冷清，套保成为部分棉企的重要销售渠道最后2023/24年度新疆皮棉销售进度较上年度偏缓慢，尤其大中型棉企，5月底面临的还贷压力上升，预报、注册仓单使轧花厂在套保中自由切换。

Mysteel解读：棉价震荡偏弱，下游需求不及预期

进入3月下旬后，郑棉期货延续横盘震荡态势，价格维持16000元/吨上下波动目前棉纺产业已进入重要观察期，但企业新订单不及预期，部分纺织企业担忧进入5月份淡季后订单状况更加难以保证短期棉花价格或延续偏弱震荡走势 棉花价格横盘震荡 图1 2022-2024年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至3月26日，国内3128皮棉均价17049元/吨，周环比下跌0.47%，棉价重心下移。

Mysteel解读：棉价重心上移，下游陆续开工

春节过后，郑棉期货迎来“开门红”，郑棉主连盘面价格一度接近16400元/吨，国内棉花基差报价、一口价应声上调，棉花贸易和加工企业不再惜售观望，皮棉资源报价热情高涨，回收货款的气氛较浓不过下游纺企补库节奏依旧缓慢；大部分棉纺织企业观望情绪占主导，并不打算匆忙询价、高位接货短期棉花价格或延续偏强震荡走势 棉花价格高位震荡 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至2月22日，国内3128皮棉均价17246元/吨，周环比上涨1.07%，棉价重心上移。

Mysteel解读：郑棉偏强震荡，仓单依旧高位

自12月份郑棉震荡反弹以来，郑棉仓单注册量增长明显加快，套保盘占比不断上升，除了2023/24年度新疆棉销售进度缓慢，部分棉花企业将套保作为重要的销售途径外，2024年国内棉花意向种植面积或同比减少，国际上美联储货币政策转向宽松、全球纺织市场“金三银四”传统旺季的临近等因素 综上所述，节后郑棉期货价格维持在16000元/吨上方运行，郑棉仓单数量维持高位；下游纯棉纱C40S及以上支数棉纱成交恢复较快，进口棉纱报价一次性上调800-1000元/吨，因此目前“双28/双29”等高升水皮棉报价相对坚挺。

Mysteel日报：山东棉价稳定，市场交投不佳

2月18日，山东市场棉花价格平稳，3128B新疆机采棉17200元/吨，手采棉17400元/吨郑棉期货休市，贸易商现货报价资源较少，下游暂未补库，皮棉市场交投清淡纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格24000元/吨，下游纺企陆续复工复产，开机率开始回升，厂家积极对外出货预计短期棉价窄幅震荡

Mysteel日报：全国棉价平稳，企业陆续复工

内地市场棉花价格稳定，3128B新疆机采棉价格17100-17250元/吨，手采棉17300-17450元/吨节后市场陆续进入复工复产状态，由于郑棉期货休市，贸易商基差报价暂未调整下游原料购销热情不高，维持谨慎观望心态，皮棉市场成交略显清淡 港口美棉M1-1/8清关人民币报价较少，因郑棉休市暂维持节前17700元/吨价格，棉企持货待涨意愿较强。

Mysteel日报：山东棉价平稳，市场放假氛围偏浓

2月8日，山东市场棉花价格稳定，3128B新疆机采棉17200元/吨，手采棉17400元/吨郑棉期货震荡运行，大部分贸易商基本进入休市状态，市场销售资源较少，下游暂无采购计划，皮棉市场交投清淡纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格24000元/吨，下游纺企陆续进入放假模式，部分工厂开机率下降预计短期棉价窄幅震荡 。

Mysteel日报：山东棉价稳定，市场放假氛围浓郁

2月7日，山东市场棉花价格持平，3128B新疆机采棉17200元/吨，手采棉17400元/吨郑棉期货窄幅震荡，大部分贸易商基本进入休市状态，市场销售资源较少，下游暂无采购计划，皮棉市场表现清淡纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格24000元/吨，下游纺企订单表现平稳，按订单生产预计短期棉价窄幅震荡

【证券时报】郑棉突破万六关口，需求向好驱动棉花产业链价格共振

目前，棉纱企业库存普遍降至低位，内地市场除低支纱走货一般外，其它走货均有不同程度好转，部分企业出现排单情况 分析师刘杰也表示，自2023年12月下旬春节备货行情启动以来，需求向好驱动棉花产业链价格共振上涨，棉纱加工利润扭亏为盈，棉纺企业开工负荷较去年同期提高，带动棉花需求增强 他表示，随着郑棉期货上涨，市场看涨信心得到巩固由于本年度近一半皮棉仍滞留于轧花企业，新疆轧花企业挺价惜售影响增强，皮棉价格出现一定幅度上涨。

Mysteel日报：山东棉价平稳，市场出货不快

1月30日，山东市场棉花价格平稳，3128B新疆机采棉17200元/吨，手采棉17400元/吨郑棉期货震荡运行，贸易商现货报价基本稳定，临近春节放假，市场交投氛围减弱，皮棉成交量较少纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格24000元/吨，下游纺企排单较顺畅，积极对外出货基本面情况暂无变化，预计短期棉价震荡运行 。

新疆棉花的硬核实力

“‘一厂一品’加工的皮棉，期货升水比普通棉花高出近一倍”新疆丰汇棉业有限公司总经理吕殿虎说，精准对接加工实现了种植户、加工企业、下游纺织企业多方获益 点滴的改进，汇聚起推动产业转型的强劲动力从就地加工转化到产业整体提升，新疆纺织服装产业的全局规划颇具时代眼光 “新疆纺织原料实现了棉花、粘胶纤维和聚酯纤维三足鼎立，为新疆棉花与石油两大资源耦合发展奠定了基础，也为新疆加快纺织服装产业聚集高地建设和出口加工基地建设创造了条件。

Mysteel早报：棉花早间价格或震荡上行（20240104）

现货情况：新疆新棉加工进入后期，轧花厂日度加工量减少，部分厂家已结束加工任务皮棉价格跟随期货小幅上涨，近期下游需求有所好转，原料备货情绪略有升温，棉花市场交投表现尚可 市场热点：美国农业部棉花周度签约报告及新月供需报告即将公布，关注其对市场指引程度 二、行情预测 因节前备货及消费前置影响，棉花棉纱产业周环比流转稍有好转，但同比压力依旧较大，故棉价上冲压力存在，预计棉花早间现货价格或震荡小幅上涨。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （1月2日-1月5日）

新疆棉：截止到1月4日，国内3128皮棉均价16634元/吨，周环比上涨0.33%其中新疆市场3128B新疆机采棉16100-16250元/吨，手采棉16300-16350元/吨内地市场3128B 新疆机采棉16650-16800元/吨，手采棉16900-17000元/吨郑棉期货偏强震荡，贸易商基差报价稳定，新棉加工进入后期，轧花厂日度加工量减少，棉花现货端供应充足，下游短暂回暖提振盘面，持续性有待观察。

Mysteel解读：郑棉偏强震荡，下游需求回暖

12月份以来 ，国内皮棉加工陆续收尾，皮棉销售进度稳步增加，新棉加工上市进度加快，棉花期现货价格快速下跌12月初以来下游纺织需求有所好转，纺企阶段性补库，但产成品库存压力仍然较大，不过棉纺产业链高库存以及套保压力或将限制郑棉反弹高度 郑棉期货价格偏强震荡 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2023年12月28日，郑棉主连大幅上涨，周度上涨270元/吨，涨幅1.77%，收盘15530元/吨；盘中最高15585，最低15125，总手119.3万手，减少63.0万手，持仓68.2万手，增加51075手，结算15461；当前国内郑棉期货震荡上涨，新棉加工进度放缓，现货价格坚挺，下游棉纱市场行情平淡，品种有所分化，中高支纱线产销相对较好，纺企补库意愿略回升。

Mysteel解读：新年将至，棉市能否迎来向上生机？

截至12月25日，棉花加工进度85.8%，同比快13.3%，目前新疆棉加工总量累计473.08万吨，同比增加22.22%销售进度方面，据国家棉花监测系统数据，截至目前皮棉销售进度13.2%，同比偏慢4.6%主要由于轧花厂加工成本与期货价格大幅倒挂，现货价格偏低，轧花厂加工利润亏损，低价销售意愿不大目前多数轧花厂继续观望，部分轧花厂选择后点价销售模式，当前盘面套保盘压力凸显，抑制棉价反弹空间 商业库存继续累库，去库节奏缓慢 图3 2021-2023年全国棉花商业库存统计 2023/24年度棉花大量上市，棉花商业库存呈现大幅攀升趋势，库存逐渐累积。

Mysteel：郑棉主连小幅上涨（20231211）

当前新棉集中上市，国内棉花基差报价上调，皮棉现货价格跟涨，棉企利润开始好转下游消费偏弱，订单不足，纺企刚需采购预计郑棉期货将维持偏强震荡趋势

Mysteel解读：郑棉触底反弹，后市如何运行？

随着期货价格止跌回升，客户询单问价增加，部分工厂库存压力有所缓解但整体仍显高位 后续来看，随着棉花期价止跌反弹，市场信心有所修复，然现阶段市场皮棉整体供应仍偏宽松，而下游纺服消费改善有限，纺企及贸易商临近年底为快速回笼资金维持降价去库但效果甚微，库存高企持续压制现货价格，纯棉纱方面利好支撑不足，短期行情或维持偏弱整理为主；综上，棉花市场现阶段供需双弱局面暂未扭转，短期上冲空间或较为有限，望业者谨慎看涨，持续关注下游市场开机、库存情况。

Mysteel解读：棉价低位震荡，下游谨慎观望

进入11月下旬，新疆籽棉交售进入尾声，因郑棉期货价格持续下跌影响，近几日全疆籽棉收购价继续下滑，籽棉价格维持在6.9-7.1元/公斤，部分棉区轧花企业出现减收、停收现象皮棉成本进一步下降，下游棉纱市场继续走弱，纺企刚需补库，生产积极性下滑短期棉花价格面临承压下行格局 棉花价格低位震荡 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，新疆市场棉花价格低位弱稳，国内3128皮棉均价16081元/吨，周环比下跌2.89%。