十年棉花期货

Mysteel解读：内外棉价联袂上涨，年后行情能否更上台阶？

新年开启，春节也将至，棉花价格演绎新年新气象，ICE美棉花主突破新高，创下近十年高点124.78美分/磅另外如图1所示，ICE美棉花主、郑棉主力合约在1月均呈现上涨趋势，ICE美棉花主月度上涨8.43美分/磅，涨幅7.48%；郑棉主力合约涨910元/吨，涨幅4.39%假期避险情绪在棉价上暂未体现，年后棉价能否继续维持趋势上涨？ 图12021-2022年内外棉期货走势 首先从全球格局来看，回顾2012-2021年度全球棉花供需情况，当前棉花库存消费比处于近三年低位，为76%，棉花供需格局较2021/21年度、2019/20年度偏紧，主因全球期末库存下降至1928.6万吨，消费上涨至2708.7万吨，虽产量上调214.7万吨，但期末库存上较2020/21年度仍下降了62万吨。

Mysteel解读：2021年棉花行业大数记

2021年棉花期货最高价出现在10月份，价格涨至22960元/吨，较2020年最高价上涨7775元/吨，涨幅51.2% 【40%】2020-2021年，青岛港进口棉贸易商清关报价整体呈现上涨格局，其中年度对比上涨40%以上，当前港口2021年度巴西棉M1-1/8报价22900元/吨，棉价进入近十年高位。

Mysteel：中国棉花市场年度报告（2021版）

报 告 摘 要 2020年四季度纺织订单大批量爆发，纱厂原料补库意愿大幅提升，刺激市场棉花消费，上下游价格联动性较强，另一方面新花上市时期籽棉价格不断攀升，整体呈高开高走趋势，对现货价格形成强有力的支撑，成本支撑下国内棉花价格持续走高延续2020年纺织行业旺季势头，2021年下游订单火爆，纱厂订单排期普遍1-2个月，纱线成品无库存,在需求端的支撑下，叠加新棉抢收预期，籽棉供不应求，国内棉花价格向上攀升，国内棉花期货最高涨至22960元/吨，创下近十年新高，同比上涨50%。

Mysteel解读：棉市稍有降温 但韧性偏强

主要原因：一是籽棉新棉加工成本支撑，目前新疆机采籽棉在10.2元/公斤左右，折合棉花成本在23000元/吨左右二是天气因素影响，新棉减产预期偏高，市场多头情绪持续发酵三是郑棉期货行情暴涨影响，盘面最高位置创近十年新高，带动现货市场跟涨氛围 图2 2019-2021年郑棉仓单数量统计 郑棉仓单方面，截至到10月29日，郑棉注册仓单2118张，较上一交易日减少41张；有效预报509张，较上一交易日增加159张；仓单及预报总量2277张，折合棉花9.108万吨，较去年同比减少2782张，折合棉花11.13万吨。

Mysteel棉花例会|本周棉价高位震荡为主

总结：回顾上周国庆长假期间，受印度2021/22年度棉花出口或同比下滑36%利好刺激，ICE美棉期货价格扶摇直上，创出十年新高，刺激新疆籽棉抢收愈加热烈，个别棉企冒进心态增强，致使节后新疆机采籽棉价格一度突破11元/公斤，手摘籽棉也突破了12元/公斤当前市场价格处于高位，存在快速回落可能，但轧花产能过剩矛盾仍较突出，不排除再次冲高可能，部分企业开始降价，对市场看涨心态起到抑制作用。

Mysteel周报：新棉成本高企 多头氛围浓厚（9.30-10.8）

另外，因当前市场通关现货较少，今日郑棉主连开盘涨停，导致不少棉企无法报价，持货待估心理较强；小部分贸易商一口报价，2020年度31-3-37美棉人民币净重带票自提报价23200-23500元/吨，巴西棉M1-1/8报价22500元/吨市场成交基本停滞，纺企基本备货完成、高价买货心理不强，观望情绪明显 三、期货行情综述 本周郑棉主连大幅上涨，周度上涨1250，涨幅6.25%，收于21255，盘中最高21255，最低21255，总手34105手，减少279.3万手，持仓39.8万手，减少24396手，结算21255；本周郑棉主连继续维持暴涨趋势，当前新棉陆续上市，新疆抢收激烈加之今年棉花成本高企，使得棉价不断创下新高，冲击近十年高位；不过新棉现货成交较少。

Mysteel解读：棉价“高温”持续 节后趋势如何

其上涨主要因素：一是受外盘影响，近期ICE美棉期货价格突破100元/美分，最高价104.30元/美分，价格创近十年高位，郑棉跟随外盘行情波动二是新棉加工成本支撑，近期新疆棉花陆续采摘，据市场人士反馈，皮棉加工成本贴近20000元/吨，期现价格回归，市场买盘资金力量推动 现货方面，受郑棉大涨行情影响，国内棉花价格逐渐抬高，据Mysteel棉纺团队数据了解，截止到9月30日，3128B新疆机采棉现货报价20400元/吨，环比上涨2000元/吨，涨幅10.87%。

Mysteel解读：籽棉“水涨船高” 棉价能否顺流直上

昨日，棉花期货内外盘延续上涨势头，郑棉日盘创下七年半以来新高，夜盘继续领涨国内期市，最高触及19945元/吨，创下近八年新高；美棉也再度刷新近十年高位，站稳100美分/磅以上的位置（即1美元/磅）近期，国内新棉逐渐上市，多头情绪亦不断升温，新棉抢收大战愈演愈烈，籽棉价格“水涨船高”，部分地区机采籽棉收购价高至9.8元/公斤在新棉成本和外盘的拉动下，棉价能否顺流直上？ 国内新棉成本远高于同期 成本推动价格 图1 2019-2021年机采籽棉均价走势图 受新棉生长进度偏晚影响，今年籽棉采收时间推迟10天左右，9月26日前后北疆轧花企业陆续开秤收购机采籽棉，价格8.5-8.7元/公斤，衣分41%左右，较同期高出3元/公斤左右，成本合计17500-18000元/吨。

新疆分行500亿元资金支持棉花收购确保“钱等棉”

当前，新疆新棉收购在即，作为全区唯一的农业政策性银行，新疆维吾尔自治区分行按照“保收购、促稳定”的总体要求，发挥棉花收购资金供应主渠道作用，备足500亿元信贷资金全力支持新疆棉花收购 据农业部门统计，随着自治区棉花目标价格改革政策的不断深化完善，农民植棉收益相对稳定，植棉意愿不断提高，棉花种植面积稳中有升，今年新疆棉花种植面积3709万亩左右但由于受到中美贸易关系纺织品出口受阻和新冠肺炎疫情肆掠全球的影响，棉花市场低迷，产业链受“堵”遇“阻”，全球纺织品需求急剧下降，棉花期货价格一度跌破万元，为近十年未有之低谷。

农业农村部：2020年4月大宗农产品供需形势分析月报(涉棉部分)

（二）国际棉价跌幅收窄本月，国外新冠肺炎病例数仍在快速增加，国际油价历史性跌破零值，洲际交易所（ICE）棉花期货主力合约跌至每磅48.2美分，创近十年新低，全球棉纺织产业链受冲击明显，国际棉价继续下跌但各国封锁措施有所放松，国际棉价跌幅收窄4月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅63.53美分，环比跌6.1%，同比跌27.2%。

棉花周报：皮棉报价稳定 国储成交回升（191202-191206）

下游纱厂开机率下滑，且纱线、坯布库存继续累积，冬季订单进入尾声，需求淡季逐渐显现预计下周郑棉主连或有震荡横盘趋势 表2美棉收盘价周度比较 本周ICE美棉花主大幅下跌，周度跌0.91美分/磅，跌幅1.39%，收于64.51美分/磅，本周美棉期货受本年度的期末库存压力以及库存增幅都是美棉近十年以来的高位影响，美棉出口前景堪忧，ICE期货走势承压。

棉花周报：郑棉低位震荡 棉企压力依旧（190819-23）

市场交投有所回暖，近期纺企库存有所下降，开机率较上周有所上升 七、行情预测 9月前，棉企贷款尚未还完，资金压力依旧巨大；国内国内供大于求已成定局，下游消费能否好转将成为市场关注，眼下基本面依旧承压另外北半球棉花也即将上市，关注USDA的2019/20年度的最终产量预测近期宏观面较为波动，中方美方9月份第13轮贸易磋商发展趋势，这将影响到市场情绪；另外波期湾局势越来越紧张，大有一触即发之势，地缘战争和政治风险大增，原油走势对商品期货市场的影响不容低估；最后美国十年期国债和长期债券的收益率转为负值，担忧经济衰退即将发生，ICE等商品期货走势只能被动跟随，内外盘共振，将会影响郑棉走势。

你需要了解的隔夜重要市场资讯

流入较大的是沪镍，6.74亿、沪深300，6.28亿、螺纹钢，5.7亿、苹果，3.97亿、棉花，2.83亿；流出较大的是铁矿石，3.92亿、沪铜，2.56亿、十年国债，1.45亿、黄金，9690万、豆粕，7360万" style="max-width: 550px; border-top: 0px; height: auto; border-right: 0px; vertical-align: middle; border-bottom: 0px; padding-bottom: 0px; padding-top: 0px; padding-left: 0px; border-left: 0px; margin: 0px 0px 19px; display: block; padding-right: 0px" src="/wz/uploaded/glinfo/2018/06/01/1006112.jpg" /> 　　昨天期货市场资金大多数流入。

巧用棉花期货规避进口棉纱价格风险

”陈加祥说，他们统计了十年的相关历史数据后发现，棉花和棉纱的价差相当稳定，除了淡旺季有一定的变化外，规律性非常明显“我们根据这个合理价差，在棉花期货上进行对冲一开始以尝试为主，拿出30%的订单量来对冲，后来逐步提高现在对冲的比例在70%—80%，风险大时也可能100%对冲” 2从尝试到常规利用棉花棉纱价差管理库存风险 浙纺集团贸易一部成立后，参与棉花期货套保已经有三个年头。

巧用棉花期货规避进口棉纱价格风险

”陈加祥说，他们统计了十年的相关历史数据后发现，棉花和棉纱的价差相当稳定，除了淡旺季有一定的变化外，规律性非常明显“我们根据这个合理价差，在棉花期货上进行对冲一开始以尝试为主，拿出30%的订单量来对冲，后来逐步提高现在对冲的比例在70%—80%，风险大时也可能100%对冲” 2、从尝试到常规利用棉花棉纱价差管理库存风险 浙纺集团贸易一部成立后，参与棉花期货套保已经有三个年头。

【期货要闻简讯】期螺大涨2.67%，主力冲高黑色飘红

郑商所：推出棉花、棉纱期货跨品种套利指令 11月21日，郑州商品交易所下发通知，将自2017年11月24日夜盘交易时起，推出棉花、棉纱期货跨品种套利指令棉花、棉纱期货套利指令的保证金收取和限仓制度按照《郑州商品交易所套利交易管理办法》的相关规定执行 国债期货收盘涨跌不一十年期主力合约收盘持平 11月21日，国债期货低开后宽幅震荡，尾盘拉升，多数合约收红。

【期货要闻简讯】供应收缩 黑色系集体飘红！

棉花、棉纱期货套利指令的保证金收取和限仓制度按照《郑州商品交易所套利交易管理办法》的相关规定执行 ◎国债期货收盘涨跌不一 十年期主力合约收盘持平 11月21日，国债期货低开后宽幅震荡，尾盘拉升，多数合约收红十年期国债期货主力合约T1803收盘持平，盘中一度跌0.36%；五年期国债期货主力合约TF1803收涨0.02%，盘中一度跌0.18%。

【期货要闻简讯】黑色有涨有跌 热卷涨逾2% 限产压力有所释放?

要推进跨市场监管信息共享，进一步加强监管协作 ◎国债期货收跌 十年期主力合约跌0.04% 9月27日，国债期货收盘下跌，十年期国债期货主力合约T1712收跌0.04%，五年期国债期货主力合约TF1712收跌0.02% ◎9月27日，午后商品涨多跌少，黑色系午后部分回升，热卷涨2.08%，螺纹钢涨1.74%、铁矿石涨1.07%，双焦依然飘绿，焦炭跌1.90%、焦煤跌0.38%；有色金属、化工品偏强震荡，沪锌涨逾1%、沪铜涨0.08%、PP涨近1%；农产品多数飘绿，午后跌幅有所收窄，棉花跌逾1%。

以供给侧结构性改革为主线 提高棉花供给质量

今年以来，棉花行业形势呈稳中向好态势，未来五到十年，中国棉花产量应不低于500万吨，满足纺织2/3的需求他表示，中国棉花协会携手业内各方，在各个层面努力探索：在政策设计上，积极倡导财政补贴与棉花质量挂钩，合理利用保险、期货等金融工具探索新型棉花补贴方式，为未来棉花补贴政策的创新性改革提供参考和借鉴；在行业层面上，积极推动棉花现代物流、大数据信息平台建设，以“中国棉花”标志为平台，开展“质量兴棉”行动，推动棉花标准、行规行约的制定和完善；在企业层面上，继续推动经营模式、管理方式、产品服务的创新，为业内企业整合资源、转型升级创造有利环境。

库存何时重新决定棉价走向？

ICE期货和考特鲁克指数几番涨跌后位于78美分和87美分附近中国现货价格稳定在16000元左右，郑棉期货波动较大，印度S-6从80美分涨到83美分，巴基斯坦价格稳定在78美分 USDA农业展望论坛预计，2017/18年度全球棉花期末库存连续第二年下降，且降幅和本年度相当，这本应推动棉花价格继续走高，但即使2015/16年度和2016/17年度中国储备棉库存连续大幅下降，本年度全球期末库存仍比十年前的水平高出50%。