棉花国际期货行情

Mysteel解读：棉价宽幅震荡，下半年行情可期

7月18日，郑棉期货合约全部涨停，然而，上涨行情如同昙花一现，盘面再度被空头资金无情碾压，主力15000关口得而复失，7月19日郑棉主力合约收于14110，跌1165，跌幅7.63%在全球经济衰退风险的利空背景下，棉价是否继续大幅下跌？ 图1 2020-2022年衣着类居民消费价格指数 价格与供需关系匪浅，因担心供应问题，2021年度国际棉花价格站上历史高点，随着消费数据下降，国内棉花供大于需格局逐渐显现。

Mysteel日报：棉价稳中有降 港口库存增加

四、行情预测 郑棉期货完成主力换月，棉花现货价格大稳小跌，市场成交依旧不佳；下游纯棉纱报价暂稳，订单弱于同期，改纺、减产现象较多受国际棉花价格坚挺、美棉期价高位震荡等因素提振，预计短期内棉价或震荡为主

Mysteel解读：内外价差倒挂 国内棉价抬头难

地缘局势变化使得国际能源产品、粮油产品价格出现强上涨行情，3月18日美棉期价涨停，虽然郑棉期价重心略有上移，但仍旧处在21700以下徘徊如图1所示，3月22日CotlookA指数上涨至146.75美分/磅，内外棉价差再度骤降，降为-44元/吨，上一次负值出现在2020年7月9日，棉花2021/22年度时间已过大半，国内棉价还有抬头可能吗？ 图1 2021-2022年内外棉价差走势图 图2 2022年郑棉与美棉期货收盘价走势图 如图2所示，3月中旬以来，美棉期价持续攀升，不断刷新历史高点，涨幅遥遥领先郑棉，从美国棉花基本面来看，美棉上涨基础牢固。

Mysteel日报：内外棉价上涨 市场交投一般

四、行情预测 国际油价及谷物的大涨，带动内外棉期货价格大幅上涨国内棉花现货价格跟随期货大幅上调，市场成交稀少；下游纯棉纱价格暂稳，交投清淡，需求端暂无向好表现整体来看，棉花价格企稳反弹，但实际支撑及反弹力度需关注下游需求

Mysteel解读：棉价稳中有降 下游需求不佳

截至2月24日，2021/22年度新疆地区皮棉累计加工 526.8 万吨， 较去年同期减少 38.27万吨，减幅扩大至 6.77%，整体加工进度仍慢于去年同期2月下旬以来，随着国际宏观局势的紧张，国内外棉期货价格双双下跌，国内棉花现货价格略有下调，市场因需求不旺而成交疲软；下游纯棉纱价格暂稳，订单不佳，纺纱即期利润亏损，成品库存持续累库市场原料供应充足，现货价保持稳定，企业谨慎采购备库，国内棉花现货市场或将延续震荡行情。

Mysteel：郑棉大幅下跌

当前国际局部区域的不稳定性，对棉花给予强力支撑，国内皮棉加工成本偏高，支撑犹在，价格重心继续上移随着春节假期的临近，棉纺业放假停产，近期纺企进入短暂停滞，纺企停产降开机现象增加；郑棉期货波动空间逐步收窄，节前行情波动较小预计郑棉维持震荡横盘趋势

Mysteel解读：郑棉仓单大幅增加 节后棉价偏震荡

随着下游纺企春节放假的停产，棉市购销活动逐渐停止，春节前郑棉期货减仓盘整，国内棉价窄幅震荡后，以走弱收尾年前市场原料供应充足，现货价保持稳定，企业谨慎采购备库，受国内首现“奥密克戎”变异毒株本土病例扩散，多方指向市场转淡，但资本追涨情绪持续，推动国内棉价逆势上涨但国际局部区域的不稳定性，或会使年后棉花现货市场或将延续震荡行情 国内棉花价格维持稳定 图1 2020-2022年国内3128美好价格走势图 据Mysteel统计显示，如图1所示，进入1月后，受郑棉期货震荡走强因素推动，国内棉价持续震荡上涨，疆内3128B机采棉价格22800-23100元/吨，手采棉23000-23350元/吨，内地地区3128B机采棉价格23200-23600元/吨，手采棉价格23300-23900元/吨。

8月17日棉纺市场早评

昨日郑棉主连夜盘横盘，收18145；ICE美棉花主收94.37，跌0.10美分/磅，跌幅0.11%近期内外棉期货冲高，形成近三年新高，而棉花现货成交趋于清淡，纺企高位买货谨慎心理较强；纱线端利润保持，但订单走弱；织厂开机下滑，行情难以启动当前市场价格基本均出现上涨，但大体有价无市，预计棉价短期波动较大；但昨日国家统计局新闻发言人表达了对于国际大宗商品价格走势的观点，认为“随着国内经济恢复，国际大宗商品价格上涨态势会延续”，预计棉价上涨通道依旧打开。

棉花日报：郑棉低位徘徊 纱价有所下调（210322）

四、行情预测 今日内外棉期货价格保持同步小幅下跌，国际关系相对紧张，但暂无明确消息，市场资金相对谨慎观望中而国内棉花现货购销相对较缓，纺企原料库存备货相对充足，同步纺企订单开始略有担忧，棉纱价格也出现回调市场悲观情绪暂未消散，棉价属于低位继续盘等待消息指引中，暂且依旧谨慎观望15000整数关口支撑性。

我的农产品：棉花攻破万六 仍有上涨空间

节后郑棉迅速突破16000关口，目前处于16200-16400区间震荡，牛市还能持续多久？ 据我的农产品网统计，截止2月19日，国内商品棉在库量为438.69万吨，同比下降41.38万吨，基本面表现相对乐观春节前，纱厂进行一轮采购备货，节后接单情况不佳，短时间内采购意愿偏低因此，笔者认为，节后这波行情或与国内棉花基本面直接联系较小 欧佩克将减产措施延长至第一季度，上周，美国得州遭遇暴雪天气，致使美国石油大幅减产，国际油价持续上涨，带动包括棉花在内的大宗商品价格上涨，石油下游产品、棉花替代品——PTA表现则更为亮眼，PTA期货2月18、22、23、24日涨幅均在3%以上，23日盘中触及涨停板。

棉花周报：纺企交投向好 郑棉表现强劲（201231-210108）

另外因当前纺企刚需、配额紧张因素，清关棉成交放量，市场2019/20年度印度棉、巴西棉等保税棉人民币报价增多，但形式却有所差异；当前市场美棉、巴西棉以基差报价为主，而印度棉、西非棉、澳棉“一口价”较多像2020年度M1-1/8美棉、巴西棉报价16400-16500元/吨、16200-16300元/吨，印度棉SM1-5/32报价15000-15300元/吨；市场挺价意愿较强 三、期货行情综述 本周郑棉主连大幅上涨，涨355，涨幅2.36%，收盘15415元/吨，盘中最高15610，最低15075，总手210.9万手，增加75.8手，持仓63.4万手，增加13.8手，结算15397；本周郑棉期货呈震荡上涨态势，当前国内新棉成本支撑较强，全球疫情仍然严峻，但新冠疫苗的逐步普及让市场看到了疫情结束的希望，棉花的需求弹性会更大一些，美国棉花销售顺畅支撑ICE棉花期货价格，国内棉花在国际棉花价格上涨带动下，有望震荡走高，再次挑战前期高点。

棉花日报：手采籽棉开秤 棉价弱势回升（200910）

四、行情预测 今日期货盘面震荡回升，国际市场依旧较为敏感，短期形式不太乐观国内棉花已开始零星采摘，预计国庆节前后将会有大量新花上市；下游市场近期订单出现小幅好转，整体来看，当前棉花价格受金融属性影响较强，棉价仍有下跌空间；基本面好转消息拉涨需静候时机

棉花周报：经贸关系向好 棉价震荡偏强（200430-0509）

地产棉方面，近期棉厂反映纱厂询单问价现象有所增加，但压价明显，部分棉厂3128级地产棉毛重出厂价在12000元/吨 三、期货行情综述 本周郑棉主连小幅上涨，涨5，涨幅0.04%，收于11655元/吨，盘中最高11830，最低11170，总手151.9万手，增加35.5万手，持仓40.5万手，增加46280手，结算11537，本周郑棉主连偏横盘震荡格局，当前国际原油期货价格连续大涨，对棉花等大宗商品期货反弹起到“催化剂”作用。

Myagric：后疫情时代棉纺产业行情分析与展望会议纪要

截止4月24日，从仓单积累数量看，仓单数量总计28091张，有效预报4914张，两者累计量折皮棉为132.02万吨巨量仓单是一把“双刃剑”巨量仓单在期货价格快速上涨过程中被锁定，有助于价格上涨；巨量仓单在期货价格快速下跌过程中有利于套保货源销售，有助于价格下跌 6、国内棉纺产业链现状：（1）消息面：因为棉花金融属性较强，宏观经济政策对行情影响较大国际疫情爆发势头正酣，专业人士也提出疫情短期难有缓解，虽说各国陆续出台经济刺激政策、疫情防控政策，但短期效果尚不明显，故棉价至少在5月仍将处在低位，但可能没有3月份波动剧烈，将维持在较低水平震荡为主。

棉花日报：郑棉上探回升 棉价小幅上调（200407）

目前，土壤墒情较佳，气温逐步回升利于农业生产 利空因素： 据我的农产品网了解到，截止4月5日，棉花商业库存总库存418.8万吨，环比上周减少14万吨（减幅3.4%） 下游纱企订单不足，部分厂家让利降价销售，利润逐渐被压缩 国际疫情拐点未现，纺织服装出口订单大幅减少，未来需求表现不佳 二、国内棉花现货市场情况 今日疆内个别地区皮棉报价较昨日略有上调，奎屯涨150、昌吉涨50、巴州涨100，主要受郑棉期货小幅上涨行情带动，棉企试探性调整价格。

棉花周报：郑棉震荡上行 棉价企稳回升（200403-0410）

其主要受国际疫情担忧情绪影响，下游纺企原料采购能力下降，棉市需求端偏弱格局继续凸显地产棉方面，3128皮棉毛重报价11500元/吨，价格表现稳定，近期市场未有实质成交，轧花厂开机率不到三成 三、期货行情综述 本周郑棉主连大幅上涨，涨660，涨幅6.07%，收于11535元/吨，盘中最高11750，最低11040，总手170.6万手，增加87282手，持仓36.2万手，增加57344手，结算11453，本周郑棉主连整体处于低位反弹趋势中，目前市场对疫情影响的预期减弱，正逐渐向播种季的种植预期倾斜，全球多国种植意向下降，利好棉价上涨；加之印度作为全球第一大产棉国，而当地棉花也即将进入播种期，若受疫情影响植棉面积大幅下降，叠加美国、中国种植意向预估下降，预计下周郑棉主连或继续维持震荡上行趋势。

棉花日报：宏观环境向好 棉企继续挺价（191226）

整体而言，巴西棉近期货源走俏，但贸易商价格盈亏互现；澳棉SM1-5/32报价15700元/吨，31-3-37报价15500-15600元/吨，询单问价冷清另外受中美达成第一阶段协议、2020年中国棉花消费预期企稳并反弹的提振，近期一些大中型国际棉商、进口企业不仅不约而同的增加了12/1/3月船期2019/20年度美棉报价 六、中游纯棉纱市场情况 据我的农产品网了解，今日棉纱市场交投比较稳定，行情以弱稳为主，市场挺价意愿较强，现C40S高配环锭纺的主流报价在21800-22600元/吨，C32S环锭纺主流报价20500-21500元/吨；下游年前备货适时跟进，市场整体交投表现尚可，厂家仍积极促进订单续入，但织厂放假日程逐渐接近，市场放量有所收窄。

棉花日报：宏观利空主导 棉价承压下行（190807）

七、行情预测 现在郑棉逻辑是上游供应很确定，下游消费很大一部分取决于国际关系发展此外郑棉也会和外棉形成内外联动，外棉也是看宏观政策，因此郑棉涨跌近期就看中方美方国际关系如何，和则涨，破则跌然而在市场来回炒作两大国关系背景下，目前郑棉9月合约已跌至12000元/吨附近，价格已是相对低位，从实体角度考虑，郑棉下跌空间似乎不大但从期货角度看，假如外棉价格继续下跌，那么郑棉也很难独善其身，且目前郑棉仍在下跌趋势中，因此即使是棉花价格便宜也需要看看郑棉是否会企稳止跌，因此市场需要耐心等待观望。

Myagric：郑棉反弹乏力 谁是幕后推手？

进入五月，郑棉期货急转而下，出现单边暴跌行情截至目前，累计跌逾2000元/吨，跌幅达13%，其导火线则是美国在5月10日将2000亿美元的中国输美商品税率从15%提高到25%，并放言欲将剩余的3250亿美元进口自中国的商品也加征25%的税率与此同时美国农业部发布利空的USDA供需报告，市场信心大受打击，市场悲观情绪蔓延，近期郑棉再度跌破支撑后反弹乏力，后市又将谁来主导？ 储备棉成交均价走低 内外棉价差拉大 图1 2019年国储棉成交情况统计 据我的农产品网了解，如图1所知，上周，国内棉花价格一路下跌，国际棉价虽有止跌，但储备棉成交价格延续跌势，储备棉轮出成交均价13164元/吨，较前周下跌405元/吨，。

国内棉花产不足需 奠定棉花价格回暖基调

但除我国以外的地区，棉花库存也处在近几年来的低位，而且新年度棉花产量也出现下滑虽然滑准税配额下发，但高企的国际棉价将在国内棉花仓单消化后抬升国内棉花价格 目前新疆棉花加工量走低，国内新棉供应基本结束，棉花的成色和质量不断下降，且目前销售率不断下降，同时短期内郑棉期货小幅上涨，很多轧花厂选择注册仓单来保值棉花，使得棉花价格难以上涨下游消费需求不振加剧弱势行情，年底纺企存在为回笼资金低价抛货的行为，同时春节假期临近，纺企开工率降低的预期增强，消费端弱势延续，郑棉期货偏弱运行为主。