棉花期货郑棉追涨

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（06.30-07.07）

当前市场暂无亮点，短期美豆期价震荡运行，关注主产区天气变化情况国内方面，连粕走势追随外盘震荡运行现货方面，近期油厂开机压榨虽有所下滑，但国内供应依旧处于相对宽松格局，预计在供需双弱情况下，豆粕现货基差或将承压运行，后期关注油厂累库情况 玉米：本周棉花价格上涨，截至7月7日，全国3128皮棉均价17470元/吨，周环比涨幅0.68%郑棉期货震荡上行，贸易商现货报价坚挺，但市场有价无市，下游淡季需求乏力，原料补库节奏缓慢。

Mysteel解读：棉价偏强上行，下游需求转淡

进入4月份中旬，郑棉期货调仓换月后重心上移，现货成交并未放量，纺企追涨意愿不强，下游棉纱交投状况一般国内纺织市场走弱迹象逐步显现，多数企业接单数量下降，随着3月纺织品服装出口数据止跌回升、美国通胀指标继续下降，国内棉价小幅回落后上涨，后续下游订单持续性有待观察 棉花价格持续上涨 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至4月14日，新疆部分市场棉花价格上调50-200元/吨，3128B机采棉价格14950-15050元/吨，手采棉价格15100-15300元/吨。

Mysteel解读：郑棉仓单持续增加，下游需求不及预期

2月份以来，郑棉仓单数量持续增加，疆内皮棉加工进度加快国外宏观面偏利空，市场对美联储进一步加息的忧虑仍存国内下游纺织订单恢复不及预期，市场追涨心态回归谨慎，郑棉期货冲高后大幅回调，现货价格重心跟随小幅走低目前市场等待“金三银四”消费预期的兑现 郑棉仓单数量持续增加 图1 2021-2023年郑棉仓单数量走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至2月22日，郑棉注册仓单11842张，较上一交易日增加554张；有效预报2564张，较上一交易日减少70张，仓单及预报总量14406张，折合棉花57.62万吨。

Mysteel：郑棉主连大幅下跌（20230213）

当前国内棉花现货维持震荡，新棉持续追赶上市进度，上游加工利润乐观，仓单随价格上涨持续累积，下游棉纱交投转淡，纺企原料库存维持低位，逢低补库，终端订单不及预期，观望为主预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel：郑棉主连小幅下跌（20230206）

当前国内棉花现货维持强势，新棉持续追赶上市进度，上游加工利润乐观，仓单随价格上涨持续累积，下游纺企开机率逐步回升，成交有所恢复，市场心态较为乐观预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel：郑棉主连大幅上涨（20220428）

当前郑棉期货随外盘强势而大涨国内棉花基本面偏弱，市场成交不佳；下游纯棉纱报价暂稳，纺织企业开机不满，产销弱于同期，发货也较为困难市场避险情绪较高，追涨动力不足预计郑棉维持横盘震荡趋势

Mysteel解读：郑棉仓单大幅增加 节后棉价偏震荡

随着下游纺企春节放假的停产，棉市购销活动逐渐停止，春节前郑棉期货减仓盘整，国内棉价窄幅震荡后，以走弱收尾年前市场原料供应充足，现货价保持稳定，企业谨慎采购备库，受国内首现“奥密克戎”变异毒株本土病例扩散，多方指向市场转淡，但资本追涨情绪持续，推动国内棉价逆势上涨但国际局部区域的不稳定性，或会使年后棉花现货市场或将延续震荡行情 国内棉花价格维持稳定 图1 2020-2022年国内3128美好价格走势图 据Mysteel统计显示，如图1所示，进入1月后，受郑棉期货震荡走强因素推动，国内棉价持续震荡上涨，疆内3128B机采棉价格22800-23100元/吨，手采棉23000-23350元/吨，内地地区3128B机采棉价格23200-23600元/吨，手采棉价格23300-23900元/吨。

6月7日棉纺市场早评

上周五夜盘郑棉主连收于15830，跌45，跌幅0.28%；ICE美棉收86.00，涨1.75美分/磅，涨幅2.08%近期内外棉期货均出现大涨，导致现货挂单成交走弱，短期市场棉花购销预计难以高位放量 下游纺企当前满负荷开机，基本按单生产，但订单多为应季、短期订单，反季节长期订单尚未放量；近期网购小热潮即将来临，或将支撑下游坯布市场小量走货，但棉纱市场预计小旺季已过 整体来讲，棉花产业进入季节性淡季，棉价冲高力度有限，市场不宜过分追高。

6月8日棉纺市场早评

昨日夜盘郑棉主连收于15840，涨20，涨幅0.13%；ICE美棉收85.24，跌0.76美分/磅，跌幅0.88%近期内外棉期货短期高位盘整，导致市场基差点价难以成交，小量高品质货源一口低价成交尚可 下游纺企纺企前期订单在机，纯棉纱价格稳定，但按单生产可持续性仅剩一个月左右，下游订单递补力度偏小，短期市场行情将持续弱势调整运行 整体来讲，棉花产业进入季节性淡季，棉价冲高力度有限，市场不宜过分追高。

Myagric：看涨情绪攀升 郑棉或就此反弹

不仅表明仓单流出速度较前期明显加快，而且交割库准仓单转化成仓单的意愿下降我的农产品网认为，受贸易谈判取得长足进展并达成第一阶段协议影响，部分机构、棉企判断郑棉将迎来连续反弹甚至反转，追高套保或惜售的情绪高涨；同时近半个多月来新棉与陈棉的价差拉大到300-500元/吨，棉企急于抛货、回笼资金，因此陈棉出售优惠力度比较大，内地纺企接上年度棉花仓单的意愿明显升高；仓单增速放缓一定程度缓解了郑棉期货的上行阻力。

棉花期权上市 为中国棉纺织产业变革带来契机

张彪说，双方签订合同时不再是“一口价”，而是参照郑商所棉花期货价格确定，可使企业抵御棉花销售价格下跌风险 然而，近年来，中国棉纺织企业日益追求风险管理精细化和良好效果，这对中国期货市场提出了新的要求，棉花期权应运而生 “2018年五六月份，郑商所棉花期货价格大幅上涨，单一套期保值操作下，就要面对大幅追加保证金的风险即使企业资金充裕，也要花费时间去调配资金，而买入期权就不存在资金追加风险。

棉花期权上市 为中国棉纺织产业变革带来契机

张彪说，双方签订合同时不再是“一口价”，而是参照郑商所棉花期货价格确定，可使企业抵御棉花销售价格下跌风险 　　然而，近年来，中国棉纺织企业日益追求风险管理精细化和良好效果，这对中国期货市场提出了新的要求，棉花期权应运而生 　　“2018年五六月份，郑商所棉花期货价格大幅上涨，单一套期保值操作下，就要面对大幅追加保证金的风险。

弘业期货：预计郑棉近期将呈震荡走势

洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨逾1%，追随油价涨势，此前石油输出国组织(OPEC)成员国及其盟友同意减产，亦提升对全球棉花产量的担忧交投最活跃的ICE3月棉花合约收高1.15美分，报每磅80.23美分受此影响，国内郑棉主力1905合约夜盘开盘后震荡走高中贸易摩擦暂缓，国内郑棉上周低位反弹后回落上周五主力1905合约低开低走，盘中窄幅波动，最终收跌45元/吨，交投清淡国内采摘进入尾声，籽棉收购价格稳中略跌，皮棉价格跌势放缓，上周呈阴跌走势。

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