期货棉花行情趋势

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（03.29-04.05）

国内棉花供应充足，郑棉期货重心略有上移，轧花企业套保销售意愿增强，部分棉企仍保持观望，2024年各产区棉花播种工作陆续开启部分纺织市场行情稍有改善，部分纱厂走货加快、订单增加，但部分工厂出货压力依旧较大、开机率稳中有降受ICE美棉期价连续下跌拖累，预计下周国内棉花价格或震荡偏弱，关注纺企接单情况及产区天气情况 苹果：本周产地货源延续两极分化趋势，市场好货价格稳中持坚，部分中等货源成交重心持续下滑。

Mysteel日报：全国棉花价格小幅下跌，需求持续欠佳

下游订单跟进不足，部分生产厂家逐渐有累库压力，库存呈涨幅趋势，场内交投仍以商谈为主，一单一议，整体需求不景气，短线内行情难有好转，预计短期棉纱价格震荡运行 四、行情预测 全国棉花均价跟随期货下跌，市场低价基差少量点价成交；棉纱价格持续阴跌，纺企订单跟进不足，部分企业出现累库。

Mysteel解读：春节前棉纱交易基本暂停，价格涨跌意义不大

目前棉纱价格短期变化主要参考原料棉花价格变化，尤其期货盘面价格，而期货盘面走势现对于现货市场的行情变化长期来看走势趋同，但短期来看仍有较多不同 综合来看，多数企业认为春节回归之后，短期棉纱价格多呈先跌后涨趋势，长线多数看空，主要还是取决于经济环境偏弱的影响

Mysteel解读：棉花价格温和上升，企业该出手时就出手

元旦节后，棉花期货价格延续缓慢上升趋势，对于长时间保持观望的轧花企业而言，期货价格分毫必争棉花减产不及预期，最终产量数据或许已经不再重要，下游行情转好预期能否持续？这显然已成为市场关注焦点 图1 2022-2024年全国轧花企业开工率走势图 2023/24年度新疆棉花累计加工量突破500万吨，轧花厂陆续结束加工，Mysteel农产品统计，截至1月4日，全国轧花企业开工率已降至35.08%，年同比下调15.62%。

Mysteel解读：棉价上涨，市场信心修复

导语：12月，棉花期货震荡上行，2023年最后一个交易日，棉花主力合约冲高回落，盘中最高价15635元/吨，创12月份价格新高，收盘价15455元/吨，较上月上涨550元/吨，涨幅3.7%，期货价格上涨带动现货市场走货好转，12月份厂商普遍反馈，行情较11月份有好转，询单问价增加，库存压力有所缓解；期货价格上涨，市场悲观情绪有所修复，但心态仍有分歧，一方面由于库存资源亏损较大，低位出货意愿不强，另一方面，下游需求有限，当前行情趋势并不明朗，出货节奏难以把握，观望氛围浓郁，现笔者就目前市场情况做简要分析。

Mysteel早报：棉花早间价格或企稳运行（20231226）

现货情况：现货结算基差呈收窄趋势，轧花企业接受意愿较低，观望为主，纺企采购积极性不足，市场交投表现不温不火 市场热点：郑棉主连CF2405期价盘中突破15500元/吨关口；26日ICE美棉期货延迟至北京时间20:30开市 二、行情预测 棉花市场观望情绪仍较浓，缺乏持续上行动力，预计棉花早间现货价格或企稳运行。

Mysteel：郑棉主连小幅下跌（20231123）

当前国内棉花现货价格低位震荡，下游棉纱行情再度走弱，现货价格下调，纺企观望情绪浓厚，订单未有改善，补库意愿谨慎预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel：郑棉主连大幅上涨（20231114）

当前国内棉花现货价格稳中有涨，储备棉轮出结束，市场悲观情绪缓解；下游棉纱行情延续弱势，纺企补库谨慎，后续订单不足预计郑棉期货将维持震荡反弹趋势

Mysteel：郑棉主连小幅上涨（20231103）

当前国内棉花现货价格暂稳，下游棉纱交投延续弱势行情，成交清淡，终端订单不足，纺企按需采购预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel：郑棉主连大幅下跌（20231017）

当前国内棉花现货价格下跌，新棉陆续上市，棉农挺价意愿较强，轧花厂收购较为谨慎下游棉纱延续弱势行情，纺企产销倒挂，但亏损幅度缩小，维持刚需补库预计郑棉期货将维持弱势震荡趋势

Mysteel：郑棉主连小幅上涨（20230925）

当前国内棉花现货价格稳定，新棉上市在即，市场对于籽棉价格仍有较高预期，下游市场延续平淡行情，旺季不旺成为现实预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel：郑棉主连大幅下跌（20230904）

当前国内棉花现货价格下调，下游棉纱行情持稳，原料维持高位，棉纱走货尚可，但提价相对困难，即期利润持续亏损预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel解读：棉纱供应宽松，涨价乏力

现阶段棉花期货整体趋势偏强，呈现区间盘整，但郑纱与郑棉联动性较弱，原料行情较为强势，市场资金操作增多，棉纱走势下行，承压盘整，预计短期棉纱价格震荡运行 图2 2021-2023年主流地区纺企开机情况 据Mysteel农产品数据监测，截至8月31日，主流地区纺企开机负荷为74.1%，周环比跌幅2.4%，同比增幅17.71%；棉价高位运行，纺企订单不足，限产降开机，开机负荷下降。

Mysteel：郑棉主连小幅上涨（20230721）

当前国内棉花现货价格上涨，供应收紧预期支撑盘面，下游棉纱行情平淡，采购成本居高不下，部分企业降低负荷减少亏损，成品库存持续累库预计郑棉期货将维持偏强震荡趋势

Mysteel：郑棉主连小幅下跌（20230531）

当前国内棉花现货价格震荡企稳，市场成交趋于谨慎；下游棉纱行情变动不大，纺企维持刚需补库，开机率持稳，棉纱成交价小幅下调预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel早报：棉花早间价格或窄幅震荡（20230517）

现货情况：新疆棉报价跟随期货普遍上调，纺企依旧保持随用随买状态，市场成交略有缩量 市场热点：美棉超卖，后续签约与装运数据较为敏感；新疆棉花种植受灾，补种后产量变化较为重要 二、行情预测 棉花棉纱销售滞胀趋势出现，市场短期流通速度放慢，新棉天气问题暂告段落，故棉花价格震荡等待新消息指引为主。

Mysteel解读：从库存角度窥探新年度棉花行情走势

12月30日，郑棉期货主力合约收盘价14260元/吨，月度涨1050元/吨，环比涨幅7.95%12月份以来，郑棉期货整体表现相对坚挺，呈现稳中有涨趋势现货方面，全国3128皮棉均价15124元/吨，月环比上涨1.61%，期现价格呈现联袂上涨态势当前，年尾收官在即，新年度行情又该如何演绎，且让笔者做简要分析 公检进度缓慢，商业库存同比收窄 图1 2020-2022年棉花商业库存 新棉上市时期，棉花商业库存小幅增加，增速较2021年同期放缓。

Mysteel解读：郑棉弱势下行，下游需求低于预期

当前国内棉花现货交投暂稳，郑棉主连波动幅度收窄，维持在14000元/吨左右弱势震荡目前棉花市场心态仍有分歧，一方面由于库存资源亏损较大，低位出货意愿不强，另一方面，下游需求有限，当前行情趋势并不明朗，出货节奏难以把握，多数工厂依旧处于观望状态随着金九银十基本过半，终端纺织需求低于预期，棉市压力也将逐渐增大 郑棉主连震荡走弱 图1 2020-2022年郑棉主连走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，9月份以来，郑棉主连期货价格维持弱势震荡，暂收于13780元/吨。

Mysteel：郑棉主连大幅下跌（20220916）

当前国内棉花供应过剩，新棉即将上市，市场多空因素交织，价格难有趋势行情，下游棉纱价格持稳，订单有所增加，中低支纱去库相对较快预计郑棉期货将维持震荡态势

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（7.15-7.22）

华北地区因玉米期货价格继续下跌，给市场带来利空影响，在市场看跌气氛较浓的情况下，虽然本周华北部分地区再次迎来降雨天气，但贸易商整体出货积极性依然较高，深加工企业在主产品销售不佳的情况下继续压价收购，市场价格重心继续下移南方销区市场偏弱运行，下游饲料企业买货不积极，观望并消耗库存为主，少量补库 棉花：本周棉花价格上涨，截止至7月22日，国内3128B级棉花市场均价为16215元/吨，周环比涨幅4.58%；期价上涨，市场悲观情绪有所修复，但心态仍有分歧，一方面由于库存资源亏损较大，低位出货意愿不强，另一方面，下游需求有限，当前行情趋势并不明朗，出货节奏难以把握，预计短期棉花价格震荡运行。