棕榈油期货历史高位

瑞达期货：棕榈油主产国库存处于历史高位

尽管大豆压榨量回升，豆油产出量增加，但节前备货，豆油库存持续减少，因近月国内大豆到港量偏低，预计后期维持去库存进程，只是节后需求转淡，预计库存下降幅度将明显缩窄；1-2月份棕榈油主产国库存或滞升，甚至可能下滑，支撑短期豆油价格偏强震荡运行，需警惕中美贸易政策以及原油走势等风险因素由于棕榈油主产国库存处于历史高位，且全球大豆供应宽松预期，国内油脂中期上方空间仍受到抑制技术上，Y1905合约回踩短期均线，呈现调整走势，前二十名多头头寸持续增加，净空持仓趋于下滑，资金看多意愿增强，对回调空间谨慎看待，操作上，建议多单止盈离场。

瑞达期货：主产国棕榈油库存处于历史同期高位

主产国棕榈油库存处于历史同期高位，以及MPOA前20日产量数据偏空，与市场预期相违背，致使棕榈油期价回吐前期升水P1905合约跌破4500元/吨整数关口，走势转弱，关注前期低点4416元/吨，建议暂时观望

Mysteel：2022年国庆期间全国油脂市场运行情况

而印尼经济统筹部长表示，印尼可能将棕榈油出口专项税的豁免期延长至今年年底国内后市来看，尽管国内到港增加及商业库存高位，外盘期货价格连续上涨提振贸易商高报信心，预计国庆节后连盘棕榈油上涨可能性较大 菜油： 截止到2022年10月7日，全国三级菜油现货均价为13490元/吨国庆节后，菜油现货偏紧态势难以改善，基差处于历史高位，近月菜油仍以偏强思路对待。

Mysteel节后预测：国产菜籽价格节后或偏弱运行

欧洲油菜籽和芝加哥大豆走强，加元汇率持续走软，国际原油期货上涨，提振油菜籽价格上涨，目前油菜籽压榨利润仍处于历史高位马来西亚棕榈油和芝加哥大豆略微下跌，大草原地区的油菜籽收割工作顺利推进，制约价格涨幅 三、节后价格预测 国庆节后，随着加拿大菜籽以及俄罗斯菜籽到港时间愈发临近，市场供应量将有所增加，菜籽价格面临下跌风险，菜籽贸易商更加急于清理库存并且放缓收购进度。

俄乌局势丨大宗商品价格一览表（4月27日）

近期，受国际局势影响，全球金融及大宗商品市场出现较大波动4月27日，芝加哥豆油期货创历史新高，印尼扩大棕榈油出口禁令 世界银行发布报告说，俄乌冲突对大宗商品市场造成了“重大冲击”，改变了全球贸易、生产和消费模式，将使价格在2024年底前都保持在“历史高位”预计能源价格2022年将上涨50.5%，农产品和金属在内的非能源价格预计2022年上涨19.2%。

Mysteel解读：假期豆油行情回顾及短期展望

CBOT豆油呈现高位震荡走势 截至2022年2月4日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货呈现高位震荡走势，周线略有上涨国际原油飙升以及南美大豆减产对豆油构成支持但是油粕套利解锁，美国豆油出口销售疲软，限制了芝加哥豆油的上涨动力 节假日期间国际原油期货和马来西亚棕榈油期货分别创下7年新高和历史新高，提振豆油市场人气。

5月14日菜油市场早间提示

一、国内现货 昨日菜油主力合约高位震荡现货方面，近期加拿大菜籽价格突破1000加元/吨创出历史新高后大幅跳水国内基本面来看，下游消费端多拒绝高价菜油，主动采购菜油意愿不强，而到港菜籽成本的原因又导致厂商压榨利润亏损，即使出货不佳，主动降价意愿不强国产菜籽逐步上市，国产菜油供应会逐步增加预计短期内期货将继续受到豆油、棕榈油等其他油脂走势影响，期货走出独立行情概率较低，由于新出USDA报告偏利空，短期油脂期货单边难度较大，建议谨慎操作。

菜油周报：期货震荡 现货出货一般（20210509-0513）

本周菜油主力合约高位震荡现货方面，近期加拿大菜籽价格突破1000加元/吨创出历史新高后大幅跳水，本周连跌三日国内基本面来看，下游消费端多拒绝高价菜油，主动采购菜油意愿不强，而到港菜籽成本的原因又导致厂商压榨利润亏损，即使出货不佳，主动降价意愿不强国产菜籽逐步上市，国产菜油供应会逐步增加预计短期内期货将继续受到豆油、棕榈油等其他油脂走势影响，期货走出独立行情概率较低，由于新出USDA报告偏利空，短期油脂期货单边难度较大，建议谨慎操作。

菜油日评：期货上涨 现货出货较差

3月24日菜油市场早间提示

（芝加哥期市）CBOT大豆期告连涨第二日，因中国增购且全球植物油市场走强

交投活跃的12月豆油合约则收涨0.28美分，结算价报每磅29.37美分 8月豆粕合约上涨60美分，结算价报每短吨285.80美元 美国农业部周三公布，民间出口商报告向中国出口销售38.9万吨大豆，2020/21市场年度付运 包括马来西亚棕榈油期货在内的全球植物油市场走高，这给CBOT豆油期货提供支撑 美国全国油籽加工商协会(NOPA)周三发布数据显示，美国6月大豆压榨量连续第三个月下滑，但1.4%的降幅低于市场预期，且6月压榨量为历史同期纪录高位。

油脂周报：连盘震荡维稳，现货价格上涨（2019年第29周）

同样的，棕榈油上涨主要是周一的马来西亚棕榈油出口数据改善，提振棕榈油期价后期连盘棕榈油受相关油脂拖累，下游消费尚未恢复的打压，限制涨幅再加上油脂库存居于高位等利空因素，棕榈油期价下跌，但连盘棕油期价已跌至历史地位，且华南生柴消费火爆，后期以执行合同为主，因此期价维稳棕油主力合约P1909收于4190元/吨，涨10元/吨 上周棕榈油现货价格跟随盘面上涨且由于市场保持乐观心态，现货价格涨幅大于期货价格。

瑞达期货：棕榈油市场观望情绪渐起

主产国棕榈油库存处于历史同期高位，以及MPOA称前20日马棕产量增加，与市场预期相违背，致使棕榈油期价回吐前期升水，不过因马棕出口同步下滑，主产国未来两个月产量下降仍是大概率事件截至2018年12月28日，棕榈油期货前二十名净空持仓32492手，较上一周五减少13432手多空同步减少，只是空头减幅更大，使得净空持仓减少，市场观望情绪渐起

豆油库存难去 偏弱趋势未改

期货日报12月19日报道：最近几年，国内一直在有节奏地“去库存”，其中菜籽油几近完成临储去库存任务，棕榈油在去除了融资进口后，也再未有过度进口，然而国内豆油产量因大豆压榨量逐年增加而升高，以至于豆油库存长期处于历史高位，持续压制植物油价格虽然国内临近元旦、春节等植物油需求旺季，但在全球大豆丰收背景之下，偏高的豆油库存短期难以有效去除，弱势格局仍将延续 全球大豆丰收油脂供应充裕 随着美国大豆收割结束，丰收预期得到证实。

棕榈油 维持底部振荡

虽然主产国的棕榈油库存将见顶回落，但是仍处于历史高位 马来西亚棕榈油库存与国内棕榈油期货价格呈反向相关性，即库存增加，价格下跌；库存减少，价格上涨目前，马来西亚棕榈油库存处于年度高位，接近2015年的库存水平，而当时国内棕榈油1901合约期货价格最低达到3984元/吨，今年棕榈油1901合约期货价格最低达到4100元/吨，接近2015年的水平随着11月马来西亚棕榈油库存见顶，预计12月会小幅下滑，由于驱动减弱，所以价格下跌动能不足。

菜油：反套策略仍适宜

两广及福建地区菜油库存增加至15.8万吨，较前一周增加4000吨，较去年同期9.05万吨增幅74.6%其他油脂方面，国内油厂豆油商业库存达到181.84万吨，较去年同期增加21.54万吨，增幅达到13.44%，同样处于历史同期最高水平棕榈油方面，虽然国内库存不高，但是主产区马来西亚棕榈油库存不断累积，目前已超过270万吨，处于历史同期高位综合来看，国内油脂短期供应充足，油脂期货和现货价格均承压 关注天气变化 对农产品而言，极端天气是价格上涨的必备条件，对油脂而言也不例外。

油脂收评：7日国内连盘油脂震荡收跌

据分析师预期美国农业部将下调美国大豆产量的预估，但会上调美国大豆年末库存预估马来西亚毛棕榈油期货今日跌至三年低位，受其他相关食用油及原油价格颓势影响交易商正在关注印尼政府宣布的降低棕榈油出口征税的政策国内方面，今日油脂现货市场表现疲软上周油脂库存虽降但仍居于历史高位，贸易战的不确定性及12月的小包装备货旺季，或限制跌幅，预计在中美元首11月底会晤前，连盘油脂仍以震荡偏弱为主

油脂日报：区间震荡 成交惨淡

据分析师预期美国农业部将下调美国大豆产量的预估，但会上调美国大豆年末库存预估马来西亚毛棕榈油期货今日跌至三年低位，受其他相关食用油及原油价格颓势影响交易商正在关注印尼政府宣布的降低棕榈油出口征税的政策国内方面，今日油脂现货市场表现疲软上周油脂库存虽降但仍居于历史高位，贸易战的不确定性及12月的小包装备货旺季，或限制跌幅，预计在中美元首11月底会晤前，连盘油脂仍以震荡偏弱为主 今日全国油脂共成交2.05万吨。

油脂收评：25日国内连盘油脂继续下跌

马来西亚棕榈油市场也下跌至两周低点，受CBOT豆油期货跌势和大商所油脂期货下跌打压，且产量数据仍在增加，市场前景非常利空国内油脂价格继续随盘下调，油厂报价策略跟随市场实际情况不断调整，目前油脂库存已经达到近几年历史最高位，大豆缺口逐步减少，年前大豆供应无压力，预计近期盘面震荡偏弱为主，待四季度末大豆供应情况

油脂日报：连盘继续下跌 低价吸引少量成交

马来西亚棕榈油市场也下跌至两周低点，受CBOT豆油期货跌势和大商所油脂期货下跌打压，且产量数据仍在增加，市场前景非常利空国内油脂价格继续随盘下调，油厂报价策略跟随市场实际情况不断调整，目前油脂库存已经达到近几年历史最高位，大豆缺口逐步减少，年前大豆供应无压力，预计近期盘面震荡偏弱为主，待四季度末大豆供应情况 今日全国油脂共成交2.26万吨较昨日相比减少1.04万吨 。