期货棕榈油的上游

Mysteel快讯：三大油脂表现不一

受国内买船及马棕出口数据提振，马来西亚BMD毛棕榈油期货高开高走，国内棕榈油10月到港保持高位，库存易涨难跌，短期棕榈油或将跟随竞品油脂运行，基差保持坚挺为主菜油今日震荡运行，上游加拿大菜籽小幅上涨基差部分地区小幅下调，本周国内菜油库存小幅增加，短期内维持震荡，十月菜籽到港量延后，未来到港量增量将会有明显增长，库存预计持续累库现象后市需关注菜籽买船到港、国内开机、消费情况等影响 。

Mysteel快讯：三大油脂震荡上涨

马来西亚BMD毛棕榈油期货小幅上涨，国内棕榈油10月到港保持高位，库存易涨难跌，短期棕榈油或将跟随竞品油脂运行，基差保持坚挺为主菜油今日震荡运行，上游加拿大菜籽反弹上涨基差相对稳定，本周国内菜油库存小幅增加，短期内维持震荡，加籽十月船期到港延误，未来到港量增量将会有明显增长，库存预计持续累库现象后市需关注菜籽买船到港、国内开机、消费情况等影响

Mysteel快讯：三大油脂上涨 菜油领涨

马棕开盘跳涨，USDA月度报告下调美国大豆产量和单产预估，低于市场预期，提振CBOT大豆及豆油期货走强，有助于马来西亚毛棕榈油期货早盘表现，目前产地库存累库，但产量边际增长下降，整体基本面保持偏空国内棕榈油10月到港保持高位，库存易涨难跌，短期棕榈油或将跟随竞品油脂运行，基差保持坚挺为主菜油今日上涨，上游加拿大菜籽持续走弱基差相对稳定，本周国内菜油库存小幅下调，短期内维持震荡，加籽十月船期到港延误，未来到港量增量将会有明显增长，库存预计持续累库现象。

2022商品市场大幅波动冲击不断，2023年仍存不确定性

事实上，作为期货上市品种的镍也一度受新能源概念的带动，成为商品期货市场全年涨幅最大的品种“镍过去主要用于生产不锈钢，但随着新能源汽车产业崛起，镍被认为是锂电池的主要上游原材料，加上俄乌冲突的冲击，让市场预期未来镍的供需形势或持续受影响”专注镍市场研究的金属分析师李烁表示 图为2022年国内商品期货市场表现（数据来源：新华财经） 农产品大幅波动引担忧 受俄乌冲突、欧美持续加息金融资本撤离等因素影响，2022年主要农产品市场亦受波及，尤其是俄乌冲突带来的出口减少预期，以及部分出口国接连不断限制出口等措施，使大宗农产品价格大幅波动，包括棕榈油、小麦、菜粕等品种表现明显。

Mysteel：2022年油脂油料新春团拜会精彩观点

首先滕老师分析了全球油脂供需现状，他指出在目前全球的油脂供应体系中，产量从多到少依次是棕榈油、大豆油、菜籽油、葵籽油和棕仁油棕榈油是全球第一大植物油品种，同时也是第一大贸易品种豆油在全球属于第二大油脂品种，在中国是最大的油脂品种中国既是全球第二大油脂产出国，同时也是最大的油脂需求国，也是豆油最大的产出国和需求国，因为国内上游大豆严重依赖进口 其次，滕老师对豆油价格回顾及基本面分析进行了解析，首先2021年豆油期现货价格上调，同时基差大幅上调，现货价格与期货价格出现持续严重偏离现象。

Mysteel解读：大咖看油脂——新春观点小结

根据小编每天对市场的跟踪了解，下游手中货源不多，上游工厂也无太大的现货压力，供应端以保证包装油的供应为主而无奈下游需求同样不温不火，在油粕比高企的情形下，部分地区工厂有做空油粕比的想法对于一些投资机构，因为油脂板块期货价格均维持在高位，从盈亏比的角度考虑，下跌的空间可能大于上涨的空间但是对于现货商，手中夸张的高基差让他们难以从盘面获得大量套保的机会，而且国外棕榈油现货价格与远月船期报价均倒挂严重，国内现货商在买不到国外货源的情况下，承受大幅亏损出货的可能性不高。

菜油日评：期货继续反弹 注意后续空间

连盘油脂上午盘高开高走，下午盘面减仓下行，单边趋势性不强基本面变动不大，上游工厂货源相对紧张，绝对高价下贸易商补货积极性有限 棕榈油：今日马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货上涨,创下两周来的新高截至午盘，棕榈油期货上涨20令吉到44令吉不等，基准2021年6月毛棕榈油期约上涨44令吉，报收3846令吉/吨上午交易区间在3837到3870令吉棕榈油期货连续第三天上涨，盘中高点也是3月25日以来的最高点。

豆油日评：盘面上涨 基差平稳

菜籽油日报：期货下跌 现货主稳

下午盘跌破5日线支撑，最低触及7700一线，临近补齐前期缺口上游工厂报价稀少，贸易商出货心态分化，部分上调基差挺价，多数出货意愿明显，积极承接合同终端对高价望而却步，点价执行合同为主 棕榈油：今日天津地区24度棕榈油港口价格油厂报价P2105+450元/吨，24度精炼棕榈油报价P2105+600元/吨棕榈油期货主力P05合约今日震荡下跌，广州地区棕榈油厂24度1月船05+450元/吨，28度05+100元/吨，今日连盘震荡下跌，贸易商方面多谨慎观望，部分随用随采。

菜籽油日报：期现均下跌

午后因冠状病毒新毒株蔓延引发担忧，宏观风险加剧，众多大宗商品下跌因盘面波动较大，现货基差报价较少，贸易商多转为一口价形式，整体价格较昨日稳中偏弱终端包装油市场消化速度一般，上游可流通货源有限，渠道对锁终端执行合同为主 棕榈油：今日天津地区24度棕榈油港口价格油厂报价在7200元/吨，棕榈油期货主力P05合约今日震荡下跌，江苏地区油厂24度精炼棕榈油报在7300元/吨，广州地区棕榈油厂24度1月船05+420元/吨，28度05+60元/吨，今日连盘震荡下跌，下游及终端始终持观望态度，贸易商保持谨慎心态，多以执行合同为主。

菜籽油日报：期货收跌 现货可议价销售

消息面暂时处于空白期，南美天气仍在潜在利多因素，但尚未进入炒作期现货市场报价宽泛，多地基差价格停报，近月可售货源报价稀少，并无明显趋势性，远月报价略有上调下游对高价接受力度不佳，且上游货权相对集中，提货相对困难，供需较为清淡 棕榈油：昨日天津地区24度棕榈油港口价格油厂报价在7180元/吨，棕榈油期货主力P05合约今日大幅上涨，带动现货价格，江苏地区油厂24度精炼棕榈油报在7300元/吨，广州地区棕榈油厂24度1月船05+420元/吨，28度05+60元/吨，今日连盘冲高，下游及终端始终持观望态度，询价一般，采货情绪不强，成交清淡。

菜籽油周评：期货移仓换月 现货报价上调

四、相关产品走势分析 豆油：周内（20201211-1217）豆油现货价格重心整体小幅上移，期货主力上行力度相对明显期货方面，受到南美不规律降水的支撑，基金对CBOT大豆持续关注，美豆周内持续上涨，但突破前高需要更多动力现货方面，上游货权集中，终端走货速度缓慢，供需僵持，价格跟涨面临压力 棕榈油：本周棕榈油价格高位运行，印尼上调出口关税利于马棕出口，马来西亚棕榈油局（MPOB）11月棕榈油供需数据显示，马棕产量大幅下滑13.51%至149万吨，11月末棕榈油库存降至逾三年低位。

菜籽油日报：现货出货依旧一般

Amspec Agri数据显示1-15日马棕出口量环比提高8.72个百分点，但植物油价格过高开始反向抑制需求，价格上涨通道因此受阻包装油终端反馈走货缓慢，对上游散油高价望而却步北方地区1月之前货源有限，油厂挺价惜售情绪浓厚华南地区豆油货权集中，现货不多但高价下终端买货积极性下降，多随用随采 棕榈油：今日天津地区24度棕榈油港口价格油厂报价在7020元/吨，棕榈油期货主力P05合约今日上涨，现货价格维持稳定，江苏地区油厂24度港口棕榈油报在01+100元/吨，广州地区棕榈油厂24度棕榈油报在01+120元/吨，1月船01+80元/吨或05+420元/吨，今日盘面上涨，下游及终端始终持观望态度，询价一般，采货情绪不强。

10月16日油脂市场早评

昨日回顾：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货市场收盘下跌，因为原油市场疲软，拖累油脂类行情同时马来西亚棕榈油10月1-15日出口量环比减少2.1%，因对中国和欧盟的出口下滑 目前上游工厂本年度销售压力不大，贸易商报价基差有所走弱国内棕榈油的需求也将随着气温下降转弱 短期预测：美豆持续炒作的出口和巴西天气市两个利多因素边际效应有所递减，在马棕出口下滑、产地库存回升、原油走软拖累下，预计短期油脂类面临处于回调周期，可逢低补库，技术面看仍处于多头趋势。

铁矿石继续大幅下挫 三大油脂领跑涨幅榜

加上原油的企稳反弹的助攻，豆油及棕榈油01合约上方空间被再度打开，短线预计将延续强势，油粕强弱格局的转换可能仍需时日 国际油价的企稳走高也继续给国内原油期价带来支撑，并带动前两日未明显跟涨的PVC期价日内一度冲高近2.7%据华融融达期货介绍，当前PVC上游企业库存及销售压力不大，大多保持一定预售，下游企业延续刚需补货状态，短期内PVC市场供需矛盾并不突出，受原油价格上涨影响，期价或将震荡偏强运行。

油脂日报：连盘油脂震荡运行 市场成交惨淡

现货市场，双节备货临近收尾，下游提货速度正常，上游豆油库存不多，积极执行合同上周五马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场价格收盘下跌，结束过去六个交易日的涨势，因为市场预期8月底马来西亚棕榈油库存将增加 本周公布MPOB月报及USDA月度供需报告，多头情绪仍占上风，预计周内油脂价格仍处于偏强趋势 今日总成交0.98万吨，较前一工作日减少0.8万吨 。

油脂收评：连盘油脂高位震荡 豆棕现货走势分化

今日豆油市场整体平稳，前期连续大涨行情后，多头发力略有收敛现货市场，双节备货临近收尾，下游提货速度正常，上游豆油库存不多，积极执行合同上周五马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场价格收盘下跌，结束过去六个交易日的涨势，因为市场预期8月底马来西亚棕榈油库存将增加 本周公布MPOB月报及USDA月度供需报告，多头情绪仍占上风，预计周内油脂价格仍处于偏强趋势。

商品后市料向基本面回归

”东证衍生品研究院能源化工资深研究员杜彩凤表示，工厂延迟复工将对工业品需求端形成明显压制作用，尤其是对于能化品种而言，上游生产端多为连续生产，历年春节假期都会有累库压力，下游工厂延迟复工叠加物流延迟恢复将进一步增加上游厂商的累库压力除疫情变化外，建议关注上下游企业的生产调整情况 油脂鸡蛋品种难大跌 北京合益荣投资集团有限公司总裁周世勇告诉中国证券报记者，油脂期货板块近期行情主要受三方面因素影响：一是疫情给消费带来不确定性；二是市场担忧印度减少对马来西亚棕榈油进口；三是马来西亚棕榈油出口和减产情况目前来看都将弱于预期。

商品后市料向基本面回归

”东证衍生品研究院能源化工资深研究员杜彩凤表示，工厂延迟复工将对工业品需求端形成明显压制作用，尤其是对于能化品种而言，上游生产端多为连续生产，历年春节假期都会有累库压力，下游工厂延迟复工叠加物流延迟恢复将进一步增加上游厂商的累库压力除疫情变化外，建议关注上下游企业的生产调整情况 油脂鸡蛋品种难大跌 北京合益荣投资集团有限公司总裁周世勇告诉中国证券报记者，油脂期货板块近期行情主要受三方面因素影响：一是疫情给消费带来不确定性；二是市场担忧印度减少对马来西亚棕榈油进口；三是马来西亚棕榈油出口和减产情况目前来看都将弱于预期。

期现结合 油脂企业无畏风险

”益海嘉里集团油脂部专业副总监李育表示，随着期货市场不断发展，产业链整体期货套保的成熟度也在提升，无论是上中下游之间，还是进口商和国内企业贸易当中，去中间化的现象正逐步显现，对于产业链整体都提出更高的要求“以前我们能看到的棕榈油进口贸易商有很多，现在正逐渐减少作为上游企业，我们自己进口的话，能较好地对进口船期、产品质量进行把控销售端，我们也在将销售和服务逐渐延伸到下游工厂这也让贸易商需要进一步提升专业化服务能力，与上游或者下游加大黏性，否则未来的发展空间将越来越小。