豆粕期货期权

兴业期货：豆粕卖出看涨期权存在机会

尽管4月初豆粕期权的持仓量PCR快速下降至2.3，但相比历史数据，仍属于绝对高位，反映出市场情绪继续看空除了PCR，同样下降的还有隐含波动率，该值从最高的35%降至26%，处于过去两年82%分位水平基本面矛盾缓和，期货主力合约平稳移仓，预计未来一至两个月期货价格不会剧烈波动，隐含波动率有望进一步回落至20%均值附近，有利于卖出期权 期货价格上行空间有限，期权市场情绪看空，隐含波动率偏高，卖出看涨期权成为当前最合适的策略。

瑞达期货：豆粕增仓下跌 看涨期权普跌

整体上，九月合约和七月合约成交量分别占所有合约的73.67%和17.53%；持仓量占比分别为67.96%和14.39%豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货弱势调整、隐波上升等因素的影响，看涨期权普跌、看跌期权普涨看涨期权中，m1809-C-3050合约领跌，跌幅达-34.11%，m1809-C-3000合约次之，为-33.05%；而看跌期权中，m1809-P-2400合约领涨，涨幅达+400.00%，m1809-P-2450合约次之，为+100.00%。

瑞达期货：豆粕减仓上涨 看跌期权普跌

整体上，九月合约和七月合约成交量分别占所有合约的66.22%和15.10%；持仓量占比分别为67.94%和14.51%豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货减仓上涨的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，涨幅达+124.24%，m1809-C-3550合约次之，为+86.05%；而看跌期权中，m1809-P-2750合约领跌，跌幅达-70.59%，m1809-P-2700合约次之，为-70.27%。

瑞达期货：豆粕减仓下跌 看涨期权普跌

整体上，九月合约和七月合约成交量分别占所有合约的65.30%和20.34%；持仓量占比分别为68.12%和13.97%豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货弱势调整、隐波下降等因素的影响，看涨期权普跌、看跌期权普涨看涨期权中，m1809-C-3150合约领跌，跌幅达-38.98%，m1809-C-3050合约次之，为-38.40%；而看跌期权中，m1809-P-3350合约领涨，涨幅达+30.18%，m1809-P-3300合约次之，为+29.55%。

瑞达期货：豆粕减仓上涨 看涨期权普涨

整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的72.48%和15.43%，九月合约和一月持仓量占比分别为70.08%和12.88%豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货强势调整、隐波上升等因素的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，跌幅达+118.46%，m1809-C-3550合约次之，为+100.00%；而看跌期权中，m1809-P-2750合约领跌，跌幅达-69.23%，m1809-P-2850合约次之，为-68.89%。

瑞达期货：豆粕增仓持平 看跌期权普跌

整体上，九月合约和七月合约成交量分别占所有合约的72.60%和14.91%，九月合约和一月持仓量占比分别为70.63%和13.70%豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货弱势调整、隐波上升等因素的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，涨幅达+69.62%，m1809-C-3550合约次之，为+58.33%；而看跌期权中，m1809-P-2750合约领跌，跌幅达-60.00%，m1809-P-2850合约次之，为-57.75%。

瑞达期货：豆粕震荡上涨 看跌期权普跌

整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的78.07%和10.55%，持仓量占比分别为72.41%和13.30%豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货弱势调整、隐波上升等因素的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，涨幅达+63.83%，m1809-C-3550合约次之，为+59.82%；而看跌期权中，m1809-P-2850合约领跌，跌幅达-60.26%，m1809-P-2800合约次之，为-60.00%。

瑞达期货：豆粕延续调整 期权涨跌不一

豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货延续调整的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，涨幅达+44.71%，m1809-C-3550合约次之，为+38.83%，m1809-C-3050合约领跌，跌幅达-2.72%，m1809-C-2950合约次之，为-2.29%；而看跌期权中，m1809-P-2450合约领涨，涨幅达+150.00%，m1809-P-2500合约次之，为+50.00%，m1809-P-2750合约领跌，跌幅达-46.88%，m1809-P-2850合约次之，为-45.76%。

瑞达期货：豆粕增仓小跌 期权普遍收跌

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货小幅回落的影响，看涨期权、看跌期权普遍收跌看涨期权中，m1809-C-2950合约领跌，跌幅-12.53%，m1809-C-3000合约次之，为-12.04%；而看跌期权中，m1809-P-2700合约领跌，跌幅达-60.42%，m1809-P-2750合约次之，为-60.00%。

瑞达期货：豆粕小幅下跌 期权涨跌不一

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货减仓小跌的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情看涨期权中，m1809-C-3350合约领涨，涨幅+54.55%，m1809-C-3300合约次之，为+37.76%，m1809-C-2950合约领跌，跌幅-7.57%，m1809-C-2850合约次之，为-6.59%；而看跌期权中，m1809-P-2400合约领涨，涨幅达+300.00%，m1809-P-2450合约次之，为+75.00%，m1809-P-2750合约领跌，跌幅达-42.31%，m1809-P-2700合约次之，为-40.54%。

瑞达期货：豆粕震荡调整 期权涨跌不一

3月7日，豆粕期权成交量17.43万手（按双边计算，下同），持仓量40.26万手，成交额15603.52万元成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.80和1.37，投资者仍然对看涨期权略显偏好其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的63.93%、33.88%，持仓量占比分别为57.69%和35.81%豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。

瑞达期货：豆粕震荡运行 期权涨跌不一

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货窄幅振荡的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅+600.00%，m1805-C-3100合约次之，为+400.00%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅-13.25%，m1805-C-2800合约次之，为-12.87%；而看跌期权中，m1805-P-2950合约领涨，涨幅达+2.72%，m1805-P-3000合约次之，为+2.41%，m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-50.00%，m1805-P-2600合约次之，为-41.18%。

瑞达期货：豆粕横盘震荡 期权普遍收跌

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货走势反复的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现普遍收跌的态势看涨期权中，m1805-C-2800合约领跌，跌幅达-18.02%，m1805-C-2850合约次之，为-16.00%；而看跌期权中，m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-61.54%，m1805-P-2600合约次之，为-57.69%。

瑞达期货：豆粕期权投资策略周报20180129

根据豆粕期货历史波动率的季节性特征，豆粕期货波动率料在短期内以震荡为主，后期或因节前交投清淡而震荡下跌，但当前市场焦点为拉尼娜现象，故下跌幅度有限，倾向于上涨当前近低远高的期限结构较为合理，重点关注天气炒作对波动率的影响 二、豆粕期货基本面、技术分析及期权策略建议 1.基本面观点 国际方面，阿根廷干燥天气引发的减产担忧继续为市场注入上涨动能，整体呈反弹态势。

瑞达期货：豆粕振荡运行 期权窄幅波动

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货窄幅振荡的影响，期权价格窄幅波动，但整体上看涨期权普遍收涨、看跌期权普遍收跌看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+650.00%，m1805-C-3100合约次之，为+280.00%；而看跌期权中，m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-60.00%，m1805-P-2600合约次之，为-52.38%。

瑞达期货： 豆粕偏弱运行 期权涨跌不一

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货弱势运行的影响，实值看涨期权普遍下跌、实值看跌期权普遍上涨看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+325.00%，m1805-C-3100合约次之，为+228.57%，m1805-C-2700合约领跌，跌幅达-20.85%，m1805-C-2750合约次之，为-20.51%；而看跌期权中，m1805-P-2900合约领涨，涨幅达+12.32%，m1805-P-2950合约次之，为+11.37%，m1805-P-2500合约领跌，跌幅达-38.46%，m1805-P-2400/2450/2550合约次之，为-33.33%。

瑞达期货：豆粕震荡微跌 期权涨跌不一

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货震荡微跌的影响，实值看涨期权普遍下跌、实值看跌期权普遍上涨看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+216.67%，m1805-C-3100合约次之，为+160.00%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-15.05%，m1805-C-2700合约次之，为-13.47%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+50.00%，m1805-P-3000合约次之，为+5.12%，m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-50.00%，m1805-P-2600合约次之，为-45.71%。

瑞达期货：豆粕维持震荡 期权涨跌不一

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货震荡行情的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+93.33%，m1805-C-3100合约次之，为+66.67%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-10.89%，m1805-C-2700合约次之，为-10.54%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+100.00%，m1805-P-3000合约次之，为+7.69%，m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-47.37%，m1805-P-2500合约次之，为-45.45%。

瑞达期货：天气担忧支撑豆粕 看涨期权表现抗跌

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货小幅下跌后反弹的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+75.00%，m1805-C-3050合约次之，为+60.00%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-6.51%，m1805-C-2800合约次之，为-6.49%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+100.00%，m1805-P-3050合约次之，为+3.07%，m1805-C-2600合约领跌，跌幅达-46.43%，m1805-C-2650合约次之，为-42.22%。

瑞达期货：豆粕低开震荡 期权涨跌不一

豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好 受标的期货低开震荡的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+88.00%，m1805-C-3050合约次之，为+63.16%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-6.89%，m1805-C-2800合约次之，为-6.20%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+100.00%，m1805-P-2450合约次之，为+25.00%，行权价在2550至2850的合约则下跌，m1805-C-2600合约领跌，跌幅达-33.33%，m1805-C-2650合约次之，为-30.77%。