豆粕期货研究

假期国际大宗商品多数飘红

”中信建投期货油脂高级分析师石丽红说 冠通期货研究咨询部经理王静认为，国内豆粕期货在国内需求转弱的大背景下，料跟随外盘偏弱运行随着关键数据相继出炉，短期处于利空出尽阶段，空头可择机适当做平空操作

大商所：2024年春节假期调整相关品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平

各会员单位： 根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，我所将在2024年春节休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平做如下调整： 自2024年2月7日（星期三）结算时起，铁矿石品种期货合约涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为13%，投机交易保证金水平调整为17%；焦炭、焦煤品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平维持不变；黄大豆1号、黄大豆2号、鸡蛋品种期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金水平调整为10%，套期保值交易保证金水平调整为9%；玉米品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，投机交易保证金水平调整为9%，套期保值交易保证金水平调整为8%；豆粕、豆油、生猪、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯品种期货合约涨跌停板幅度调整为8%，交易保证金水平调整为10%；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为11%；玉米淀粉品种期货合约涨跌停板幅度调整为6%，交易保证金水平调整为8%；粳米品种期货合约涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为6%，投机交易保证金水平调整为8%；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

【21世纪经济报道】全国秋收至尾声，秋粮大面积单产提升效果初显

边婷婷表示，大豆价格的变动与生猪价格较难取得直接联系，相较而言生猪价格与豆粕更为密切 华融融达期货生猪研究员史香迎向21世纪经济报道记者表示，大豆经过压榨出粕率约八成，其中国产大豆的主要用于食用，饲用的大豆多来自进口 近日，瑞达期货研究院撰文称，从成本端来看，豆粕主要追随外盘的情况，美豆供应偏紧，而阿根廷豆还未种植，而巴西豆后期种植情况仍要关注天气，天气是否支撑仍有待观察。

中国2023年大豆进口将创历史新高，但明年初进口可能下降

巴西大豆在中国进口中的份额提高，可能会给芝加哥大豆期货增加压力，今年迄今芝加哥大豆期货已下跌近15%，结束了四年来的涨势 展望2024年，由于养猪业亏损导致豆粕需求低迷，可能导致2024年初的大豆进口放慢中粮市场研究部经理徐巧萍(音译)表示，第四季度国内养猪业的豆粕消费需求稳定，有助于支持大豆进口。

DCE·农牧季第十一届申银万国·大连期货论坛成功举办

国家粮油信息中心市场监测处王辽卫副处长从农产品（大豆）价格形成因素入手，对影响农产品价格影响的七个因素及当前市场热点问题进行了分享上海钢联豆粕分析师朱荣平老师对三季度国内豆粕市场进行了回顾及格局分析，并对后期豆粕供需展望及建议进行详细讲解爱普罗斯科创（辽宁）有限公司资深顾问郑庆伟老师围绕影响生猪价格的五个维度对《生猪产业逻辑和形势展望》进行了演讲分享申万期货研究所所长助理资深宏观分析师汪洋博士从产业客户所处环境及需求分析讲起，围绕申万期货实际开展的产业服务案例，从实操层面对期货及衍生品助力农产品企业风险管理进行了详细分享。

Mysteel：2023年10月大连饲料养殖产业新形势论坛邀请函

2023年，饲料养殖行业面临全新挑战，厄尔尼诺极端天气情况下，供需格局存在诸多变数东北作为超千万的饲料产量大省，2022年饲料产量高达2830万吨，生猪存栏量约4044万头当下全球大豆库存建库缓慢、终端消费恢复程度难测，下游养殖利润不佳等引发价格剧烈波动，市场如何应对当前行情形式的机遇和发展？ 在此背景下，饲料养殖行业更应共同面对挑战，为企业发展寻找新机遇因此，申银万国期货全力推出“第十一届申银万国•大连期货论坛”，以“厄尔尼诺背景下国内饲料养殖产业新形势”为主题，力邀多位重磅专家、知名学者以及行业大咖对行业市场前景等进行全方位、深度解读，分析发展机遇及风险管理策略，为产业参与者提供沟通交流的平台，切实帮助企业解决生产经营中遇到的实际问题。

大商所：2023年中秋节、国庆节假期调整相关品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平

各会员单位： 根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，我所将在2023年中秋节、国庆节休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平做如下调整： 自2023年9月27日（星期三）结算时起，黄大豆2号品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金水平调整为11%，套期保值交易保证金水平调整为10%；豆粕、豆油、棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为10%；鸡蛋品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，投机交易保证金水平调整为9%，套期保值交易保证金水平调整为8%；聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为8%；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

2023首届油脂油料产业峰会圆满落幕

上海佰融实业有限公司交易部总监 姚晓晨、上海邦客资产农产品研发总监 方晨阳、中信建投期货有限公司首席研究员 田亚雄、上海钢联高级豆粕分析师 邹洪林都对2023年全球油料增产背景影响、国内油脂供需新格局如何、四季度油脂交易机会探讨等方面做了充分交流 会议晚宴在会议酒店举行，上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业部副总经理朱喜安进行晚宴致辞，再次感谢所有来宾的如约而至。

大商所发布劳动节假期调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平的通知

各会员单位： 根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，我所将在2023年劳动节休市前后对各期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平做如下调整： 自2023年4月27日（星期四）结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为8%；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8%，交易保证金水平调整为9%；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

Mysteel：DCE·产业行 2023年饲料养殖产业交流会圆满结束！

首先，由华泰期货研究院农产品研究总监邓绍瑞做《全球大豆及豆粕供需分析展望》的主题演讲邓总分别从国外端、国内端进行分析。

2023中国饲料原料产业大会圆满落幕

中信建投期货有限公司 研究员 田亚雄 新疆泰昆蛋白科技股份有限公司营销总监周立平带来《高价豆粕背景下，棉粕市场供需形势及应用》的主题演讲。

大商所调整棕榈油等期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平

各会员单位： 根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，自2023年4月12日结算时起，对相关期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金水平做如下调整： 棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为8%；豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为6%，交易保证金水平调整为7%；玉米淀粉期货合约涨跌停板幅度调整为5%，交易保证金水平调整为6%；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

【中辉期货】全球大豆供应究竟如何 需要关注多方因素

受访人：中辉期货油脂研究员 贾晖 粕强油弱的局面来自于粕现实和油预期的多方因素影响导致由于国内去年10—11月大豆进口同比持续下滑，导致国内豆粕供应始终不足，基差大幅走强，伴随美豆不断到港供应，截至去年12月，豆粕市场供应偏紧的局面依然没有得到彻底解决，现货端强劲支持豆粕盘面走势，加上近期南美干旱干扰产量预期，豆粕整体维持偏强运行油脂市场方面，棕榈油库存已经处于5年来高位，而豆油春节前备货结束，消费预期下降。

【银河期货】价差成为当前菜系需求关键因素

受访人：银河期货 农产品研究员陈界正 客户观点：年前国内菜粕需求良好，一方面受到备货带动，另一方面也受到当前豆菜粕价差水平较高带来的需求提振影响，虽然菜籽到港数量明显高于往年，但需求偏强仍然导致菜粕供应比较紧张虽然今年全球菜籽丰产，中国榨利良好，但最近阿根廷减产以及国内自身的通胀导致国际豆粕价格上涨严重，南美和欧盟地区豆粕价格连续创新高，这也间接对国际菜粕以及国际蛋白价格形成提振，后续颗粒粕及葵粕到港可能会受影响。

2023年首个交易日，国内大宗商品新年有望“开门红”

拉尼娜同时使得南美南部大豆产区降水偏少，天气升水对于美豆期价形成支撑”方正中期期货研究院认为，南美大豆主产区天气干旱，带动美豆价格表现偏强，使得国内豆菜粕价格走势较为坚挺，元旦过后迎来下游节前备货，预计豆菜粕价格仍偏强走势 “在南美增产没兑现前，豆粕延续高位振荡，一旦增产兑现高位回落风险加剧，后续需要关注南美大豆产量是否达到预期、国内豆粕替代减量技术推广的后续影响以及养殖业产能恢复节奏。

百年建筑早报：浙江省推进钢铁企业兼并重组，全国砂石出货量周环比下降6.47%

一、聚焦 【政策】 ◎商务部：居民消费热情正在回归 ◎研究：全球近三分之二的冰川预计将在2100年前消失 ◎中国民航局：今年力争总体恢复至疫情前75%左右水平 ◎浙江省：推进钢铁企业兼并重组，钢铁冶炼企业减少到10家左右 ◎AAA评级的九江银行到期不赎回二级资本债，引发市场关注 【金融】 ◎A股：沪指小幅收涨，创业板指涨近1%，光伏板块全天强势 ◎港股：恒生指数收盘跌0.29%，恒生科技指数跌1.4% ◎大宗：国内商品期货收盘走势分化，焦炭、热卷、螺纹钢涨逾2%，焦煤、国际铜、铁矿、锰硅、尿素、沪铜、纯碱、玻璃涨逾1%；沪镍跌逾4%，沪银跌逾2%，液化气、红枣、豆粕、沪金跌逾1%。

【21世纪经济报道】豆粕价格冲高回落，今年春节前猪价或现“旺季不旺”

上述负责人表示，据专家测算，2021年全国养殖业饲料消耗量约为4.5亿吨，豆粕用量在饲料中的占比为15.3% 具体到生猪养殖行业，华融融达期货生猪研究员史香迎向21世纪经济报道记者表示，依传统的饲料配方，饲料中豆粕和玉米占比分别为20%和65%左右，这两年由于豆粕、玉米价格上涨，部分饲料调整了原料组成而饲料成本在生猪养殖成本中约占6成 从逻辑上看，豆粕价格下降首先要影响饲料价格，进而才可能影响生猪价格。

大商所发布关于增加豆油、豆粕、鸡蛋指定质检机构的公告

经研究决定，增加华测检测认证集团股份有限公司为豆油、豆粕、鸡蛋指定质检机构 上述事项自即日起生效 特此公告 附件：大连商品交易所农业品期货质检机构联系方式 （http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/ywfw/ywzy/nypjgywzy/index.html） 大连商品交易所 2022年10月10日 。

前三季度期市累计成交额超400万亿元

品种波动方面，申万期货研究所所长助理汪洋告诉记者，9月份股指、农产品板块向下趋势较为明显，其他板块多呈现区间振荡走势总的来看，商品市场整体呈现横盘振荡走势，趋势交易较难取得高收益，商品多数品种供应收紧与需求薄弱相互制衡，加之美联储加息、俄乌冲突等事件性影响，交易环境较为复杂 “进入9月，我国期货市场走势开始分化，其中黑色建材板块表现季节性利好而全面飘红，双焦、不锈钢、铁合金等涨幅均超6%；以原油为首的能源化工品整体跌幅较大，原油、燃料油、LPG等跌幅较大，而煤化工板块的尿素、甲醇、乙二醇则逆势收涨；有色金属整体下跌，贵金属小幅波动；在农畜产品方面，棕榈油、棉花棉纱跌幅较大，棕榈油跌17%，棉花棉纱、豆油等跌近10%；油料花生及豆粕菜粕则涨幅均超5%；金融期货板块则是全线收跌，IM跌超9%，IC、IF跌幅超6%。

【证券日报】豆粕现货价格持续高企，养殖企业积极探索减量替代方案

要想改变豆粕价格走势很难，一方面需要更多时间，另一方面需要供给端恢复 “降低对进口大豆的依赖，一直是我国努力的方向，目前已放开对印度菜粕、巴西豆粕、阿根廷豆粕的进口，并大力提升国内大豆的自给率”中信建投期货研究发展部田亚雄表示 企业探索减量替代方案 为了推进豆粕减量替代方案，国家已出台一系列举措。