豆粕期货合约价值

Mysteel日报：DDGS价格维持稳定，下游用户保持刚需补货

另外超期水稻竞拍出现溢价，给市场价格带来支撑 销区玉米市场价格小幅上涨受台风降雨，期货上涨等影响，销区港口贸易商报价上调10-20元/吨，下游饲料企业对玉米有一定的补库需求，昨天稻谷顺利拍卖，参拍饲企较少，溢价原因，使用价值不高，持观望态度销区内陆地区玉米价格稳定运行 豆粕：今日连粕主力合约收涨，沿海区域油厂主流报价涨跌互现，其中广东4560元/吨跌20元/吨，江苏4430元/吨涨30元/吨，山东4450元/吨涨30元/吨，天津4500元/吨涨40元/吨。

帆式交叉套利策略应用分析

同样，若看涨期权的时间价值小于看跌期权的时间价值，则可以买入看涨期权同时卖出看跌期权从而合成一根45度的损益直线，同时我们只需要在该标的期货合约上建立135度损益直线，即可锁定该期权组合中的时间价值之差 而这条反向损益直线，可以是期货单边持仓损益直线（期货多头持仓为45度线，期货空头持仓为135度线），也可以是另一条期权合成损益直线下面我们以某日期货实盘行情举例说明，由于行情截图数字过密难以清楚显示，笔者将其中价格数据用表格列出，行情数据取值于时点为2020年2月4日14：06分，标的物为豆粕2005的期权合约报价，该时点M2005合约期货价格为2634元/吨。

境内首只商品期货ETF在深交所挂牌上市 豆粕成覆盖全链条衍生工具大宗商品品种

主要持有大商所豆粕期货合约，并跟随大商所豆粕期货价格指数展期，以达到跟踪指数的目标，豆粕期货合约价值占基金资产净值的90%-110% 资料显示，豆粕是12种油粕饲料品种中产量最大的品种，具有良好的现货基础大商所豆粕期货自2000年上市以来，多次位居全球农产品期货成交量首位2017年，豆粕期权作为国内首个商品期权品种成功上市；2018年，包含豆粕期货及豆粕指数等标的的商品互换业务上线。

首只农产品期货ETF来袭 华夏豆粕ETF9月6日发行

华夏饲料豆粕期货ETF以大商所豆粕期货价格指数为跟踪标的，豆粕期货合约价值占基金资产净值的90%-110%从历史表现来看，截至9月2日，大商所豆粕期货价格指数自2018年以来上涨16.35%，同期上证综指下跌11.58%，在今年5月-8月的股市波动中，大商所豆粕期货价格指数的涨幅也接近14%投资华夏饲料豆粕期货ETF，投资者无需开通期货账户，无需关注合约展期，同时门槛也比直接投期货低，ETF上市后100份起购，仅需几百元即可参与。

豆粕期权定价与财富管理的实证简析

备兑组合交易 虽然上文我们判断豆粕期货价格短期向上的概率较大，但万一价格不涨反跌，先前陆续买入225手的M1801期货合约将发生较大风险，为了谨慎起见，2017年9月29日，我们卖出150手时间价值最大，并且流动性较好的平值看涨期权合约，来对冲部分期货头寸该策略为备兑看涨期权，即在拥有标的资产的同时，卖出看涨期权，对冲风险，并且获得权利金收入的同时，有效地减少保证金占用。

11月19日主要农产品早盘预测

特朗普已对价值2,500亿美元的中国进口商品征收关税，并威胁称，如果中国未能满足美国提出的要求，将对所有剩余的中国进口商品征收关税但现在特朗普称可能不必这么做棕榈油主产国印尼和马来西亚库存未来两个月预计将进一步上升，因主要买家的需求不太可能跳涨今日连盘预计开盘上涨 豆粕 16日CBOT大豆期货主力01月合约震荡上涨，报收于892.4美分/蒲，涨3.4，涨幅0.38%。

【全国成交】17日连粕震荡上涨 现货成交较好

9月14日美国CBOT大豆期货周五下跌，因美豆产量预期将创纪录高位，以及持续担心中美贸易战将限制对华出口，对市场带来压力CBOT-11月大豆期货合约收于830.4美分/蒲，跌5.2，跌幅0.62%另外有消息人士周五称，美国总统特朗普已经指示助理，实施对额外的价值约2,000亿美元的中国商品征收进口关税，但具体实施时间尚不清楚 17日豆粕主力合约M1901震荡上涨，收盘报收于3158，涨38，涨幅1.22%，持仓225.82万手，增仓0.4万手。

借力打力 择时而动

进入3月，市场看多情绪降温，大商所豆粕期货主力合约M1809逐渐回落至3000元/吨 北京时间3月22日早晨，美国国家公共电台（NPR）称，特朗普总统将于当地时间3月22日下午，签署一项针对中国贸易的备忘录据美国媒体报道，本次美国或将对价值300亿美元到600亿美元的自中国进口产品采取大规模征税措施 中国作为美国 大豆最大出口市场，2017年大豆进口量为9500万吨，其中三成来源于美国。

从中美贸易战，看多豆粕后市？

这或将导致农业大宗商品成为主要战区，致周五国内连盘豆粕波动较大，可谓玩的就是“心跳”截止3月23日，连粕主力合约M1809放量增仓，从最高点的3128到最低点的2999，当日收涨3046，涨幅1.53%美豆和连粕走势分化，CBOT-5月大豆期货合约收跌1027.6，跌幅0.12%，跌至一个月来的最低水平两级分化，引人深思！ 美国对于中国的出口，牵连最大的可能是大豆，每年美豆进口约3000多万吨，价值约140亿美元，占美国大豆总消费数量的1/3。

3月26日农产品期货机构观点汇总

贸易商巧用豆粕期权避险增利

尹驰介绍说，厦门象屿一般会选择跨式及宽跨式组合构成Delta中性的波动率策略，“通过统计验证，我们发现豆粕期货合约的历史波动率有显著的回归效应，当高于均值时，波动率偏向于下降，低于均值时，波动率偏向上升” 在1709合约上，厦门象屿采用了“卖出宽跨式”策略大概从4月下旬开始，对隐含波动率进行逢高卖空的操作，即通过卖出宽跨式期权做空Gamma和Vega，并获取时间价值衰减的盈利。

豆粕期权为传统期现业务锦上添花

8月底至9月初，该饲料企业针对10月的豆粕使用量，卖出标的为1801合约、行权价格为2800元/吨的看跌期权之后的一个月，豆粕期现货价格均未出现大幅波动，企业赚取了期权的时间价值收益，有效降低了采购成本 据期货日报记者了解，一些饲料企业的套期保值思路正在逐渐转变，在行情运行较为平稳的时期选择卖出虚值看跌期权的策略对原材料成本进行保值。

【期货收盘】黑色清淡 有色领跌

瑞达期货：豆粕1805合约呈现调整走势，下方系统均线支撑作用仍在，短线振荡偏强运行，建议多单持有，止损2790元/吨操作上，方向性策略，继续持有m1805系列的虚值看跌期权波动率策略，m1801系列剩余到期时间为8个交易日，时间价值衰减速度加快，可继续持有宽跨式组合，赚取时间价值

【期货收盘】焦炭高开低走 铁矿涨超3%

瑞达期货：豆粕1801合约减仓调整，保持在系统均线之上运行，短线偏强波动，建议多单谨慎持有，止盈2886元/吨，目标2960元/吨期权操作上，方向性策略，建议看涨期权多头谨慎持有波动率策略，m1801系列剩余到期时间为11个交易日，时间价值衰减速度加快，可继续持有宽跨式组合，赚取时间价值

【期货收盘】焦炭引领黑色系 大涨4.01%

瑞达期货：豆粕1801合约受阿根廷天气利多影响，大幅上涨，短线保持上行走势期权操作上，方向性策略，逢回调买入看涨期权波动率策略， m1801系列剩余到期时间为14个交易日，时间价值衰减速度加快，可逢高做空波动率，赚取时间价值

参与国内期货交易的几个步骤

大连商品交易所的大豆、豆粕、玉米，郑州商品期货交易所的小麦、棉花、菜子油，上海期货交易所的铜、铝、锌等等各上市品种每手合约价值也是有大有小，有些合约设计得比较大，合约价值最小的是大连商品交易所上市的玉米，非常适合中小散户操作

油脂油料企业避险模式升级

在油脂油料所涉及的品种中，大豆是我国“入世”后最早对外开放的农产品，大豆压榨企业已经深度介入国内外期货市场“通过利用CBOT豆类期货、期权合约套保，存在正向压榨利润时买入CBOT大豆期货并在DCE卖出对应数量的豆油和豆粕空头期货等多种方式进行价格风险管控，这给国内期货市场提供了一些有价值的参考和借鉴。

CBOT大豆触及八个月高位 受助于阿根廷供应忧虑

豆粕期货相对于豆油期货继续走高，令近月豆油在大豆产品价值中占比达到一个月来最低的36.7% 5月豆粕合约收涨7.6美元，至每短吨292.7美元 5月豆油合约收涨0.27美分，报每磅33.96美分 今日CBOT大豆预估成交量为501,706手，豆粕为179,307手，豆油为170,660手。

豆粕价格下跌压制菜粕价格

期货方面，1月合约价差为609元/吨，由于豆粕5月合约价格较低，5月合约价差仅为467元/吨与月初相比，现货价差整体平稳，期货价差缩小60元/吨左右 后期菜粕需求下降豆菜粕价差或逐渐扩大，由于水产养殖进入淡季，后期菜粕需求将继续下降港口DDGS库存达到130万吨，报价仅1500元/吨左右从单位蛋白来看，DDGS与菜粕持平，但由于DDGS脂肪含量高于菜粕，因此使用价值已经高于菜粕。

大商所与东证携手推出农产品指数

该指数由大商所下属子公司大连飞创信息技术有限公司（飞创公司）与上海东证期货有限公司共同开发的 该指数目前纳入大商所大豆、豆粕、豆油、玉米和棕榈油5个期货品种，成分主力合约的选择以持仓量作为指标，即以持仓量最大为判断依据若多合约持仓量最大值相等，则参考成交量成分合约的权重调整日为每年4月和10月的第一个交易日这支指数未来定位于国内商品期货ETF产品的标的指数，通过期货产品证券化的商品期货ETF实现期货市场和证券市场的连接，对于满足机构投资者抗通胀、产品多元化发展方面具有创新价值和重要意义。